做多芯片---股價上漲---基金業(yè)績亮麗---新基金暢銷---繼續(xù)做多芯片---再瘋狂圈錢。這是一個類似房地產(chǎn)的循環(huán)，如果任由芯片爆炒，就是一個無邊無際的黑洞，全世界的資金都會被卷進去。本周，限制科技基金發(fā)行的信號公開化，顯然管理層開始釜底抽薪、精準降溫。

結果形成“三國殺”局面。首先，是芯片連續(xù)殺跌，接著凡是炒高的品種都開始大跌、補跌。包括深信服、衛(wèi)寧健康、寧德時代、用友網(wǎng)絡、中科創(chuàng)達、星網(wǎng)銳捷等等，不再管基本面好壞，絕大多數(shù)都要挨一刀、殺幾棒。濫竽充數(shù)的南郭先生恐怕從此就一蹶不振了，真正優(yōu)秀的一旦止跌企穩(wěn)反而是重新建倉的良機。但是不能指望芯片為代表的高位高價品種再肆無忌憚瘋炒，如果再頂風而動，恐怕就不是黃牌而是更嚴厲的紅牌了。

其次，尚未累積巨大漲幅，且是后市高技術主線的品種，比如5G類，顯得抗跌，等寒潮過去，它們可能逆市或者率先上漲?？萍蓟鹗芟蓿敲雌渌鹌贩N就會獲得青睞，比如迅速走強的白酒食品等消費類。

第三，游資、券商顯然不受影響。自從去年春季開始，游資和券商的同盟越來越堅固。在科技股寒潮中，題材股繼續(xù)瘋狂連板，除了當紅的口罩題材、基建題材，連星期六、秀強股份等都死灰復燃、梅開二度，八股多數(shù)反彈走強。而券商股默契地助陣走強。面對7連板10連板，監(jiān)管層束手無策，這樣的監(jiān)管讓人無語。

以上就是本周及前后的市場格局，三種生態(tài)。它有幾點含義：

1，芯片主跌，符合我們關于芯片頂?shù)念A判。反彈后可能繼續(xù)跌，跌到重要大均線才有大B浪中級反彈；芯片值得長線關注，但不應該還在今年的投資日程表上。要警惕芯片浮華散盡、利空即至，等大機構脫身就會渲染利空。

2，芯片跌不會帶崩市場，這是我們的第二個預判。做多的力量，一是高技術主線還有5G+，二是還有券商游資的題材股垃圾股，三是基金在消費等其他方向的投資不受影響。所以近期上證走得相對強。

3，不可聽信“科技股牛市結束”的論調，這無非是高技術主線的中場休息，不會改變高技術牛市，因為中國經(jīng)濟的大背景是轉型升級，政策的導向和連續(xù)性不容懷疑。連板題材股等于籃球寶貝，驚艷性感亮相，但它們不是主力隊員。高技術牛市更可能借助這次降溫完成芯片向5G等新基建的切換。

4，無論口罩還是券商都不存在連續(xù)的牛市?？谡值漠a(chǎn)能正在大幅提高，疫情一旦過去，它們的苦日子會很難熬，而券商股至今參差不齊，市凈率相差了6倍7倍，中信建投、南京證券等次新券商股高高在上泡沫嚴重卻漲停，老券商股有氣無力，這種格局下不可能形成傳統(tǒng)的整齊劃一的持久的券商股行情。脈沖之后隨時領跌大盤。

隨著高層半個月之內(nèi)3次提到加快5G領銜的新基建，近乎“雷霆之怒、軍令如山”的程度，相應的布局建倉、調倉換股正在進行中，非5G、新基建類高技術股面臨進一步的減倉和下跌，機構不配A就會配B，但不會減少對高技術的倉位。明修棧道暗渡陳倉，當券商、題材炒作接近尾聲，估計也就是高技術新主線5G+發(fā)動主升浪的時點；部分5G、新基建股會領先爬升，等到主升浪已經(jīng)在中高位。市場再次切換的觀察點有2個：一是芯片和高位股需要下殺到大均線止跌，不再拖累高技術情緒；二是券商和題材八股出現(xiàn)下跌潮。這個時點或許最早下周就會出現(xiàn)。

凡是不參與題材股炒作的資金，第一，應繼續(xù)抓住高技術主線不動搖，要利用而不是恐懼科技股的低潮期；第二，回避8個月來累積巨大漲幅的芯片和其他高位股，尊重常識，無論芯片股還是中興通訊、浪潮信息、寶信軟件、用友網(wǎng)絡、TCL科技、立訊精密、歌爾股份等等“大眾情人”，它們都漲幅巨大、高聳入云，歷史巔峰巨量都不是好兆頭，中短線就算還能漲也潛力有限，現(xiàn)在與其迷信大市值的中國夢不如相信小康夢，下一波高技術股一定換新人、出新秀；第三，低吸和持有中低位的5G+新線、大數(shù)據(jù)等新基建，中小市值的次新更好。在5G鏈中，靠前、靠基礎的應該是5G設備、5G+WiFi6、5G+北斗、5G+物聯(lián)網(wǎng)技術，然后才是應用的接入和層出不窮的創(chuàng)新。第四，最近無論A股還是外圍市場都是暴漲暴跌，投機氣氛濃厚，在這樣的市場務必克服浮躁、安定心神、立足全年布局持股，避免急功近利、追漲殺跌、越動越虧。

（文中觀點可能錯誤，僅供參考）