□本報記者 周璐璐

近期全球市場波動較大，相比港股及美股市場的其他行業(yè)板塊，金融股跌幅相對較小，表現(xiàn)出良好的抗跌性。

機構(gòu)分析認為，疫情短期內(nèi)對金融行業(yè)產(chǎn)生一定沖擊，但資本市場深化改革方向不變，利好大金融板塊的各項因素依然成立，大金融板塊基本面穩(wěn)健的特征不變，堅定看好優(yōu)質(zhì)金融龍頭的增長優(yōu)勢。

金融股明顯抗跌

上周，中國香港及美國市場上各行業(yè)板塊呈普跌行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，恒生十二個行業(yè)板塊上周全線下跌，其中工業(yè)、能源業(yè)板塊周度跌幅均逾8%，恒生金融板塊上周累跌5.89%，跌幅僅大于資訊科技板塊及公用事業(yè)板塊；標普500指數(shù)覆蓋的十一個行業(yè)板塊中有九個行業(yè)板塊下跌，能源、材料板塊跌幅居前，標普500金融板塊上周累跌1.38%，跌幅僅大于標普500必需消費板塊（標普500公共事業(yè)板塊、非必需消費板塊上周小幅上漲）。

上周恒生指數(shù)累計下跌5.86%；55只恒生金融板塊成分股中有19只個股跌幅小于恒指跌幅，占比為34.55%。具體而言，江西銀行上周跌幅為1.68%，為跌幅最小個股，海通恒信、交銀國際、匯豐控股、恒生銀行等9只個股上周跌幅小于5%。

長期向好趨勢未變

從細分領(lǐng)域看，銀行業(yè)方面，華泰證券金融研究團隊認為，疫情對實體企業(yè)經(jīng)營的沖擊已有對沖政策出臺。疫情將促使物理網(wǎng)點客戶向線上遷移，利好具有金融科技先發(fā)優(yōu)勢的龍頭銀行。中信建投銀行研究團隊認為，銀行也將逐步推出更多線上遠程業(yè)務(wù)類型來滿足客戶的需求。

證券業(yè)方面，中信建投非銀金融研究團隊分析稱，復盤“非典”期間A股上市券商表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，券商股表現(xiàn)與“非典”疫情進展無顯著關(guān)系，而與貨幣政策、監(jiān)管政策更有關(guān)聯(lián)性。預計本輪疫情過后，“深化資本市場改革十二條”將有序地推進。同時，證券行業(yè)通過捐資捐物等多種形式參與抗擊疫情阻擊戰(zhàn)，有利于樹立行業(yè)正面形象。該團隊認為，券商板塊行情的兌現(xiàn)節(jié)奏將有變化，短期內(nèi)或有回調(diào)，長期向好趨勢不變。

保險業(yè)方面，華泰證券金融研究團隊認為，保險行業(yè)2019年人身險增長8.16%，其中健康險大幅增長30%，但健康險保障需求尚未充分挖掘，仍有較大增長潛力。雖然開門紅新單與NBV（賬面凈值）增速會有一定承壓，但中長期來看有望逐步激活保障需求。