故事的開始，先來聊一遍A股唯一醫(yī)療ETF（512170）最新的調(diào)倉時間線。2019年12月16日，A股唯一醫(yī)療ETF跟蹤標(biāo)的中證醫(yī)療指數(shù)（399989）進(jìn)行了年內(nèi)的第二次調(diào)倉升級進(jìn)化！

其中，有三只成份股首次納入中證醫(yī)療指數(shù)的成份股，艾德生物（300685）便是其中一只很有代表性的成份股。

精準(zhǔn)醫(yī)療時代，伴隨診斷龍頭——艾德生物（300685）

1、 公司簡介

作為首次進(jìn)入A股唯一醫(yī)療ETF成份股的艾德生物，所占倉位權(quán)重為1.313%。

中證醫(yī)療指數(shù)成份股一覽

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020.1.16（色塊標(biāo)識為新晉納入的成份股）

艾德生物是伴隨診斷領(lǐng)域的細(xì)分龍頭。2017 年 8 月正式登陸A股，在短短幾年內(nèi)迅速成長為細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)。艾德生物連續(xù)五年實現(xiàn)快速增長。公司憑借在腫瘤基因檢測市場的先發(fā)優(yōu)勢，在分子診斷領(lǐng)域快速發(fā)展，同時在研發(fā)實力、銷售渠道、品牌效應(yīng)積累了較大優(yōu)勢，牢牢把握腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療伴隨診斷市場快速發(fā)展的機遇。

艾德生物公司發(fā)展歷史

數(shù)據(jù)來源:公司官網(wǎng)，公司公告

管理層激勵充分，高管及核心員工均持有股份。艾德生物的實際控制人為鄭立謀，當(dāng)前持股比例前三位的股東結(jié)構(gòu)與比例仍然保持不變，第一大股東為前瞻投資（香港）有限公司，其持股比例為 23.58%，公司在上市前即通過高管持股平臺廈門屹祥、廈門科英、廈門德惠盛，員工持股平臺廈門潤鼎盛對公司高管和核心員工給予充分激勵。

艾德生物股權(quán)結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：Wind，公司官網(wǎng)，公司公告

2、 關(guān)鍵指標(biāo)一覽

截至2020年1月16日，艾德生物的總市值約為106億元，總股本1.47億股。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020.1.16

3、 十大流通股東

截至2019年3季度末，艾德生物的前10大流通股東持股合計占比27.86%。此外，艾德生物的前十大股東身影中不乏我們熟悉的香港中央結(jié)算有限公司（占比2.17%，且持股比例較上一期增加了0.91%）、博時基金組合（共計占比4.02%）和其他私募基金。

艾德生物10大流通股東

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2019年3季度末

4、 營業(yè)總收入及增長率（單位：萬元）

截至2019年3季度末，艾德生物的營業(yè)總收入為4.12億元，同比增長32.84%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2019.9.30

5、 歸母凈利潤及增長率（單位：萬元）

截至2019年3季度末，艾德生物的歸母凈利潤為1.09億元，同比上漲13.54%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2019.9.30

6、杜邦分析（單位：萬元）

截至2019年3季度末，艾德生物的ROE（凈資產(chǎn)收益率）為13.45%，銷售凈利率為26.39%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.45，權(quán)益乘數(shù)為1.13。

艾德生物杜邦分析

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2019.9.30

7、PE估值

截至2020年1月16日，艾德生物的市盈率為75.98倍，對應(yīng)PE估值歷史百分位為59.03%。

數(shù)據(jù)來源:Wind，截至2020.1.16

8、PB估值

截至2020年1月16日，艾德生物的市凈率為12.32倍，對應(yīng)PB估值歷史百分位為74.25%。

數(shù)據(jù)來源: Wind，截至2020.1.16

9、納入滬港通以來外資持股變動

截至2020年1月16日，艾德生物的外資持股市值為1.71億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020.1.16

10、市場表現(xiàn)

2017年8月，艾德生物創(chuàng)業(yè)板上市。截至2020年1月16日，艾德生物2019年年初以來累計漲幅高達(dá)76.92％，同期滬深300指數(shù)僅上漲了37.81%。

艾德生物市場表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2019.1.1-2020.1.16

【重要提示】

2019年12月中旬中證醫(yī)療指數(shù)也進(jìn)行了一次“大換血”，成份股由原來的54只變成了現(xiàn)在40只，變化比較大，前十大重倉股首次調(diào)入邁瑞醫(yī)療。具體情況如下：

中證醫(yī)療指數(shù)成份股行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：Wind,截至2020.1.7

中證醫(yī)療指數(shù)成份股權(quán)重

數(shù)據(jù)來源：Wind,截至2020.1.15

【調(diào)倉重要提示】

① 前十大成份股有重大變化

此次調(diào)整之后，中證醫(yī)療指數(shù)TOP10的10只成份股發(fā)生了較大的變化，前10大成份股變化了2只，有2只成份股退出了前十大，分別是華大基因與魚躍醫(yī)療，取而代之的是邁瑞醫(yī)療與健帆生物。其中，邁瑞醫(yī)療是首次新納入指數(shù)。

② 龍頭屬性更突出

中證醫(yī)療指數(shù)此次調(diào)整后，50億以下總市值個股減少到4只，總市值在50~500億元之間的成份股共計31只，總市值在500~1000億元之間的成份股共計2只，1000億及以上總市值的個股提高到3只。此外，調(diào)整前成份股平均總市值171.34億，調(diào)整后成份股平均總市值提高到276.20億，兩個數(shù)據(jù)比較起來看“聚集龍頭，科技為王”的屬性更突出了。

③ 倉位更集中

2019年12月16日，中證醫(yī)療指數(shù)調(diào)倉后，前10大成份股占比合計由原來的59%，提高到64%，前10大成份股持倉占比顯著提高。經(jīng)過對比還可以看到，指數(shù)調(diào)整前，前20大成份股權(quán)重占比合計為77%，調(diào)整后前20大成份股權(quán)重占比合計79%。調(diào)整的趨勢，從總體上來看，指數(shù)前20大成份股的占比也有所提升。

④ 科技含量更高

在12月16日調(diào)倉之前，中證醫(yī)療指數(shù)的成份股有54只。這54只中包含了眾多非常小市值的醫(yī)療服務(wù)公司，這些公司在指數(shù)的成份股的比重比較小且分散，對于指數(shù)的漲跌幅貢獻(xiàn)的幅度較小。調(diào)倉后，原有的54只成份股變?yōu)?0只，且新進(jìn)入3只成份股，分別為邁瑞醫(yī)療、正海生物、艾德生物，這三只成份股不僅是細(xì)分行業(yè)內(nèi)的“數(shù)一數(shù)二”，也非常的具有科技含量。

【熱點重要提示】

醫(yī)療ETF（512170）3大熱點關(guān)注：

熱點No.1：一鍵打包醫(yī)療股，國內(nèi)唯一醫(yī)療ETF。根據(jù)申萬二級行業(yè)分類，所屬醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)的個股共有70多只。這些上市公司雖然都屬于醫(yī)療行業(yè)，但其業(yè)務(wù)方向或者深度都有所不同，從而導(dǎo)致股價走勢也會有較大差異。醫(yī)療ETF成份股優(yōu)中選優(yōu)，僅40只，將上市最優(yōu)質(zhì)醫(yī)療股一網(wǎng)打盡，幫助投資者把握醫(yī)療股行情，同時規(guī)避個股選擇風(fēng)險。

熱點No.2：高收益，高彈性。醫(yī)療為人類基本需求，老齡化加劇，疾病譜變化。醫(yī)療服務(wù)需求剛性大，醫(yī)保商保增長穩(wěn)定。消費升級，醫(yī)療保健需求激增，追求高質(zhì)量醫(yī)療產(chǎn)品與服務(wù)，助推醫(yī)藥行業(yè)需求提升。科創(chuàng)板推動“醫(yī)藥科技”價值發(fā)現(xiàn)。當(dāng)前，醫(yī)藥行業(yè)估值溢價水平處于歷史低位，投資價值凸顯。醫(yī)療器械是政策避風(fēng)港，醫(yī)療器械、工業(yè)型、消費型醫(yī)療服務(wù)兼具高成長性。醫(yī)療行業(yè)作為醫(yī)藥行業(yè)的一個細(xì)分行業(yè)，過去10年醫(yī)療指數(shù)具有高收益、高彈性的特點。按最近11年統(tǒng)計，中證醫(yī)療指數(shù)有8年跑贏了中證醫(yī)藥指數(shù)，醫(yī)療板塊明顯好于醫(yī)藥行業(yè)其他子板塊。

熱點No.3：良好的流動性。截至12月31日，醫(yī)療ETF自2019年6月中旬上市交易以來累計漲幅達(dá)28.18%，四季度以來醫(yī)療ETF規(guī)模增幅高達(dá)350%，高居同期滬深兩市所有股票型ETF規(guī)模增幅榜第一名。

看好醫(yī)療板塊的球友，除了可以場內(nèi)交易醫(yī)療ETF（512170），場外投資者可以通過申購和定投華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金（162412）參與醫(yī)療板塊的投資，華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金與醫(yī)療ETF跟蹤的均為中證醫(yī)療指數(shù)，且為目前跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)規(guī)模最大的基金。同時，華寶中證醫(yī)療指基（162412）是全市場唯一不限購的跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)的場外指基！華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金2019年度回報為48.67%，目前蛋卷基金可直接進(jìn)行申購和定投，申購費享受1折優(yōu)惠哦。

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重點提示：左持券商，右持科技，A股行情雙龍頭；守正銀行，出奇醫(yī)療，財富作戰(zhàn)勝負(fù)手；拳打波動，腳踢回撤，調(diào)整防御靠債基！

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