一、股權(quán)眾籌的含義

股權(quán)眾籌，是指公司通過互聯(lián)網(wǎng)渠道發(fā)布融資信息，并以讓渡部分股份的方式，吸引眾多的投資者進行投資。這些投資者基于對公司發(fā)展前景的判斷，進行投資入股，以期在未來獲得收益。另一種解釋就是“股權(quán)眾籌是私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”。

客觀來說，股權(quán)眾籌與公司IPO相似，都是為了解決公司資金問題而進行的融資活動。只是，股權(quán)眾籌是一種互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)新模式，主要是借助網(wǎng)絡(luò)渠道和平臺進行的一種私募股權(quán)投資。

二、股權(quán)眾籌的分類

從有無擔(dān)保的角度，可以將股權(quán)眾籌分為兩類。

1、有擔(dān)保的股權(quán)眾籌

有擔(dān)保股權(quán)眾籌是指股權(quán)眾籌項目在進行眾籌的同時，這種擔(dān)保是固定期限的擔(dān)保責(zé)任，例如貸幫網(wǎng)眾籌平臺。這種擔(dān)保，尚未被多數(shù)平臺接受。

2、無擔(dān)保的股權(quán)眾籌

無擔(dān)保股權(quán)眾籌是指投資人在進行眾籌投資的過程中沒有第三方的公司提供相關(guān)權(quán)益問題的擔(dān)保責(zé)任，投資人只能根據(jù)眾籌公司發(fā)布的相關(guān)信息進行判斷投資。目前國內(nèi)基本上都是無擔(dān)保股權(quán)眾籌。因此，由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性和信息的不對等性，這類股權(quán)眾籌的風(fēng)險性較大。

三、參與主體

根據(jù)上面的定義可知，股權(quán)眾籌的參與主體包括籌資人、出資人和眾籌平臺。另外，一些眾籌平臺會有專門的眾籌托管人。

1、籌資人：也稱眾籌發(fā)起人，指需要資金的創(chuàng)業(yè)公司或項目。在股權(quán)眾籌中，籌資人通過網(wǎng)絡(luò)平臺發(fā)布相關(guān)融資信息，并以出讓股份的方式，吸引出資人進行投資。

2、出資人：指為需要資金的創(chuàng)業(yè)公司或項目進行投資的人。

3、眾籌平臺：指將籌資人和出資人連接起來的網(wǎng)絡(luò)平臺和渠道。眾籌平臺將需要資金的創(chuàng)業(yè)公司或項目的融資信息按照相關(guān)規(guī)定發(fā)布出來，供出資人進行判斷和選擇；在眾籌成功后，眾籌平臺還要進行后續(xù)的監(jiān)管，以保障投資人的權(quán)益。

4、托管人：基于股權(quán)眾籌的風(fēng)險性，一些股權(quán)眾籌平臺設(shè)有專門的托管人，負責(zé)對融資企業(yè)或項目進行監(jiān)督，以保障出資人的資金安全，或者在融資失敗后，及時將資金返還給出資人。

四、股權(quán)眾籌的市場規(guī)模

2011年，從事股權(quán)眾籌的創(chuàng)投圈和天使匯分別于6月和11月相繼成立。經(jīng)過短短幾年時間發(fā)展，已經(jīng)迎來了發(fā)展的黃金時期，先后涌現(xiàn)了眾籌網(wǎng)、京東眾籌、淘寶眾籌和蘇寧眾籌平臺。

作者：陳華林律師