A股上市公司2019年年報(bào)披露工作即將于1月17日正式啟動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)年報(bào)題材股的炒作也隨之越來(lái)越熱，以拓維信息、華銘智能、益生股份為代表的年報(bào)績(jī)優(yōu)股輪番出現(xiàn)在本周的個(gè)股漲停板上，不過(guò)業(yè)內(nèi)人士仍提醒投資者，在今年年報(bào)發(fā)布期間，年報(bào)有五種“地雷股”值得投資者警惕。

　　地雷1

　　業(yè)績(jī)變臉股

　　滿足三條件變臉風(fēng)險(xiǎn)概率高

　　截至1月8日，A股市場(chǎng)已有圣農(nóng)發(fā)展、普利特等上市公司對(duì)原先發(fā)布的2019年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行了修正，雖然上述公司修正后的業(yè)績(jī)走向均趨于正面，但從A股歷史上看，隨著業(yè)績(jī)預(yù)告修正的深入，會(huì)有大量業(yè)績(jī)不及早先預(yù)期的個(gè)股出現(xiàn)。

　　【點(diǎn)評(píng)】安信證券投資顧問(wèn)喻緣：上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)突然出現(xiàn)下滑，一方面有可能是受到短期意外因素的干擾，一方面也有可能表明公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)遭遇轉(zhuǎn)折性調(diào)整，但無(wú)論哪種情況，都會(huì)對(duì)上市公司的股價(jià)帶來(lái)負(fù)面影響，特別是那些年報(bào)預(yù)告性質(zhì)由大幅預(yù)喜修正為預(yù)憂的變臉“地雷”股極有可能給二級(jí)市場(chǎng)中的投資者造成“飛來(lái)橫禍”，同時(shí)動(dòng)搖投資者對(duì)上市公司的信心。一般而言，2019年前三季度非經(jīng)常性損益較大、商譽(yù)規(guī)模較高、去年同期業(yè)績(jī)基數(shù)較高等三條件的個(gè)股遭遇業(yè)績(jī)變臉風(fēng)險(xiǎn)的概率較高。

　　地雷2

　　業(yè)績(jī)虛胖股

　　投資者應(yīng)格外警惕這種上市公司

　　雖然已公布2019年年報(bào)預(yù)告的上市公司有超過(guò)半數(shù)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)預(yù)喜，但其預(yù)喜的原因也紛繁多樣，因而投資者在挖掘預(yù)增品種的同時(shí)，不能只看預(yù)增幅度，更要看其業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，例如中威電子預(yù)計(jì)2019年最多盈利1116.7萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)135%，但如此佳績(jī)的取得卻在相當(dāng)程度上是依靠軟件退稅收入以及各種政府補(bǔ)貼，據(jù)中威電子測(cè)算，2019年公司獲得的非經(jīng)常性收益高達(dá)899.56萬(wàn)元，相當(dāng)于其2019年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)上限的八成，因而其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性令人懷疑。

　　【點(diǎn)評(píng)】海通證券投資顧問(wèn)翁玉洋：業(yè)績(jī)虛胖個(gè)股雖然存在短線走強(qiáng)的可能，但很難成為資金長(zhǎng)時(shí)間關(guān)注的對(duì)象，更多停留在題材炒作的層面，短時(shí)間內(nèi)股價(jià)出現(xiàn)暴漲暴跌的風(fēng)險(xiǎn)較大，特別是那些主要通過(guò)甩賣資產(chǎn)、借助金融投資等不確定性較大、收益缺乏可持續(xù)性實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)虛胖的上市公司，投資者要格外警惕。

　　地雷3

　　業(yè)績(jī)似增實(shí)減股

　　迷惑性強(qiáng)多考量業(yè)績(jī)環(huán)比增幅

　　即便上市公司2019年的業(yè)績(jī)能夠通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)的提升實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，投資者也不能輕易盲目看好，如富臨運(yùn)業(yè)預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)為1.01億元，同比增幅高達(dá)170%。但是對(duì)比富臨運(yùn)業(yè)2019年三季報(bào)1.03億元的凈利潤(rùn)規(guī)模可以發(fā)現(xiàn)，該公司在2019年四季度實(shí)際上遭遇了約164萬(wàn)元的虧損，表明其業(yè)績(jī)?cè)鏊俅嬖诃h(huán)比下降的壓力。

　　【點(diǎn)評(píng)】華融證券投資顧問(wèn)李佳：這類年報(bào)業(yè)績(jī)似增實(shí)減的個(gè)股對(duì)投資者有較大的迷惑性，因此投資者在布局年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜股時(shí)，最好結(jié)合該公司最近三個(gè)季度以來(lái)的業(yè)績(jī)環(huán)比增幅予以考量，如果相關(guān)個(gè)股的季度業(yè)績(jī)環(huán)比增幅與季度業(yè)績(jī)同比增幅保持同向增長(zhǎng)，且季度業(yè)績(jī)環(huán)比增幅不低于季度業(yè)績(jī)同比增幅，那么就說(shuō)明相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)健。

　　地雷4

　　退市風(fēng)險(xiǎn)股

　　退市邊緣ST股關(guān)注價(jià)值大不如前

　　2019年以來(lái)已有眾和股份等10家公司因業(yè)績(jī)連續(xù)虧損、財(cái)務(wù)造假、股價(jià)連續(xù)、20個(gè)交易日低于面值、信息披露違規(guī)等原因被迫退市了，考慮到目前還有9家公司處于暫停上市狀態(tài)，2019年年報(bào)發(fā)布后還將有上市公司陷入退市的泥潭，因此2019年的業(yè)績(jī)走勢(shì)對(duì)于甄別相關(guān)公司的退市風(fēng)險(xiǎn)具有較高的參考意義，通常情況下，如果已經(jīng)“披星戴帽”的上市公司在2019年繼續(xù)虧損，卻沒(méi)有資產(chǎn)重組等外力的救援，其退市的風(fēng)險(xiǎn)將大幅增加，而對(duì)于有退市風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股，主力資金向來(lái)都是避之唯恐不及。

　　【點(diǎn)評(píng)】五礦證券投資顧問(wèn)龔科：從2019年以來(lái)A股市場(chǎng)的監(jiān)管風(fēng)向看，加大劣質(zhì)上市公司的退市力度已成定局，加之IPO持續(xù)提速以及重組借殼難度的加大，處于退市邊緣的ST股的關(guān)注價(jià)值大不如前，建議普通投資者不要再介入ST股的炒作，如果已經(jīng)被ST處理的上市公司2019年業(yè)績(jī)繼續(xù)報(bào)憂、主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)惡化、股權(quán)分散、缺乏大型國(guó)有企業(yè)支撐，那么投資者應(yīng)盡快從相關(guān)個(gè)股中撤出。

　　地雷5

　　明利好暗利空股

　　年報(bào)利好可能只是“煙幕彈”

　　近期，部分A股上市公司發(fā)布2019年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增、利潤(rùn)分配預(yù)案等利好消息之后不久便又發(fā)布了可能會(huì)對(duì)股價(jià)造成利空沖擊的負(fù)面消息，以美聯(lián)新材為例，該公司2019年12月15日公布了2019年度利潤(rùn)分配預(yù)案，擬向全體股東每10派0.75元送3股轉(zhuǎn)增6股。不過(guò)1月4日美聯(lián)新材共有合計(jì)占公司總股本比例達(dá)69.33%的限售股迎來(lái)解禁，其中包括了此次分配預(yù)案的提議人黃偉汕等公司重要股東所持有的股份。雖然公司實(shí)控人黃偉汕、總經(jīng)理張朝益、持股5%以上股東張盛業(yè)承諾未來(lái)六個(gè)月內(nèi)不減持股票，但段文勇、張朝凱等手握解禁限售股的公司高管或重要股東卻沒(méi)有進(jìn)行相關(guān)承諾。

　　【點(diǎn)評(píng)】廣發(fā)證券投資顧問(wèn)王立才：對(duì)于在年報(bào)期間明送利好，暗藏利空的個(gè)股，投資者需要分辨其利空的影響程度，如果利空因素來(lái)自公司控股股東或高管層，那么有可能表明相關(guān)公司的年報(bào)利好只是“煙幕彈”，投資者最好加以回避。如果其利空因素是來(lái)自上市公司外部，且利空程度不足以抵消年報(bào)利好，那么投資者還可以予以謹(jǐn)慎關(guān)注。

（文章來(lái)源：重慶商報(bào)）