高成長(zhǎng)企業(yè)投資模型的方法量化

一、 選出受到市場(chǎng)青睞，在股價(jià)漲幅上表現(xiàn)較好的企業(yè)：

按照 250 個(gè)交易日、120 個(gè)交易日、60 個(gè)交易日、20 個(gè)交易日對(duì)應(yīng)的年度、半年度、季度、月度四種窗口，將 A 股上市滿足一年以上的所有企業(yè)進(jìn)行漲幅排名。

如下圖為 2018 年 4 月 24 日的四種窗口漲跌幅排名統(tǒng)計(jì)部分截圖：

接下來(lái)我需要提取出半年度窗口（120 交易日）漲幅排名在 250 名至 310 名的 60 個(gè)企業(yè)，占比統(tǒng)計(jì)樣本數(shù)約 2%。如下圖：

為什么會(huì)選擇 251-310 名，因?yàn)槲艺J(rèn)為股價(jià)漲幅前 10% 的企業(yè)表現(xiàn)出了收到市場(chǎng)青睞的邏輯，而剛好在 10% 段左右的這 60 個(gè)企業(yè)中是極大概率出現(xiàn)進(jìn)入能最終進(jìn)入 1% 段的企業(yè)，其實(shí)這是句廢話，企業(yè)股價(jià)漲幅排名必然是從低到高慢慢爬上來(lái)的，但是我選擇進(jìn)入 10% 段的企業(yè)可以幫我減少了很多干擾項(xiàng)，經(jīng)過(guò)我的 10% 段的半年窗口漲幅一般在 5% 到 30% 之間，而進(jìn)入 1% 段的半年窗口漲幅會(huì)達(dá)到 70% 到 150% 之間，所以我可以放棄一部分的前期漲幅而縮小我的跟蹤范圍。

二、 驗(yàn)證選擇的 60 個(gè)企業(yè)的基本面：

驗(yàn)證基本面的原因是股價(jià)的漲幅是由于企業(yè)盈利能力成長(zhǎng)帶來(lái)的，而不是靠題材、概念熱炒的方式。如何驗(yàn)證基本面這里就不展開(kāi)講了，主要集中在商業(yè)模式、行業(yè)空間、企業(yè)成長(zhǎng)能力上。

分享經(jīng)典的案例

$ 大華股份 ( SZ002236 ) $ $ 信維通信 ( SZ300136 ) $ $ 大族激光 ( SZ002008 ) $

我在統(tǒng)計(jì)歷史數(shù)據(jù)的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，符合這種走勢(shì)的高成長(zhǎng)型企業(yè)的商業(yè)模式 90% 為 B2B 行業(yè)，高成長(zhǎng)的屬性是因?yàn)槟承?duì) C 端的產(chǎn)品或服務(wù)需求爆發(fā)時(shí)對(duì)這些企業(yè)生產(chǎn)的某個(gè)配件或環(huán)節(jié)的需求增長(zhǎng)迅猛。

總結(jié)

1、高成長(zhǎng)企業(yè)投資模型的適用范圍沒(méi)有穩(wěn)增長(zhǎng)企業(yè)投資模型廣泛，也可以理解為趨勢(shì)投資的難度大于價(jià)值投資，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中高成長(zhǎng)企業(yè)投資周期一般持倉(cāng)在 1-2 年，而穩(wěn)增長(zhǎng)企業(yè)投資周期一般在 3 年以上。

2、理解高成長(zhǎng)企業(yè)投資模型的邏輯建議可以看下歐奈爾的 CANSLIM 投資方式，閱讀一下《笑傲故事》這本書(shū)，CANSLIM 方法有嚴(yán)格的選股步驟，其中 C＝當(dāng)季每股收益，歐奈爾選擇 C 必須要上漲至少 18%~20% 作為底線；A＝每股收益年度增長(zhǎng)，歐奈爾要求這一指標(biāo)應(yīng)該在過(guò)去 3 年的每一年都有所增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率在 25% 以上，整個(gè)理解后應(yīng)用起來(lái)會(huì)更順手。技術(shù)圖形的形成是很多因素的集中表現(xiàn)，其中基本面的邏輯是最重要的因素

問(wèn)題

強(qiáng)周期的模型我不打算分享，因?yàn)閷?duì)現(xiàn)貨價(jià)格、產(chǎn)業(yè)鏈上下游需求等數(shù)據(jù)要求比較高，不太適合普通投資者去跟蹤。那么，我不知道接下來(lái)寫(xiě)什么了，是寫(xiě)行業(yè)的分析還是寫(xiě)企業(yè)的分析，我覺(jué)得自己應(yīng)該沒(méi)有專業(yè)的行業(yè)研究員厲害，大家留言下想看點(diǎn)什么東西，江郎才盡?。。。。?！