在企業(yè)信用評(píng)級(jí)中，一般會(huì)著重分析企業(yè)的償債能力和償債意愿，以此判定企業(yè)的信用等級(jí)。

企業(yè)償債能力包含短期及長期，綜合評(píng)定后給出定論。今天，蘭寶來說一說企業(yè)的短期償債能力。

分析短期償債能力一般看以下指標(biāo)：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/流動(dòng)負(fù)債

• 流動(dòng)比率表示流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障能力，速動(dòng)比率則剔除了存貨對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的影響。因存貨不易變現(xiàn)，流動(dòng)性差，所以速動(dòng)比率能更好反應(yīng)企業(yè)的短期償債能力。

我們通常認(rèn)為速動(dòng)比率=1時(shí)是一個(gè)正常水平，速動(dòng)比率<1時(shí)，可能企業(yè)的短期償債能力就偏弱。但不同行業(yè)判斷的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)有所不同，不能一概而論。

舉例說明（不考慮行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)）：

截至2018年底，A企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)100萬元，其中貨幣資金20萬元、應(yīng)收賬款40萬元、存貨40萬元；流動(dòng)負(fù)債80萬元。

流動(dòng)比率=100/80=1.25

速動(dòng)比率=（100-40）/80=0.75

結(jié)論：公司存貨占比較高，影響了資產(chǎn)流動(dòng)性，基本認(rèn)定短期償債能力較弱。同時(shí)，我們還需要關(guān)注應(yīng)收賬款占比較高，原則上講，應(yīng)收賬款流動(dòng)性比存貨強(qiáng)，但其賬齡情況也是我們關(guān)注的重點(diǎn)，假設(shè)應(yīng)收賬款賬齡超過1年，同樣影響了資產(chǎn)流動(dòng)性，削弱了企業(yè)的短期償債能力。

• 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比表示經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（NCFo)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度，從現(xiàn)金流角度來分析企業(yè)的短期償債能力。

一般該指標(biāo)大于1，表示企業(yè)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還有可靠保證。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)，但也并不是越大越好，該指標(biāo)過大則表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，盈利能力不強(qiáng)。

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