01事件梳理

近日白銀漲勢(shì)矚目。周一現(xiàn)貨白銀開(kāi)盤(pán)上破18美元關(guān)口，之后持續(xù)拉升，并于隔夜?jié)q至4%，COMEX白銀漲幅則擴(kuò)大至5%。國(guó)內(nèi)黃金也跟漲，周二開(kāi)盤(pán)上金所白銀T+D漲幅超3%。在白銀上漲的同時(shí)，黃金價(jià)格也升至兩周高位，但漲幅卻遠(yuǎn)不及白銀。

隨著銀價(jià)不斷上漲，原本在今年上半年不斷創(chuàng)歷史新高的金銀比也出現(xiàn)了多次回調(diào)，現(xiàn)在運(yùn)行于80附近。

02精選分析

? 交易者情緒變化

在白銀出現(xiàn)如此可觀的漲勢(shì)之后，本來(lái)可能只看黃金、對(duì)白銀鮮有關(guān)注的交易員想法有了微妙的變化：

不少分析認(rèn)為，未來(lái)上漲行情中，白銀的漲幅可能會(huì)比黃金更高，此時(shí)“棄金投銀”許是不錯(cuò)的選擇。之前成或功押注金價(jià)將飆升至1500美元的EB Metalla Royalty&Streaming董事Tucker押注白銀在未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)將升至20美元。

統(tǒng)計(jì)也顯示，歷史上的兩次黃金大牛市，白銀和黃金價(jià)格的上漲趨勢(shì)非常相似，但是白銀幅度更大。雖然黃金會(huì)先漲，但隨著金銀比到達(dá)高位后修復(fù)，白銀之后漲幅更矚目。比如在1975-1980 年，白銀價(jià)格最高上漲幅度超過(guò)800%，同期黃金價(jià)格上漲約 300%。

此外，還有交易員注意到，在白銀的月線圖中，銀價(jià)最近剛剛突破50月均線，這是一個(gè)長(zhǎng)期的看漲信號(hào)。2000年至今，白銀價(jià)格共有兩次站穩(wěn)50個(gè)月均線后出現(xiàn)了大幅上漲，一次從5美元/盎司漲到21美元，一次從12美元漲至49美元。

? 謹(jǐn)慎者的疑慮

不過(guò)，在部分交易員被白銀的漲勢(shì)迷惑想草率入場(chǎng)追漲時(shí)，也有理智的交易員可能會(huì)問(wèn)，白銀已經(jīng)漲到18美元關(guān)口上方了，現(xiàn)在貿(mào)然進(jìn)去不會(huì)被割韭菜嗎？

首先我們來(lái)看下這個(gè)價(jià)位的白銀還便宜嗎？從金銀比來(lái)看，是便宜的。如今的金銀比還運(yùn)行在80上方，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，金銀比維持在60左右視為正常水平。當(dāng)黃金白銀比率高于80，代表著白銀比黃金更便宜，處于價(jià)值洼地。

而且，從基本面來(lái)看，白銀的供需現(xiàn)狀也利好銀價(jià)——白銀的供應(yīng)在減少。最新報(bào)告顯示，全球三大白銀生產(chǎn)國(guó)秘魯、智利和墨西哥2019年上半年的銀礦供應(yīng)量大幅萎縮。僅在上半年，這三個(gè)國(guó)家的白銀產(chǎn)量就下降了1200萬(wàn)盎司，且這三國(guó)的白銀產(chǎn)量還占全球白銀總產(chǎn)量的45%。

與此同時(shí)，白銀需求有增加的跡象。消費(fèi)不起黃金的印度民眾開(kāi)始買(mǎi)白銀，7月份印度的白銀進(jìn)口較去年同期激增了3倍，在白銀需求方面，印度的作用不容小覷，2018年印度白銀進(jìn)口量占全球白銀總供應(yīng)量的近30%。更重要的是，近年來(lái)白銀市場(chǎng)一直是處于供需失衡狀態(tài)，去年全球白銀供應(yīng)量約為9.916億盎司，全球需求卻達(dá)到10.17億盎司，且這已經(jīng)是白銀連續(xù)第五年供不應(yīng)求。