原創(chuàng)：老張 股事?tīng)Z

對(duì)中國(guó)人來(lái)講，希臘神話是毀三觀的典型，各種背叛、亂倫、誘拐、人獸……看完之后，大家都會(huì)變成水瓶座，從此看金瓶梅啥的都會(huì)覺(jué)得眉清目秀。

甚至西方人都覺(jué)得口味太重，所以好萊塢在拍《諸神之戰(zhàn)》的時(shí)候，十分清新地講述了一個(gè)“斗海怪、救公主、披荊斬棘、拯救世界”的老套故事。

但我們還是看得很開(kāi)心。因?yàn)閭髌嬗⑿勰欠N“向死而生”的勇氣和“作而不死”的運(yùn)氣，普通人沒(méi)有，但又很喜歡看。

一條陽(yáng)關(guān)道、一條獨(dú)木橋，多數(shù)人會(huì)選擇前者。

可實(shí)際上，再寬的道，千萬(wàn)人走，也會(huì)艱澀難行；再窄的橋，一個(gè)人走，反而一路坦途。

道理很簡(jiǎn)單，但是當(dāng)你做投資決策的時(shí)候，又可曾思考過(guò)？

無(wú)論做什么投資決策，底層邏輯太重要，它是迷霧中的燈塔、是矢志不渝的唐僧、是屢敗屢戰(zhàn)的劉備、是點(diǎn)燃你心中那團(tuán)火的雅典娜。

這篇文章，我就想談?wù)勍顿Y學(xué)實(shí)務(wù)中的底層邏輯。

在進(jìn)入正文之前，讓我們確認(rèn)一件事，你是一個(gè)年輕人。假設(shè)你是一個(gè)躊躇滿志、而又懵懵懂懂的大學(xué)生，或者是一個(gè)追求財(cái)務(wù)自由、渴望階層跨越、而又平平凡凡的年輕人。

如果不是，請(qǐng)移步第4節(jié)，獲取標(biāo)準(zhǔn)答案。

------------------------------我是風(fēng)騷的分割線------------------------------

1、要投資

一切都要從這個(gè)公式開(kāi)始：

經(jīng)濟(jì)學(xué)最基本的柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，這個(gè)簡(jiǎn)單的公式寫(xiě)盡了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)微觀部分的偉大與謬誤，它如此重要，以至于要是認(rèn)真講，我能講上一年。

那么牛B從這里吹起：

這里，Y代表總產(chǎn)出，K代表投入的資本，L代表投入的勞動(dòng)——這是要搞懂的。

另外，A是全要素生產(chǎn)率，α是勞動(dòng)產(chǎn)出的彈性系數(shù)，β是資本產(chǎn)出的彈性系數(shù)——這些不懂沒(méi)關(guān)系，因?yàn)榇蠖鄶?shù)經(jīng)濟(jì)系的畢業(yè)生也忘記了。

這個(gè)是生產(chǎn)函數(shù)，但它同時(shí)也是分配函數(shù)。Y被生產(chǎn)出來(lái)之后，怎么分配呢？

根據(jù)邊際成本分析法，資本和勞動(dòng)按照自己的邊際貢獻(xiàn)參與分配。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，你房租收了5000，是因?yàn)槟惆逊孔咏杞o別人住，它參與創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值差不多就是5000塊；

你股票賺了7000，是因?yàn)槟惆彦X(qián)讓渡給別人拿去生產(chǎn)，它參與創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值差不多就是7000塊；

你工資拿了9000，是因?yàn)槟愠鲑u(mài)的勞動(dòng)，參與創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值差不多就是9000塊。

我們大多數(shù)都是普通人，稟賦（包括初始資本K、智商情商L、甚至機(jī)遇運(yùn)氣等等）都半斤八兩，正態(tài)分布嘛，95%的人都沒(méi)有本質(zhì)差別。

現(xiàn)在你想達(dá)到階層跨越、實(shí)現(xiàn)大多數(shù)人最終實(shí)現(xiàn)不了的財(cái)務(wù)自由的目標(biāo)，憑什么呢？

一人之心，千萬(wàn)人之心也。

你能靠什么來(lái)打破正態(tài)分布的魔咒，成為那5%的outlier呢？

靠出賣(mài)勞動(dòng)？太難了。L這個(gè)變量沒(méi)有區(qū)分度：你IT大神一個(gè)月掙5萬(wàn)，我搬磚一個(gè)月掙8千；雖然過(guò)著不同的生活，但對(duì)于實(shí)現(xiàn)“財(cái)務(wù)自由”這樣的逆天目標(biāo)來(lái)講，本質(zhì)上都沒(méi)用。

所以，你只有在K變量上想辦法。讓投資幫你完成資本積累，助你完成財(cái)富增值，剩下的才有那么一點(diǎn)可能性。

你說(shuō)要不要投資？

2、要杠桿

杠桿一定要加嗎？

這個(gè)問(wèn)題當(dāng)然見(jiàn)仁見(jiàn)智。樂(lè)觀是樂(lè)觀者的通行證，悲觀是悲觀者的墓志銘。人所以成熟，無(wú)非就是愿意為自己的信仰買(mǎi)單。

僅就個(gè)人觀點(diǎn)來(lái)講，如果我們對(duì)這個(gè)國(guó)家的未來(lái)發(fā)展充滿信心，如果我們相信經(jīng)濟(jì)周期里面蘊(yùn)藏著大機(jī)會(huì)，那么為什么不在認(rèn)知上先做好準(zhǔn)備？

想想吧，你有10萬(wàn)塊本金，你興致勃勃要做投資。

低收益對(duì)你沒(méi)有價(jià)值，即使你的年化收益能穩(wěn)定地做到30%，這已經(jīng)是奇跡了，一年賺三萬(wàn)塊錢(qián)，有意義嗎？

于是你只能去追求高收益，那么你能夠支付的時(shí)間、精力、金錢(qián)等成本比得上專業(yè)人士嗎？高收益可能嗎？

這種投資思路的底層邏輯是不通順的，所以肯定是錯(cuò)誤的。

那么終極難題來(lái)了，沒(méi)錢(qián)怎么做投資？

金融系的畢業(yè)生如果問(wèn)出這樣的問(wèn)題，老夫一個(gè)奪命剪刀腳就飛過(guò)去——加杠桿啊！

金融的本質(zhì)就是杠桿，杠桿的本質(zhì)是未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)。

年輕人，你有未來(lái)嗎？有未來(lái)就有錢(qián)。

借債當(dāng)然是杠桿，實(shí)際上是你用未來(lái)現(xiàn)金流作抵押，讓父母親朋幫你折現(xiàn)。

我們也要解放思想，杠桿可不僅僅是借債。杠桿也可以是股權(quán)，比方說(shuō)你拉幾個(gè)人創(chuàng)業(yè)，本質(zhì)上是用未來(lái)現(xiàn)金流來(lái)購(gòu)買(mǎi)這幾個(gè)人的勞動(dòng)、才智、乃至前途。

所以，對(duì)投資來(lái)講，加杠桿并不難。今時(shí)今日，金融市場(chǎng)已經(jīng)提供給我們非常多的杠桿工具，期貨期權(quán)場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外優(yōu)先劣后……

3、要冒險(xiǎn)

這里的冒險(xiǎn)，指的是深度參與社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

同樣是房子，我們農(nóng)村老家的房子為啥不值錢(qián)？北上深的房子為啥那么貴呢？

本質(zhì)上就是因?yàn)楸鄙仙畹姆孔訁⑴c社會(huì)發(fā)展的程度比較深，他們獲得的邊際回報(bào)就比較多。

你把錢(qián)存進(jìn)銀行不冒風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)就跟你把房子買(mǎi)在農(nóng)村老家差不多，北上深的房?jī)r(jià)漲跟你沒(méi)關(guān)系。

你買(mǎi)股票當(dāng)然有風(fēng)險(xiǎn)，但那是實(shí)實(shí)在在地參與了社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可以期望的報(bào)酬也相對(duì)豐厚。

最冒險(xiǎn)的就是期貨期權(quán)衍生品了。10年前我還是學(xué)生的時(shí)候，老師就在嚇我們：衍生品市場(chǎng)是負(fù)和博弈，賭場(chǎng)、屠宰場(chǎng)、破產(chǎn)、跳樓……

真的嗎？呵呵。

就我目前的實(shí)踐來(lái)看，只要大方向是對(duì)的，底層邏輯是對(duì)的，中間的波動(dòng)實(shí)際上對(duì)我們無(wú)害甚至有利的。

是的，大多數(shù)的讀書(shū)人都是被嚇大的。

但是，逆天改命，談何容易？不冒風(fēng)險(xiǎn)，你想如何？

記得煮酒論英雄時(shí)，曹操評(píng)價(jià)袁紹說(shuō)：“紹色厲膽薄，好謀無(wú)斷；干大事而惜身，見(jiàn)小利而忘命：非英雄也。”

這樣一個(gè)“干大事而惜身”的繡花枕頭，最終將自己的一手好牌打得稀爛。

年輕人，紅日初升、河出伏流，正在一生中承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力最強(qiáng)的一段日子，此時(shí)不冒險(xiǎn)，難道要等到花甲之年再去冒險(xiǎn)嗎？

況且對(duì)于投資來(lái)講，身外之物，無(wú)關(guān)性命。年輕人，就是應(yīng)該大鬧一場(chǎng)：

若，一去不回？

便，一去不回！

4、要聰明

想了想，還是加上這一條，真理不言自明，因?yàn)槎际菑U話。

只有祝大家，Stupid is as stupid does。

配圖挑了好久，還是這一副吧，離經(jīng)叛道總是不好的，哈哈。