現(xiàn)金流量是指企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱，即企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的數(shù)量?，F(xiàn)金流量表是記錄企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及其凈額的報表，它主要說明公司本期現(xiàn)金來自何處、用往何方以及現(xiàn)金余額如何構(gòu)成?，F(xiàn)金流量表 “ ”代表現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，表明現(xiàn)金流入，“-” 代表現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，表明現(xiàn)金流出。

一、上市公司的現(xiàn)金流量具體可以分為以下5個方面：

1、經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量：指公司為開展正常業(yè)務(wù)而引起的現(xiàn)金流入量、流出量和凈流量，如商品銷售收入、提供勞務(wù)等增加現(xiàn)金流入量，購買原材料、支付勞務(wù)費和人員工資增加現(xiàn)金流出量等；

2、投資活動的現(xiàn)金流量：指公司取得或處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、證券投資等活動所引起的現(xiàn)金收支結(jié)果，如購置生產(chǎn)設(shè)備支付的現(xiàn)金，購入股票和債券等對外投資引起現(xiàn)金流出等；

3、籌資活動的現(xiàn)金凈流量：是指公司在籌集資金過程中所引起的現(xiàn)金收支活動及結(jié)果，如股東資本投入、分配股利、發(fā)行債券、取得借款和歸還借款等；

4、非經(jīng)常項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：是指非經(jīng)常經(jīng)濟活動所引起的現(xiàn)金流量，如接受捐贈或捐贈他人，罰款現(xiàn)金收支等；

5、不涉及現(xiàn)金收支的投資與籌資活動：這是一類對股民相當(dāng)重要的信息，雖然這些活動并不會引起本期的現(xiàn)金收支，但對未來的現(xiàn)金流量會產(chǎn)生甚至極為重大的影響。這類活動主要反映在補充資料一欄里，如以對外投資償還債務(wù)，以固定資產(chǎn)對外投資等。

二、在分析上市公司現(xiàn)金流量表時，可關(guān)注以下重點：

1.經(jīng)營現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量分析的重點，原因是經(jīng)營活動是公司一切活動的核心和重點，一個健康運轉(zhuǎn)的企業(yè)，經(jīng)營活動應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)金流量的主要來源。如果現(xiàn)金流為負，極有可以是應(yīng)收賬款增加，銷售不能及時收現(xiàn)；企業(yè)庫存積壓，大量采購造成現(xiàn)金大額支出。

2.評價公司償債能力、利潤質(zhì)量和投資價值是現(xiàn)金流量分析的主要作用?？芍貜默F(xiàn)金流量表中挖掘有關(guān)公司償債能力和利潤質(zhì)量的信息，并利用現(xiàn)金流量對公司進行分析。

3.對未來的預(yù)測比歷史分析更重要。盡管現(xiàn)金流量表提供了公司財務(wù)狀況變動的動態(tài)信息，但現(xiàn)金流量表畢竟提供的只是歷史信息，這只能代表公司的過去。而運用外推和經(jīng)驗挖掘公司未來發(fā)展的信息比對公司歷史財務(wù)狀況的描述同樣重要。

三、對現(xiàn)金流量表主要從5個方面進行分析：

1、現(xiàn)金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現(xiàn)金凈流量增加，表明公司短期償債能力增強，財務(wù)狀況得到改善；反之，則表明公司財務(wù)狀況比較困難。當(dāng)然，并不是現(xiàn)金凈流量越大越好，如果公司的現(xiàn)金凈流量過大，表明公司未能有效利用這部分資金，其實是一種資源浪費。

2、分析關(guān)注現(xiàn)金流的異常變動，尤其是一些往來款項。一些公司會通過往來資金操縱現(xiàn)金流量表來粉飾經(jīng)滋補品活動現(xiàn)金流。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經(jīng)營現(xiàn)金流量。一些關(guān)聯(lián)企業(yè)的往來資金往往帶有融資性質(zhì)，但是借入方并不作為短期借款或者長期借款，而是放在其他應(yīng)付款中核算，貸款方不作為債權(quán)，而是在其他應(yīng)收款中核算。這樣其他應(yīng)付款、應(yīng)收款變動額在編制現(xiàn)金流量表時就作為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而實質(zhì)上這些變動反映的是籌資、投資活動業(yè)務(wù)。這樣當(dāng)其他應(yīng)付、應(yīng)收款的變動是增加現(xiàn)金流量時，經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額就可能被夸大。

3、注意上市公司的現(xiàn)金股利分配的狀況

現(xiàn)金股利分配有很強的信息含量。財務(wù)狀況良好的公司往往能夠連續(xù)分配較好的現(xiàn)金股利，有一些上市公司雖然賬面利潤好看，但是利潤是虛假的，財務(wù)狀況惡劣，一般不能經(jīng)常分配現(xiàn)金股利。同時關(guān)注“每股現(xiàn)金流量”這一指標反映的問題，“每股現(xiàn)金流量”和“每股稅后利潤”應(yīng)該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤指標，但現(xiàn)金流量較不充分，這就是典型的關(guān)聯(lián)交易所導(dǎo)致的，另外有的上市公司在年度內(nèi)變賣資產(chǎn)而出現(xiàn)現(xiàn)金流大幅增加，這也不一定是好事。作為一家抓牢主業(yè)并靠主業(yè)盈利的上市公司，其每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，不應(yīng)低于其同期的每股收益。如果其獲得的利潤沒有通過現(xiàn)金流進公司賬戶，那這種利潤極有可能是通過做賬“做”出來的。投資者最好選擇每股稅后利潤和每股現(xiàn)金流量凈額雙高的個股，作為中線投資品種。

4、現(xiàn)金流入量的結(jié)構(gòu)與公司的長期穩(wěn)定。經(jīng)營活動是公司的主營業(yè)務(wù)，來自主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量越多，表明公司發(fā)展的穩(wěn)定性也就越強。公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所，籌資活動則是為經(jīng)營活動籌集資金，這兩種活動所發(fā)生的現(xiàn)金流量，都是輔助性的，服務(wù)于主營業(yè)務(wù)的。這一部分的現(xiàn)金流量過大，表明公司財務(wù)缺乏穩(wěn)定性。

5、投資活動與籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與公司的未來發(fā)展。在分析投資活動時，一定要注意分析是購建固定資無形資產(chǎn)投資的對內(nèi)投資還是對外投資。對內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量增加，意味著固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的增加，說明公司正在擴張，這樣的公司成長性較好；如果對內(nèi)投資的現(xiàn)金流入量大幅增加，意味著公司正常的經(jīng)營活動沒有能夠充分吸納現(xiàn)有的資金，資金的利用效率有待提高；對外投資的現(xiàn)金流入量大幅增加，意味著公司現(xiàn)有的資金不能滿足經(jīng)營需要，從外部引入了資金；如果對外投資的現(xiàn)金流出量大幅增加，說明公司正在通過非主營業(yè)務(wù)活動來獲取利潤