@大道無形我有型 的表述，句句經典，我想巴菲特是沒說透的，或者我沒想透。

“能力圈不是拿金箍棒在地上畫個圈，說待在里面不要出去，外面有妖怪。能力圈是：誠實對自己，知之為知之，不知為不知。”

“’Stop Doing List’沒有shortcut（捷徑），要靠自己去積累，去攢，去體悟。stop doing就是發(fā)現(xiàn)錯，就要停，時間長了就效果很明顯?！?/p>

“沒有哪家公司的失敗，是因為營銷失敗。公司失敗，本質都是因為產品的失敗?！?/p>

1，（價值）投資最重要的是什么？

段永平：right business，right people，right price。（對的生意，對的人，對的價錢。這是老巴說的。）對的生意說的就是生意模式，對的人指的就是企業(yè)文化。

price沒有那么重要，business和people最重要。culture跟founder（創(chuàng)始人）有很大關系。business model，就是賺錢的方式，這個是你必須自己去悟的，我沒法兒告訴你。就像如果你不打高爾夫，我是無法告訴你它的樂趣的。

2， 怎么判斷股價便不便宜？

段永平：這是關注短期關注市場的人才會問的問題。我不考慮這個問題。我關注長期，看不懂的不碰。任何想市場，想時機的做法，可能都是錯誤的，我不看市場，我看生意。

你說某只股票貴，how do you know？站在現(xiàn)在看10年前，估計什么都是貴的。你站在10年后看現(xiàn)在，能看懂而且便宜的公司，買就行了。

3，有沒有過一些投資錯誤？

段永平：投資沒犯過錯誤，投機犯過。投機百度的時候被short squeeze（夾空）了，虧了1億~2億美金。

我學老巴：想不通的我不碰，肯定會錯失很多好機會，但是保證抓住的都是對的。投資遵循老巴的邏輯：先看商業(yè)模式，理解企業(yè)怎么掙錢。95%的人投資都是focus在市場上的，這就是不懂投資。一定要focus在生意上。公司是要掙錢的。

蘋果1萬億市值？我從來不關心這個，我只關心它賺錢的能力。買公司，是不打算賣的，除非它盈利能力改變，或者有更好的標的，自己很懂，價格又很低。

段永平：我不投早期，只投上市企業(yè)。投黃崢是因為個人原因，他是我朋友，我了解他、相信他。黃崢是我知道的少見的很有悟性的人，他關注事物本質。

段永平：我對不產生現(xiàn)金流的東西，不感興趣。

29，我覺得失敗是必然的，成功是偶然的，對嗎？

段永平：成功肯定是有原因的。

招人分合格的人和合適的人。合適是指文化匹配， 合格是指能力。價值觀不match（匹配）的人，堅決不要。給公司制造麻煩的，往往是合格但不合適的人。一群合適的普通人在一起，同心合力也能干大事。

32，怎么把culture（文化）傳承下去？

段永平：沒有特別的秘訣，主要在于選擇，找到同道中人。因為你是沒有辦法說服不相信你的人的。不相信你的人，你跟他說話的時候，他的眼神是飄的，你能看出來。然后就是年年講，月月講，天天講，靠年頭淘汰掉不合適的。

要是不知對錯，就是沒有是非觀，那這輩子很難有成就。是非觀是要自己培養(yǎng)、堅持的，沒有shortcut。比如抽煙，很多人不戒煙不是因為不知道它不好，而是抵抗不了短期誘惑。

42，你主張不貸款，不用margin，錯過了機會怎么辦？

段永平：貸款和用margin，賺的時候快，賠的時候更快。常在河邊走，哪能不濕鞋，濕一回鞋就濕一輩子，為什么要冒這個險呢？（有些機會總是要錯過的，只要保證抓住的是對的，就足夠了。）我們過去的大部分競爭對手都消失了，我們還健在，道理也許就在此。

43，你有沒有試圖改變過性格和思維方式？

段永平：沒有，性格很難改。中歐有個統(tǒng)計，世界500強的CEO中什么樣的性格都有，而他們只有一個共性，就是integrity（誠實）。