今年股債齊漲，各大指數(shù)也都是上漲的。但按照天天基金的統(tǒng)計(jì)，5240只可申購(gòu)的基金中，截止到2019年9月4日，還是有54只基金今年錄得了負(fù)收益。那么，這些基金究竟是怎么虧損的呢？

虧損第一名的是華寶標(biāo)普油氣（162411），今年凈值下跌了16.52%，其實(shí)今年的石油價(jià)格還是上升的，關(guān)鍵是這個(gè)基金跟蹤的不是石油價(jià)格，而是一攬子等權(quán)的油氣上游股票（XOP），這些股票的相關(guān)度和油價(jià)不是那么強(qiáng)，今年甚至出現(xiàn)了負(fù)相關(guān)的情況，油價(jià)上漲，這些股票下跌。一部分投資者是把它當(dāng)做石油的替代品，還有一部分投資者是把它當(dāng)做網(wǎng)格的操作對(duì)象，但這個(gè)品種今年也不知道創(chuàng)了多少次歷史新低。用我的話來說，你以為十八層地獄到底了，誰知道下面還有違章建筑。

虧損第二名的是創(chuàng)金合信尊贏純債債券（002337），今年凈值下跌了13.85%，這只基金奇葩的是從2019年2月1日開始，凈值沒有一天是上漲的，看季報(bào)中的持倉(cāng)，1季度末只有一只國(guó)開1701，占了凈值的81.01%，2季度末只有一只國(guó)開1804，占了凈值的112.97%。但仔細(xì)看份額，2018年3季度末還有4.98億份，到了2018年年底，99.85%被贖回，到了2019年1季度末，又是贖回88.06%，到了2季度末，再贖回45.51%，最新的份額只有5.7萬。對(duì)，你沒看錯(cuò)，就只有5.7萬份，估計(jì)還是哪個(gè)投資者忘記贖回了。那么小的份額，即使持有國(guó)開債，每天的固定成本都打不住啊，所以凈值天天下跌是非常正常的事情了。

今年虧損季軍是民生加銀新動(dòng)力混合A（001273），今年凈值下跌了8.01%，按理說混合型基金在今年是很難虧損的。3個(gè)季度凈值增長(zhǎng)分別是9.72%、-18.21%、2.52%，顯然問題是出在第二季度，滬深300在第二季度僅僅下跌了1.21%，這只基金為什么跌那么多呢？我們?cè)倏催@只基金在第一季度末的重倉(cāng)，第一重倉(cāng)新輝娛樂在第二季度下跌了31.47%，上海新陽跌了32.44%，魯信創(chuàng)投跌了22.34%，錢江水利跌了19.86%，大眾公用跌了14.05%。到了第二季度末，幾乎所有的重倉(cāng)全部清空，改為貴州茅臺(tái)、中國(guó)銀河、華泰證券、中國(guó)國(guó)旅等白馬股，看這只基金幾年來的持倉(cāng)，風(fēng)格漂移不定，再看基金經(jīng)理，幾乎很少有一個(gè)做滿一年的。基金經(jīng)理的頻繁換，是這只基金走弱的根本原因。

倒數(shù)第四名金鷹添享純債債券（003852），今年下跌6.57%，原因和創(chuàng)金合信的債基一樣，份額只有50.86萬了，凈值增長(zhǎng)cover不住固定成本，導(dǎo)致凈值也是天天跌。倒數(shù)第五名匯安資產(chǎn)輪動(dòng)混合（005360）今年下跌4.50%。看持倉(cāng)輪動(dòng)倒是一直在輪動(dòng)，可惜輪動(dòng)的不在節(jié)奏上。

大致看了看今年虧損的基金，基本上就是倒數(shù)三名的代表，這也是我們選擇基金需要注意的問題：對(duì)不熟悉的指數(shù)，需要追根尋源的去看它的持倉(cāng)，如果這些持倉(cāng)不符合我們的選股選基邏輯的，盡可能回避；對(duì)于份額太小的基金，也需要回避，一般建議至少在1億份以上，10億左右最佳，超過百億的也會(huì)缺乏靈活性。對(duì)于基金經(jīng)理和持倉(cāng)經(jīng)常變換的基金，我們也盡可能回避。這就是我們分析這些基金為什么會(huì)虧損得到的一些啟發(fā)