學習奈飛（Netflix）好榜樣（一）——長視頻網(wǎng)站最重要的資產(chǎn)。

中國的長視頻網(wǎng)站，愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷土豆都想成為有中國特色的奈飛。

以愛奇藝為例，收入由4部分組成，分別是：
會員服務(wù)
內(nèi)容分發(fā)
其他收入
其他兩家也是這樣。

且三家的趨勢都是會員收入占比越來越高，且高速增長（同比增速超過50%）廣告收入占比越來越低（同比增速個位數(shù)）。

對于我們消費者來說，這也是沒辦法的事，現(xiàn)在如果你不買會員，基本上在長視頻網(wǎng)站上就沒啥可看的。

而大家的偶像奈飛，有且只有一種收入，就是會員收入。

至此，我們可以得出對一條結(jié)論：對長視頻網(wǎng)站來說「內(nèi)容版權(quán)」才是最重要的。

內(nèi)容版權(quán)哪來的呢？不管是自制還是采購，都是花錢砸出來的。

體現(xiàn)在財報上，可以把版權(quán)費用支出看成資產(chǎn)。另外所有視頻網(wǎng)站都會把版權(quán)資產(chǎn)進行攤銷。比如我花一個億買了一部劇，期限是5年，那么每年攤銷掉2000萬。

這是一個經(jīng)常被diss的點，你怎么能保證一部劇可以持續(xù)5年都產(chǎn)生現(xiàn)金流？如果你拍的是權(quán)力的游戲，5年無可厚非。如果拍的是四平青年，5年不是搞笑呢嘛！

學習奈飛（Netflix）好榜樣（二）——視頻網(wǎng)站前路在何方？

前文說到，對長視頻網(wǎng)站來說，最重要的資產(chǎn)就是內(nèi)容版權(quán)。

奈飛的內(nèi)容版權(quán)資產(chǎn)見配圖1，目前奈飛市值是版權(quán)的7.5倍。

愛奇藝的內(nèi)容版權(quán)資產(chǎn)見配圖2，目前市值是版權(quán)的8.6倍。

因為內(nèi)容成本一直在增加，目前愛奇藝的經(jīng)營虧損率一直在擴大，見配圖3。

而奈飛完全是另一番景象，不管是國內(nèi)會員還是國際會員，均實現(xiàn)盈利。且國際會員的獲客成本比國內(nèi)會員低很多，足見內(nèi)容口碑的影響力—也這是奈飛國家化的底氣。

預(yù)言：

目前三家視頻網(wǎng)站，分別背靠BAT，雖然都大額虧損，但有爹支持。

且長視頻是毋庸置疑的剛需，放棄是不可能放棄的。

目測長視頻網(wǎng)站有兩條路可走：

1. 學習奈飛好榜樣，從上游供給側(cè)砸錢，只做精品內(nèi)容，慢慢沉淀價值。在虧損的道路上慢慢熬，等到會員數(shù)翻倍（突破2億），守得云開見月明。

2. 合并，共享版權(quán)，采購成本大幅降低，利潤率提高。要想促成此事，還得一番神仙打架，我們吃瓜就好。