3月7日晚間，上海證券交易所關(guān)于證券公司開通客戶科創(chuàng)板股票交易權(quán)限的答記者問。

在答記者問中，上交所表示，科創(chuàng)板股票交易權(quán)限的開通方式與港股通基本一致，符合科創(chuàng)板股票適當(dāng)性條件的投資者現(xiàn)在就可以申請(qǐng)開通相關(guān)權(quán)限。投資者僅需向其委托的證券公司申請(qǐng)，在已有滬市A股證券賬戶上開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限即可，無需在中國(guó)結(jié)算開立新的證券賬戶。會(huì)員也無需向本所申請(qǐng)辦理其他手續(xù)。

關(guān)于科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性條件認(rèn)定的問題，上交所在答問中明確，中國(guó)結(jié)算開立的證券賬戶內(nèi)的下列資產(chǎn)可計(jì)入投資者資產(chǎn):股票，包括A股、B股、優(yōu)先股、通過港股通買入的港股和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票;公募基金份額;債券;資產(chǎn)支持證券;資產(chǎn)管理計(jì)劃份額;股票期權(quán)合約，其中權(quán)利倉(cāng)合約按照結(jié)算價(jià)計(jì)增資產(chǎn)，義務(wù)倉(cāng)合約按照結(jié)算價(jià)計(jì)減資產(chǎn);上交所認(rèn)定的其他證券資產(chǎn)。 計(jì)算各類融資類業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)按照凈資產(chǎn)計(jì)算，不包括融入的證券和資金。

根據(jù)此前上交所設(shè)定的科創(chuàng)板參與門檻，個(gè)人投資者的入場(chǎng)必須滿足兩項(xiàng)條件，一是申請(qǐng)權(quán)限開通前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬(wàn)元，二是參與證券交易24個(gè)月以上。

在3月7日的答問中，上交所還披露，正全力以赴推動(dòng)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的盡快落地，技術(shù)系統(tǒng)正在加緊建設(shè)測(cè)試中，之后還需組織全市場(chǎng)的測(cè)試。投資者應(yīng)該有充裕的時(shí)間辦理科創(chuàng)板交易權(quán)限的開通手續(xù)，具體可向自己所在的開戶證券公司了解情況。

科創(chuàng)板是專為科技型和創(chuàng)新型中小企業(yè)服務(wù)的板塊，屬于場(chǎng)外交易市場(chǎng)，重點(diǎn)面向尚未進(jìn)入成熟期但具有成長(zhǎng)潛力，且滿足有關(guān)規(guī)范性及科技型、創(chuàng)新型特征中小企業(yè)。

其標(biāo)準(zhǔn)如下:對(duì)個(gè)人投資者的要求是，有金融資產(chǎn)50萬(wàn)元以上。所謂金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、基金、期貨權(quán)益、債券、黃金、理財(cái)產(chǎn)品(計(jì)劃)等。相較新三板，科創(chuàng)板的投資門檻非常低。不過同時(shí)，為了保護(hù)投資者利益，科創(chuàng)板將有上下50%的漲跌幅限制。

對(duì)于普通的投資者的建議是，建議謹(jǐn)慎參與，首先門檻準(zhǔn)入較高，本身來說對(duì)于這種有門檻的市場(chǎng)，意味著流動(dòng)性的降低，即使?jié)q高了也難以兌現(xiàn)。二則資本寒冬，大伙手里還沒錢，牛市尚遠(yuǎn)，對(duì)于一個(gè)不了解的市場(chǎng)，我們可以去多學(xué)習(xí)，多關(guān)注，當(dāng)看懂了再出手不遲。

科創(chuàng)板股票交易規(guī)則

科創(chuàng)板交易方式有哪些？歸納起來科創(chuàng)板股票交易規(guī)則看這13點(diǎn)就夠了：

　　1、投資者門檻50萬(wàn)，須有24個(gè)月的投資經(jīng)驗(yàn)。

　　①《交易特別規(guī)定》明確規(guī)定了個(gè)人投資者的適當(dāng)性條件，要求申請(qǐng)權(quán)限滿足兩大條件。

　　開通前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)，日均不低于人民幣50萬(wàn)元，其中，50萬(wàn)元不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券。;

　　A股大比例的散戶都是5萬(wàn)元以下的，賬戶能有50萬(wàn)的，已經(jīng)算是高級(jí)散戶了，這個(gè)門檻不低，但只要有賺錢效應(yīng)，這也不算啥。

　　②參與證券交易24個(gè)月以上。

　　2、交易前需要做什么準(zhǔn)備工作？

　　文件要求，首次委托買入科創(chuàng)板股票的客戶，必須以紙面或電子形式簽署科創(chuàng)板股票風(fēng)險(xiǎn)揭示書。

　　3、科創(chuàng)板調(diào)整單筆申報(bào)數(shù)量要求

　　規(guī)則中不再要求必須按100股及其整數(shù)倍進(jìn)行買賣，投資者進(jìn)行交易時(shí)，買賣數(shù)量可以有零有整。

　　如果是限價(jià)申報(bào)買賣，單筆不能小于200股，不能超過10萬(wàn)股。如果是市價(jià)申報(bào)買賣，單筆不能小于200股，不能超過5萬(wàn)股。

　　此外，可以根據(jù)市場(chǎng)情況，按照股價(jià)所處高低檔位，實(shí)施不同的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位，以降低低價(jià)股的買賣價(jià)差，提升市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　4、放寬漲跌幅限制，上市前5天不限漲跌幅，第六天開始設(shè)限20%。

　　《交易特別規(guī)定》指出，對(duì)科創(chuàng)板股票競(jìng)價(jià)交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為20%。首次公開發(fā)行上市、增發(fā)上市的股票，上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制。

　　這個(gè)好玩了，不設(shè)漲跌幅的細(xì)則還不清楚，是漲到一定幅度停牌嗎？如果不停牌，那才是真正的市場(chǎng)化，然后五天后漲幅是20%，波動(dòng)更大了。

　　5、科創(chuàng)板是不是實(shí)行T+0？

　　不實(shí)行T+0，盤后增加25分鐘固定價(jià)格交易時(shí)間（15:05-15:30），按當(dāng)天收盤價(jià)成交。

　　6、科創(chuàng)板股票自上市后首個(gè)交易日起可作為融券標(biāo)的。且融券標(biāo)的證券選擇標(biāo)準(zhǔn)將與主板A股有所差異。

　　怪不得不設(shè)漲跌幅，這個(gè)才是大殺器，如果融券執(zhí)行到位，相當(dāng)于放開做空了，誰(shuí)要炒，盡管炒，做空放貨給你。

　　防爆炒的配套制度，初期沒啥用，后期能有點(diǎn)用。

　　7、科創(chuàng)板打新需要多少錢？

　　網(wǎng)上申購(gòu)要求持有市值達(dá)到10000元以上，每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，不足5000元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。

　　此外，每一個(gè)新股申購(gòu)單位為500股，較現(xiàn)行的1000股規(guī)定有所下調(diào)，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍。 

8、交易信息公開指標(biāo)有變化嗎？

　　科創(chuàng)板股票的交易公開信息同主板A股現(xiàn)行做法基本一致。

　　9、科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制 ，重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制，注冊(cè)制強(qiáng)調(diào)的是事前、事中、事后全程監(jiān)管，對(duì)于擬上市企業(yè)，依然需要由交易所進(jìn)行相應(yīng)的審核。

　　上海證券交易所在規(guī)定中介紹，發(fā)行上市審核實(shí)行電子化審核，申請(qǐng)、受理、問詢、回復(fù)等事項(xiàng)通過本所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)辦理。發(fā)行流程將控制在6~9個(gè)月左右，會(huì)在上交所審核通過后20個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)。在這一過程中，投資者可以通過上交所官網(wǎng)，跟蹤企業(yè)發(fā)行進(jìn)展。

　　雖然是注冊(cè)制，實(shí)際上還是會(huì)大概審核一下，只是證監(jiān)會(huì)不審了，交易所審。

　　不太懂注冊(cè)制和審批制有什么區(qū)別，從重點(diǎn)支持的行業(yè)來看，A股的中小創(chuàng)、科技股要倒霉，質(zhì)量比不過，估值還這么高。

　　10、設(shè)置多元包容的上市條件

　　允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)在科創(chuàng)板上市，體現(xiàn)了科創(chuàng)板多元包容的發(fā)行特點(diǎn)。為保障普通投資者的權(quán)益，對(duì)于不同表決權(quán)的情況，上交所方面專門進(jìn)行了差異化安排，防止特別表決權(quán)被濫用。

　　例如，上市條件更苛刻，除了其他門檻需要達(dá)到，還必須滿足表決權(quán)差異安排應(yīng)當(dāng)穩(wěn)定運(yùn)行至少1個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，且市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一：

　?、兕A(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元;

　?、陬A(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年研發(fā)投入合計(jì)占最近三年?duì)I業(yè)收入的比例不低于15%;

　?、垲A(yù)計(jì)市值不低于人民幣20億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億元;

　　④預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元;

　　⑤預(yù)計(jì)市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機(jī)構(gòu)一定金額的投資。

　　此外，后續(xù)也不可以隨便變動(dòng)，特別表決權(quán)的比例不能提高，一經(jīng)轉(zhuǎn)讓就自動(dòng)轉(zhuǎn)化為普通股份等。

　　允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

　　政策包容度非常大，虧損企業(yè)可以上市了，這也意味著雷會(huì)非常多。。不管怎么樣，不管什么板，虧損的公司，我是肯定不買的。。最討厭給我講故事的公司。。

　　11、嚴(yán)格退市制度

　　科創(chuàng)板公司退市要求比現(xiàn)行制度更加嚴(yán)格。觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)的公司，第一年實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，第二年仍然觸及將直接退市。不再設(shè)置專門的重新上市環(huán)節(jié)，已退市企業(yè)如果符合科創(chuàng)板上市條件的，可以按照股票發(fā)行上市注冊(cè)程序和要求提出申請(qǐng)、接受審核。

　　但因重大違法強(qiáng)制退市的，不得提出新的發(fā)行上市申請(qǐng)，永久退出市場(chǎng)。

　　在識(shí)別上，上市公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的，在公司股票簡(jiǎn)稱前冠以“*ST”字樣，這與目前A股的做法是一致的。

　　也是防爆炒的配套機(jī)制，讓大家選擇公司投資的時(shí)候更慎重一些。也就是說，垃圾公司、造假公司將會(huì)直接退市，不再給死緩機(jī)會(huì)了，這個(gè)其實(shí)主板也可以跟進(jìn)，垃圾公司就應(yīng)該退市。

　　12、原始股減持限制

　　科創(chuàng)板上市時(shí)尚未盈利的公司，控股股東、董監(jiān)高人員及特定股東在公司實(shí)現(xiàn)盈利前不得減持首發(fā)前股份。

　　防止原始大股東們減持套現(xiàn)的機(jī)制。

　　13、嚴(yán)格限制跨界并購(gòu)

　　科創(chuàng)板公司的并購(gòu)重組應(yīng)當(dāng)圍繞主業(yè)展開，標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)與上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)，嚴(yán)格限制通過并購(gòu)重組“炒殼”“賣殼”。

　　近期大量公司商譽(yù)大幅減值，就是因?yàn)楦鞣N跨界并購(gòu)帶來的結(jié)果。