上學(xué)考試的時候,都會有一個總分的排名,往往大家都關(guān)注自己的總分?jǐn)?shù)和年級排名,而忽略了另外一個指標(biāo)——及格線,超越及格線的幅度也是評判知識掌握水平的緯度之一。 類比來看,在基金投資過程中,投資者往往關(guān)注更多的是基金的絕對回報和相對排名,而忽視了基金的及格線——業(yè)績比較基準(zhǔn),該指標(biāo)反映了基金的相對回報,同時映射著基金管理人的管理能力。 基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)由一個適當(dāng)?shù)幕鸾M合組成就像“及格線”一樣是基金公司給該基金設(shè)定的一個想要達(dá)到又有可能達(dá)到的預(yù)期目標(biāo)。投資者可以通過基金收益率與基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的差異來衡量基金業(yè)績。 一般來說,市場向好時,通過凈值增長率與其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較可以看出基金業(yè)績是否戰(zhàn)勝基準(zhǔn)獲得超額收益率。市場下跌時,只要凈值增長率的跌幅小于其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率跌幅則可以說明該基金抵御風(fēng)險的投資運作是有效的。 判斷管理水平的重要指標(biāo) 基金投資過程中,拋開絕對收益和排名,在某一特定時期內(nèi),基金的收益率優(yōu)于業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn),說明該產(chǎn)品的管理運作是合格的;若基金的收益率低于業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn),則為不合格。 業(yè)績比較基準(zhǔn)如何設(shè)定? 不同的考試,及格分?jǐn)?shù)線的設(shè)定各不相同,如滿分100分,則通常為60分的及格線,若為150分,則90分為及格,不同的是,考駕照時,通常滿分100分,合格分?jǐn)?shù)為90分。同樣的,不同類型的基金業(yè)績比較基準(zhǔn)差異也相對較大。 債券基金及貨幣基金業(yè)績基準(zhǔn)通常與債券指數(shù)或活期存款利率掛鉤,以當(dāng)前債券基金為例,業(yè)績基準(zhǔn)包括中債綜合債指數(shù)、中證信用債指數(shù)、中證全債指數(shù)等,還有部分為復(fù)合業(yè)績比較基準(zhǔn),如中債綜合財富(總值)指數(shù)收益率*90% 1年期定期存款利率(稅后)*10%。 基金收益的業(yè)績比較基準(zhǔn)是如何設(shè)置的?不同的基金其業(yè)績比較基準(zhǔn)也不盡相同。一般來說債券基金和貨幣基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)會與某些債券指數(shù)或活期存款利率掛鉤,例如同期七天通知稅后存款利率。這兩種基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)一般由單個指數(shù)或利率組成,比較簡單。 而股票型基金和混合型基金等權(quán)益類基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)通常是由某個股票指數(shù)和債券指數(shù)復(fù)合而成。例如:中證800指數(shù)*60%+中債新綜合指數(shù)*40%。權(quán)益類基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)多由多個指數(shù)復(fù)合而成,較為復(fù)雜。 業(yè)績比較基準(zhǔn)透露了什么信息? 1、 基金的類型、投資范圍和資產(chǎn)配置比例。基金公司在做產(chǎn)品設(shè)計時通常會結(jié)合這只基金的類型、投資范圍和資產(chǎn)配置比例等因素,利用市場常用基準(zhǔn)的復(fù)合指數(shù)作為基金自身的業(yè)績比較基準(zhǔn)。 2、基金資產(chǎn)配置方向和投資風(fēng)格。從理論上講,業(yè)績比較基準(zhǔn)是基金風(fēng)格的量化體現(xiàn),因此業(yè)績比較基準(zhǔn)可以幫助投資者判斷基金的投資風(fēng)格。這一點,主要是通過觀察基準(zhǔn)選定的參照指數(shù)來實現(xiàn)。一般而言,主要投資中小盤股的基金,一般會采用中小盤指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)的組成部分之一。主要投資于大盤藍(lán)籌的基金多以滬深300指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)的組成部分之一。 跨市場配置的滬港深基金和跨國別配置的QDII基金,業(yè)績比較基準(zhǔn)也包含著豐富的配置方向的信息。 3、 基金的管理團(tuán)隊能力。不同的基金因投資范圍、風(fēng)格特征、資產(chǎn)配置比例等因素會有相對應(yīng)的不同的系統(tǒng)性風(fēng)險。不能簡單地用是否跑贏大盤來評判基金管理團(tuán)隊的能力。而業(yè)績比較基準(zhǔn)卻能幫助投資者弄清該基金與相應(yīng)系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)系,客觀評價基金的管理團(tuán)隊能力的高低。 總體而言,在某個時期如果一只基金的收益好于其業(yè)績比較基準(zhǔn)的表現(xiàn),那么無論它是否取得了絕對收益或是超越了它的同行都應(yīng)該說基金管理人對該基金的管理運作是合格的,反之不合格。 判斷基金投資風(fēng)格的兩個技巧詳解 “世界上沒有相同的兩片樹葉”,是說世間萬物都是獨一無二的,那么作為世上最高級的存在者——人類,更是獨一無二存在的個體。一個人一個風(fēng)格,今天贏家財富網(wǎng)小編就來和大家分享一下,金融常識中基金投資風(fēng)格的相關(guān)知識,希望對基金投資者正確認(rèn)識自己能夠有所幫助。那么,投資者應(yīng)該如何判斷基金風(fēng)格呢?小編總結(jié)了以下技巧: 1.先看基金名稱 價值型基金 這些基金對大盤藍(lán)籌股、長期價值增長的公司較多,比較適合長線投資者,屬于價值型基金; 穩(wěn)健型基金 這類基金追求穩(wěn)定收益,在建倉或選擇重倉股時都比較謹(jǐn)慎,并且換手率較低,屬于保守型投資風(fēng)格; 紅利型基金 這類基金既有大藍(lán)籌特征,也有成長性特征,主要投資于股息率高、現(xiàn)金分紅的股票,比較適合追求穩(wěn)定收益的投資者; 2.通過股票變化分析風(fēng)險程度 投資者可以在投資基金過程中所表現(xiàn)出來的風(fēng)險特征進(jìn)行分析,以此來把握基金投資風(fēng)格; 在了解過基金風(fēng)格之后,我們應(yīng)該如何快速判斷呢? 首先是關(guān)注最新股票倉位,投資基金多數(shù)會配置股票,股價上漲,基金凈值會隨之上漲;反之,則會下降。所以,股票倉位較高的基金產(chǎn)品,表現(xiàn)出來的投資風(fēng)格偏激進(jìn)型; 其次是觀察基金重倉股變動,投資者可以分析基金重倉股來了解基金凈值。比如基金配置的重倉股是市場短期熱點,有較高的潛在風(fēng)險,那么對其配置的重倉股就是優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌股,偏穩(wěn)健型投資風(fēng)格。 以上就是和大家介紹的有關(guān)基金投資風(fēng)格知識點,希望對基金投資者能夠有所幫助。另外,如果大家還想學(xué)習(xí)其他基金知識,請繼續(xù)關(guān)注財富號。 很多基民朋友僅僅關(guān)注基金收益多少虧損多少,卻經(jīng)常忽略一個很重要的指標(biāo) --- 業(yè)績比較基準(zhǔn),鮮少拿基金收益和業(yè)績比較基準(zhǔn)對比。其實基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)透露了許多關(guān)鍵信息,不同類型的基金在業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)置上有很大差別。業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)中,到底藏了哪些我們不知道的秘密,接下來就給大家介紹一下。 業(yè)績比較基準(zhǔn)傳遞哪些信息? 基金的類型、投資范圍和資產(chǎn)配置比例 基金公司在做產(chǎn)品設(shè)計時通常會結(jié)合這只基金的類型、投資范圍和資產(chǎn)配置比例等因素,利用市場常用基準(zhǔn)的復(fù)合指數(shù)作為基金自身的業(yè)績比較基準(zhǔn)。 基金的投資風(fēng)格 這主要通過觀察業(yè)績比較基準(zhǔn)選定的參照指數(shù)來實現(xiàn)。一般而言,主要投資中小盤股的基金,一般會采用中小盤指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)的組成部分之一。主要投資于大盤藍(lán)籌的基金多以滬深300指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)的組成部分之一。 不同類型的基金投資范圍、投資比例都不盡相同,因此在比較基準(zhǔn)的設(shè)定上會存在較大差異。接下來我們就按照不同種類的基金為大家介紹一下基金業(yè)績比較基準(zhǔn)中隱含的信息。 股票型基金 證監(jiān)會規(guī)定股票型基金投資于股票的比例不能少于總資產(chǎn)的80%,所以股票型基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)一般采用80%、85%、90%比例的股票指數(shù)加上相對較小比例的債券指數(shù)或者銀行存款利率。 指數(shù)型基金 指數(shù)型基金往往采用一定比例的標(biāo)的指數(shù)收益率加上銀行同業(yè)利率作為比較基準(zhǔn),多數(shù)情況下,指數(shù)基金會按95%的標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)+5%的同業(yè)拆借利率作為比較基準(zhǔn)。 有人也許會問,既然是完全跟蹤指數(shù),為什么業(yè)績比較基準(zhǔn)中會加上5%的銀行同業(yè)存款利率?因為基金存在申贖交易,為了應(yīng)對大額贖回,指數(shù)型基金往往會預(yù)留一定比例現(xiàn)金作為準(zhǔn)備金,這些準(zhǔn)備金可以投資于流動性較好的銀行同業(yè)拆借市場,所以在設(shè)定比較基準(zhǔn)的時候就采取這種結(jié)構(gòu)。 混合型基金 混合型基金之間的業(yè)績基準(zhǔn)差別可能會很大,混合型基金的基準(zhǔn)也可以作為判斷這只混合型基金是偏股混合基金、平衡型混合基金、或偏債混合基金的標(biāo)準(zhǔn)之一。了解混合型基金的風(fēng)格類型,可以從業(yè)績比較基準(zhǔn)中窺探一二。 債券型基金 債券型基金分為純型債基金和增強(qiáng)類債基,債券型基金可以通過查看基準(zhǔn)中是否包含股票類指數(shù),了解該基金是純債型基金還是增強(qiáng)類債基。 純債型基金全部資金都投資于債券和現(xiàn)金,一般都會選取固定的債券指數(shù),或者某一債券指數(shù)加上銀行存款利率。 貨幣型基金 貨幣型基金只能投資于貨幣市場工具,整體收益并不是很高,風(fēng)險也較小,這類基金一般都以銀行利率為業(yè)績比較基準(zhǔn),跑贏了銀行存款利率就算及格了。 基金的業(yè)績比較基準(zhǔn),經(jīng)常被大家視為基金業(yè)績的“合格線”,通過對比基金業(yè)績及其業(yè)績比較基準(zhǔn)的走勢判斷基金經(jīng)理的管理水平及本只基金的盈利能力。因此,我們基民朋友在投資基金的時候不可忽視基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)??梢越Y(jié)合基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)、基金業(yè)績、基金持倉等信息,對持有的基金做綜合全面的判斷。 聲明及風(fēng)險提示:以上內(nèi)容不作為任何投資建議及法律文件。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件,了解基金基本情況?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。我國基金運營時間短,不能反映股市發(fā)展所有階段?;鸬倪^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn),也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。基金有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。
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