銀行理財這個表述實際是非常不準(zhǔn)確的，嚴格意義上應(yīng)該叫銀行里的理財產(chǎn)品。因為銀行本身并不直接發(fā)售理財產(chǎn)品，更多是通過其渠道優(yōu)勢，進行“兩頭吃”。當(dāng)然有時銀行也會提供部分與自身直接相關(guān)的低風(fēng)險投資產(chǎn)品。本期固收周報我就將為大家詳細解析其內(nèi)在邏輯、風(fēng)險以及投資方法。

銀行理財產(chǎn)品分兩個方向，一個是以自身名義發(fā)售的理財產(chǎn)品，一個是利用渠道優(yōu)勢代銷的各類金融產(chǎn)品。

（圖片來源：金牛理財網(wǎng)）

這是指銀行為高凈值客戶提供大額的定期存款業(yè)務(wù)。最少的起底范圍通常在50萬以上，當(dāng)然資金量越大越好。如果你考慮大額存單投資的話，建議越小的銀行越好。因為店大欺店，客大欺店！

通常我們在銀行看到的理財產(chǎn)品會有一個風(fēng)險等級提示，R1-R5不等。數(shù)字越大風(fēng)險越高。不過我們在銀行中能看到大多都是R2-R3，均屬于風(fēng)險可控范圍。更重要的是這類產(chǎn)品大多有一個共性，那就是投向與資產(chǎn)管理方并不明確。如果這種產(chǎn)品介紹放到其他金融機構(gòu)是絕對不能買的，但是因為銀行的高信用級別，既然說不清楚，那出了問題就是銀行全責(zé)，這也是為什么銀行要成立理財子公司的一個直接原因。

印象中的銀行理財產(chǎn)品就是低風(fēng)險低收益，但是偶爾也會出現(xiàn)預(yù)期收益率超過5%，甚至是6%的理財產(chǎn)品。這類產(chǎn)品一般投資門檻比較高，30萬是常見門檻。

投資范圍主要集中在兩個方向，短期債與信托，前者收益很難達到6%但是占大頭，后者信托收益目前的市場收益率可以達到7%以上，占小頭，兩者綜合之后就出現(xiàn)相對較高的理財收益。

客觀的講這類產(chǎn)品是有一定風(fēng)險的，但是完全在可控范圍。因為沒有哪家信托公司敢將垃圾債權(quán)提供給最大的金主銀行。而短期債、同業(yè)拆借等都屬于低風(fēng)險范疇。

①經(jīng)過總行或省行審核的代銷理財產(chǎn)品，通常包括信托、資管、保險等（6%-8%）。

②業(yè)務(wù)資源交換型營銷會議（具體情況具體分析）。

③支行長甚至是理財經(jīng)理的飛單（具有一定風(fēng)險）。

④私人銀行部分提供的股權(quán)類投資（極高風(fēng)險）。

⑤銀行內(nèi)出現(xiàn)的詐騙型理財（收益超過6%都需要警惕）。

把銀行理財?shù)拇蟾蓬愋瓦M行了梳理之后，我們再來總結(jié)投資銀行理財?shù)姆椒ㄅc注意事項。

在這里我以風(fēng)險類型和期望收益率兩個指標(biāo)進行分類。

1.極度風(fēng)險厭惡型，即不追求收益，只要絕對安全。大額存單，銀行自融性理財產(chǎn)品都是沒有什么風(fēng)險的理財產(chǎn)品，可以大膽放心的買。

2.低風(fēng)險投資者，即在安全邊際以內(nèi)，可適當(dāng)接受新理財品種。大額資產(chǎn)投資包類的理財產(chǎn)品總體風(fēng)險在可控范圍內(nèi)。

3.穩(wěn)健型投資者，私人銀行部門推薦的信托類固定收益理財產(chǎn)品。信托公司最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)包絕大多數(shù)都分配給了銀行體系，而且為了保持與銀行這位大金主的長期合關(guān)系，信托公司通常也會保持剛兌與事后跟蹤。

4.無知無畏型，只是單純的相信銀行，相信銀行理財經(jīng)理，相信銀行里的人。這種人是最危險的，銀行的信用固然高，可是銀行工作人員的職業(yè)道德確也是很難保證的，所以才會發(fā)生民生銀行女行長偽造假理財30億案等。同時銀行工作人員的投資分析能力很值得懷疑，像六寶基金案中大量的投資者是聽信了多家銀行行長的推薦等。此外，出現(xiàn)在銀行的工作人員也有可能是保險公司、券商和其他機構(gòu)。這也是為什么很多人去銀行買理財卻買到了保險的重要原因。

大型商業(yè)銀行紛紛設(shè)立理財子公司，這種行為有兩個目的，第一個是隔離風(fēng)險，一個是直接生產(chǎn)理財產(chǎn)品，即控管理風(fēng)險，提高競爭力，當(dāng)然也可以提高利潤。

隔離風(fēng)險：工農(nóng)中建四大行全國員工超過十萬人，除了產(chǎn)品自身的投資風(fēng)險以外，你很難保證其中有一小部分人利益熏心。像民生銀行女行長偽造假理財30億這種極端案例，或是六寶基金銀行行長代銷等。未來銀行理財子公司的成立可以統(tǒng)一管理銀行理財產(chǎn)品，這樣可以大大減少飛單，尤其是個人私利造成的風(fēng)險事件。

當(dāng)然最核心的作用還是隔離銀行信用風(fēng)險，為未來銀行理財打破剛兌做準(zhǔn)備。銀行是我國經(jīng)濟體系的絕對核心，是不能有失的?？墒峭顿Y的確有風(fēng)險，目前銀行理財總規(guī)模在22萬億左右，這是一個巨大的風(fēng)險源。所以成立理財子公司，從法律角度進行風(fēng)險隔離，這應(yīng)該算是未來新資管條例實行后，打破剛兌的一步重要準(zhǔn)備。

成立理財子公司對于銀行理財產(chǎn)品來說也是提升競爭力的重要手段。過去銀行理財對于銀行來說是副業(yè)，也造成了銀行理財相對于其他金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品競爭力弱的局面。管理資產(chǎn)第一的寶座也被信托所替代。隨著銀行理財子公司的正式運營，未來銀行理財產(chǎn)品必然會出現(xiàn)很多變化，風(fēng)險與收益范圍都應(yīng)該會有明顯的擴大，等待銀行體系推出第一款爆款理財產(chǎn)品。