在大宗商品投資中，有一類值得關(guān)注的、有趣的資產(chǎn)類別，常常在不經(jīng)意間領(lǐng)跑市場，這便是“小金屬”。那么什么是小金屬呢？

戰(zhàn)略性金屬

小金屬通常是指鍺、銦、鎵、鉬、鈧、鉈、鎘、等稀散金屬，相對于資源儲量較大的大宗礦產(chǎn)資源，小金屬資源全球性稀缺，儲量較小，具有很強(qiáng)的戰(zhàn)略性?？傮w而言，小金屬事關(guān)資源型工業(yè)的現(xiàn)代化，事關(guān)一個地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，事關(guān)一個國家的核心競爭力。隨著我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速推進(jìn)和科技水平的快速提高，小金屬的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步，產(chǎn)業(yè)波及效應(yīng)將逐步提高，發(fā)展前景日益廣闊。

“小金屬產(chǎn)業(yè)”除了小金屬采礦、選礦、冶煉、加工等形成的產(chǎn)業(yè)外，還包括與之配套的制造技術(shù)及裝備制造產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)材料技術(shù)提升的產(chǎn)業(yè)、質(zhì)量保證與驗證體系及其他服務(wù)性產(chǎn)業(yè)等。

小金屬的采礦、選礦、冶煉、加工等環(huán)節(jié)，體現(xiàn)科技與經(jīng)濟(jì)的結(jié)合，需要產(chǎn)業(yè)的共性、核心、關(guān)鍵技術(shù)，需要科技的創(chuàng)新、跨越、支撐、引領(lǐng)。發(fā)展小金屬產(chǎn)業(yè)，可以搶占科技制高點，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競爭新優(yōu)勢；小金屬變成大產(chǎn)業(yè)，可以確立產(chǎn)業(yè)發(fā)展主動權(quán)，提升國家實力。

“大而不強(qiáng)”

無論是在儲量方面還是產(chǎn)量方面，我國小金屬在世界范圍內(nèi)都占據(jù)重要地位。如，我國銦儲量居世界第一，占全球供應(yīng)量的80%；鎢世界儲量居第一，占全球供應(yīng)量的為85%；鍺儲量居世界第一，產(chǎn)量占全球的50%；銻儲量居世界第一，產(chǎn)量占全球的91%等等。

因此，我國可謂是坐擁主要小金屬的“王者資源”，本應(yīng)傲視群雄，然而理想很“豐滿”，現(xiàn)實卻很“骨感”——小金屬產(chǎn)業(yè)在我國存在“大而不強(qiáng)”、國際話語權(quán)弱的特點。具體表現(xiàn)為：

一、滿足高端需求能力不足。一些關(guān)鍵技術(shù)和材料制備方法突破較為初步，高端產(chǎn)品開發(fā)與生產(chǎn)規(guī)模，明顯不能滿足下游高端需求，即使部分有所突破，也存在批次質(zhì)量不穩(wěn)定的問題，被市場接受程度還不高，出口仍以初級產(chǎn)品為主。

二、協(xié)同開發(fā)能力不強(qiáng)。不僅與下游企業(yè)緊密結(jié)合、聯(lián)合開發(fā)高附加值產(chǎn)品的能力不足，就連在業(yè)內(nèi)，企業(yè)各自為戰(zhàn)的情況也較為突出；研發(fā)碎片化，協(xié)同創(chuàng)新不落地；由此，也影響到國內(nèi)消費的拓展。

三、企業(yè)分化現(xiàn)象明顯。由于小金屬大多是主金屬的副產(chǎn)品，原料來源不同、原料成分復(fù)雜，有些生產(chǎn)小金屬的原料甚至被歸為危廢，處理起來需要更高的環(huán)保投入，只有有實力的企業(yè)才能做得更好，企業(yè)發(fā)展水平的差異明顯拉大。

四、價格低迷效益不佳。2015年以來，除了鈷、鋰等與新能源有關(guān)的品種以外，其他小金屬的價格，基本上在生產(chǎn)成本線徘徊，企業(yè)效益普遍受到影響，可以說處于歷史最艱難時期。

穩(wěn)步回升關(guān)鍵年

業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，2019年是小金屬行業(yè)穩(wěn)步回升的關(guān)鍵之年。對于小金屬價格走勢，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會銦鉍鍺分會秘書長馮君從認(rèn)為，從目前主要有色金屬供需基本面來看，庫存較低，供應(yīng)偏緊，在美國退出量化寬松貨幣政策和中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，除新能源題材的品種之外，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對有色金屬價格的影響力逐漸增強(qiáng)。未來冶金行業(yè)清廢行動總體有助于銦、鉍、鍺、硒和碲產(chǎn)量有條件增長，國家振興民營企業(yè)的決心也有利于小金屬的應(yīng)用開拓，消費將繼續(xù)保持增長。

我國持續(xù)實施嚴(yán)格的環(huán)保政策對小金屬行業(yè)產(chǎn)生了廣泛影響，拉動了金屬價格走強(qiáng)。除此之外，為保護(hù)有限的珍貴資源，自2009年起，我國對稀土行業(yè)大幅進(jìn)行整合，政策方面也從準(zhǔn)入、開采、冶煉、出口等各環(huán)節(jié)層層嚴(yán)控：出口配額大幅減少、《稀土工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》出臺、上調(diào)10倍稀土資源稅費等等，緊縮出口、保護(hù)行業(yè)態(tài)勢明顯。

小金屬行業(yè)向好發(fā)展的趨勢已經(jīng)初露端倪，但轉(zhuǎn)型發(fā)展任務(wù)還很艱巨，產(chǎn)業(yè)的崛起需要全行業(yè)向更高質(zhì)量、更有效率、更可持續(xù)發(fā)展的方向共同努力。