1. 2018年12月流感病例較去年進(jìn)一步增加，流感疫情依然嚴(yán)峻

近日，中國(guó)流感監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)南北方省份流感活動(dòng)水平繼續(xù)上升，已進(jìn)入2018~2019年冬春季流感流行高峰期。

來自疾控中心的法定傳染病報(bào)告顯示，2018年12月全國(guó)流感病例達(dá)13.04萬例，高于2017年12月的12.18萬例，更遠(yuǎn)高于2012~2016年年同期。

并且根據(jù)2019年前兩周的最新數(shù)據(jù)顯示，流感疫情依然嚴(yán)峻，第二周較第一周暴發(fā)疫情數(shù)量更多，南方省份流感樣病例ILI%較第一周有所提升，達(dá)到5.5%。

ILI是指流感樣病例（發(fā)熱且體溫≥38℃，伴咳嗽或咽痛之一的病人）占就診總數(shù)的百分比。

剛過去的一月第三周（1月14-20號(hào)）流感樣病例ILI%已經(jīng)達(dá)到5.9%，但是去年同期數(shù)據(jù)是6.5%。

總結(jié)來說：目前已經(jīng)進(jìn)入冬春季流感高峰期，按目前的數(shù)據(jù)看，流感疫情依然嚴(yán)峻。

流感相關(guān)概念股主要關(guān)注兩個(gè)方向：

一個(gè)是疫苗預(yù)防，例如天壇生物、海王生物、華蘭生物、萊茵生物等；

另一個(gè)是相關(guān)藥物：例如以嶺藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、葵花藥業(yè)等。

提示一下，以上個(gè)股僅限于短線題材炒作，謹(jǐn)慎參與。

2. 什么是流感？流感不是普通的感冒

其實(shí)今天文章的主要內(nèi)容不是交易方面的，而是要跟大家提示下，流感不是普通的感冒，要注意預(yù)防。

流感是由流感病毒引起的急性呼吸道感染，由于患病初期與普通感冒癥狀很相似，都有發(fā)燒現(xiàn)象，所以很多人就以為自己是普通感冒，不當(dāng)回事。結(jié)果連續(xù)發(fā)燒好幾天才去醫(yī)院檢查：

第一，耽誤事。

第二，很可能引起一些并發(fā)癥，比如肺炎、腦膜炎、休克等等，非常危險(xiǎn)。

第三，可能傳染給自己的家人、同事。

所以，再次提示下大家，這個(gè)季節(jié)感冒發(fā)燒最好還是去醫(yī)院檢查下，尤其是在自己吃了藥還不見好轉(zhuǎn)的情況下。

3. 社長(zhǎng)溫馨提示：冬春季要注意預(yù)防流感

目前主要的預(yù)防手段包括疫苗接種、藥物預(yù)防和一般預(yù)防措施，其中疫苗接種被認(rèn)為是最有效的預(yù)防方案。

今日盤前的消息，1月23日，中央深改委審議通過《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》、《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》。

此外，有消息稱，目前已有多家公司在接受科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)。

之前《證券板塊將迎來政策與市場(chǎng)的雙擊！》一文曾分析過券商板塊的中線邏輯，今天再簡(jiǎn)單補(bǔ)充幾點(diǎn)。

1. 科創(chuàng)板能為頭部券商帶來多少業(yè)績(jī)?cè)隽浚?/span>

首先，研報(bào)社認(rèn)為，這部分市場(chǎng)可能只有頭部券商才能分一杯羹。

昨晚有消息稱：“關(guān)于科創(chuàng)板的推薦和審核未來將會(huì)非常嚴(yán)格，相關(guān)保薦人需要在兩年之內(nèi)做過三單IPO，才能對(duì)科創(chuàng)板項(xiàng)目簽字。而符合該標(biāo)準(zhǔn)的保薦人多集中于頭部券商之中?！?/span>

不管這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)會(huì)不會(huì)最終落地，但科創(chuàng)板的推薦和審核將實(shí)行非常嚴(yán)格的制度，這一點(diǎn)毋庸置疑。未來科創(chuàng)板成為大投行的戰(zhàn)場(chǎng)也是大概率的事件。

其次，我們測(cè)算了以下，預(yù)計(jì)2019年科創(chuàng)板承銷保薦收入大概為8億元，這大概占到全行業(yè)投行業(yè)務(wù)收入的2%左右，而占整個(gè)證券行業(yè)收入的0.33%。

這個(gè)絕對(duì)收入不低，尤其是如果只有頭部券商參與的話。

2. 頭部券商業(yè)績(jī)低點(diǎn)或已經(jīng)過去

中信證券、海通證券、浙商證券、方正證券、國(guó)元證券已經(jīng)披露2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，歸母凈利潤(rùn)分別為94億元、52億元、7.2億元、6-7.2億元和6.8億元，同比分別下降18%、40%、32%、50%-60%和43%。

主要是受到市場(chǎng)震蕩下行以及2018年融資融券、股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)等業(yè)務(wù)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金影響。

頭部券商資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健，預(yù)計(jì)后續(xù)影響較小，因?yàn)榇笮腿痰陀谄絺}(cāng)線的融出資金規(guī)模/歸母股東權(quán)益的比例顯著低于中小券商。

簡(jiǎn)單地說，就是頭部券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要小于中小券商。

3. 重申頭部券商的幾點(diǎn)邏輯

1）資本市場(chǎng)改革與糾偏、股票市場(chǎng)處于底部階段；

2）受益于科創(chuàng)板的推出，投行業(yè)務(wù)有望穩(wěn)健增長(zhǎng)；

3）融資成本下行；

4）股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)紓困；

5）行業(yè)集中度提升（中信證券再次收購(gòu)小券商）；

6）行業(yè)平均PB估值1.4倍，頭部券商估值在0.9-1.4倍之間，而行業(yè)歷史估值中位數(shù)在2倍左右。