當前游戲股、影視股、傳媒股、互聯(lián)網(wǎng)股跌的慘不忍睹，為什么這些之前大家偶讀喜歡的個股目前跌得這么慘呢？為什么大家現(xiàn)在都不看好這些個股了呢？最主要原因在于這些板塊的經(jīng)營業(yè)績具有極強的不穩(wěn)定性，而之所以這些板塊業(yè)績不穩(wěn)定，一方面，與公司行業(yè)屬性有關(guān)，有爆品就大好，無爆品就大跌；另一方面，這些行業(yè)過往的持續(xù)并購積累了許多商譽，而一旦并購公司業(yè)績不達標，就會直接侵蝕凈利潤，進而形成戴維斯雙殺！所以，戒貪提示所有投資者都不要低估商譽的潛在風險，具體商譽是什么？我們具體講解：

為什么有些公司明明業(yè)績很好，股價卻偏偏大跌或者不漲呢？如果出現(xiàn)這種情況，那么很可能是企業(yè)隱含潛在的風險，到底有哪些風險呢？今天戒貪就給大家講講可能成為企業(yè)定時炸彈的會計科目——商譽！

【先看一下商譽的爆破力——堅瑞沃能】

堅瑞沃能2017年公司凈利潤虧損36.8億元，直接使得股價從12元跌到了3元，而公司給出的業(yè)績虧損原因是：受國家新能源產(chǎn)業(yè)政策補貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務擴張增速過快、應收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤未達預期。同時，為更加真實、準確地反映公司截止2017年12月31日的資產(chǎn)狀況和財務狀況，基于謹慎性原則，公司對收購深圳市沃特瑪電池有限公司時所形成的商譽計提了全額減值。

注意了，計提商譽全額減值是公司虧損的直接原因，公司因收購深圳沃特瑪公司產(chǎn)生的商譽余額為46.14億元，由于深圳沃特瑪公司2017年及2018年一季度業(yè)績與收購股權(quán)時預計情況發(fā)生重大變化，且短期內(nèi)無好轉(zhuǎn)跡象，管理層對上述商譽進行了減值測試，并全額計提了減值準備。

點評：戒貪到這個公告都咬牙切齒，收購資產(chǎn)時付出過高的溢價，結(jié)果公司虧損，直接全額計提，就把凈利潤推到了谷底！??！所以大家后續(xù)務必重視商譽的潛在風險！

【天神娛樂商譽懸頂】

截至2017 年12 月31 日，大連天神娛樂公司合并財務報表中商譽的賬面價值為6,541,432,761.15 元。

點評：65億元的商譽，隨時都可能炸在手里，所以資本市場對它也是格外小心，從股價走勢就可以看出來，44元跌到10元更是慘不忍睹。

因此，戒貪認為，所有A股投資者都應該把商譽了解清楚。

先來了解下新會計準則吧

一、關(guān)于新會計準則

新會計準則于2007年1月1日起在上市公司中執(zhí)行，并沿用至今。新會計準則由財政部頒布，包含1個基本準則和38個具體準則，構(gòu)成一個全新的會計體系。

其中，《企業(yè)會計準則第8號--資產(chǎn)減值》【財會[2006]第3號】， 是新會計準則中的38個具體準則之一， 專門講述資產(chǎn)減值的相關(guān)事宜。

投資者在A股投資，經(jīng)常會遇到資產(chǎn)減值的事情，資產(chǎn)減值，是指資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價值，資產(chǎn)減值中很重要的一個就是商譽減值！

二、商譽的形成

“商譽”一詞最早出現(xiàn)于16世紀中后期，最先是作為商業(yè)上的詞匯出現(xiàn)的，后來逐步演變?yōu)橐环N特殊的無形資產(chǎn)，2006年2月15日出臺的新會計準則中，我國結(jié)合我國國情，對商譽會計有了一些新的規(guī)定：將非同一控制下企業(yè)合并中購買方在購買日合并成本大于確認的各項可辨認資產(chǎn)、負債公允價值凈額的差額定義為商譽。該定義抓住了以下要點：商譽是在非同一控制下企業(yè)合并中產(chǎn)生的。其確認時間是合并日。

商譽是購買日合并成本大于確認的各項可辨認資產(chǎn)、負債公允價值凈額的差額。

關(guān)于商譽的幾個特點：

1、商譽是一個差額，只有購買價大于可辨認資產(chǎn)價值時才存在。

商譽是企業(yè)合并成本大于合并取得被購買方各項可辨認資產(chǎn)、負債公允價值份額的差額。

2、因此只有非同一控制下的企業(yè)合并才會確認“正商譽”。

對于同一控制下的企業(yè)合并，合并方取得的凈資產(chǎn)賬面價值與支付的合并對價賬面價值差額，應當調(diào)整資本公積；資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益，該合并方式以賬面價值作為計量基礎(chǔ)不會產(chǎn)生商譽。

3、商譽從無形資產(chǎn)中分離出來，不屬于無形資產(chǎn)

商譽的存在無法與企業(yè)自身分離，不具有可辨認性，不屬于無形資產(chǎn)準則所規(guī)范的無形資產(chǎn)。

4、商譽每年都要進行減值測試，而且不能沖回

資產(chǎn)減值準則規(guī)定：“因企業(yè)合并所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，無論是否存在減值跡象，每年都應當進行減值測試?！睂ι套u測試的減值部分，應計入當期損益，并且一旦確認，不允許沖回。

5、商譽單獨列示于資產(chǎn)負債表

新準則規(guī)定，會計期末，商譽在資產(chǎn)負債表“資產(chǎn)”欄中單獨設立“商譽”項目予以反映。

三、商譽的會計處理

只有非同一控制的企業(yè)合并才會產(chǎn)生商譽。

在合并之前，合并的購買方要編制合并資產(chǎn)負債表，合并中取得的被購買方各項可辨認資產(chǎn)、負債應以其在購買日的公允價值計量。

購買所付出的成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值的差額時，則體現(xiàn)為合并財務報表中的商譽；

案例：甲企業(yè)2007年1月1日以2500萬元收購乙企業(yè)100%股份，購買日乙企業(yè)可辨認凈資產(chǎn)公允價值2000萬元。

購買日會計處理如下:

借：長期股權(quán)投資2000萬元

　　商譽500萬元

貸：銀行存款 2500萬元

四、商譽減值的會計處理

按照新會計準則，每年企業(yè)要對商譽資產(chǎn)進行減值測試。

首先，要對不包含商譽的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進行減值測試，計算可收回金額，并與相關(guān)賬面價值相比較，確認相應的減值損失；

其次，對包含商譽的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進行減值測試，如果可收回金額低于其賬面價值的，應當就其差額確認減值損失。

最后，將包含商譽的資產(chǎn)減值，減去不包含商譽的資產(chǎn)減值，就得出了商譽的資產(chǎn)減值損失。

商譽減值的會計處理如下：

借：資產(chǎn)減值損失-商譽減值損失

貸：商譽減值準備

五、商譽的主觀性與應對

由于商譽的會計處理對合并企業(yè)的凈利潤影響巨大，對商譽采用減值測試法處理需要大量主觀判斷，這樣企業(yè)就不可避免地利用公允價值進行盈余管理，對投資者識別財務風險產(chǎn)生一定的干擾。

總之，商譽減值的計提，具有較大的主觀性和不確定性，不同公司對商譽減值的處理卻大相徑庭，這就是利潤操控的由來之一，有些公司，賺一年虧一年，節(jié)奏把握的很好，厲害。

【哪些企業(yè)商譽高呢？】

通常經(jīng)常搞收購的企業(yè)，哪種類似于無形資產(chǎn)比較多的企業(yè)，商譽較高。

根據(jù)小慧統(tǒng)計，大概影視、游戲、傳媒、廣告等領(lǐng)域的商譽較高，這恐怕也是最近傳媒娛樂板塊跌跌不休的原因之一。

高溢價并購和業(yè)績承諾是造成商譽的主要原因。當并購后，一旦業(yè)績承諾無法完成，則不可避免的要計提商譽減值準備。

比如，A股的曾經(jīng)牛股——藍色光標，就是血淋淋的教訓！

藍色光標上市以來不停的買買買，一度成為并購之王，但商譽也隨之增多

2016年1月4日，藍色光標發(fā)布2015年業(yè)績快報顯示，預計2015年凈利潤為5000萬元-1億元，同比下降93%-85%。

藍色光標凈利潤同比大降90%，原因就是對收購博杰廣告、今久廣告、WAVS形成的長期資產(chǎn)確認合計8.8億元減值損失。

截至2017年12月31日止，藍色光標商譽原值487,626.87萬元，目前還有48.7億元商譽等著引爆呢，所以股價依然不樂觀。

自此藍色光標股價一蹶不振，復權(quán)股價更是由25元，跌至當下的不到6元，跌幅高達70%以上！

公司股價走勢基本反映了市場投資者的態(tài)度?。?！

這不，公司2018年6月6日公告，準備改名字呢，擬由北京藍色光標品牌管理顧問股份有限公司   變更為北京藍色光標數(shù)據(jù)科技股份有限公司，想借大數(shù)據(jù)概念炒一波呢，如果對公司了解就不要上當受騙哦。

六、當前需要警惕的高商譽公司

既然商譽很危險，隨時可能減值，進而侵蝕凈利潤，那么咱們就要提前做好防范。

畢竟A股投資，避險與盈利同等重要，你覺得呢？

這里，戒貪為大家羅列高商譽的公司，希望少踩雷哦；

這里分版塊來展示：

首先是創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板截至2017年末商譽高于20億的公司有：

金科文化，梅泰諾，捷成股份，掌趣科技，藍色光標，聯(lián)建光電，利立思辰，聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)，華誼兄弟，東方財富，新研股份，利亞德，潤和軟件，亞光科技，天舟文化，振東制藥，光環(huán)新網(wǎng)，飛利信，力源信息，康奇股份，迅游科技，三豐智能，神州泰岳，華錄百納，旋極信息，金盾股份，星普醫(yī)科等

其次是中小板，中小板商譽高于30億的公司有：

納斯達，萬達電影，天神娛樂，上海萊士，龍蟒佰利，南洋股份，東方精工，美年健康，瑞康醫(yī)藥，利歐股份，譽衡藥業(yè)，華邦健康，艾格拉斯，大洋電機，恒康醫(yī)療，圣達科技，千方科技，四維圖新，國創(chuàng)高新，國盛金控，帝龍文化，奧飛娛樂，安潔科技，金一文化等

最后，主板高商譽的公司有：

深市主板商譽大約20億的公司有，常山北明，煉石有色，深大通供銷大集，智度股份，高升控股，華鐵股份，中弘股份，泛?？毓?/a>，天下，智慧，神州高鐵，海王生物，金洲慈航，我愛我家，天茂集團等

滬市主板商譽大約20億的公司有，鵬起科技，奧瑞德，上海家化，智慧能源，宏圖高科，海航科技，中化國際，科達股份折樹文化，文投控股，寶碩股份等

【總結(jié)】

商譽是懸在頭頂?shù)囊话褎Γ?strong>雖然在少數(shù)情況下，增加商譽，降低固定資產(chǎn)，可以減少一定的折舊費用，但是絕大多數(shù)情況下，商譽未來都是要減值的，因此對于投資者在選股票的時候一定要小心，務必記住一點，商譽大概率會對將來公司凈利潤形成一定的侵蝕！

那么我們投資的時候就可以多花幾分鐘時間看一下公司的年報，公司的商譽期末價值是多少，一般情況下，20億以上需要特別小心。

投資是一輩子的事，盈利與收益具有非對等性，與之前盈利多少字不重要，只要一次大虧你就可能被市場淘汰出局，所以戒貪崇尚保守主義，防守投資。

好了，今天就分享到這里，感謝大家的賞悅！

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《以戒為師,乃千年古訓!勿忘戒貪!》

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