距離2019年第一個(gè)交易日（下周三）還有三天的時(shí)間，按照無(wú)論是國(guó)內(nèi)各大券商，還是國(guó)際一些投行如高盛等的說(shuō)法，A股將在2019年迎來(lái)一次反彈行情。

老六今天和大家不去探討機(jī)構(gòu)們說(shuō)的對(duì)不對(duì)，到底有沒有反彈行情，這不是說(shuō)出來(lái)的，而是做出來(lái)的，而在做之前，人人都必須清楚了解自己面臨的是什么樣的現(xiàn)實(shí)狀況。

由于比較關(guān)注證券行業(yè)，而且隨著今年股權(quán)質(zhì)押危機(jī)的逐步紓解，明年科創(chuàng)板的正式推出，行情可能存在的觸底反彈，對(duì)于券商們來(lái)說(shuō)，都算是一個(gè)機(jī)會(huì)。

我今天就分享下對(duì)A股幾家券商的看法，聊聊我眼中在2019年值得重點(diǎn)關(guān)注的幾家券商。僅是分享看法，不代表投資建議，我自己也沒有持倉(cāng)，自由探討而已。

NO.1 東方財(cái)富證券

一上來(lái)就說(shuō)東方財(cái)富證券（下面稱“東財(cái)”）估計(jì)會(huì)有朋友反感。的確，在過(guò)去的一年里，東財(cái)都挺熱鬧的，不僅自己作為券商在一些重點(diǎn)買賣上顯山露水，同時(shí)作為一家上市公司，他家的股票也是一個(gè)“多動(dòng)癥”患者。

從今年1月份的10塊多一路蹦跶到6、7月份的14、15塊，又從這個(gè)高位一路震蕩向下，到10、11月份時(shí)的重回9、10塊，年底最后幾十天，又慢慢往10塊以上去探，截至12月28日收盤，停在了12塊1毛的位置上。

你說(shuō)背后具體什么原因，不在今天的討論之列，老六重點(diǎn)說(shuō)說(shuō)東財(cái)這家公司明年年值得關(guān)注的地方。

簡(jiǎn)單概括就是：業(yè)績(jī)+牌照+營(yíng)業(yè)部。

第一，說(shuō)說(shuō)業(yè)績(jī)。

截至目前，除非是出現(xiàn)黑天鵝，東財(cái)?shù)臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)都是可圈可點(diǎn)的，三季報(bào)顯示，截至2018年9月30日，營(yíng)收23.79億元，同比增長(zhǎng)34.76%，歸母凈利潤(rùn)8.01億元，同比增長(zhǎng)75.02%。

不是說(shuō)今年券商寒冬么？東財(cái)這是幾個(gè)意思？

沒有對(duì)比就沒有傷害。我們拿另外一大一小兩家同行來(lái)做對(duì)比：

海通證券，到2018年9月30日，營(yíng)收和凈利潤(rùn)都繼續(xù)錄得負(fù)增長(zhǎng)，營(yíng)收同比降15.98%，凈利潤(rùn)更是同比降41.62%。（當(dāng)然了，人家海通是頭部券商，盤子大，營(yíng)收與凈利都是東財(cái)?shù)暮脦妆?，但如果做投資，還是要關(guān)注增長(zhǎng)本身的）

廣州證券（越秀金控），沒錯(cuò)，就是不久前已明確要被中信證券收購(gòu)的那家華南小券商，到2018年9月30日，越秀金控的營(yíng)收42.72億元，同比增14.32%，凈利潤(rùn)2.93億元，同比降38.81%。要知道，越秀金控還不止廣州證券這一個(gè)業(yè)務(wù)模塊。

這樣一比就比出來(lái)了，東財(cái)在業(yè)績(jī)上這種逆勢(shì)而為的表現(xiàn)，的確值得人高看一眼。

那么說(shuō)東財(cái)是怎么做到的呢？在報(bào)表中也有披露：

2018年前三季度，公司互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺(tái)基金銷售額同比大幅增長(zhǎng)，金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)。綜合以上主要業(yè)務(wù)收入變動(dòng)影響。2018年前三季度營(yíng)業(yè)總收入同比大幅增長(zhǎng)。

好嘛，熊市沒什么人炒股了，買基的人卻只多不少。東方財(cái)富這個(gè)基因一下子就發(fā)揮優(yōu)勢(shì)了。

第二，我們接著說(shuō)，牌照。

很多人可能并沒有往心里去，實(shí)則2018年基金界一樁很大的新聞就是東財(cái)搞的，而且這新聞完全有資格進(jìn)入TOP 10。什么事呢？就是今年10月份，東方財(cái)富證券拿到了公募基金牌照。

西藏東財(cái)基金管理有限公司，注冊(cè)地為西藏自治區(qū)拉薩市，經(jīng)營(yíng)范圍為公開募集證券投資基金管理、基金銷售和中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)。

證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)東財(cái)基金注冊(cè)資本為2億元，核準(zhǔn)股權(quán)結(jié)構(gòu)為：東方財(cái)富證券出資2億元，出資比例為100%。

有人可能沒有馬上意識(shí)到這意味著啥，甚至還可能有人說(shuō)，東財(cái)基金？不是早就可以在東方財(cái)富買基金了嗎？不僅可以在天天基金網(wǎng)這種東財(cái)系龍頭網(wǎng)站買，如果開戶開在東方財(cái)富證券，還可以券商買呀？

其實(shí)差別太大了，簡(jiǎn)直可以說(shuō)是一天一地。一直到2018年10月10日之前，你在天天基金也好，在東方財(cái)富網(wǎng)也好，在東方財(cái)富證券自家的APP上也好，看到和買到的基金都是東財(cái)“銷售”的，而不是東財(cái)“自己”的。

之前拿的是公募基金銷售牌照，這個(gè)牌照沒那么稀缺。像騰訊和阿里這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司，也都已經(jīng)有了的。

你幫著別人賣東西然后抽點(diǎn)小提成（何況現(xiàn)在基金銷售大戰(zhàn)這么激烈，動(dòng)輒幾折傭金的），和你自己發(fā)產(chǎn)品，募集的越多拿到越多的穩(wěn)穩(wěn)的管理費(fèi)，當(dāng)然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一回事了。

不然為什么那么多機(jī)構(gòu)都排著隊(duì)想拿這個(gè)公募基金牌照？東財(cái)基金后面，還排著40多家呢。雖然不一定都有能去攬這個(gè)瓷器活（也有不少拿到牌照搞砸了的），但前提是這金剛鉆人人都愛啊。

而且東財(cái)還有一項(xiàng)巨大的優(yōu)勢(shì)，在本文的第一點(diǎn)中老六也有說(shuō)，就是強(qiáng)大的基金銷售能力，第三方統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)是：

今年上半年，東財(cái)?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺(tái)，共計(jì)實(shí)現(xiàn)基金認(rèn)申購(gòu)及定期定額申購(gòu)交易3105萬(wàn)筆，基金銷售額為3025.55億元。

乖乖，這群眾基礎(chǔ)好得不像話，自己發(fā)的產(chǎn)品，請(qǐng)些靠譜的團(tuán)地，再包裝包裝，推廣推廣，又是一項(xiàng)極來(lái)錢的業(yè)務(wù)，對(duì)吧？

第三，我們說(shuō)最后一點(diǎn)，營(yíng)業(yè)部。

就好像網(wǎng)點(diǎn)之于銀行的意義，營(yíng)業(yè)部對(duì)券商來(lái)說(shuō)，自然也是意義重大。只不過(guò)在今年的熊行情下面，絕大多數(shù)營(yíng)業(yè)部反而變成了成本中心，所以去年鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的券商“跑馬圈地”新設(shè)營(yíng)業(yè)部，在今年確實(shí)冷清不少。

可是在東財(cái)這邊，情況又不太一樣。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至今年10月份，東財(cái)在全國(guó)新設(shè)了12家分支機(jī)構(gòu)，其中包括11家營(yíng)業(yè)部，1家分公司，新設(shè)分支數(shù)量上，在全國(guó)所有券商中排到第九位，比如像招商證券、興業(yè)證券這樣的老牌大券商，也不過(guò)分別是16家和12家。

東財(cái)作為新手，此舉不可謂不大膽。每每行情艱難時(shí)，一般的機(jī)構(gòu)想的都是怎樣開源節(jié)流，東財(cái)為什么要承擔(dān)這樣的成本去新設(shè)營(yíng)業(yè)部呢？

其實(shí)仔細(xì)觀察細(xì)節(jié)會(huì)有兩個(gè)發(fā)現(xiàn)：一方面，這新設(shè)的12家分支機(jī)構(gòu)中，有11家是所謂的C型營(yíng)業(yè)部，就是輕型營(yíng)業(yè)部，這類營(yíng)業(yè)部很特殊，既不提供現(xiàn)場(chǎng)交易服務(wù)也不需要配備相應(yīng)的機(jī)房設(shè)備。更多像是個(gè)門臉，但是成本低啊，有分析認(rèn)為：

C型營(yíng)業(yè)部有利于券商迅速打開渠道，便于代銷金融理財(cái)產(chǎn)品以及促進(jìn)與銀行，信托等機(jī)構(gòu)的合作，同時(shí)可以為融資融券，股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)積累客戶基礎(chǔ)。

實(shí)際上在老六看來(lái)，也就是方便做機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，畢竟不可能永遠(yuǎn)盯著散戶手里那點(diǎn)蛋糕，作為新人，不太可能在與老牌券商的正面剛之中勝出。

另一方面，老六平時(shí)也加了不少東財(cái)?shù)娜嗽谂笥讶Γ衲晟习肽晁麄冇幸粋€(gè)舉動(dòng)很叫人嘆服，也逐漸意識(shí)到，基因的不同，的確叫人不能太大意，不要用傳統(tǒng)的思維看待新人的舉動(dòng)。

什么事呢？6月底的時(shí)候，有一家東財(cái)?shù)臓I(yíng)業(yè)部喊了個(gè)口號(hào)，說(shuō)自己是“剛開業(yè)就盈利”。

其實(shí)為啥可以剛開業(yè)就盈利？或許是真的受歡迎，一下子就引進(jìn)了幾個(gè)大客戶，但更大的可能應(yīng)該是，之前就已經(jīng)做足了準(zhǔn)備，開業(yè)只是一個(gè)儀式。

在開業(yè)當(dāng)天，把開業(yè)就盈利當(dāng)作一個(gè)宣傳的要點(diǎn)傳播出去，反而可能會(huì)帶來(lái)一些慕名而來(lái)的新增。僅僅是一個(gè)思維的轉(zhuǎn)變，效果卻放大了很多倍，不然我也不會(huì)注意到，朋友們也不會(huì)討論得如此熱烈。

本質(zhì)上這是一次品牌推廣，一點(diǎn)也沒有老派券商的作風(fēng)。只能說(shuō)會(huì)玩。

好了，一不留神又寫了這么多，本來(lái)是想在一篇文章中寫完老六認(rèn)為值得關(guān)注的幾家券商，沒想到一家就費(fèi)了我這么多筆墨。由于是在回家的火車上寫的，寫不動(dòng)了，今天就到這兒吧。

再次聲明哈，文章是實(shí)事求是地客觀分析，可能帶有主觀判斷，但那是難免的。

這不是一篇指導(dǎo)炒股的文章，只是一個(gè)來(lái)自我對(duì)行業(yè)的思考，希望能對(duì)你形成參考。形不成參考沒關(guān)系，你就當(dāng)看故事了。

接下來(lái)老六還會(huì)再講幾家，具體數(shù)字還沒定下來(lái)，至少3家以上吧，劇透一下，這里面有傳統(tǒng)的“老龍頭”，也有攻勢(shì)兇猛的“新龍頭”，還有曾經(jīng)一度是龍頭這兩年麻煩事比較多的“前龍頭”，來(lái)日方長(zhǎng)，咱們不急，慢慢聊。