鈷的開(kāi)采商們?cè)诘却乱惠喌谋l(fā)期。

繼歐亞資源集團(tuán)的鈷礦投產(chǎn)，未來(lái)四到五年之內(nèi)，更多的礦山企業(yè)還將陸續(xù)釋放更大的產(chǎn)能。它們將和新能源汽車的增長(zhǎng)速度一道形成兩股博弈的力量，共同決定這一金屬未來(lái)的價(jià)碼。

鈷，是動(dòng)力電池不可或缺的一道關(guān)鍵性材料。全球電動(dòng)汽車革命刺激了鈷金屬的需求，不過(guò)，在2018年4月，鈷的價(jià)格卻形成了一道分水嶺。在此之前一年，鈷的價(jià)格經(jīng)歷了大幅的攀升，成為漲勢(shì)最為兇猛的金屬品種，此后8個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，鈷價(jià)又一路下滑，直至腰斬。

在礦業(yè)公司的眼中，這類似于一場(chǎng)盛宴之下的中場(chǎng)休息。在全球新能源汽車的銷量尚未井噴之前，盛宴遠(yuǎn)未結(jié)束，鈷接下來(lái)依然會(huì)是全球資本市場(chǎng)最炙手可熱的投資品之一。

2018年3月，鈷的主產(chǎn)地——?jiǎng)偣鹫肓诵碌牟傻V法規(guī)，對(duì)生產(chǎn)商實(shí)施了更為嚴(yán)苛的財(cái)政、稅收條款，但這依然不妨礙全球范圍內(nèi)的資源開(kāi)發(fā)者們蜂擁而至。

礦山行將投產(chǎn)

12月19日，身在北京的歐亞資源集團(tuán)CEO宋本介紹，2018年，他平均不到兩個(gè)月就要往返剛果金一趟。

剛果金最南端的加丹加省越來(lái)越牽動(dòng)著這位年輕CEO的心。很快，位于省會(huì)科盧韋齊以西26公里處的RTR項(xiàng)目就將正式投產(chǎn)了。事實(shí)上，不僅僅是宋本，整個(gè)鈷金屬行業(yè)的人們都在關(guān)注著這個(gè)礦山項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)進(jìn)度。過(guò)去的兩年時(shí)間中，這一小金屬品種在中國(guó)的資本市場(chǎng)曾掀起了不小的波瀾——一家中國(guó)的鈷金屬相關(guān)上市公司的股票價(jià)格在2017年上漲了18倍之多。

那是一處地域廣袤的礦區(qū)。早在五六十年前，就已經(jīng)進(jìn)行開(kāi)采，數(shù)十年的開(kāi)采加工，讓這里成為了全世界最大的尾礦之一。早在2013年，歐亞資源集團(tuán)從其他公司購(gòu)得了這處尾礦，但彼時(shí)深處礦業(yè)蕭條時(shí)期，沒(méi)有人能想到金屬價(jià)格會(huì)在何時(shí)出現(xiàn)起色，直到三年后金屬產(chǎn)品開(kāi)始重新煥發(fā)出生機(jī)。

項(xiàng)目從那時(shí)開(kāi)始啟動(dòng)。歐亞資源集團(tuán)選擇了與中國(guó)企業(yè)的全面合作——對(duì)于歐亞資源集團(tuán)來(lái)說(shuō)，他們開(kāi)采的鈷金屬，大約一半的產(chǎn)量最終運(yùn)往了中國(guó)的工廠，其中，中國(guó)的汽車電池產(chǎn)業(yè)鏈成為了最大的客戶。2016年6月，歐亞資源集團(tuán)聯(lián)合中國(guó)有色金屬建設(shè)股份有限公司開(kāi)始建設(shè)一座綜合濕法冶煉設(shè)施，對(duì)銅鈷尾礦進(jìn)行再加工。按照計(jì)劃，投產(chǎn)之后，第一階段它將能夠每年生產(chǎn)出7萬(wàn)噸銅和1.4萬(wàn)噸鈷，到了第二階段將會(huì)擴(kuò)大到10.5萬(wàn)噸銅和2.4萬(wàn)噸鈷。按照目前一輛電動(dòng)汽車消耗的千克鈷來(lái)算，RTR項(xiàng)目一年的產(chǎn)出可以生產(chǎn)300萬(wàn)輛新能源汽車。

宋本，過(guò)去，他們開(kāi)采出來(lái)的鈷，一部分作為合金和高端材料去往了日本和韓國(guó)，另一部分則主要用作電池的原料，運(yùn)往中國(guó)等地區(qū)。隨著中國(guó)制造能力的提升，不同用途的鈷金屬都開(kāi)始更多地被送往中國(guó)。

2016年和2017年，這家來(lái)自哈薩克斯坦的礦業(yè)公司分別從剛果金開(kāi)采了5100噸和2500噸的鈷金屬。宋本堅(jiān)信，新能源汽車將使得這一金屬在未來(lái)幾年爆發(fā)出巨大的需求。

不過(guò)，汽車企業(yè)卻希望努力打破他的斷言。今年5月，新能源汽車品牌特斯拉（Tesla）的CEO埃隆?馬斯克在其公司的最新季報(bào)會(huì)議上宣稱，將要“get cobalt to almost nothing”(讓鈷忽略不計(jì))。和特斯拉一樣，包括中國(guó)車企在內(nèi)的整個(gè)新能源汽車行業(yè)都在尋找可以降低鈷使用比例的解決方案，以降低汽車電池的高昂成本。

特斯拉的確在這樣做。目前，最新上市的一輛特斯拉Model 3電池中需要消耗4.5千克的鈷金屬，這比以前減少了接近60%。但宋本認(rèn)為，從技術(shù)層面看，目前還沒(méi)有能夠取代鈷的電池材料。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)計(jì)，全球電動(dòng)汽車的保有量將從2017年的320萬(wàn)輛增長(zhǎng)至2030年的1.3億輛。到2025年,全球20%的銷售汽車將是電動(dòng)汽車，而現(xiàn)在，這一比例僅僅是2%，這意味著廣闊的空間。

不過(guò)，眼下，和需求空間相比，讓宋本更關(guān)心的是新能源汽車的增長(zhǎng)速度?！笆窃鲩L(zhǎng)得特別快，還是一般的快，這決定了市場(chǎng)的供需形勢(shì)，也就決定了鈷金屬的價(jià)格?，F(xiàn)在，對(duì)于電動(dòng)汽車的增長(zhǎng)究竟有多少，市場(chǎng)持不同的觀點(diǎn)?！彼伪菊f(shuō)。

鈷價(jià)跳崖

現(xiàn)在，對(duì)于歐亞資源集團(tuán)這樣的礦業(yè)公司來(lái)說(shuō)，鈷價(jià)的供需形勢(shì)正在讓它們處于不利的位置。

如果比照8個(gè)月之前，現(xiàn)在的鈷價(jià)很難讓宋本高興起來(lái)。從今年4月開(kāi)始，這一金屬的價(jià)格開(kāi)始從高處下滑，至今已經(jīng)從最高時(shí)的一噸66萬(wàn)元降到了現(xiàn)在的一噸30多萬(wàn)元。

宋本認(rèn)為，這和剛果金當(dāng)?shù)夭粩嘣霎a(chǎn)的“手抓礦”有直接關(guān)系。所謂的手抓礦，即主要依靠人力或是簡(jiǎn)單的器具開(kāi)采出來(lái)的礦石?！霸趧偣鸬牟赦捚髽I(yè)有兩類，一類是規(guī)模較大、專業(yè)性較強(qiáng)的企業(yè)，例如嘉能可、歐亞資源集團(tuán)，以及若干大型的中資企業(yè)，還有一類就是規(guī)模較次、不規(guī)范，甚至?xí)氖路欠ㄩ_(kāi)采的企業(yè)。”宋本說(shuō)。

宋本所言的第二類企業(yè)，很多都從事手抓礦業(yè)務(wù)。盡管沒(méi)有確切的數(shù)據(jù)能夠說(shuō)明，這一收購(gòu)采礦的數(shù)量，但可以肯定的是，過(guò)去的一年中，大量手抓礦通過(guò)非法渠道，擠進(jìn)了這個(gè)市場(chǎng)。宋本，從可持續(xù)性和終端用戶的認(rèn)可度來(lái)說(shuō)，這些不規(guī)范甚至是非法開(kāi)采的部分將來(lái)肯定要進(jìn)一步規(guī)范化?！?/p>

歐亞資源集團(tuán)中國(guó)區(qū)總經(jīng)理王蘊(yùn)分析認(rèn)為，手抓礦關(guān)系到當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)，是一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，對(duì)于剛果金政府來(lái)說(shuō)，也很難在短時(shí)間內(nèi)取締。在剛果金南部地區(qū)，大概有數(shù)十萬(wàn)人依靠這種徒手或是簡(jiǎn)單機(jī)械工具挖礦石為生。這對(duì)于人均年收入只有300美元的當(dāng)?shù)厝藖?lái)說(shuō)，是一種頗為重要的就業(yè)渠道。

下跌的鈷價(jià)也侵害了剛果金政府的利益，剛果金政府希望能從這些自然資源中獲得更多利益。剛果金總理顧問(wèn)Jean Nkunza在今年3月份曾對(duì)外表示：“在用完這些礦物之前，我們需要賺到足夠的錢，這就是為什么這些金屬對(duì)這個(gè)國(guó)家具有戰(zhàn)略意義?！薄皠偣鹫畬?duì)于手抓礦整體持不支持的態(tài)度?！?2月20日，洛陽(yáng)鉬業(yè)董秘處負(fù)責(zé)人表示。宋本則認(rèn)為，未來(lái)，隨著政府對(duì)于手抓礦管理的趨嚴(yán)，當(dāng)?shù)氐馁Y源開(kāi)采依然由大型礦商把控。

同樣在剛果金加丹加省，洛陽(yáng)鉬業(yè)運(yùn)營(yíng)著一家規(guī)模很大的銅鈷礦山Tenke。2016年11月，洛陽(yáng)鉬業(yè)以26.5億美元從美國(guó)自由港麥克米倫公司(Freeport-McMoRan)購(gòu)得位于剛果金的Tenke銅鈷礦項(xiàng)目56%股權(quán)，自此躍升為全球第二大鈷金屬供應(yīng)商。

了解到，目前，僅在剛果金地區(qū)參與銅鈷開(kāi)采的中資企業(yè)就有20多家。這其中，即有洛陽(yáng)鉬業(yè)、金川集團(tuán)、紫金礦業(yè)這樣的知名大型礦企業(yè)，也有不為外界熟知的中國(guó)企業(yè)。鈷價(jià)的快速上漲，驅(qū)使著這些企業(yè)涌向剛果金。

鈷價(jià)的上升，攪動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。鑒于手抓礦帶來(lái)的安全和人權(quán)問(wèn)題，甚至連使用鈷金屬作為電池原料的美國(guó)蘋果公司也在今年年初被牽連其中。

2018年3月，鈷價(jià)上升至過(guò)去十年來(lái)的頂峰。剛果金宣布，對(duì)該國(guó)2002年的礦業(yè)法進(jìn)行了修改，增加了對(duì)鈷、銅以及黃金的特許權(quán)使用費(fèi)，并引入了新的稅收，新的礦業(yè)法將鈷和銅的特許權(quán)使用費(fèi)從2％上調(diào)至3.5％，上漲幅度達(dá)到75%。同時(shí)，該法建立了“戰(zhàn)略”礦物類別，稅費(fèi)為10％。

洛陽(yáng)鉬業(yè)在其今年9月份的對(duì)外公告中表示，剛果金新礦業(yè)法提高權(quán)益金收取比例，并已自7月1日按3.5%的比例開(kāi)始征收；新礦業(yè)法所涉及其他稅種和政策調(diào)整，由于情況較為復(fù)雜，尚未實(shí)際執(zhí)行。12月初，剛果金宣布鈷為戰(zhàn)略金屬，將其稅率調(diào)高至10％。根據(jù)現(xiàn)行的新礦業(yè)法，目前鈷礦物適用的礦業(yè)法為3.5％。相比現(xiàn)在實(shí)施的稅率，增幅達(dá)到185.7%。此外，新的稅法還將征收暴利稅，即當(dāng)實(shí)現(xiàn)價(jià)格超過(guò)項(xiàng)目銀行級(jí)可研設(shè)定的金屬價(jià)格的25%，超過(guò)部分收取50%的暴利稅。

12月20日，洛陽(yáng)鉬業(yè)董秘處負(fù)責(zé)人表示，就新的稅法實(shí)施，身在剛果金的公司正在與當(dāng)?shù)卣M(jìn)行溝通，希望能夠找到最大程度保護(hù)公司在采礦協(xié)定和中剛協(xié)定項(xiàng)下權(quán)利的解決方案。

聯(lián)知資訊鈷鋰分析師潘超分析認(rèn)為，未來(lái)一年，鈷供大于求的形勢(shì)依然不能令人樂(lè)觀?！案邇r(jià)刺激了大量的項(xiàng)目規(guī)劃，這些項(xiàng)目集中于剛果金，而具有增長(zhǎng)計(jì)劃中的礦業(yè)公司，中、外公司概莫能外?！迸顺A(yù)計(jì)，至少未來(lái)一年內(nèi)，鈷供大于求的形勢(shì)很難改變。而中長(zhǎng)期鈷這一金屬能否重回上升的軌道，需要看新能源汽車和鈷產(chǎn)量的增長(zhǎng)，二者誰(shuí)會(huì)跑在前面。

就在兩周之前，這位鈷鋰金屬的分析師還前往位于湖南長(zhǎng)沙的一家電池正極廠調(diào)研?！皬碾姵仄髽I(yè)反映的情況來(lái)看，今年回款比較困難，車企沒(méi)錢給電池企業(yè)，電器企業(yè)也就沒(méi)有錢給正極廠?！?/p>

在這位調(diào)研員看來(lái)，短期之內(nèi)，中國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼的退坡還將給行業(yè)需求持續(xù)帶來(lái)壓力。對(duì)于鈷來(lái)說(shuō)，盛宴或許遠(yuǎn)未結(jié)束，但中場(chǎng)休息還將持續(xù)一段時(shí)間。