【智庫(kù)推薦】本文介紹多種融資方式，對(duì)不同融資方式的特點(diǎn)、優(yōu)點(diǎn)做出深度分析并結(jié)合相關(guān)案例評(píng)析為企業(yè)融資選擇帶來(lái)參考。

多贏的租賃融資

租賃融資是指出租人對(duì)承租人所選定的租賃物件，進(jìn)行以其融資為目的購(gòu)買(mǎi)，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件中長(zhǎng)期出租給該承租人使用。

租賃融資由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，對(duì)出現(xiàn)問(wèn)題的承租企業(yè)，出租公司可以回收并處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高；租賃融資屬于中長(zhǎng)期租賃，能延長(zhǎng)資金融通期限，加大中小企業(yè)的現(xiàn)金流量；

此外，租賃融資屬于表外融資，不體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)債項(xiàng)目中，不影響企業(yè)的資信狀況；租賃融資也有利于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造，從而加快設(shè)備更新；與銀行貸款相比，租賃融資以物為載體，可根據(jù)客戶(hù)的實(shí)際要求進(jìn)行相應(yīng)的變動(dòng)，因此融資方式更為靈活。因此，租賃融資非常適合中小企業(yè)。

從租賃融資的方式來(lái)說(shuō)，主要有以下幾種：

直租業(yè)務(wù)。當(dāng)企業(yè)上項(xiàng)目遇到資金不足時(shí)，可以提出由租賃公司出資購(gòu)買(mǎi)指定所需設(shè)備，而企業(yè)只需付租金即可使用。

售后回租業(yè)務(wù)。當(dāng)企業(yè)有存量的機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)，可以將其設(shè)備賣(mài)給租賃公司，以得到生產(chǎn)急需的流動(dòng)資金，并采用分期付租金方式贖回。

廠(chǎng)商租賃業(yè)務(wù)。即當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)的機(jī)器設(shè)備需要促銷(xiāo)，而下游買(mǎi)家有需求但無(wú)資金，生產(chǎn)企業(yè)可以同租賃公司合作，由租賃公司向買(mǎi)家提供資金。

委托租賃業(yè)務(wù)。當(dāng)投資者資金閑置時(shí)可以委托租賃公司開(kāi)展委托租賃業(yè)務(wù)，收取資金使用費(fèi)等。

租賃融資要求融資企業(yè)具備良好的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)至少需交付相當(dāng)于融資額20%-30%的保證金。項(xiàng)目評(píng)估為企業(yè)獲取租賃融資的關(guān)鍵，其主要內(nèi)容為：評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)。租賃回收的好壞主要是看企業(yè)償還能力。在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，判定風(fēng)險(xiǎn)的大小只能是讓承租人提供有效的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保和企業(yè)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)效益，而這些應(yīng)在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上綜合分析。

經(jīng)濟(jì)擔(dān)保。承租企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和經(jīng)濟(jì)擔(dān)保能力是密切相關(guān)的。

出租人所能接受的擔(dān)保種類(lèi)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度排列，一般分為：A級(jí)-銀行擔(dān)保；B級(jí)-房地產(chǎn)抵押擔(dān)保；C級(jí)-有價(jià)證券抵押擔(dān)保；D級(jí)-大型企業(yè)擔(dān)保。

實(shí)數(shù)據(jù)。核實(shí)數(shù)據(jù)來(lái)源的可靠性和權(quán)威性是項(xiàng)目評(píng)估的重要環(huán)節(jié)，要著重核算下列數(shù)據(jù)：租賃項(xiàng)目占投資總額的比例以及企業(yè)資信能力。

查找、轉(zhuǎn)換不確定因素。在尚未成熟的市場(chǎng)環(huán)境中有許多不確定因素，項(xiàng)目調(diào)研時(shí)要充分尋找這些不確定因素。

判定信用等級(jí)。通過(guò)項(xiàng)目評(píng)估，判定出企業(yè)信用等級(jí)，根據(jù)等級(jí)的高低，決定項(xiàng)目的取舍和租賃利差的幅度。

經(jīng)典案例：

企業(yè)融資需求一家出租汽車(chē)公司，現(xiàn)有100輛小轎車(chē)出租，凈資產(chǎn)500萬(wàn)元。取得一長(zhǎng)途公路客運(yùn)項(xiàng)目的地方政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。這家出租汽車(chē)公司要購(gòu)置50臺(tái)大巴客車(chē)，每臺(tái)50萬(wàn)元，需融資2500萬(wàn)元。這一家企業(yè)就是采用了金融租賃方式融入了價(jià)值2500萬(wàn)元的大巴車(chē)。

出租汽車(chē)公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)首先找資產(chǎn)租賃公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，說(shuō)出了企業(yè)的想法，并提供了企業(yè)相關(guān)資質(zhì)材料和商業(yè)計(jì)劃書(shū)等。經(jīng)過(guò)資產(chǎn)租賃公司的調(diào)查、論證等一系列手續(xù)，只用了5天時(shí)間就辦完了租賃合作的所有手續(xù)并順利簽約，最終結(jié)果如下：

出租汽車(chē)公司不用自己的錢(qián)，也不用貸款便有了汽車(chē)；租賃期5年，每年付750萬(wàn)元的租賃費(fèi)；50臺(tái)大巴車(chē)每年?duì)I業(yè)額2500萬(wàn)元，除掉租賃費(fèi)750萬(wàn)元，各種支出1450萬(wàn)元，每年凈利潤(rùn)300萬(wàn)元；5年后汽車(chē)折舊，按原價(jià)10%處理給汽車(chē)承租人，計(jì)250萬(wàn)元；汽車(chē)承租人，用5年的凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元減去買(mǎi)折舊汽車(chē)款250萬(wàn)元，還剩1250萬(wàn)元；這50臺(tái)大巴車(chē)，至少還能運(yùn)營(yíng)5年，這5年的營(yíng)業(yè)額除掉各種支出，剩下的都是利潤(rùn)。

金融租賃公司購(gòu)汽車(chē)給承租人使用，每年收回租賃費(fèi)750萬(wàn)元，5年共收回3750萬(wàn)元，即10%的回報(bào)率。最后還得到折價(jià)款收入250萬(wàn)元。

汽車(chē)制造廠(chǎng)一次銷(xiāo)售50臺(tái)大巴車(chē)，資金同時(shí)收回，馬上投入再生產(chǎn)、再銷(xiāo)售。

地方政府沒(méi)花一分錢(qián)解決了郊縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)交通問(wèn)題，為地方老百姓解決了進(jìn)城難的問(wèn)題，同時(shí)為招商引資做好前了期準(zhǔn)備，解決了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大問(wèn)題。

中小企業(yè)資金饑渴內(nèi)部資源或可“貼現(xiàn)

目前，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)受原材料漲價(jià)、銀行貸款加息、勞動(dòng)力價(jià)格上漲和全球經(jīng)濟(jì)放緩等多種因素影響，“低成本”已不再是中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，他們正面臨資金緊缺和盈利能力急劇下降的壓力?！百Y金饑渴”在全國(guó)各類(lèi)企業(yè)中蔓延，輕的靠高利貸度日，重的資金鏈斷裂關(guān)門(mén)停產(chǎn)，甚至“人間蒸發(fā)”，形勢(shì)十分嚴(yán)峻。

中小企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題已轉(zhuǎn)為生存問(wèn)題。如何在外援融資無(wú)助的條件下走出資金緊缺的泥潭呢？

“融資難”緣于問(wèn)題在于對(duì)融資渠道和融資方法的理解極其有限。最近調(diào)研幾家“融資難”企業(yè)，發(fā)現(xiàn)一個(gè)共性問(wèn)題就是“眼球朝外”，即企業(yè)高管把解決“融資難”完全依賴(lài)外部資金，如引進(jìn)天使投資、風(fēng)險(xiǎn)基金、發(fā)行債券或中小企業(yè)板上市等，這些想法本身沒(méi)錯(cuò)，但與企業(yè)現(xiàn)實(shí)條件距離較大。企業(yè)有很多可用來(lái)融資的內(nèi)部資源被忽視。

預(yù)收賬款，提前“套現(xiàn)”資金

預(yù)收賬款是企業(yè)銷(xiāo)售商品、勞務(wù)等時(shí)，因成本大、生產(chǎn)周期長(zhǎng)或商品緊俏等原因，提前向客戶(hù)收取一定比例的款項(xiàng)。預(yù)收賬款是企業(yè)重要的資金來(lái)源，采取預(yù)收賬款也是一種企業(yè)融資方法。

北京一家有機(jī)肥生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)立于1998年，是中國(guó)農(nóng)科院土肥所的委托研制機(jī)構(gòu)。創(chuàng)業(yè)以來(lái)一直靠自有資金發(fā)展，資本積累像滾雪球一樣慢慢滾大。2006年，該企業(yè)將全部積累用于購(gòu)買(mǎi)土地，建造廠(chǎng)房、倉(cāng)庫(kù)、辦公樓等，總資產(chǎn)達(dá)2000萬(wàn)元，可是缺少流動(dòng)資金。

今年三月份生產(chǎn)旺季來(lái)臨，購(gòu)買(mǎi)該企業(yè)產(chǎn)品的經(jīng)銷(xiāo)商拿著現(xiàn)金排隊(duì)等候。而該企業(yè)流動(dòng)資金有限，雖然有良好的銀行信貸記錄，但因可抵押資產(chǎn)額的限制平均銀行貸款余額300萬(wàn)元，因此靠借“高利貸”采購(gòu)原材料、組織生產(chǎn)。

其董事長(zhǎng)介紹，企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率12次/年，即每月周轉(zhuǎn)一次，流動(dòng)資金每周轉(zhuǎn)一次投資回報(bào)率高達(dá)50%。比如說(shuō)，月初投入1000萬(wàn)元開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)原材料，組織生產(chǎn)，到月末可以收回銷(xiāo)售款1500萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)500萬(wàn)元利潤(rùn)。

其實(shí)這類(lèi)企業(yè)不必借“高利貸”，只要適當(dāng)讓利給經(jīng)銷(xiāo)商，采用預(yù)收賬款方式完全可以輕松融資。

應(yīng)收賬款抵押、讓售，加速資金回籠

應(yīng)收賬款融資就是企業(yè)將其應(yīng)收賬款通過(guò)抵押、質(zhì)押等手段融資。通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行科學(xué)有效的管理，節(jié)省資金占用，擴(kuò)大資金來(lái)源。應(yīng)收賬款融資分為以下兩種形式。

(1)應(yīng)收賬款抵押。由借款企業(yè)與經(jīng)辦這項(xiàng)業(yè)務(wù)的銀行或公司訂立合同，以應(yīng)收賬款作為擔(dān)保，在規(guī)定期限內(nèi)(通常為一年)向銀行借款融資。

(2)應(yīng)收賬款讓售。企業(yè)將應(yīng)收賬款出讓給專(zhuān)門(mén)以購(gòu)買(mǎi)應(yīng)收款為業(yè)的應(yīng)收款托收售貸公司，以籌集資金。

應(yīng)收賬款融資方式特色鮮明，融資來(lái)源具有較大的彈性。企業(yè)因銷(xiāo)售額增加時(shí)，其發(fā)票金額逐日增加。當(dāng)應(yīng)收賬款予以代理或出售時(shí)，企業(yè)可以獲得在其他情況下無(wú)法獲得或獲得時(shí)成本較高的信用部門(mén)服務(wù)。

深圳發(fā)展銀行在全國(guó)各地推出了“應(yīng)收賬款池融資”新業(yè)務(wù)。該項(xiàng)業(yè)務(wù)主要針對(duì)賒銷(xiāo)項(xiàng)下的融資需求，目標(biāo)客戶(hù)一類(lèi)是無(wú)法提供擔(dān)?；虻盅旱男∑髽I(yè)，另一類(lèi)是有融資需求、擔(dān)保成本高的中小企業(yè)。目前，深圳發(fā)展銀行根據(jù)池余額給出的融資最高比例在75%。

賒銷(xiāo)是中小出口企業(yè)應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)不得已的選擇。當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸深化，貿(mào)易結(jié)算方式加劇由信用證結(jié)算轉(zhuǎn)向賒銷(xiāo)，“應(yīng)收賬款池融資”及時(shí)幫出口企業(yè)順應(yīng)變化，利用應(yīng)收賬款取得融資支持，為出口企業(yè)尤其是中小企業(yè)提供全新的融資通道。

產(chǎn)權(quán)交易融資“一石二鳥(niǎo)”

產(chǎn)權(quán)交易是以產(chǎn)權(quán)為交易對(duì)象，以獲取收益為目標(biāo)的特殊買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)。以?xún)?yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和資源配置，提高資源使用效率。產(chǎn)權(quán)交易融資，是指企業(yè)資產(chǎn)以商品的形式作價(jià)交易的一種融資方法。

產(chǎn)權(quán)交易的品種有：非公司制企業(yè)的全部或部分產(chǎn)權(quán)，有限責(zé)任公司、非上市股份有限公司和股份合作制企業(yè)的股權(quán)，依法經(jīng)批準(zhǔn)進(jìn)行交易的其他產(chǎn)權(quán)，如科技成果、股份經(jīng)營(yíng)權(quán)、專(zhuān)利信托憑證、預(yù)留權(quán)等，這些品種具有資本屬性；從市場(chǎng)功能看，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)通過(guò)拍賣(mài)、競(jìng)投、招標(biāo)、分散報(bào)價(jià)集中撮合交易等手段促進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易，具有非常明顯的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和價(jià)值實(shí)現(xiàn)功能。

交易途徑：上市公司在證交所場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行股權(quán)交易；未上市公司在證交所之外的有形或無(wú)形的產(chǎn)權(quán)產(chǎn)易市場(chǎng)外進(jìn)行股權(quán)交易。

當(dāng)一個(gè)多種產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂現(xiàn)象時(shí)，“丟卒保車(chē)”賣(mài)掉副業(yè)的產(chǎn)權(quán)來(lái)保主業(yè)，既獲得融資又優(yōu)化了股權(quán)結(jié)構(gòu)，同時(shí)完善了公司治理，可謂“企業(yè)升級(jí)”的融資方法。

股權(quán)出讓融資的“舍”與“得”

股權(quán)出讓融資是指企業(yè)出讓部分股權(quán)，以籌集所需資金。股權(quán)出讓融資的形式一般按股權(quán)出讓價(jià)格可以劃分為溢價(jià)、平價(jià)和折價(jià)出讓股權(quán)3種。

　　中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)出讓融資，實(shí)際是引入新的合作者，吸引直接投資的過(guò)程。因此，股權(quán)出讓對(duì)象的選擇必須十分慎重而周密，否則企業(yè)會(huì)因失去控制權(quán)而處于被動(dòng)局面。

吸引大型企業(yè)投資。一般來(lái)說(shuō)，大企業(yè)主要通過(guò)收購(gòu)、兼并、戰(zhàn)略聯(lián)盟、聯(lián)營(yíng)、合作等方式，來(lái)投資中小企業(yè)。收購(gòu)兼并的主要形式是全面收購(gòu)公司股權(quán)、部分收購(gòu)公司股權(quán)、增資擴(kuò)股等形式。作為中小企業(yè)，在吸引大型企業(yè)資金時(shí)，應(yīng)考慮到股權(quán)稀釋和保有比例以及是否需要堅(jiān)持控股等問(wèn)題。

吸收產(chǎn)業(yè)投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金也稱(chēng)創(chuàng)業(yè)投資基金，主要是對(duì)未上市公司直接提供資本支持，并從事資本經(jīng)營(yíng)與監(jiān)督的集合投資制度。它是一個(gè)與證券投資基金相對(duì)等的概念，屬直接投資的范疇。它集中社會(huì)閑散資金，用于對(duì)具有較大發(fā)展?jié)摿Φ男屡d企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并對(duì)受資企業(yè)提供一系列增值服務(wù)，通過(guò)股權(quán)交易獲得較高的投資收益。

基金對(duì)上市企業(yè)的投資需符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，并遵循收益性、風(fēng)險(xiǎn)性及流動(dòng)性相結(jié)合的原則。產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)中小企業(yè)的投資過(guò)程，可以分為以下幾步：初步接觸、企業(yè)介紹、項(xiàng)目考察、商討投資方式、簽訂投資協(xié)議、第一次股東大會(huì)。

吸收政府投資。中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)發(fā)展初期爭(zhēng)取到政府撥款或投資是一種最佳融資方式，最有代表性的是由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、科技部操作的“中小企業(yè)創(chuàng)新基金”。

創(chuàng)新基金支持的重點(diǎn)：

具有自主創(chuàng)新、技術(shù)含量高、市場(chǎng)前景好的研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，如軟件、生物、醫(yī)藥等；

努力培育具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)群；

支持科技成果的轉(zhuǎn)化，特別是863計(jì)劃、國(guó)家科技攻關(guān)計(jì)劃的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；

支持利用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，特別是我國(guó)具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)、加入WTO后能帶來(lái)更多市場(chǎng)機(jī)遇的項(xiàng)目；

支持具有一定技術(shù)含量，在國(guó)際市場(chǎng)有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，以出口為導(dǎo)向的項(xiàng)目；

支持科研院所的轉(zhuǎn)制，特別是原國(guó)務(wù)院各部門(mén)的研究院所轉(zhuǎn)制為企業(yè)的項(xiàng)目；

根據(jù)中小企業(yè)和項(xiàng)目的不同特點(diǎn)，創(chuàng)新基金分別以貸款貼息、無(wú)償貸款、資本金投入等不同方式給予支持。

　　吸收個(gè)人投資。個(gè)人投資是指企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入企業(yè)，這種情況下形成的資本金為個(gè)人資本金。近年來(lái)，隨看我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入的不斷增長(zhǎng)，個(gè)人資金的數(shù)量已十分可觀(guān)，可以作為企業(yè)籌集資金的重要來(lái)源。

　　吸收外商投資。外商投資是指外國(guó)投資者以及我國(guó)香港、澳門(mén)和臺(tái)灣地區(qū)投資者把資金投入企業(yè)，這種情況下形成的資本金叫外商資本金。隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放事業(yè)的不斷推進(jìn)，吸收外商投資日漸成為企業(yè)籌集資金的重要方式。

別具特色的信用擔(dān)保融資

作為一種特殊的中介活動(dòng)，信用擔(dān)保介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間，它是一種將信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動(dòng)。通過(guò)擔(dān)保人提供擔(dān)保，來(lái)提高被擔(dān)保人的資信等級(jí)。另外，由于擔(dān)保人是被擔(dān)保人潛在的債權(quán)人和資產(chǎn)所有人，因此，擔(dān)保人有權(quán)對(duì)被擔(dān)保人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，甚至參與其經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。

以信用擔(dān)保為主業(yè)的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要發(fā)展和成熟于歐美、日本等國(guó)家。我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保上世紀(jì)90年代才開(kāi)始起步，但發(fā)展迅速，已成為一個(gè)新興行業(yè)。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信用擔(dān)保引導(dǎo)社會(huì)資金特別是銀行信貸資金向中小企業(yè)傾斜，為合理配置社會(huì)資源發(fā)揮了重要作用。

企業(yè)要想獲得信用擔(dān)保，可以不限資產(chǎn)所有制形式，也不限資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)狀況。但必須在工商行政管理部門(mén)登記注冊(cè)，具有法人資格；經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定，資產(chǎn)負(fù)債率在當(dāng)?shù)仄髽I(yè)中處于平均水平及以下，具有規(guī)定比例的實(shí)收資本；連續(xù)經(jīng)營(yíng)1年以上，合法經(jīng)營(yíng)，無(wú)不良信用記錄和重大民事經(jīng)濟(jì)糾紛，并在商業(yè)銀行開(kāi)列賬戶(hù)；在中小企業(yè)的界定之內(nèi)，符合國(guó)家相關(guān)政策規(guī)定需要特別支持發(fā)展的，可以?xún)?yōu)先獲得擔(dān)保資格。

如何選擇可靠的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)？隨著中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的日趨成熟，越來(lái)越多的中小企業(yè)開(kāi)始申請(qǐng)機(jī)構(gòu)擔(dān)保。中小企業(yè)要選擇可靠的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，評(píng)定信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析。

1．風(fēng)險(xiǎn)管理是否完備、有效。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)管理分析著重于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理政策、技術(shù)、組織架構(gòu)以及具體執(zhí)行的有效性。

2．資本是否充足、確定。擔(dān)保公司資本充足性的評(píng)價(jià)不僅要分析當(dāng)前的擔(dān)保組合，還要考慮其業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略的持續(xù)性，以判斷今天的資本是否能在未來(lái)準(zhǔn)確地發(fā)揮代償損失的作用。

3．再擔(dān)保是否健全。再擔(dān)保通過(guò)向擔(dān)保行業(yè)提供有價(jià)值的附加資本資源，在擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展中起著非常重要的作用。使用再擔(dān)保對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的最終作用，在于防范組合風(fēng)險(xiǎn)，減少資本損失。

4．管理戰(zhàn)略是否現(xiàn)實(shí)、可靠。管理戰(zhàn)略是一個(gè)過(guò)程，注重研究擔(dān)保機(jī)構(gòu)為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)所采取的具體方法和組織，而不是目標(biāo)本身。在定性分析中，應(yīng)把以前的年度計(jì)劃與執(zhí)行總結(jié)進(jìn)行對(duì)比，分析其中的差異，例如是計(jì)劃不可靠，還是執(zhí)行不力；是環(huán)境變化太大，還是風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)乏術(shù)等。

企業(yè)獲得擔(dān)保貸款的程序選擇合適的貸款銀行—— —提出擔(dān)保申請(qǐng)—— —配合擔(dān)保機(jī)構(gòu)開(kāi)展審核—— —提高貸款資金的使用效率—到期還本付息。

善于理財(cái)巧用票據(jù)

票據(jù)貼現(xiàn)是指持票人為了資金融通的需要，在票據(jù)到期前以貼付一定利息的方式向銀行出售票據(jù)。

對(duì)于貼現(xiàn)銀行來(lái)說(shuō)，就是收購(gòu)沒(méi)有到期的票據(jù)。票據(jù)貼現(xiàn)的期限都較短，一般不會(huì)超過(guò)6個(gè)月。符合條件的商業(yè)匯票的持票人，可持未到期的商業(yè)匯票連同貼現(xiàn)憑證向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)。我們把這種以尚未到期的商業(yè)匯票為依據(jù)，提前向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)的融資行為稱(chēng)作票據(jù)貼現(xiàn)融資。

票據(jù)貼現(xiàn)融資的優(yōu)點(diǎn)首先是簡(jiǎn)便靈活。銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來(lái)放款，而是依據(jù)市場(chǎng)情況(銷(xiāo)售合同)來(lái)貸款。其次票據(jù)貼現(xiàn)的利率較低。貼現(xiàn)利率在人民銀行規(guī)定的范圍內(nèi)，由中小企業(yè)和貼現(xiàn)銀行協(xié)商確定，因而大大低于商業(yè)銀行貸款利率。同時(shí)票據(jù)貼現(xiàn)融資可提升中小企業(yè)的商業(yè)信用，促進(jìn)企業(yè)之間短期資金的融通，優(yōu)化銀企關(guān)系。

票據(jù)貼現(xiàn)與銀行貸款的區(qū)別體現(xiàn)在：

信用關(guān)系涉及的當(dāng)事人不同。

　　一般貸款僅涉及銀行、借款人、保證人之間的關(guān)系。票據(jù)貼現(xiàn)則涉及到貼現(xiàn)銀行、貼現(xiàn)申請(qǐng)人、承兌人、背書(shū)人、出票人的關(guān)系。

　　風(fēng)險(xiǎn)較低。票據(jù)通常是以實(shí)際的商品交易為基礎(chǔ)，商品交易所產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入是債務(wù)人還款的可靠來(lái)源；票據(jù)到期承兌人或出票人必須無(wú)條件付款，如不按期付款，貼現(xiàn)行可以對(duì)票據(jù)的所有背書(shū)人進(jìn)行追索。

期限短，最長(zhǎng)不超過(guò)6個(gè)月。

先扣收利息再放款。一般貸款是先發(fā)放貸款本金，貸款到期利隨本清或按定期計(jì)收利息。票據(jù)貼現(xiàn)是在貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)預(yù)先扣收利息，貼現(xiàn)申請(qǐng)人得到的貸款是票面金額扣除利息后的凈額，所以實(shí)際利率要比名義利率略高。

票據(jù)貼現(xiàn)后，貼現(xiàn)行可將票據(jù)進(jìn)行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或向人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)，從而實(shí)現(xiàn)資金的迅速回籠。

一般來(lái)說(shuō)，票據(jù)貼現(xiàn)融資主要有以下3種類(lèi)型：銀行承兌匯票貼現(xiàn)銀行承兌匯票貼現(xiàn)是指當(dāng)中小企業(yè)有資金需求時(shí)，持銀行承兌匯票到銀行按一定貼現(xiàn)率申請(qǐng)?zhí)崆皟冬F(xiàn)，以獲取資金的一種融資業(yè)務(wù)。

特點(diǎn)：銀行承兌匯票貼現(xiàn)是以銀行的信用為基礎(chǔ)的融資，操作靈活、簡(jiǎn)便。貼現(xiàn)利率市場(chǎng)化程度高，資金成本較低，有助于中小企業(yè)降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。

商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)是指當(dāng)中小企業(yè)有資金需求時(shí)，持商業(yè)承兌匯票到銀行按一定貼現(xiàn)率申請(qǐng)?zhí)崆皟冬F(xiàn)，以獲取資金的一種融資業(yè)務(wù)。

特點(diǎn)：商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)是以企業(yè)信用為基礎(chǔ)的融資，如果承兌企業(yè)的資信非常好，相對(duì)較容易取得貼現(xiàn)融資。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)以票據(jù)貼現(xiàn)方式融資，手續(xù)簡(jiǎn)單，融資成本較低。

協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)協(xié)議付息商業(yè)匯票貼現(xiàn)是指賣(mài)方企業(yè)在銷(xiāo)售商品后持買(mǎi)方企業(yè)交付的商業(yè)匯票(銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票)到銀行申請(qǐng)辦理貼現(xiàn)，由買(mǎi)賣(mài)雙方按照貼現(xiàn)付息協(xié)議約定的比例向銀行支付貼現(xiàn)利息后銀行為賣(mài)方提供的票據(jù)融資業(yè)務(wù)。該類(lèi)票據(jù)貼現(xiàn)除貼現(xiàn)時(shí)利息按照買(mǎi)賣(mài)雙方貼現(xiàn)付息協(xié)議約定的比例向銀行支付外，與一般的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)處理完全一樣。

特點(diǎn)：票據(jù)貼現(xiàn)利息一般由貼現(xiàn)申請(qǐng)人(貿(mào)易的賣(mài)方)完全承擔(dān)，而協(xié)議付息票據(jù)在貼現(xiàn)利息的承擔(dān)上有相當(dāng)?shù)撵`活性，既可以是賣(mài)方又可以是買(mǎi)方，也可以由雙方共同承擔(dān)。與一般的票據(jù)相比，協(xié)議付息票據(jù)中貿(mào)易雙方可以根據(jù)談判力量以及各自的財(cái)務(wù)情況決定貼現(xiàn)利息的承擔(dān)主體以及分擔(dān)比例，從而達(dá)成雙方最為滿(mǎn)意的銷(xiāo)售條款。

票據(jù)貼現(xiàn)申請(qǐng)手續(xù)也很簡(jiǎn)便，貼現(xiàn)申請(qǐng)人持未到期的商業(yè)匯票到銀行分支機(jī)構(gòu)；填制《銀行承兌匯票貼現(xiàn)申請(qǐng)書(shū)》或《商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)申請(qǐng)書(shū)》；按銀行的要求提供有關(guān)材料；銀行按照規(guī)定的程序確認(rèn)擬貼現(xiàn)匯票和貿(mào)易背景的真實(shí)性、合法性；計(jì)算票據(jù)貼現(xiàn)的利息和金額；銀行按照實(shí)付貼現(xiàn)金額發(fā)放貼現(xiàn)貸款。

以信取勝的商業(yè)信用融資

商業(yè)信用融資是指企業(yè)之間在買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)，以商品形式提供的借貸活動(dòng)，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一種最普遍的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn)：

籌資便利。利用商業(yè)信用籌集資金非常方便，因?yàn)樯虡I(yè)信用與商品買(mǎi)賣(mài)同時(shí)進(jìn)行，屬于一種自然性融資，不用做非常正規(guī)的安排，也無(wú)需另外辦理正式籌資手續(xù)；

籌資成本低。如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣，或者企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，使用不帶息應(yīng)付票據(jù)和采用預(yù)收貨款，則企業(yè)采用商業(yè)信用籌資沒(méi)有實(shí)際成本；

限制條件少。與其他籌資方式相比，商業(yè)信用籌資限制條件較少，選擇余地較大，條件比較優(yōu)越。

根據(jù)操作方法，商業(yè)信用一般分為以下幾種類(lèi)型：

應(yīng)付賬款融資

應(yīng)付賬款是指企業(yè)購(gòu)買(mǎi)貨物未付款而形成的對(duì)供貨方的欠賬，即賣(mài)方允許買(mǎi)方在購(gòu)貨后的一定時(shí)間內(nèi)支付貨款的一種商品交易形式。

在規(guī)范的商業(yè)信用行為中，債權(quán)人（供貨商）為了控制應(yīng)付賬款期限和額度，往往向債務(wù)人（購(gòu)貨商）提出信用政策，包括信用期限以及給買(mǎi)方的購(gòu)貨折扣與折扣期，如“2/10，n/30”，表示客戶(hù)若在10天內(nèi)付款，可享受2%的貨款折扣；若10天后付款，則不享受購(gòu)貨折扣優(yōu)惠，應(yīng)付賬款的商業(yè)信用期限最長(zhǎng)不超過(guò)30天。

商業(yè)票據(jù)融資

商業(yè)票據(jù)是指由金融公司或某些企業(yè)簽發(fā)，無(wú)條件約定自己或要求他人支付一定金額可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券，持有人具有一定權(quán)利的憑證。如匯票、本票、支票等。

企業(yè)商業(yè)票據(jù)融資的特點(diǎn)：

無(wú)擔(dān)保。所謂無(wú)擔(dān)保，是指無(wú)實(shí)體財(cái)產(chǎn)作抵押擔(dān)保品，只以發(fā)行公司的聲譽(yù)、實(shí)力地位作擔(dān)保。

期限短。一般來(lái)說(shuō)，大中型公司商業(yè)票據(jù)的發(fā)行期限為1－6個(gè)月，大型金融公司的發(fā)行期限則為1－9個(gè)月，最短的有以幾天來(lái)計(jì)期的商業(yè)票據(jù)。

見(jiàn)票即付。商業(yè)票據(jù)有明確的到期日，到期時(shí)債務(wù)人必須無(wú)條件地向債權(quán)人或持票人支付確定的金額，而不得以任何理由為借口，拒絕或延期支付。

利率低。商業(yè)票據(jù)利率一般低于銀行貸款利率但高于國(guó)庫(kù)券利率。利率差距的幅度因發(fā)行時(shí)間、發(fā)行公司狀況、金融市場(chǎng)貨幣供求情況的不同而發(fā)生變化。

限制少。商業(yè)票據(jù)融資方式不像其他融資方式那樣受到較多法律法規(guī)限制，而且沒(méi)有最高限額限制，從而使公司有廣泛的資金來(lái)源。

預(yù)收貨款融資

預(yù)收貨款是指銷(xiāo)貨企業(yè)按照合同或協(xié)議約定，在交付貨物之前向購(gòu)貨企業(yè)預(yù)先收取部分或全部貨物價(jià)款的信用形式，相當(dāng)于銷(xiāo)貨企業(yè)向購(gòu)貨企業(yè)先借一筆款項(xiàng)，然后再用貨物抵償。

使用商業(yè)信用融資，企業(yè)必須具備3個(gè)前提條件：

1．有一定商業(yè)信用基礎(chǔ)

企業(yè)須具有一定商業(yè)信用基礎(chǔ)，即企業(yè)提供的服務(wù)或者產(chǎn)品在市場(chǎng)上、在消費(fèi)者心目中具有較高的地位。

　　2．讓合作方也能受益

亞洲富豪李嘉誠(chéng)在總結(jié)自己一生經(jīng)商的經(jīng)驗(yàn)時(shí)有一句名言：做生意不能一根甘蔗從頭吃到尾，要留一定的利潤(rùn)空間給對(duì)方，生意才能長(zhǎng)期做下去。同樣，企業(yè)只有達(dá)到借貸雙方的“雙贏”，才能使商業(yè)信用得以延續(xù)。

　　3．使用“商業(yè)信用”須謹(jǐn)慎

既然是商業(yè)信用，就要求企業(yè)在運(yùn)用時(shí)一定不要超出企業(yè)的債務(wù)承受能力，要言必信，行必果。否則一旦到期信用無(wú)法兌現(xiàn)，不僅使別人受到損失，更會(huì)破壞企業(yè)自身的信譽(yù)，嚴(yán)重的就變成了商業(yè)詐騙。

　　經(jīng)典案例

中國(guó)移動(dòng)通信公司巧用預(yù)存話(huà)費(fèi)實(shí)現(xiàn)商業(yè)信用融資

　　2003年，中國(guó)移動(dòng)通信公司廣州分公司實(shí)行了一項(xiàng)話(huà)費(fèi)優(yōu)惠活動(dòng)，實(shí)際也是一種商業(yè)信用融資形式，具體是：若該公司的手機(jī)用戶(hù)在2002年12月底前向該公司預(yù)存2003年全年話(huà)費(fèi)4800元，可以獲贈(zèng)價(jià)值2000元的繳費(fèi)卡；若預(yù)存3600元，可以獲贈(zèng)1200元繳費(fèi)卡；若預(yù)存1200元，可以獲贈(zèng)600元的繳費(fèi)卡。

該通信公司通過(guò)這種誘人的話(huà)費(fèi)優(yōu)惠活動(dòng)，不僅為該公司籌集到巨額的資金，還使該公司的手機(jī)用戶(hù)得到實(shí)實(shí)在在的利益。據(jù)保守估計(jì)，假設(shè)有1萬(wàn)名客戶(hù)參與這項(xiàng)優(yōu)惠活動(dòng)，該公司至少可以籌資2000萬(wàn)元；假設(shè)有10萬(wàn)名客戶(hù)參與，則可以籌資2億元。公司可以利用這筆資金去拓展新的業(yè)務(wù)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。另外，該通信公司通過(guò)話(huà)費(fèi)讓利，吸引了一批新的手機(jī)用戶(hù)，穩(wěn)定了老客戶(hù)，在與經(jīng)營(yíng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)中贏得了先機(jī)。

事實(shí)上，商業(yè)信用融資給企業(yè)提供了一個(gè)巨大的創(chuàng)新平臺(tái)。與通信相類(lèi)似的保健中心、美容行業(yè)、汽車(chē)清洗店、公交汽車(chē)公司等服務(wù)行業(yè)，都可以通過(guò)收取次票、月票、年票的方式，巧妙運(yùn)用商業(yè)信用融資方式，這不僅可以吸引一批長(zhǎng)期穩(wěn)定的客戶(hù)，更重要的是，企業(yè)能夠借此籌集到一筆可觀(guān)的無(wú)息資金，而且借助這筆無(wú)息資金去擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

十二招非傳統(tǒng)的融資方式

眾所周知，股權(quán)融資與債權(quán)融資是企業(yè)騰飛的“雙翅”。但由于兩者在參與管理、控制方式、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與利益分配等方面的不同特點(diǎn)，使得那些正處于快速發(fā)展階段、且擁有著優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目來(lái)源與良好盈利模式的中小企業(yè)往往偏好于尋求銀行融資。

這是為了避免股權(quán)被過(guò)早或過(guò)度稀釋而喪失公司控制權(quán)。然而，中小企業(yè)卻因普遍缺乏能為銀行所接受的固定資產(chǎn)或有實(shí)力第三人保證等擔(dān)保資源，如果以傳統(tǒng)方式向銀行申請(qǐng)融資，其結(jié)果多半是到處“碰壁”。因此，為了突破中小企業(yè)的融資難的“瓶頸”，建設(shè)銀行等國(guó)內(nèi)銀行通過(guò)充當(dāng)中小企業(yè)的融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)，勇于創(chuàng)新，以開(kāi)發(fā)創(chuàng)新型銀行融資“十二招”來(lái)實(shí)現(xiàn)銀企雙盈

相比傳統(tǒng)的房地產(chǎn)抵押貸款或第三人保證貸款，這類(lèi)創(chuàng)新型融資方式在很大程度上是對(duì)擔(dān)保法上所規(guī)定的典型性融資擔(dān)保方式的突破，從而形成若干“非典型擔(dān)?！蹦Ｊ?。以下是對(duì)它們的簡(jiǎn)要介紹：

第一招：應(yīng)收帳款質(zhì)押貸款

應(yīng)收帳款質(zhì)押貸款是指生產(chǎn)型企業(yè)以其銷(xiāo)售形成的應(yīng)收帳款作為質(zhì)押，向銀行申請(qǐng)的授信。目前國(guó)內(nèi)已有不少銀行正式推出此項(xiàng)融資服務(wù)，深受中小企業(yè)歡迎。

用于質(zhì)押的應(yīng)收帳款須滿(mǎn)足一定的條件，比如應(yīng)收帳款項(xiàng)下的產(chǎn)品已發(fā)出并由購(gòu)買(mǎi)方驗(yàn)收合格；購(gòu)買(mǎi)方(應(yīng)收帳款付款方)資金實(shí)力較強(qiáng)，無(wú)不良信用記錄；付款方確認(rèn)應(yīng)收帳款的具體金額并承諾只向銷(xiāo)售商在貸款銀行開(kāi)立的指定帳戶(hù)付款；應(yīng)收帳款的到期日早于借款合同規(guī)定的還款日等。

應(yīng)收帳款的質(zhì)押率一般為六至八成，申請(qǐng)企業(yè)所需提交的資料一般包括銷(xiāo)售合同原件、發(fā)貨單、收貨單、付款方的確認(rèn)與承諾書(shū)等。其他所需資料與一般流動(dòng)資金貸款相同。

第二招：應(yīng)收帳款信托貸款

應(yīng)收帳款信托貸款是指以申請(qǐng)企業(yè)作為委托人，信托公司作為受托人，銀行作為受益人，三方共同簽訂信托合同。企業(yè)將應(yīng)收帳款委托給信托公司，信托公司負(fù)責(zé)監(jiān)督企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的回收工作。應(yīng)收帳款的收益歸銀行，同時(shí)銀行和該企業(yè)簽訂貸款合同，銀行向企業(yè)發(fā)放貸款。

由于這種操作方式利用信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的特點(diǎn)，將應(yīng)收帳款安全隔離為信托財(cái)產(chǎn)，與前述應(yīng)收帳款質(zhì)押相比，提高了銀行貸款的安全性，而且對(duì)融資申請(qǐng)企業(yè)來(lái)講，只是會(huì)增加一定的融資成本，因此，對(duì)銀行與企業(yè)都會(huì)有較大的吸引力。

第三招：保理融資

保理融資，是指銷(xiāo)售商通過(guò)將其合法擁有的應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)讓給銀行，從而獲得融資的行為，分為有追索與無(wú)追索兩種。前者是指當(dāng)應(yīng)收帳款付款方到期未付時(shí)，銀行在追索應(yīng)收帳款付款方之外，還有權(quán)向保理融資申請(qǐng)人(銷(xiāo)售商)追索未付款項(xiàng)；后者指當(dāng)應(yīng)收帳款付款方到期未付時(shí)，銀行只能向應(yīng)收帳款付款方行使追索權(quán)。

對(duì)于融資企業(yè)來(lái)講，保理融資與應(yīng)收帳款質(zhì)押雖然都是基于應(yīng)收帳款而得到的融資，但有著不同的財(cái)務(wù)意義：前者在企業(yè)內(nèi)部帳務(wù)處理上，直接表現(xiàn)為應(yīng)收帳款減少，現(xiàn)金增加(對(duì)于有追索保理融資，企業(yè)需披露保理融資產(chǎn)生的或有負(fù)債)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率直接下降；

而后者由于是銷(xiāo)售商以自己名義向銀行申請(qǐng)貸款，因此在財(cái)務(wù)報(bào)表上，應(yīng)收帳款并未減少，資產(chǎn)負(fù)債率則會(huì)相應(yīng)上升。從上面的特點(diǎn)可以看出，一些上市公司為了降低資產(chǎn)負(fù)債率，改善自身的財(cái)務(wù)指標(biāo)，滿(mǎn)足再融資的硬性條件，比較熱衷于與銀行敘做保理融資業(yè)務(wù)。

第四招：商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)

與銀行承兌匯票相比，盡管商業(yè)承兌匯票無(wú)銀行信用擔(dān)保，只有出票人(相當(dāng)于前述應(yīng)收帳款付款方)的信用擔(dān)保，但對(duì)于銷(xiāo)售商來(lái)講，由于容易取得付款方的認(rèn)同與配合，而且操作規(guī)范，因此銷(xiāo)售商仍樂(lè)于接受。

商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)實(shí)際也是應(yīng)收帳款融資的一種形式。由于無(wú)銀行的信用擔(dān)保，因此貼現(xiàn)銀行對(duì)銷(xiāo)售商及其下游付款方的資信要求較高，只對(duì)符合特定條件的企業(yè)辦理此項(xiàng)業(yè)務(wù)。近來(lái)，建行等一些銀行還推出了無(wú)追索商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)服務(wù)，即銀行放棄對(duì)貼現(xiàn)申請(qǐng)人(銷(xiāo)售商)的追索，只享有對(duì)付款方(出票人)的追索權(quán)。因此，對(duì)那些需改善財(cái)務(wù)指標(biāo)的上市公司或擬上市公司來(lái)講，可積極嘗試向銀行提出無(wú)追索貼現(xiàn)申請(qǐng)。

第五招：收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款

這里所說(shuō)的收費(fèi)權(quán)，一般是指經(jīng)過(guò)政府有權(quán)部門(mén)批準(zhǔn)的收費(fèi)權(quán)，如污水處理收費(fèi)權(quán)、垃圾處理收費(fèi)權(quán)、公路收費(fèi)權(quán)、有線(xiàn)電視收費(fèi)權(quán)等。收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款，對(duì)于企業(yè)來(lái)講，即是以未來(lái)現(xiàn)金流換取現(xiàn)時(shí)的資金融通便利，可充分盤(pán)活自身財(cái)務(wù)資源；對(duì)于銀行來(lái)講，由于通過(guò)一系列帳戶(hù)安排與封閉操作，風(fēng)險(xiǎn)可控，收益顯著。因此，擁有此類(lèi)財(cái)務(wù)資源的中小企業(yè)，不妨向銀行申請(qǐng)一試。

第六招：知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款是指以合法擁有的專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)經(jīng)評(píng)估后向銀行申請(qǐng)融資。由于專(zhuān)利權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)施與變現(xiàn)的特殊性，目前只有極少數(shù)銀行對(duì)部分中小企業(yè)提供此項(xiàng)融資便利，而且一般需由企業(yè)法定代表人加保。盡管如此，那些擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的優(yōu)秀中小企業(yè)仍可一試。

第七招：股權(quán)質(zhì)押貸款

目前國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)持有的上市公司流通股質(zhì)押，在政策上還沒(méi)有放開(kāi)，但銀行已普遍接受上市公司非流通法人股的質(zhì)押(考慮到法人股變現(xiàn)的可能性，一般須為前三大股東的法人股)。用于質(zhì)押的法人股，銀行一般會(huì)在調(diào)整后每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，再考慮或有負(fù)債、應(yīng)收帳款等情況，核定一個(gè)質(zhì)押值。這個(gè)質(zhì)押值一般為每股凈資產(chǎn)的六至九成。因此，對(duì)于那些持有上市公司法人股的企業(yè)來(lái)講，這是一個(gè)很好的擔(dān)保資源。

但對(duì)于非上市企業(yè)的股權(quán)，由于沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一規(guī)范的股權(quán)質(zhì)押登記機(jī)構(gòu)與登記辦法，在法律有效性上得不到保障，因此目前國(guó)內(nèi)銀行普遍不愿意接受。

第八招：動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款（監(jiān)管倉(cāng)倉(cāng)單質(zhì)押貸款）

企業(yè)可用于質(zhì)押的動(dòng)產(chǎn)主要包括產(chǎn)成品、原材料等。由于動(dòng)產(chǎn)的流動(dòng)性與不可控性，目前國(guó)內(nèi)部分銀行與倉(cāng)儲(chǔ)公司或物流公司合作，推出了監(jiān)管倉(cāng)倉(cāng)單質(zhì)押貸款這一新品種，操作要點(diǎn)是：申請(qǐng)企業(yè)將動(dòng)產(chǎn)運(yùn)至指定的物流、倉(cāng)儲(chǔ)公司的監(jiān)管倉(cāng)，物流、倉(cāng)儲(chǔ)公司向申請(qǐng)企業(yè)出具倉(cāng)單，并交付銀行，銀行據(jù)此發(fā)放貸款。

當(dāng)申請(qǐng)企業(yè)需支用該部分動(dòng)產(chǎn)時(shí)，需征得物流、倉(cāng)儲(chǔ)公司及銀行的雙重同意。若由于物流、倉(cāng)儲(chǔ)公司工作失職，導(dǎo)致銀行抵押物落空，則物流、倉(cāng)儲(chǔ)公司需向銀行承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。目前這種方式已被許多產(chǎn)成品、原材料數(shù)量較大的中小企業(yè)所采用。

第九招：出口退稅帳戶(hù)托管貸款

對(duì)于一些外向型的中小企業(yè)，經(jīng)過(guò)銀行與稅務(wù)部門(mén)的合作，出口退稅帳戶(hù)也可成為一種擔(dān)保資源。原外經(jīng)貿(mào)部、人民銀行與國(guó)家稅務(wù)總局對(duì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)已作出專(zhuān)門(mén)規(guī)定。

第十招：融資租賃方式

與經(jīng)營(yíng)性租賃不同的是，融資租賃對(duì)企業(yè)來(lái)講，其實(shí)就是一種分期付款，可減輕短期內(nèi)的現(xiàn)金流壓力。隨著我國(guó)金融租賃業(yè)的恢復(fù)性發(fā)展，對(duì)于那些需要大型機(jī)電設(shè)備、大宗原材料采購(gòu)的中小企業(yè)來(lái)講，融資租賃不失為一種好的融資方法。

第十一招：集合委托貸款

一般由銀行根據(jù)申請(qǐng)企業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)與資金需求情況來(lái)發(fā)起，但此類(lèi)項(xiàng)目必須有明確、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，出資者需承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些擁有優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源的中小企業(yè)來(lái)講，如其項(xiàng)目能取得銀行的間接貸款承諾，獲得銀行發(fā)放的集合委托貸款，其融資成本將可下降一至二個(gè)百分點(diǎn)。

第十二招：買(mǎi)方信貸

顧名思義，買(mǎi)方信貸是指銀行向銷(xiāo)售商的下游客戶(hù)(買(mǎi)方)發(fā)放的、專(zhuān)門(mén)用于購(gòu)買(mǎi)銷(xiāo)售商所售商品的貸款。以此，銀行間接支持了銷(xiāo)售商的貨款回收，改善了銷(xiāo)售商的現(xiàn)金流量。這種貸款由銷(xiāo)售商負(fù)責(zé)安排，并可為買(mǎi)方提供貼息便利。對(duì)于那些下游客戶(hù)資金實(shí)力雄厚或信用記錄良好的中小企業(yè)，可廣泛采用此種方式來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售