趨勢

趨勢就是價格長期的走勢。價格的趨勢可分為三種：一）升勢、二）跌勢和三）牛皮/ 橫行。

圖為國際倫敦金由2007 年2 月至2008 年5 月的日線走勢圖

于2007 年2 月至2007 年7 月，黃金價格處于牛皮/橫行的階段。于該走勢內(nèi)，金價上方受制于一個阻力(約690 美元)；下方亦有一個底部的支持(約640 美元)。金價曾兩次觸及上方阻力及三次觸及下方的阻力，皆未能突破。于該段時間，金價整體為牛皮／橫行的趨勢。

于2007 年8 月中至2008 年3 月中，黃金價格處于上升的趨勢，整體沿著一個離平面向上35 度的上升軌道。于整體的升勢中，金價雖然有上有落，但每次回落均不會跌穿該上升軌道，反而上升的步伐則愈來愈高，于技術(shù)走勢上又名「一浪高于一浪」。

于2008 年3 月中至5 月中，黃金價格則處于下跌的趨勢，整體沿著一個離水平面向下42 度的下跌軌道。于整體的跌勢中，金價雖然有上有落，但每次上升均不會升穿該下跌軌道，反而下跌的步伐則愈來愈低，于技術(shù)走勢上又名「一浪低于一浪」。

阻力/支持

與其他投資產(chǎn)品一樣，因應(yīng)黃金走勢的不同看法，市場會同時存在著買家和賣家，亦存在捕捉價格波動的投機(jī)者。市場上統(tǒng)稱看好價格上漲一方為「好友」，另一方為「淡友」。于技術(shù)走勢中，制定支持及阻力位對于實(shí)際投資策略至關(guān)重要。

阻力位

當(dāng)好友的力量較淡友為大，價格便會持續(xù)上升。隨價格上升，愈來愈多人看好后市價格的走勢，令「好友」力量得以加強(qiáng)，急速推升價格。直至價格上升至一個較高的水平，供求壓力增加及「好友」獲利離場(Profit taking)等因素出現(xiàn)，導(dǎo)致價格上升的動力無以為繼。此消彼長的因素下，沽家力量開始較買家為大，價格于某一水平開始掉頭回落，該價格水平稱為「阻力位」。

支持位

當(dāng)賣家的力量較買家為大，價格便會持續(xù)回落。隨價格回落，愈來愈多人看淡后市價格的走勢，令「淡友」力量得以加強(qiáng)，急速推低價格。直至價格下跌至一個較低的水平，需求上升令價格得到支持，加上「淡友」獲利離場(Profit taking)等因素出現(xiàn)，導(dǎo)致價格下跌的動力無以為繼，此消彼長的因素下，買家力量開始較賣家為大，價格于某一水平開始掉頭上升，該價格水平稱為「支持位」。

「阻力位」及「支持位」會不斷重復(fù)出現(xiàn)，因?yàn)槊恳粋€阻力或支持，都是好友及淡友的必爭之地。假若價格升破了阻力位，或跌穿阻力位，均會引來更多人順勢而行，推動價格繼續(xù)上升或下挫。

另一方面，「阻力位」及「支持位」有相亙交換(Exchange)的特性，當(dāng)阻力位被上破之后，舊的「阻力位」后會成為新的「支持位」；反之支持位被下穿之后，舊的「支持位」會成為新的「阻力位」。

于2007 年于11 月初，黃金于846 美元價格建立了一個阻力位。黃金于11 月底再嘗試挑戰(zhàn)該水平，不過未能突破。直至2008 年1 月初，金價成功突破846 元「阻力」，此后「阻力」變?yōu)椤钢С帧刮唬?008 年1 月底，黃金回調(diào)亦未能回落至該水平。

圖為國際倫敦金由2007 年10 月中至2008 年3 月的日線走勢圖

形態(tài)分析

價格走勢不離升、跌或橫行三種。形態(tài)分析，則是圖形分析專家根據(jù)以往價格走勢的形態(tài)，歸納出來的預(yù)測走勢工具?；径?，形勢分析可分為兩大類，分別為轉(zhuǎn)勢形態(tài)或整固形態(tài)。

轉(zhuǎn)勢形態(tài)

就是價格由升轉(zhuǎn)跌，或由跌轉(zhuǎn)升過程的圖形。 
轉(zhuǎn)勢形態(tài)有以下各類：

頭肩勢          頭肩走勢，可分頭肩頂和頭肩底。它好像一個人形，有頭、左肩、右肩和頸線。當(dāng)價格突破在右肩頸線后，市場不相信已轉(zhuǎn)勢，嘗試把價格再次推回頸線水平但失敗。價格最終仍向反方向前進(jìn)，價格目標(biāo)將是頭至頸線的距離。

三頂／三底          三頂／三底跟頭肩勢差不多，只是價格走勢不像一個人形，而是形成了三個頂部或三個底部。同樣地，當(dāng)價格突破頸線，價格目標(biāo)將是頂部或底部至頸的高度。根據(jù)反彈次數(shù)的不同，走勢也有以下的雙頂／底，及Ｖ頂／底。

雙頂／雙底          雙頂／雙底，是價格形成了兩個頂部或兩底部。以雙頂為例，價格首先升至一個新高，然后作調(diào)整，之后價格再次反彈，嘗試挑戰(zhàn)上次高位，可惜失敗。價格重回并突頸線，價格目標(biāo)就是頂部至頸線的距離。

V 頂／V 底          V 頂/ V 底的形成，是由于市場氣氛極度旺盛或極度疲弱，當(dāng)轉(zhuǎn)勢來臨時，來得十分突然，令價格出現(xiàn)大升大跌或大跌大升的情況。

圓頂／圓底          V 頂/ V 底的形成，是由于市場氣氛極度旺盛或極度疲弱，當(dāng)轉(zhuǎn)勢來臨時，來得十分突然，令價格出現(xiàn)大升大跌或大跌大升的情況。

長方形          長方形的形成，亦是因?yàn)楹玫瓲幊植恍?，互不相讓的結(jié)果。以右圖為例，價格攀升至高位后回吐，但每到一定低位便獲支持，但升達(dá)一定高位又再被沽貨。價格反復(fù)波動，微信longeon于是出現(xiàn)了兩條平衡的支持線和阻力線。此時，若價格跌破支持線，價格將急劇下挫，價格目標(biāo)為長方形的高度。

菱形          菱形是由一個放射三角形及一個收窄三角形所組成／菱形的形成，是因?yàn)閮r格處于一個十分不穩(wěn)定的狀態(tài)，好友及淡友互相踐踏，令價格既急促又反復(fù)地上升及下跌。同樣，當(dāng)價格突破時，價格將急劇轉(zhuǎn)勢，價格目標(biāo)為菱形最高點(diǎn)及最低點(diǎn)的距離。

圖為倫敦金由2006 年7 月至2007 年3 月日線走勢圖

于2006 年9 月初由640 美元水平開始下跌，于580 美元形成「左肩」， 之后價格回升至600 美元以上水平。其后價格迅速回落至近560 元，形成「頭部」，價格再回升至600 美元水平。第三次金價下跌至580 美元水平后回升， 形成「右肩」。當(dāng)金價突破「頸線」，「頭肩底」形態(tài)基本上完成。由突破點(diǎn)計算，金價的量度升幅可以達(dá)到「頭部」至頸線的垂直距離(約為40美元)。事實(shí)上，金價于2006 年12 月初已升至640 美元。

圖為國際倫敦金由2007 年3 月至2007 年7 月日線走勢圖

于2007 年3 月初，黃金價格沿上升軌道向上，升至694 美元遇到阻力回落，形成了第一個「頂部」。金價回落至668 美元附近始反彈。反彈至690 元附近再度遇到阻力，形成第二個「頂部」。金價其后下穿頸線（約668 美元的水平），「雙頂」形態(tài)基本完成，量度的跌幅可達(dá)20 美元以上。雖然金價于6 月初出現(xiàn)「后抽」式反彈，不過很快亦見頂回落。

圖為國際倫敦金由2004 年7 月至2006 年4 月日線走勢圖

由2005 年2 月中至2006 年月2 月，金價反復(fù)上落，形成了一個圓形的底部，即為「圓底」。至2006 月1 至3 月，金價有上升的跡象，同期亦形成「碟柄」形勢，為大升展開序幕。

三角形          三角形的形成是因?yàn)橘I家和沽家爭持不下的局面，價格升跌不斷反復(fù)出現(xiàn)，并且價格波幅在慢慢收窄，直至某方勝利，價格將突破一方，繼續(xù)其升勢或跌勢。突破后價格目標(biāo)，是價格進(jìn)入三角形走勢前的升幅或跌幅。

旗形          旗形由旗竿及旗身組成，可分為上升旗形及下降旗形。旗形形成的原因，是因?yàn)閮r格經(jīng)過大幅上升或大幅下降后，被市場獲利回吐或作空頭回補(bǔ)。價格經(jīng)過消化后，會再度延續(xù)其升勢或跌勢。突破后價格目標(biāo)，是價格進(jìn)入旗形走勢前的升幅或跌幅。

楔形          楔形是三角形及旗形的結(jié)合，可分為上升楔形及下降楔形，應(yīng)用方法亦跟兩者差不多，都是于突破位，跟隨突破方向買賣。突破后價格目標(biāo)，是價格進(jìn)入楔形走勢前的升幅或跌幅。

圖為國際倫敦金由2007 年6 月至2008 年2 月價格日線走勢圖

金價由2007 年7 月中開始上升，由650 美元上升至850 美元。不過，2007 年11月初至12 月底，金價明顯進(jìn)入一個三角形的整固形勢。金價于三角形內(nèi)上下波動，至成功突破三角形走勢，金價再度拾級而上。