石油的價(jià)格一直在輪回中，2018年10月初的時(shí)候筆者聽(tīng)到的還是石油上100美元的聲音，誰(shuí)知道石油一個(gè)狂瀉，兩個(gè)月跌超30%。

石油跌的原因不多談，市面上已經(jīng)有不少分析，今天我們想來(lái)聊一聊石油的一些事。

石油的計(jì)價(jià)單位為什么是“桶”？

在做石油研究的時(shí)候，我們會(huì)驚奇的發(fā)現(xiàn)，歐美國(guó)家石油的計(jì)量單位是“桶”，而我國(guó)的計(jì)量單位是“噸”，這或多或少讓我對(duì)“桶”這個(gè)單位產(chǎn)生了一絲困惑。

世界上普遍以“桶”為計(jì)量單位，這大概是因?yàn)樵?870年的時(shí)候，世界石油大王洛克菲勒成立了標(biāo)準(zhǔn)石油公司（是的，就是那個(gè)壟斷美國(guó)石油業(yè)20多年的標(biāo)準(zhǔn)石油公司，算是埃克森—美孚的祖父或是曾祖父了）他們使用了自己家生產(chǎn)的葡萄酒木桶并自立了交貨規(guī)格，1桶為42加侖，后來(lái)美國(guó)政府沿用了這一標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定42加侖為1桶，約為159升，成為了至今全世界普遍使用的原油交易單位。

英美等西方國(guó)家常用“桶”作為原有的計(jì)量單位，而中國(guó)和俄羅斯等國(guó)則使用“噸”來(lái)計(jì)量，由于不同產(chǎn)地的原油密度不同，1噸原油大約等于7-7.8桶。

石油是如何定價(jià)的？

了解“桶”的概念，我們?cè)倏匆幌率褪侨绾味▋r(jià)的。我們通常提到的Brent和WTI原油價(jià)格指的是倫敦國(guó)際石油交易所（IPE）的布倫特原油(Brent oil)的即期期貨合約價(jià)格和紐約商業(yè)交易所（NYMEX）的西德克薩斯中間基原油（West Texas Intermediate）的即期期貨合約價(jià)格。

世界上有70%的國(guó)際石油貿(mào)易直接或間接的參照布倫特原油作價(jià)，主要用于歐洲和石油輸出國(guó)組織一籃子油價(jià)，在世界各地使用。有30%參照WTI作價(jià)，主要是在北美地區(qū)使用。

為什么石油市場(chǎng)采用期貨價(jià)格？這主要是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，原油市場(chǎng)的參與者眾多，期貨價(jià)格能更好的體現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期，原油價(jià)格可以通過(guò)交易所實(shí)現(xiàn)公開(kāi)、透明和及時(shí)更新，避免價(jià)格操控。

國(guó)際原油的交易通常將基準(zhǔn)價(jià) 貼水（根據(jù)油品差異和地理位置差異等因素確定）作為最終結(jié)算價(jià)。而我國(guó)在進(jìn)口石油時(shí)，因?yàn)闆](méi)有成熟的期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，通要付出更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，中東出口到亞洲國(guó)家的價(jià)格比出口到歐洲國(guó)家每桶貴1-3美元。今年3月26日，上海期貨交易所上海能源交易中心正式掛牌成立，希望借此實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和原油貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能。

石油定價(jià)基礎(chǔ)是什么？據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界上共有五百多種不同的原油混合物，為方便交易，人們選取了有代表性的原油作為基準(zhǔn)油給石油定價(jià)?，F(xiàn)在世界上基準(zhǔn)油主要有美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油（West Texas Intermediate）、英國(guó)布倫特原油(Brent oil)、迪拜原油和阿曼原油等。我們常說(shuō)的WTI和Brent就是基準(zhǔn)油的兩種。

我國(guó)原油價(jià)格的定價(jià)方式有何不同？我國(guó)的原油計(jì)價(jià)方式則主要分為外貿(mào)和內(nèi)貿(mào)。外貿(mào)方面，從中東進(jìn)口原油基準(zhǔn)價(jià)參考普氏阿曼/迪拜均價(jià)的平均價(jià)，從西非國(guó)家進(jìn)口原油參考布倫特。內(nèi)貿(mào)方面，中石油和中石化集團(tuán)之間購(gòu)銷(xiāo)的原油價(jià)格由雙方協(xié)商確定。

影響石油價(jià)格的因素主要有哪些？

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，商品價(jià)格主要受供給和需求的影響，石油的供給和需求是影響價(jià)格的決定性因素，那影響供給需求的因素又有哪些？這其中就包括原油庫(kù)存量、地緣政治和美元波動(dòng)等因素。

從供給的角度講，我們知道世界的石油資源分布極端不均衡。目前全球原油探明儲(chǔ)量主要集中在中東地區(qū)、委內(nèi)瑞拉和加拿大，根據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒（2018）》的數(shù)據(jù)，截至2017年底，世界原油探明儲(chǔ)量1.7萬(wàn)億桶；中東地區(qū)原油探明儲(chǔ)量8077億桶，占全球原油探明儲(chǔ)量的47.6%。

其中沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特和阿聯(lián)酋占全球原有探明主梁比重的15.7%、9.3%、8.8%、6%和5.8%；委內(nèi)瑞拉和加拿大占17.9%和10%、美國(guó)、中國(guó)和印度占比2.9%、1.5%和0.3%。