全面牛市系列研究第3篇，前兩篇見(jiàn)文末鏈接。

攻擊手指數(shù)是指特定時(shí)間攻擊能力強(qiáng)，爆發(fā)力強(qiáng)的指數(shù)。注意不是指的是整個(gè)全面牛市都漲的多，只要滿足以月度為單位連續(xù)領(lǐng)漲的都可以歸為這一類。

連續(xù)領(lǐng)漲的月份越多，漲的越多，也越容易識(shí)別并把握這種機(jī)會(huì)。

容易識(shí)別，意味著可以只在這些攻擊手指數(shù)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲的時(shí)候使用，并且通過(guò)指數(shù)輪動(dòng)可以實(shí)現(xiàn)整體盡可能長(zhǎng)時(shí)間保持強(qiáng)勢(shì)。

強(qiáng)調(diào)容易識(shí)別這個(gè)要求提高的是系統(tǒng)的容錯(cuò)能力。

相同類型的才可能輪動(dòng)，所以還得分開(kāi)說(shuō)寬基指數(shù)、行業(yè)主題指數(shù)。

3.3 攻擊手指數(shù)（寬基）

寬基指數(shù)并沒(méi)有統(tǒng)一的定義，它至少是跨行業(yè)的指數(shù)，更一般的指的是按市值劃分的指數(shù)。

在寬基指數(shù)集合中尋找攻擊手指數(shù)，是為了在這些攻擊手中進(jìn)行輪動(dòng)，也就是通常所說(shuō)的二八輪動(dòng)。無(wú)論是且慢上張翼軫老師主理的組合“Earl二八輪動(dòng)”，還是蛋卷基金上的“二八輪動(dòng)C”、“二八輪動(dòng)C Plus”策略，“二”和“八”指的都是滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)。

這樣的組合優(yōu)劣不做評(píng)價(jià)，只是數(shù)據(jù)表明，這樣的組合放在2014年全面牛市中，收益不夠好。

仍然根據(jù)這個(gè)系列第1篇中的基礎(chǔ)紅綠表格繼續(xù)分析，得出的結(jié)果是這樣的：

上面表格中，只保留了至少連續(xù)3個(gè)月領(lǐng)漲的指數(shù)，放眼望去明顯連續(xù)紅綠交錯(cuò)，沒(méi)錯(cuò)，這就是希望的效果。夢(mèng)想中的結(jié)果就是，持有品種從頭紅到尾（夢(mèng)話）。

3.3.1 “八”：小市值指數(shù)

表格里8個(gè)備選小市值指數(shù)分為三類：創(chuàng)業(yè)板、中小板和中小創(chuàng)，顯然最好的是創(chuàng)業(yè)板指和創(chuàng)業(yè)板50，特點(diǎn)是連續(xù)三四個(gè)月搓，然后連續(xù)四五個(gè)月雄起。這兩個(gè)繼續(xù)比較的話，其實(shí)沒(méi)有多大區(qū)別。但我個(gè)人更傾向于創(chuàng)業(yè)板50，創(chuàng)業(yè)板指100支成分股里選50個(gè)的規(guī)則還是要好一些的。

創(chuàng)業(yè)板指對(duì)應(yīng)的基金很多（多達(dá)26支），絕大多數(shù)是被動(dòng)跟蹤指數(shù)，規(guī)模最大的是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF（159915），2億元以上規(guī)模的都超過(guò)了10支基金，目測(cè)各產(chǎn)品跟蹤指數(shù)效果上沒(méi)有啥區(qū)別，畢竟控制跟蹤誤差是被動(dòng)型指數(shù)基金的立身之本。值得一提的是天弘創(chuàng)業(yè)板（A類001592，C類001593），亮點(diǎn)是綜合費(fèi)率更低。有一只指數(shù)增強(qiáng)基金融通創(chuàng)業(yè)板，但是超額收益并不是很穩(wěn)定，去年還跑輸過(guò)指數(shù)。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)對(duì)應(yīng)的基金只有華安一家公司的ETF（159949），規(guī)模很大，現(xiàn)在熊市都能超過(guò)70億，流動(dòng)性完全沒(méi)問(wèn)題。

除了單純的創(chuàng)業(yè)板，中創(chuàng)400指數(shù)也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，中小板和創(chuàng)業(yè)板中最大市值的500支股票構(gòu)成中創(chuàng)500，減去中創(chuàng)100的成分股就是中創(chuàng)400的成分股了。所以它的收益等各方面均介于中小板和創(chuàng)業(yè)板之間。這個(gè)指數(shù)對(duì)應(yīng)的基金是嘉實(shí)中創(chuàng)400ETF/聯(lián)接A/聯(lián)結(jié)C。

簡(jiǎn)言之，小市值指數(shù)這3個(gè)選擇哪個(gè)做攻擊手幾乎不會(huì)有多大差別的，并不用太糾結(jié)。

3.3.2 “二”：大市值指數(shù)

這里面唯一一個(gè)大市值指數(shù)是中證100，全市場(chǎng)中市值最大的100支股票組成的指數(shù)。之前一直呼聲很高的上證50和滬深300呢，和中證100對(duì)比是這樣子的：

挑選攻擊手我們需要的是：1、連續(xù)領(lǐng)漲月份多；2、連續(xù)領(lǐng)漲月份同樣多的情況下，這期間漲幅越大越好。

所以，優(yōu)先級(jí)：中證100＞上證50＞巨潮100＞滬深300。盡管滬深300的總收益是最多的，不好使。

中證100指數(shù)對(duì)應(yīng)的基金很多：

值得一提的是還有3支指數(shù)增強(qiáng)型基金，其中中銀中證100（163808）和寶盈中證100（213010）還具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額收益，都是好基金：

順便說(shuō)下，這個(gè)研究糾正了我之前認(rèn)為的上證50是最適合輪動(dòng)的的印象，不是它，而是中證100更好一些。這個(gè)結(jié)論在2008年11月1日到2009年8月1日的小牛市中也成立，中證100收益比上證50略高一些（差別很?。?。

最后需要指出的是，做指數(shù)輪動(dòng)最好用對(duì)應(yīng)的指數(shù)基金C類，申贖費(fèi)率低，輪動(dòng)成本也就低。雖然這些的成本相對(duì)于牛市品種切換的超額收益很少，雖然我主張的切換并不頻繁（因?yàn)槲抑鲝埖妮唲?dòng)前提是機(jī)會(huì)容易識(shí)別），但成本的事能降低一些總是好的。