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本文接上篇和中篇，是教父融資系列文章的終結(jié)篇，希望能對(duì)你有所幫助： 創(chuàng)業(yè)者在在第二階段及之后融資時(shí)，常抱有一種“坐地起價(jià)”的心理，遇到了出價(jià)可接受的投資人后，心理預(yù)期就會(huì)提高，想著拒絕現(xiàn)在的投資人，興許未來(lái)能遇到更好的。 未來(lái)不可預(yù)測(cè)，合適的投資人常是“過(guò)了這個(gè)村，就沒(méi)這個(gè)店”，創(chuàng)業(yè)者的首要任務(wù)本來(lái)也是完成融資并回去公司工作。一味想要更好的投資人而躊躇不定，很可能“賠了夫人又折兵”，既錯(cuò)失了合適的投資人，又分散了運(yùn)營(yíng)公司的精力。 最好的投資者通常也是最挑剔的，因?yàn)樗麄兛梢赃x擇任何一家初創(chuàng)公司。他們會(huì)吸引眾多創(chuàng)業(yè)者，并拒絕大多數(shù)人，這也就說(shuō)明通常情況下以一個(gè)可接受的肯定出價(jià)去換取更好的出價(jià)，并不是一個(gè)明智的選擇。 有一類投資人需要創(chuàng)業(yè)者警惕，他們以“情緒化”的方式出價(jià)，“誘惑”創(chuàng)業(yè)者，在只有幾天的有效期內(nèi)決定，減少創(chuàng)業(yè)者考慮其他投資人的時(shí)間。 記住！好的投資者很少是“情緒化”出價(jià)的，因?yàn)樗麄冏銐蜃孕?。影響力稍低投資者可能會(huì)給出短期有效的出價(jià)，因?yàn)樗麄儞?dān)心創(chuàng)業(yè)者選擇了其他投資人。三個(gè)工作日的有效期是可以接受的。 如果有人給你可接受的出價(jià)，接受它。如果你有很多不同的出價(jià)，要最好的。不要想著以后能有更好的就拒絕現(xiàn)有的、可接受的出價(jià)。  在之前的融資中，你應(yīng)該避免做會(huì)搞砸后續(xù)輪次融資的事情。例如，你賣了公司的40%，就很難融到A輪，因?yàn)轱L(fēng)投們擔(dān)心剩下的股權(quán)不足以激勵(lì)創(chuàng)始人。 若是公司的“中流砥柱們”都失去了公司的控股大權(quán)，自己的公司已經(jīng)快成了“別人”的公司，他們還會(huì)像最初那樣盡心盡力地運(yùn)營(yíng)公司么？ 最好不要在第二階段賣掉超過(guò)25%的股權(quán)，而第一輪要少于15%。如果你以不封頂?shù)膫渥⑷谫Y，你要保守地去估測(cè)最終的股權(quán)有多少。 對(duì)于有多位創(chuàng)始人的公司，最好是找一位來(lái)專門負(fù)責(zé)融資，這樣其他創(chuàng)始人就可以繼續(xù)在公司工作。否則，會(huì)影響決策效率，引起摩擦，影響創(chuàng)始人的內(nèi)部和諧。 就算在融資時(shí)有一個(gè)或多個(gè)創(chuàng)始人關(guān)注在公司本身上，公司的發(fā)展還是會(huì)變慢。但你還是要盡快發(fā)展，因?yàn)槿谫Y不是一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，而是一個(gè)時(shí)間段。公司這段時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷的事情會(huì)影響到總體業(yè)績(jī)。 在兩次投資者會(huì)面期間，如果你的經(jīng)營(yíng)數(shù)字上漲，投資者會(huì)急切想要投資；如果經(jīng)營(yíng)數(shù)字持平或下滑，你可能就會(huì)遭到拒絕了。 融資前期和中期需要一位創(chuàng)始人“單槍匹馬”地推進(jìn)，在融資后期的合適時(shí)機(jī)，可以讓投資人見(jiàn)識(shí)下公司的“千軍萬(wàn)馬”，在投資金額較大或最后決定前可以帶領(lǐng)所有創(chuàng)始人去見(jiàn)投資人。 那什么時(shí)候該停止融資呢？理想的情況是當(dāng)你融到足夠的錢了。但是如果融資成功的可能性極小呢？或者融不到那么多呢？你什么時(shí)候放棄？ 打個(gè)比方，當(dāng)你覺(jué)得吸管吸上來(lái)的大多是空氣的時(shí)候，你就能感覺(jué)到快喝完了，可以扔掉了。融資也是如此，吸上來(lái)都是空氣的時(shí)候就不要吸了，希望不大的時(shí)候，就要當(dāng)機(jī)立斷，停止融資。 融資帶給創(chuàng)業(yè)者的快感堪比“賭博”，“賭”贏了，獲得投資；“賭”輸了，資金上大抵不賠不賺，可能賠了些時(shí)間精力。不少創(chuàng)業(yè)者癡迷于融資“游戲”，對(duì)融資上癮。 癡迷于融資會(huì)變得危險(xiǎn)，對(duì)融資上癮的最大的危險(xiǎn)不是你會(huì)在這上面花太多的時(shí)間或是拿到太多的錢，而是你會(huì)開(kāi)始認(rèn)為自己已經(jīng)是個(gè)成功者，于是對(duì)那些真正能為你帶來(lái)成功的“麻煩事”卻不怎么上心了。 融資過(guò)度有著不易察覺(jué)的潛在危險(xiǎn)，即初創(chuàng)企業(yè)的估值一般會(huì)隨著每次的融資升高。如果公司有一個(gè)高估值，下一次融資時(shí)你可能無(wú)力拿到足夠的錢。 此外，資金本身也許比估值問(wèn)題來(lái)得更危險(xiǎn)。融的錢多，自然用的也多，“揮金如土”對(duì)于初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，是一場(chǎng)巨大的災(zāi)難。 創(chuàng)始者有時(shí)在融資時(shí)，會(huì)因?yàn)樽源蠖c投資者疏遠(yuǎn)。有時(shí)是因?yàn)樗麄冋娴淖源?，有時(shí)只是因?yàn)椴锁B(niǎo)們笨拙地試圖模仿他們看見(jiàn)過(guò)的有經(jīng)驗(yàn)的強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)始人。 有些投資人覺(jué)得傲慢是變向的強(qiáng)勢(shì)和自信，有些投資人則覺(jué)得這是一種自大、無(wú)知的表現(xiàn)。正如暴力會(huì)讓一些人卑微地臣服，也會(huì)讓另一些憤怒地反抗。最保險(xiǎn)的方法是在任何時(shí)候都不表現(xiàn)得傲慢，哪怕是融資前景不錯(cuò)。 無(wú)論是你要拒絕投資人，還是被投資人拒絕的時(shí)候，態(tài)度都要溫和、友好。初創(chuàng)期是個(gè)小圈子，“得罪”了某個(gè)投資人，可能就失去了眾多和這個(gè)投資人關(guān)系密切的投資人。 禮貌地對(duì)待拒絕過(guò)你的投資人。好的投資者不會(huì)拘泥于對(duì)你的第一印象。如果他們?cè)诘诙喚芙^了你，但你之后表現(xiàn)得很好，他們還是會(huì)在第三輪投資的。事實(shí)上，拒絕過(guò)你的投資者很可能是你在未來(lái)投資路上的溫暖的領(lǐng)路人。 很多創(chuàng)業(yè)公司會(huì)“死”在2輪融資之后，3輪融資之前。原因無(wú)非是盈利太慢或花銷過(guò)快，最終導(dǎo)致資金無(wú)法周轉(zhuǎn)，公司倒閉。 挺到第三輪融資的創(chuàng)業(yè)者不難發(fā)現(xiàn)，相比前兩輪融資難了很多。在過(guò)去的幾年，投資行業(yè)的策略已經(jīng)從挑選一小批優(yōu)秀者進(jìn)行投資并在之后的幾年全力支持，演變?yōu)閷?duì)早期的初創(chuàng)企業(yè)撒網(wǎng)式投資并在下一個(gè)階段中優(yōu)勝劣汰。 這也許對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是最佳的策略：自己去挑選早期的投資者實(shí)在是太麻煩了，還是讓市場(chǎng)來(lái)做出選擇吧。
當(dāng)你的公司只有幾個(gè)月大的時(shí)候，它存在的意義就是做一個(gè)有希望的試驗(yàn)品，值得投入資金來(lái)看看它會(huì)變成怎么樣。下一次你籌錢的時(shí)候，這個(gè)實(shí)驗(yàn)最好已經(jīng)成功了。 你需要走在通往上市的道路上。雖然證明實(shí)驗(yàn)成功的證據(jù)有很多，但通常就是盈利。第三輪投資一般得是前文所說(shuō)的A類融資。  我意識(shí)到以「別讓融資變得太復(fù)雜」作為這份超長(zhǎng)篇文章的結(jié)尾有點(diǎn)奇怪。但如果你回顧這篇文章你可以看到它其實(shí)是由一個(gè)一個(gè)的點(diǎn)組成的。 在你決定要融資后再與投資人接觸，并且要同時(shí)接觸幾個(gè)投資人，并根據(jù)他們給出的估值給他們排序，拿到盡可能多的融資 offer。這就是我的一句話融資經(jīng)驗(yàn)。
融資并不會(huì)幫助你成功。它只是一種達(dá)到目的的手段。你的首要任務(wù)是盡快搞定它并回到你該做的事情上去，創(chuàng)造產(chǎn)品、和用戶溝通等才是通向成功的道路。 Be good, take care of yourselves, and don't leave the path. |
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