更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注短線王微信號(hào)：炒短線

【高端白酒供不應(yīng)求，傳統(tǒng)旺季已經(jīng)來臨】

中秋國(guó)慶“兩節(jié)”臨近，白酒市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，茅臺(tái)等高端白酒供不應(yīng)求，市場(chǎng)價(jià)格一路飆升?！耙黄侩y求”的問題愈加突出。同時(shí)茅臺(tái)當(dāng)前庫(kù)存仍低，終端持續(xù)緊缺。進(jìn)入中秋旺季，公司發(fā)貨節(jié)奏加快，8-9月發(fā)貨7000噸以上，已經(jīng)達(dá)到全年供應(yīng)量的1/4，而這樣的放量仍被搶空。

【五糧液禁止低價(jià)銷售白酒，終端價(jià)格堅(jiān)挺】

東財(cái)通過渠道調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前正值中秋節(jié)氣，高端白酒供銷兩旺，茅臺(tái)再度缺貨，批價(jià)終端價(jià)堅(jiān)挺，分別為1700元和1900元以上，商超售價(jià)已過2000元。五糧液批價(jià)終端價(jià)也有所回升，此次價(jià)格提升的主因是五糧液主動(dòng)對(duì)渠道終端進(jìn)行指導(dǎo)，禁止經(jīng)銷商低價(jià)銷售。五糧液上半年發(fā)貨量過半，下半年需求不減，預(yù)計(jì)價(jià)格將進(jìn)一步上行，從而提升渠道利潤(rùn)，增強(qiáng)渠道活力。

【兩極分化嚴(yán)重，各維度都有上升空間】

與往年的白酒旺季不同，今年市場(chǎng)上一方面低端白酒紛紛低價(jià)促銷搶占市場(chǎng)，而貴州茅臺(tái)、五糧液等高端品牌則供不應(yīng)求，價(jià)格水漲船高，兩極分化現(xiàn)象較為明顯。申萬宏源指出，白酒行業(yè)景氣度長(zhǎng)期仍處于上升通道，從當(dāng)前名酒的絕對(duì)價(jià)格水平、背后的驅(qū)動(dòng)因素、復(fù)蘇的時(shí)間周期等維度看，行業(yè)向上的趨勢(shì)延續(xù)，消費(fèi)品牌化、集中化的趨勢(shì)還沒有走完。

【白酒行業(yè)大趨勢(shì)的變與不變】

中銀國(guó)際表示悲觀預(yù)期已得到體現(xiàn)，前期回調(diào)帶來優(yōu)質(zhì)公司布局機(jī)會(huì)。其判斷行業(yè)總體影響可控。正值中秋與國(guó)慶雙節(jié)來臨，短期將刺激量?jī)r(jià)提升。

不變：1）對(duì)上市公司而言，集中度提升的邏輯并未發(fā)生變化；2）消費(fèi)升級(jí)的方向不變。

變化：1）渠道擴(kuò)張的紅利可能減弱，上市公司加大了廣宣投入，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡；2）投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂增加。

綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，、中秋白酒行業(yè)銷售可保持較快增長(zhǎng)，主力品種價(jià)格堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)第三季度上市公司總體營(yíng)收可以增長(zhǎng)15%-20%。而隨著消費(fèi)分化現(xiàn)象的加劇，茅臺(tái)、五糧液等稀缺品種將持續(xù)贏得品牌溢價(jià)。

【個(gè)股推薦】

華創(chuàng)證券指出防御首選貴州茅臺(tái)、順鑫農(nóng)業(yè)，反彈首選洋河股份、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒。中銀國(guó)際推薦舍得酒業(yè)、 順鑫農(nóng)業(yè)、山西汾酒可能是亮點(diǎn)。

1）瀘州老窖：聚焦國(guó)窖特曲，費(fèi)用全年有望穩(wěn)定；

2）水井坊：核心市場(chǎng)表現(xiàn)良好，費(fèi)用率長(zhǎng)期有望恢復(fù)正常；

3）舍得酒業(yè)：舍得表現(xiàn)較優(yōu)，沱牌積極拓展，回購(gòu)表明發(fā)展信心；

4）順鑫農(nóng)業(yè)：聚焦白酒主業(yè)，全國(guó)化擴(kuò)張進(jìn)行時(shí)。

$貴州茅臺(tái)(SH600519)$ $順鑫農(nóng)業(yè)(SZ000860)$ $洋河股份(SZ002304)$ @今日話題