熊市和牛市的交替本質(zhì)上是由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期來決定的，一般經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行過程當(dāng)中，是存在四個(gè)周期的，分別是復(fù)蘇期-繁榮期-衰退期-蕭條期，而股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因而決定了行情也同樣會(huì)循環(huán)往復(fù)的進(jìn)行牛熊交替，只不過股市一般會(huì)提前反應(yīng)。（如下圖）

最典型的就是美國在2008年出現(xiàn)金融危機(jī)，股市其實(shí)在17年底就開始大跌，而在08年危機(jī)過后，其后美股經(jīng)歷了近10年的牛市，而美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)其實(shí)在14年才真正走出危機(jī)泥潭，從這個(gè)角度也實(shí)際驗(yàn)證了股市會(huì)提前于經(jīng)濟(jì)周期。

其實(shí)這個(gè)也比較容易理解，一般當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入景氣周期的時(shí)候，現(xiàn)實(shí)中的大多數(shù)企業(yè)效益肯定不錯(cuò)，在財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)中就會(huì)體現(xiàn)，而炒股就是炒預(yù)期，多數(shù)投資者就會(huì)提前布局，這樣在企業(yè)進(jìn)入最旺盛之前，其實(shí)股市就已經(jīng)處于牛市周期了。

而一般經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候，就容易出現(xiàn)通貨膨脹，為了抑制通脹，政策就會(huì)出現(xiàn)緊縮流動(dòng)性，實(shí)體就開始進(jìn)入蕭條，相應(yīng)的企業(yè)就會(huì)縮減產(chǎn)能，同樣財(cái)務(wù)和調(diào)研報(bào)告就會(huì)提前反應(yīng)出來，獲利盤就會(huì)出現(xiàn)拋售，同樣投資者的入場意愿就會(huì)降低，尤其機(jī)構(gòu)會(huì)更加敏感，這樣行情就相對(duì)會(huì)疲軟，進(jìn)入熊市周期。

當(dāng)然肯定有人會(huì)質(zhì)疑a股似乎與這個(gè)不符，中國一直處于高速增長，但是似乎股市并沒有完全反應(yīng)，當(dāng)然這里面需要有個(gè)前提，就是股市必須是一個(gè)成熟有效的市場，而a股相對(duì)年輕，投機(jī)氛圍較重，可能沒沒有非常完全的同匹配。不過隨著時(shí)間的沉淀，我國股市也最終會(huì)成熟，也會(huì)同經(jīng)濟(jì)周期相吻合的。

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