來源：投資大頑主

在純粹的期貨交易者看來，技術(shù)面分析和基本面分析從來都很容易打架。身在其中，有時你不得不做出選擇，就好像那句古老的諺語說的，如果有兩個時鐘，那你可能永遠(yuǎn)不會知道準(zhǔn)確的時間。

作為純技術(shù)派的代表人物，言哥一直在和基本面對抗，他在交易時間打坐、看書和記筆記，唯獨不看消息。他有意識的切斷電視、電腦，甚至是陌生人，隔離一切充滿情緒的信息。

言哥只在自己的體系里自成一格，有意無意間成為這個信息爆炸時代的局外之人。

1

剛走到言哥家前面，就發(fā)現(xiàn)他坐在門口的小凳子上，依舊是短褲加背心的清爽打扮。

言哥是典型的自由職業(yè)者，二十年來都沒參加過正經(jīng)工作，交易可以說是他人生中最重要的一條主線。

“到二樓吧?！毖愿玎岬囊幌抡玖似饋怼?/p>

一走進(jìn)言哥的交易室，眼光很容易會被墻上貼著的K線圖所吸引。

即便不關(guān)注行情的人，難免也會湊近一看。

墻上貼的是各個主流期貨品種的K線圖，電腦打印的圖紙從上到下、從左到右整齊碼好。

由于行情是前幾天的，言哥自己會用手工把圖形上沒走完的K線補上，陽線用紅筆，陰線用黑筆。對照電腦圖形，手作準(zhǔn)確，不論是柱體長短還是空間位置基本沒有太大差別。

作為中線級別的交易者，言哥最常看的指標(biāo)是日K線。即使你幾個月不看行情，只要刷一眼圖形，那這品種近期的走勢就大概有數(shù)了。

言哥從90年代開始炒股，股齡不短，但他覺得股市政策導(dǎo)向太明顯，而且太不透明，市場很容易被各種操縱。即便自己的技術(shù)及格，但市場看不懂的地方太多，一不小心就會掉進(jìn)坑里。

直到2005年，言哥接觸到商品期貨。他發(fā)現(xiàn)期貨價格與國際接軌，再大本事的莊家都很難控盤，這是一個干凈透明的市場。

調(diào)出圖形一看，主要品種銅、橡膠和大豆的走勢都很標(biāo)準(zhǔn)，亂走的行情幾乎沒有，你就按技術(shù)來做盤就可以了。

更讓人驚喜的是，期貨市場可以雙向交易和T+0交易，還自帶無息杠桿，這簡直就是投機者的天堂。

或許是因為知識體系，或許是因為性格經(jīng)歷，言哥很早就走在正確的路子上。他明確自己就做中線趨勢，參考指標(biāo)主要是日線和周線以及均線系統(tǒng)，頂多就是配合點波浪理論。

成交量和持倉量要有，但不重要，言哥覺得技術(shù)最核心的部分還是趨勢。

與許多技術(shù)派的學(xué)習(xí)路徑一樣，言哥入門的書籍也是《期貨市場技術(shù)分析》、《艾略特波浪理論》這些國外經(jīng)典書籍。

技術(shù)分析主要有三大假設(shè)：1、市場行為包容消化一切。2、價格以趨勢方式演變。3、歷史會重演。

這三大假設(shè)就是技術(shù)派的立足點，在他們看來，基本面分析普遍滯后市場。等你看到數(shù)據(jù)，那行情基本已經(jīng)走了一波。

不用說太多，直接看價格就能感知市場即時的變化。

言哥的趨勢交易系統(tǒng)是最標(biāo)準(zhǔn)的右側(cè)，行情突破開倉，做對加倉持有，做錯止損離場。長期下來爭取多賺少虧，以整體盈利為目的。

由于日K線一天就一根，你一般得到收盤時才知道當(dāng)天K線的形態(tài)如何。而且，在技術(shù)派眼里，收盤價才是最重要的價格。所以，在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，言哥只在下午兩點半后才看盤交易，他覺得白天的其余時間都是干擾。

雖然技術(shù)面分析與基本面分析互懟多年，但在這個信息時代，到處都是信息量，要當(dāng)個純技術(shù)派也不是一件容易的事。

在老派交易者的印象中，技術(shù)面與基本面打架最嚴(yán)重的一次是2008年美國次貸危機。當(dāng)時全球資本市場正在遭遇最嚴(yán)峻的暴擊，遙遠(yuǎn)的中國也不例外，幾乎所有的主流觀點都一面倒看空。

盡管后來有4萬億的轟炸，但市場普遍預(yù)期利好消息難以持續(xù)，該跌還是得跌。但萬萬沒想到的是，2009年的商品市場生生就走出了大V型反轉(zhuǎn)，看空者掉了一地板的眼鏡。

回過頭看，如果不被基本面干擾，只按技術(shù)分析操作，那當(dāng)時就是明顯的多頭行情，買進(jìn)就行了，可你在那時候就是做不到。像言哥也是等到三浪走完了才確認(rèn)是多頭趨勢，他直到那時才算把空頭思維給扭轉(zhuǎn)過來。

運氣還算不錯，言哥吃到了最后一波行情，基本把前期的空頭試錯成本覆蓋。

經(jīng)此一役，言哥更加堅定自己的技術(shù)分析路徑。在期貨市場，除了最直接的價格，其它都是噪音。

2

止住虧損，讓利潤奔跑。

這句話大家都聽得起膩，可真正理解其內(nèi)涵的人極少，言哥十幾年了還是沒能參透奔跑的奧秘。

對于交易者來說，止損其實容易，要么看指標(biāo)數(shù)據(jù)，要么看資金回撤，到點動手就可以。但是，沒人告訴你，奔跑是怎么個跑法，跑到第幾季算到頭，止盈實際上是一個很難量化的指標(biāo)。

讓利潤奔跑幾乎就是一趟沒有終點的旅行。

茶泡起，言哥狀態(tài)漸漸松馳，話頭一開就順了。

回憶起2017年的經(jīng)歷，言哥對奔跑有了新的理解。

當(dāng)時那個場景實在深刻，言哥滿腔情緒噴涌而出，除了遺憾，還是遺憾。

說到痛處，言哥有點坐不住。他突然彈起身子，走到電腦桌前劃動鼠標(biāo)，休眠狀態(tài)的屏幕一恢復(fù)就是行情界面。言哥手指快速幾點，就切換到了焦炭的K線圖上。

“你看，這波焦炭的買點不錯?！?/p>

順著言哥的手指看過去，確實，這進(jìn)場點就在高高山峰的山腳下。

在2016年焦炭剛啟動時，言哥就從700多元/噸開始買進(jìn)，持有一個多月，然后在出現(xiàn)回調(diào)跡象時離場。這焦炭從買進(jìn)到賣出都符合一貫的操作，沒毛病。

可是，糾結(jié)這時候才剛剛開始。

就在言哥平倉后，預(yù)期的回調(diào)并沒有出現(xiàn)，焦炭價格反而是穩(wěn)步向上?？粗固康腒線圖一路45度爬升，言哥的鬧心時刻就沒有停止過。

在沒有結(jié)束的趨勢中，只要你一不小心離場，那基本就再無機會上車。這種買了沒拿住的落差，比沒買還難受?！豆善弊魇只貞涗洝返睦匣痣u帕特里奇先生就反復(fù)強調(diào)過，千萬不要在牛市中失去自己的頭寸。

在焦炭事件后，言哥認(rèn)真考慮是否將自己的中線策略調(diào)整為長線。

調(diào)出歷史圖形，言哥發(fā)現(xiàn)很多品種一旦確定方向便是長期趨勢，一啟動就是幾年周期。而自己的中線趨勢往往只吃到蠅頭小利。這種長線策略以前也考慮過，但只要時間一拉長，不確定性也會相應(yīng)增加。

不過，仔細(xì)一想，自己的資金量這么多年來都沒有數(shù)量級的突破，或許就是因為利潤沒有奔跑起來。

拍檔陳哥也在鼓勁，不然就試一把長的。

陳哥和言哥認(rèn)識多年，原來一起做過車隊，一起炒股，現(xiàn)在一起做期貨，兩人可說是默契十足。除了白天各自交易，兩人晚上經(jīng)常會在一起討論行情。

對于言哥來說，這是交易生涯中一次大級別的策略調(diào)整。把中線趨勢延伸到長線趨勢，這意味著你承受波動的幅度將顯著加大，而隨之而來的沖擊也將同樣放大。

湊巧的是，言哥當(dāng)時管理的一個賬戶已有翻倍收益，豐厚的利潤讓他鐵了心要試這一把看看。

進(jìn)入2017年，商品市場從明朗的上升趨勢轉(zhuǎn)為寬幅震蕩，而且寬的幅度超出了不少人的心理預(yù)期。

言哥安慰自己，長線就必須承受足夠大的波動，忍一忍就過去了。但是，真正面臨資金持續(xù)回撤時的那種挫敗感很真實，言哥還是低估了沖擊的威力。

隨著市場波動加劇，言哥賬戶上的利潤逐步回吐，每次打開賬戶都是權(quán)益縮水的場景。按以前的經(jīng)驗，回調(diào)一半甚至是2/3就頂天了，但現(xiàn)在，幾個持倉品種的漲幅幾乎全數(shù)回撤。

在持有過程中，言哥明顯感到自己的心態(tài)已經(jīng)走壞。

在杠桿交易中，翻倍收益累積起來的安全墊沒有任何防御能力，回撤很快便觸及本金。

算了算了，平掉離場。言哥最終做出調(diào)整指令。

2017年幾乎白做，這是一次代價很大的試驗。調(diào)整熟悉的策略就是把自己安放在不舒適區(qū)，如果不能盡快適應(yīng)這種變化，那么這可能就是一次冒險。

在期貨市場中，一旦你有了賭一把的沖動，那結(jié)果幾乎都是以失敗告終。

3

一邊泡茶一邊回憶，言哥還是有些許不忿?！伴L線真的不能搞，沒人做得到?！?/p>

確實，期貨市場明星不少，但恒星真的很罕見。即便你扎扎實實、按部就班，但期貨市場不時發(fā)作的瘋狂仍然會把你吞噬。

對言哥來說，往好處想，這次經(jīng)歷的最大收獲是確定自己不適合做長線，從此回歸到自己最熟悉的中線趨勢。這種自我約束就好像孫悟空給唐僧畫了個圈，想要安全就只能待在里面。

但是，很殘酷的一點是，中線趨勢是最主流的交易策略，大家看一樣的書，看一樣的行情，現(xiàn)在還有大量的機器程序參與競爭，你要怎么做才能做出超額收益。

中線路徑不長，開平兩點便足以形成閉環(huán)，核心還是在這兩端上。

傳統(tǒng)的右側(cè)交易是等突破后開倉，但這個操作有個天然的缺陷，就是價格不理想。尤其是用日K線作為指標(biāo)的，一般突破都是大陰大陽，等尾盤確認(rèn)后再開倉價格就差了不少。

而一旦開倉，你只能賭后面還有更大的空間。

有人覺得做中線趨勢的可以模糊成本，核心主要還是抓大波段，開倉價差不多就行了，但言哥有不同看法，他把開倉點作了技術(shù)細(xì)分。

言哥首先用日線和周線作為分析指標(biāo)來判斷趨勢，確認(rèn)趨勢后再用更加精確的一小時線作為交易指標(biāo)來下單操作，同時再配合分批建倉，這樣可以盡可能優(yōu)的把開倉成本控制在有利的位置。

成本優(yōu)化的結(jié)果是開倉價控制在低成本區(qū)，抗風(fēng)險能力顯著提升。一旦價格大幅突破，那么言哥便不再加倉。

與開倉端有些差異，言哥在平倉端的優(yōu)化則顯得比較感性。

在每次持倉進(jìn)入震蕩期臨近變盤關(guān)口時，言哥都會有強烈的感覺，說不上是指標(biāo)起作用，還是第六方的盤感，總之就是有調(diào)整預(yù)期。

以前出現(xiàn)這種場景時，言哥就會陷入走還是不走的困境。在經(jīng)歷長線轉(zhuǎn)型之后，言哥現(xiàn)在明確是走。

而走的風(fēng)險是有可能錯失一段更長的行情，現(xiàn)在他已經(jīng)可以坦然接受。

交易策略實在很難十全十美，最高境界不外乎是取舍之間，有取也要有舍。要在期貨市場中長期生存必須要學(xué)會放棄。

頂尖交易者總希望自己不斷精進(jìn)，有完美主義傾向的言哥以前總覺得很多行情都沒有吃透。但現(xiàn)在，他無所謂了?；蛟S，奔跑本身就是個偽命題。信書，但不能盡信書。

除了在術(shù)層面的優(yōu)化，言哥現(xiàn)在更重視在道層面的修煉。

在交易之外，言哥長期堅持打坐、看書和鍛煉。雖然他很清楚自己的人生主線是交易，但也不能完全只有交易，適時適度的離開市場是非常有必要的。最近，他覺得國內(nèi)交易高手青澤寫的《澄明之鏡》給自己的啟發(fā)很大。

早在2006年，青澤就已寫出操盤手自白《十年一夢》。書中講述了作者自己在期貨交易中的種種經(jīng)歷，以及身處其中的心路歷程。由于內(nèi)容真實且充滿反思，《十年一夢》至今仍被眾多交易者奉為圭臬。十余年之后，青澤再次推出新作《澄明之鏡》，這次作者進(jìn)一步將交易提升至哲學(xué)層面，信徒依然眾多。

在書柜羅列的幾排交易系圖書中，你可以看到有兩本《澄明之鏡》，一本已經(jīng)被多次翻閱，而另外一本是全新未開封的?？匆槐臼找槐荆梢娧愿鐚@本書的喜愛。

當(dāng)我推薦李昌鎬的《不得貪勝》時，言哥記起好像在書中也提起過這書。他示意打住談話，第一時間抽出手機，點開購物APP，搜索書名，下單，付款，一氣呵成。

現(xiàn)在，對于言哥來說，找到一本愛書的樂趣并不亞于做一筆得意的交易。

未來

對于未來，言哥覺得還是先把交易做好。

客觀來看，無論是交易策略還是執(zhí)行力，言哥幾乎已經(jīng)做到個人極致。這么多年來資金量沒有上規(guī)模的原因其實不在交易層面，而在更高維度的資金管理。

言哥管理的一個賬戶有一分二的利息成本，而且需要月結(jié)，這折算成年化成本至少要在15%以上。如果把這筆錢復(fù)權(quán)回去，那言哥賬戶的累計收益會更加漂亮。

對于職業(yè)交易者來說，復(fù)利本身就是一種奢侈品。除了資金成本，你的生活開支也要從賬戶中提取，久而久之，資金基本無法形成有效的復(fù)合增長。

或許這就是職業(yè)交易者的普遍困境：要想做好交易只能專職，但專職意味著沒有穩(wěn)定收入，而現(xiàn)金流不穩(wěn)對交易者心態(tài)又會產(chǎn)生微妙影響，心態(tài)一變化則直接影響交易。轉(zhuǎn)了一圈發(fā)現(xiàn)，最終，還是要先解決資金問題。

交易維艱，想清楚再來。

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