終于要談一個和我們每一個人財富息息相關的話題，這就是貨幣的發(fā)行。

主要談美元是怎么發(fā)行的，我希望通過本文你能了解美元的發(fā)行機制，貨幣的真正含義，背后機制安排的原理。

一 美國是怎么發(fā)行貨幣的？

美元作為世界通用貨幣，極其穩(wěn)定，所以各國都大量儲備，爭相購買其國債，

要搞清楚美元是如何發(fā)行的，我們先搞清楚這幾個角色的關系：

美國國會，美國聯(lián)邦儲備委員會，美國財政部，私人銀行

第一個問題：到底誰具有貨幣的發(fā)行權？

按照美國法律規(guī)定，只有國會才有貨幣發(fā)行權，而國會是人民投票產(chǎn)生的委員組成的，所以本質上來說，貨幣發(fā)行權屬于美國老百姓。但是國會是一個權力機構，怎么發(fā)行？所以他必須要授權一個金融機構發(fā)行，這個機構就是美國聯(lián)邦儲備委員會。

注意，美國聯(lián)邦儲備委員會由一個管理結構和12家私人銀行組成，這個管理結構叫做聯(lián)邦儲備局，他是屬于政府的一部分，執(zhí)行管理職能；為什么需要12家私人銀行組成呢？因為銀行本質上也是企業(yè)，而他們沒有國有企業(yè)這個概念，所以只能選擇私人銀行，而之所以12家的原因，是因為如果只有一家私人銀行加入聯(lián)邦儲備委員會都會被其他州拒絕，因為擔心不公平競爭，所以就選了12家不同地方的銀行代表各個州。

然后國會是通過《聯(lián)邦儲備法》授權美聯(lián)儲發(fā)行貨幣，美聯(lián)儲雖然是一家私人銀行，但不是以盈利為目的，和央行一樣執(zhí)行貨幣發(fā)行，調節(jié)利率的功能。

第二個問題：怎么發(fā)行？

首先是美國財政部發(fā)行國債，美國財政部代表美國政府，而國債本質是借錢，所以財政部發(fā)行國債的含義就是美國政府向公眾借錢，承諾到期還本付息。

那么憑什么獲得老百姓的信任呢？

財政部以未來的稅收作為抵押向社會發(fā)行國債。政府收稅是法律規(guī)定的責任，所以這個稅收從財務角度來說，就是美國政府的未來收入，以未來的收入作為抵押向社會借錢，這個性質類似買股票，因為買股票也是買企業(yè)未來的盈利能力。

因為美國強大的經(jīng)濟實力和國力，所以大家都相信美國政府的國債是可信任，收益穩(wěn)定的投資品種，所以很多人買，包括中國，當我們說外匯儲備多少多少億美元的時候，其實指的是購買了多少億美元的國債，為什么不直接持有美元而持有美元國債？

只有傻子才會直接持有美元，因為沒有人會給你利息，而買國債的話，同樣安全還有2.6%左右的利息，所以這是持有美元最好的方式。

順便指出一個社會上廣泛流傳的謬論，為什么現(xiàn)在不給美國試壓，要他還錢？他們忘記了并不是美國政府直接借了我們的錢，是我們買了他們的國債，國債作為一種商品是我們自愿買的，所以最多是拋售美債，但拋售之后價格必然下跌，反而會讓我們手里的美債貶值，得不償失，而且也沒有其他更好的投資方式。

當美國財政部發(fā)行國債后，美國聯(lián)邦儲備委員會印刷美元然后購買這些國債，財政部拿到這些美元之后，執(zhí)行各種他應該盡的責任，比如搞基礎建設，國防，教育，醫(yī)療等，這些錢就通過商業(yè)銀行流通起來了。

這里有幾個有意思的地方：

1 這種發(fā)行機制意味著只有美國政府發(fā)行國債的時候才能發(fā)行美元，這對于美國政府來說，他不可能有把債務還完的一天，為什么呢？因為美國政府需要執(zhí)行法律賦予他的各種責任（基礎建設，國防，教育，醫(yī)療等），而這些都需要錢，要錢必須借，這就是美國政府高負債的核心原因，換句話說，美國政府之所以負債累累，核心原因是他為公民盡責任了（包括當世界警察也是非常花錢的），所以一旦美國開始消減財政赤字，很可能就是消減社會福利，所以很難被國會通過。

2 因為只有發(fā)債才有錢，那么財政部是不是可以隨意的發(fā)行國債呢？

不行，因為發(fā)行國債必須要經(jīng)過國會同意，而國會本身就是老百姓選出來的人組成的，所以他們會根據(jù)目前的債務狀況，福利狀況需要多少錢等來考察，主要是美國財政部向國會提交預算，國會覺得可以，就批準，不行，那也發(fā)不了。

3 美國聯(lián)邦儲備委員會印刷出美元購買了這些國債之后，這些國債就是美聯(lián)儲的資產(chǎn)，這個就像你買了股票，債券是你的資產(chǎn)一樣。而美國財政部拿到錢后，這些錢是他的負債，他用未來的稅收慢慢還。

但是這些錢真的又還回給了美聯(lián)儲嗎？沒有，這些錢在美國政府執(zhí)行各種經(jīng)常性項目的時候，通過商業(yè)銀行花出去了。

二 貨幣發(fā)行與財富的關系

這個機制有什么美妙的地方嗎？有，一個國家的老百姓在不停的工作，創(chuàng)新，其實就是在不停的創(chuàng)造出財富，體現(xiàn)在GDP上就是不斷的增長。

這就是說，只有當貨幣發(fā)行，財富增長，GDP增長三者之間平衡的時候，才不會有問題，當貨幣的發(fā)行量大于GDP的增長量的時候，意味者貨幣超發(fā)了。

當你為別人提供了一份早餐的時候，其實你幫助別人解決了問題，你創(chuàng)造了價值，理應得到回報，這個回報就是貨幣，它變成你的財富，所以財富的基礎是你為別人創(chuàng)造了價值。正是全體國民在不斷的創(chuàng)造價值，經(jīng)濟才會增長。

所以在正常的情況下，只有為別人創(chuàng)造了價值，才能獲得貨幣回報，沒有創(chuàng)造價值而獲得了貨幣，就是偷，這是樸素的道理。

而美聯(lián)儲作為一個管理結構，它并沒有創(chuàng)造財富，真正創(chuàng)造財富的是全體的國民，所以如果美聯(lián)儲發(fā)行過多的貨幣，其實就意味著他們在使用貨幣發(fā)行權力來掠奪人民的財富。

如果說世界上有一種最無恥的搶劫方法，那就是濫發(fā)貨幣，而且是劫貧濟富，為什么呢？因為富人有大量的余錢，他們可以通過投資等方法享受到貨幣超發(fā)的好處，至少是可以抵消掉通貨膨脹。而窮人只有那么一點錢，都用來過生活了，哪里來的錢投資？所以在貨幣超發(fā)模式下，你會感到越來越窮。

那美國有沒有超發(fā)貨幣？我們梳理一下他們的發(fā)行模式：

1 美國發(fā)行貨幣是財政部代表美國政府發(fā)行國債，是借錢而不是直接發(fā)行美元，二者有天壤之別的，因為發(fā)行國債是負債，負債是要還的，而直接發(fā)行美元是不要還的。

2 就像我們普通人借錢需要抵押物一樣，財政部發(fā)行國債并不是憑空發(fā)行，是用他未來的稅收作為抵押。

3 美國政府借到了錢之后，并沒有亂投資，更沒有通過各種渠道進入企業(yè)，然后到私人口袋，每一筆錢的花銷都是透明的，嚴格執(zhí)行國會批準的預算。他們的錢主要花在履行政府職責上，為國民提供服務，所以創(chuàng)造了價值。創(chuàng)造了價值就應該得到貨幣，而貨幣的根本來源又是通過未來的稅收抵押借來的，同時稅收是老百姓繳納的，所以這就是叫做“取之于民，用之于民”

4 財政部發(fā)行國債必須經(jīng)過國會批準，批準之后授權美聯(lián)儲，而美聯(lián)儲本質上是12家私人銀行組成，并不屬于政府，這就是說財政部，美聯(lián)儲，國會，商業(yè)銀行是獨立的，相互牽制的。

設想一下，假設上面的關系是四位一體，全部歸美國政府說了算會怎么樣？那么還需要通過發(fā)行國債來借錢？為什么不直接因素美元？為什么要通過12家私人銀行而不是直接通過自己管理的銀行發(fā)行貨幣？

這種貨幣的發(fā)行機制就是為了制衡貨幣超發(fā)，本質是權力制衡模式，如果真的四位一體，那么美元必定超發(fā)，而這會掠奪全世界的財富。

恭喜你看完本文，你一定會問，人民幣是怎么發(fā)行的呢？下篇！

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