炒股，是一件很有趣，同時(shí)還能賺錢的事情，但炒股又是一件很折磨人，也很容易虧錢的事情。

沒(méi)有什么生意比炒股更簡(jiǎn)單了，你只要部智能手機(jī)，幾千元資本，就可以殺入股市，賺取理論上無(wú)限大的機(jī)會(huì)。然而，也沒(méi)有什么生意比炒股更難的，炒股所涉及到的知識(shí)之多，比任何一門生意都要龐大。而且，利潤(rùn)大，意味著風(fēng)險(xiǎn)高。不懂炒股是什么就入行，十之八九要虧錢在股市中，我們能收獲的不僅僅是財(cái)富的增加，更能體驗(yàn)人生百態(tài)。在這個(gè)龐大的市場(chǎng)里歡笑、眼淚、成功、失敗應(yīng)有盡有！這里有千千萬(wàn)萬(wàn)的股民，這里有數(shù)不清的傳奇故事！人們?cè)谶@里喜悅、興奮、狂歡！也在這里彷徨、惆悵、悲傷!但不管你遭遇什么，都不要在這里絕望！因?yàn)?，股市的存在，其最大的價(jià)值，就是給予我們數(shù)不清的機(jī)會(huì)和希望。

他的成功就像一部小說(shuō)或一場(chǎng)電影，充滿了美國(guó)式的傳奇。

中國(guó)的投資者多半都知道沃倫·巴菲特，但未必都知道威廉·歐奈爾。如果把巴菲特稱之為''股王''，那么這位白手起家、而立之年便在紐約證交所給自己買下一個(gè)席位的歐奈爾

，顯然更像是一位諄諄教導(dǎo)并且身體力行的老師，從選股、選擇買賣點(diǎn)以及散戶通過(guò)購(gòu)買基金賺大錢，到如何在茫茫股海中抓黑馬等投資策略，他都考慮到了。

從500美元到20萬(wàn)美元

歐奈爾出生于美國(guó)俄克拉荷馬州，正值美國(guó)經(jīng)濟(jì)瀕臨崩潰的大蕭條時(shí)期。在德克薩斯州，他度過(guò)了少年和青年時(shí)期。

21歲那年，剛剛告別校園的歐奈爾以500美元作為資本，開(kāi)始了生平第一次投資----買了5股寶潔公司的股票。1958年，他在海頓一家股票經(jīng)紀(jì)公司擔(dān)任股票經(jīng)紀(jì)人，開(kāi)始了他的金融事業(yè)生涯。也就是從那時(shí)起，他開(kāi)始了對(duì)股票的研究工作，這就為他后來(lái)形成一整套獨(dú)特的選股方法奠定了基礎(chǔ)。

1962年-1963年，他通過(guò)克萊斯勒、Syntex等兩三只股票的交易，把投入的原始本金----500美元，增加到了20萬(wàn)美元。60年代初，正當(dāng)而立之年的歐奈爾用在股市中的收益為自己在紐約證券交易所購(gòu)買了一個(gè)席位，并成立了一家以他名字命名的專門從事機(jī)構(gòu)投資的股票經(jīng)紀(jì)公司----歐奈爾公司。該公司在市場(chǎng)上率先推出了跟蹤股市走勢(shì)的計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)庫(kù)，后來(lái)才有其他公司仿效。1973年，歐奈爾創(chuàng)建了''歐奈爾數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司''，建立了龐大的數(shù)據(jù)圖表中心，為普通投資者服務(wù)。此外，他們還出版''每日?qǐng)D線''，每周向投資者提供日K線圖。目前，該公司不僅為600多家大機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)，而且向30000多位個(gè)人用戶提供每日股市分析圖表及大量的基本面和技術(shù)面的分析指標(biāo)。

挑戰(zhàn)《華爾街日?qǐng)?bào)》

1984年，歐奈爾向權(quán)威的百年老報(bào)----《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)起挑戰(zhàn)，創(chuàng)辦了《投資者商報(bào)》，這是美國(guó)報(bào)界中全新的模式。該報(bào)為每日刊，力爭(zhēng)給投資者提供最可靠也最急需的信息。

1984年，報(bào)紙每日的發(fā)行量還不到3萬(wàn)份，而《華爾街日?qǐng)?bào)》卻已經(jīng)超過(guò)200萬(wàn)份。相比之下，年輕的《投資者商報(bào)》顯得勢(shì)單力薄。但到了1988年中期，《投資者商報(bào)》的訂戶已經(jīng)超過(guò)了11萬(wàn)，而且發(fā)行量還在不斷加速增加。從1990年到1995年，該報(bào)紙的發(fā)行量就上升了93%。歐奈爾始終認(rèn)為，《投資者商報(bào)》的發(fā)行量最終能夠達(dá)到80萬(wàn)份。他毫不動(dòng)搖的信心源于《投資者商報(bào)》的''拳頭產(chǎn)品''----該報(bào)所提供的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是獨(dú)此一家，如有關(guān)每種股票的市盈率、相對(duì)強(qiáng)度指標(biāo)、成交量變化百分比等等。目前，該報(bào)在全美各地均有且售，也是美國(guó)報(bào)業(yè)中成長(zhǎng)最快的報(bào)紙之一。

1988年，歐奈爾將他的投資理念寫了一本書(shū)----《如何在股市中賺錢》。該書(shū)第一版銷售量就超過(guò)了40萬(wàn)冊(cè)，后來(lái)還進(jìn)行了幾次再版。該書(shū)被著名的網(wǎng)上書(shū)店----亞馬遜書(shū)店評(píng)為''五星級(jí)''。

此外，歐奈爾還創(chuàng)辦了新美洲基金，該基金的資產(chǎn)目前已經(jīng)超過(guò)20億美元。

盡管歐奈爾又開(kāi)公司又辦報(bào)，但這些絲毫不影響他作為投資大師的出色表現(xiàn)。追隨他的投資者每年的平均收益均超過(guò)40%。他最出名的兩次是在《華爾街日?qǐng)?bào)》上刊登整版廣告，預(yù)告大牛市即將來(lái)臨。這兩次廣告預(yù)告時(shí)間非常準(zhǔn)確：一次是1978年3月，另一次是1982年2月。

威廉·歐奈爾投資名言

1、止損是投資的第一要義，是最重要的原則。

2、我們投身這個(gè)市場(chǎng)，不是來(lái)證明自己的正確性，而是在自己判斷正確的時(shí)候賺錢；在失誤的時(shí)候，及時(shí)糾正這個(gè)錯(cuò)誤。

3、只要努力工作，每個(gè)人都能達(dá)到自己的目標(biāo)。倘若你遭遇挫折，不要泄氣，應(yīng)該回頭看看，總結(jié)一下經(jīng)驗(yàn)得失，并加倍努力。

4、股市贏家的法則是，不買落后股，不買平庸股，全心全意鎖定領(lǐng)導(dǎo)股。

5、逢高買入，更高賣出。

換手率的定義：

“換手率”也稱“周轉(zhuǎn)率”，指在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一。以樣本總體的性質(zhì)不同有不同的指標(biāo)類型，如交易所所有上市股票的總換手率、基于某單個(gè)股票發(fā)行數(shù)量的換手率、基于某機(jī)構(gòu)持有組合的換手率。在技術(shù)分析的諸多工具中，換手率指標(biāo)是反映市場(chǎng)交投活躍程度最重要的技術(shù)指標(biāo)之一。

當(dāng)前，從科學(xué)范式來(lái)劃分，股票市場(chǎng)分析方法主要有如下三種：基本分析、技術(shù)分析、演化分析。在實(shí)際應(yīng)用中，它們既相互聯(lián)系，又有重要區(qū)別。

1、基本分析（Fundamental Analysis ）：以企業(yè)內(nèi)在價(jià)值作為主要研究對(duì)象，從決定企業(yè)價(jià)值和影響股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況等方面入手（一般經(jīng)濟(jì)學(xué)范式），進(jìn)行詳盡分析以大概測(cè)算上市公司的投資價(jià)值和安全邊際，并與當(dāng)前的股票價(jià)格進(jìn)行比較，形成相應(yīng)的投資建議。基本分析認(rèn)為股價(jià)波動(dòng)軌跡不可能被準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，而只能在有足夠安全邊際的情況下“買入并長(zhǎng)期持有”，在安全邊際消失后賣出。

2、技術(shù)分析（Technical Analysis）：以股價(jià)漲跌的直觀行為表現(xiàn)作為主要研究對(duì)象，以預(yù)測(cè)股價(jià)波動(dòng)形態(tài)和趨勢(shì)為主要目的，從股價(jià)變化的K線圖表與技術(shù)指標(biāo)入手（物理學(xué)或牛頓范式），對(duì)股市波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析的方法總和。技術(shù)分析有三個(gè)頗具爭(zhēng)議的前提假設(shè)，即市場(chǎng)行為包容消化一切；價(jià)格以趨勢(shì)方式波動(dòng)；歷史會(huì)重演。國(guó)內(nèi)比較流行的技術(shù)分析方法包括道氏理論、波浪理論、江恩理論等。

3、演化分析（Evolutionary Analysis）：以股市波動(dòng)的生命運(yùn)動(dòng)內(nèi)在屬性作為主要研究對(duì)象，從股市的代謝性、趨利性、適應(yīng)性、可塑性、應(yīng)激性、變異性、節(jié)律性等方面入手（生物學(xué)或達(dá)爾文范式），對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)方向與空間進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤研究，為股票交易決策提供機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法總和。演化分析從股市波動(dòng)的本質(zhì)屬性出發(fā)，認(rèn)為股市波動(dòng)的各種復(fù)雜因果關(guān)系或者現(xiàn)象，都可以從生命運(yùn)動(dòng)的基本原理中，找到它們之間的邏輯關(guān)系及合理解釋，并為構(gòu)建科學(xué)合理的博弈決策框架，提供令人信服的依據(jù)。

在技術(shù)分析的各種指標(biāo)中，換手率是反映股票流通性強(qiáng)弱最常用的參考指標(biāo)之一。

【換手率使用原則】換手率高表示什么？

原則上，換手率過(guò)大或者過(guò)小，都有風(fēng)險(xiǎn)。如果換手率過(guò)大，超過(guò)了20%，會(huì)被交易所公布數(shù)據(jù)，公布在各大網(wǎng)站上，這個(gè)對(duì)主力操盤很不利（當(dāng)然有時(shí)候主力也會(huì)反向利用這一點(diǎn)），這是其一。其二，換手率過(guò)大，對(duì)于分析主力的意圖，非常的困難，比如某只個(gè)股的換手當(dāng)天超過(guò)30%，有的新股次新股換手甚至超過(guò)了50%，這樣的票有多少個(gè)機(jī)構(gòu)在里面換手？有多少籌碼是對(duì)敲來(lái)的？上市公司本身又做了什么？......根本無(wú)法識(shí)別，換手率過(guò)大，技術(shù)分析已經(jīng)沒(méi)有意義，這樣的票賺錢要憑運(yùn)氣。

相對(duì)于高換手率，那些盤中走一字，甚至很長(zhǎng)時(shí)間不成交的低換手率的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)更大。首先，低換手不利于主力的進(jìn)場(chǎng)和離場(chǎng)。每天只有一點(diǎn)點(diǎn)換手，主力要進(jìn)場(chǎng)，買一點(diǎn)點(diǎn)籌碼，立刻會(huì)在成交量上表現(xiàn)出來(lái)，立刻會(huì)被其他人發(fā)現(xiàn)，同時(shí)因?yàn)槌山磺宓?，想進(jìn)場(chǎng)也收集不到籌碼；其次，在離場(chǎng)的時(shí)候，因?yàn)閾Q手低，成交清淡，想出貨但是誰(shuí)來(lái)接盤呢？稍微一賣就跌停了，想賣也賣不出去。因此，低換手的票基本上沒(méi)有什么主力行為，也不是我們關(guān)注的對(duì)象?。ú糠中”P子個(gè)股被主力高控盤，這樣的票我們后期系統(tǒng)探討）

主力在操盤過(guò)程中，一旦進(jìn)入某只票，就不會(huì)閑著，即使沒(méi)有什么特殊的目的，也要左手賣給右手，增加個(gè)股的換手，保持個(gè)股的活躍性，這樣更利用以后的操盤。就像開(kāi)車一樣，在寬敞的馬路上，你想超車，想換道，想轉(zhuǎn)彎，想調(diào)頭都容易，而在小路上，做什么都很難。因?yàn)閾Q手率的這個(gè)特性，也為我們選股提供了一些思路！到底什么樣的換手率更適宜主力操盤？這和個(gè)股的流通盤、股東情況等個(gè)股自身屬性有關(guān)，也和他的市場(chǎng)關(guān)注程度有關(guān)。原則上，換手低于1%的個(gè)股，看都不用去看他，而換手高于30%的個(gè)股，則要換一個(gè)角度去思考他。換手10%的左右的個(gè)股，表示這只個(gè)股比較活躍，短線的朋友應(yīng)該把他作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

當(dāng)然，影響換手率的因素很多，除了個(gè)股自身的活躍程度以外，還和個(gè)股的流通股東有關(guān)。比如中國(guó)石油，上市公司自身占有流通股本90%以上的流通盤，剩下的籌碼也被其他大的基金所持有，這樣的股票每天的換手只有百分之零點(diǎn)幾也很正常。還有很多股票，不管是全流通的還是部分流通的，大股東或者實(shí)際控制人，已經(jīng)把股票質(zhì)押給了銀行等，這在盤面上和技術(shù)分析是看不出來(lái)的。這些籌碼看起來(lái)可以流通，實(shí)際上已經(jīng)不流通了，所以很很多票很小的換手率也可以輕松拉漲停，他也是很活躍的。

通過(guò)換手率來(lái)分析股票

1、股票日換手率在3%—7%之間，說(shuō)明股票成交比較活躍，莊家也是積極參與，股民可以根據(jù)股票前期走勢(shì)來(lái)分析莊家下一步動(dòng)向。

2、換手率在5％～10％之間,說(shuō)明該股已進(jìn)入活躍狀態(tài),有大資金在進(jìn)出。在股價(jià)循環(huán)的第一、第二階段,換手率連續(xù)大于5％,且漲幅不大時(shí)可及時(shí)跟進(jìn)。

3、股票日換手率低于3%的話，說(shuō)明該股票不受市場(chǎng)關(guān)注，成交比較冷清，但是股民也要注意這兩種情況，一種是沒(méi)有莊家參與的散戶行情；另一種是股票經(jīng)過(guò)放量上漲行情之后，在股票價(jià)格相對(duì)高位區(qū)域橫盤震蕩，如果出現(xiàn)低換手率、成交量小的話，說(shuō)明莊家暫時(shí)沒(méi)有出貨打算，準(zhǔn)備再創(chuàng)新高。

4、股票日換手率大于7%，甚至超過(guò)10%，說(shuō)明股民的成交非?；钴S，籌碼在急劇換手。如果在高位出現(xiàn)的話，莊家出貨的可能性非常大。

5、10％～20％的換手率比較少見(jiàn),屬于高度活躍狀態(tài)。日換手率在20％以上是很極端的情況,對(duì)它們必須做辯證分析,若在股價(jià)循環(huán)第三、四階段,大部分是主力莊家在減倉(cāng)出貨。若在股價(jià)循環(huán)的一二階段,多為主力莊家吸籌,如換手率在15％以上大漲。追高要謹(jǐn)慎,第二、三天一般盤中會(huì)有回調(diào)機(jī)會(huì),逢低再介入。

6、密切重視換手率過(guò)高和過(guò)低時(shí)的情況。過(guò)低或過(guò)高的換手率在多數(shù)情況下都可能是股價(jià)變盤的先行指標(biāo)。一般而言,在股價(jià)出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整后,如果連續(xù)一周多的時(shí)間內(nèi)換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下),則往往預(yù)示著多空雙方都處于觀望之中。由于空方的力量已經(jīng)基本釋放完畢,此時(shí)的股價(jià)基本已進(jìn)入了底部區(qū)域。此后即使是一般的利好消息都可能引發(fā)個(gè)股較強(qiáng)的反彈行情。

7、在日常選股過(guò)程中,我們可以把10日平均換手率大于3%作為一個(gè)基本條件,對(duì)于達(dá)不到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的股票可以少些關(guān)注。尤其對(duì)于那些10日平均換手率大于5 %的股票,如果縮量至換手率低于1%～3%應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

8、對(duì)于高換手率的出現(xiàn),首先應(yīng)該區(qū)分的是高換手率出現(xiàn)的相對(duì)位置。如果此前個(gè)股是在成交長(zhǎng)時(shí)間低迷后出現(xiàn)放量的,且較高的換手率能夠維持幾個(gè)交易日,則一般可以看作是新增資金介入較為明顯的一種跡象。此時(shí)高換手的可信度比較好。此類個(gè)股未來(lái)的上漲空間應(yīng)相對(duì)較大,同時(shí)成為強(qiáng)勢(shì)股的可能性也很大。如果個(gè)股是在相對(duì)高位突然出現(xiàn)高換手而成交量突然放大,一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個(gè)股或大盤的利好出臺(tái),此時(shí),已經(jīng)獲利的籌碼會(huì)借機(jī)出局,順利完成派發(fā),“利好出盡是利空”的情況就是在這種情形下出現(xiàn)的,對(duì)于這種高換手,投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。

無(wú)論換手率過(guò)高或過(guò)低,只要前期的累計(jì)漲幅過(guò)大都應(yīng)該小心對(duì)待。從歷史觀察來(lái)看,當(dāng)單日換手率超過(guò)10%以上時(shí),個(gè)股進(jìn)入短期調(diào)整的概率偏大,尤其是連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的換手超過(guò)8%以上,則更要小心。

要想戰(zhàn)勝莊家，對(duì)于莊家，你要了解這些

一、莊家用幾個(gè)億、十幾個(gè)億做一只股票，散戶用十萬(wàn)、幾十萬(wàn)做十幾只股票。

二、莊家做股票用幾年時(shí)間，散戶用幾天。

三、莊家總是非常重視散戶，經(jīng)常到散戶中去傾聽(tīng)他們的心聲，了解他們的動(dòng)向，做到知己知彼;散戶對(duì)莊家的行動(dòng)和變化不屑一顧，并說(shuō):這個(gè)莊真傻，拉這么高看他怎么出貨。五、莊家持有大量資金，對(duì)股票的情況就算一清二楚也在學(xué)習(xí)、研究盤面。散戶聽(tīng)聽(tīng)專家，沒(méi)事去論壇走幾步就完事。

四、莊家雖然有資金、信息等眾多優(yōu)勢(shì)，但仍然不敢對(duì)技術(shù)理論掉以輕心，道瓊斯理論、趨勢(shì)理論、江恩法則等基礎(chǔ)理論早已爛熟于胸；散戶連K線理論都沒(méi)能很好地掌握，就開(kāi)始宣揚(yáng)技術(shù)無(wú)用論。

五、莊手中持少股，優(yōu)股。散戶持十幾只股，還在嫌少。六、莊家炒冷股，用技術(shù)把股票炒熱。散戶總喜歡一些當(dāng)前最熱門的個(gè)股，由熱握冷而賠錢。

六、莊家喜歡集中資金打殲滅戰(zhàn)，做一個(gè)成一個(gè);散戶喜歡買多只個(gè)股作分散投資，有的賺，有的賠，最終沒(méi)賺多少。

七、莊家做完一只股票后就休假去了，說(shuō):忙了這么長(zhǎng)時(shí)間了，也該讓錢休息休息了;散戶做完一只股票說(shuō):又沒(méi)賺多少，還得做，絕不休息。

八、莊家年復(fù)一年地做個(gè)股賺錢;散戶年復(fù)一年地看著指數(shù)上漲卻賠錢。

上面八條，細(xì)數(shù)你究竟中了幾槍。所以有時(shí)候，散戶們虧損不是沒(méi)有道理，錢不多，還不努力，你不當(dāng)韭菜誰(shuí)當(dāng)？而且，許多散戶老是把莊家當(dāng)成是敵人，其實(shí)沒(méi)必要，只要把莊家們的套路給研究清楚，他將會(huì)是我們炒股最好的幫手！畢竟，跟著莊家有肉吃。

要想戰(zhàn)勝莊家，莊家的致命的弱點(diǎn)

1、上市公司不配合莊家，目標(biāo)股早已有別的莊家潛伏其中，這樣增加了后來(lái)莊家坐莊的難度。幾個(gè)莊家撞了車，所炒的股票便成了雞肋股。

2、市場(chǎng)缺少做空機(jī)制，只有單邊做多才可獲利，否則就要虧損，資金大的莊家沒(méi)有一定大的上升空間也是賺不到錢的。

3、莊家完成目標(biāo)股的整個(gè)坐莊全流程，需要有足夠的時(shí)間和空間，在這個(gè)較長(zhǎng)的周期中，給散戶提供了足夠的賺錢機(jī)會(huì)。

4、莊家的行為，不管玩弄多少花招，使用多少種指標(biāo)，在股票的走勢(shì)K線圖中必然留下痕跡，一旦被人識(shí)破，散戶不理睬莊家的行為，莊家是毫無(wú)辦法。再狡猾的狐貍，他也難逃惡運(yùn)。

5、莊家玩的這一套，他的行為是與上市公司，監(jiān)督機(jī)構(gòu)不斷產(chǎn)生矛盾，他需要不斷地要擺正這些關(guān)系。

6、大批的莊家耍盡了花招，扭曲了正常人的心態(tài)，該走好的不走好，該走壞的不走壞，好壞股票難分，加大了市場(chǎng)投機(jī)成分，使理性的長(zhǎng)期投資理念的莊家也好，散戶也好，在市場(chǎng)中都很難尋找生存空間。

莊家的病根是已經(jīng)診斷出來(lái)了，我們只能在“騙了一萬(wàn)，騙不了萬(wàn)一”的“一”字下功夫，今后必須多學(xué)習(xí)，多實(shí)踐，多總結(jié)，逐步達(dá)到是市場(chǎng)中的“一”的隊(duì)伍里的一員。

換手率 籌碼分布識(shí)別主力出貨

【派發(fā)階段】

在股價(jià)不斷上升之后，主力的利潤(rùn)空間飽滿，接下來(lái)將是完成利潤(rùn)的兌現(xiàn)。在兌現(xiàn)的過(guò)程中，主力最希望有人來(lái)接其籌碼，也就是散戶。由于散戶急于眼前的利益，所以較容易被強(qiáng)勢(shì)拉升的個(gè)股所吸引。在派發(fā)階段，主力借機(jī)將股價(jià)再次大幅拉升，或誘導(dǎo)散戶以為還有很大的拉升空間，從而使散戶不斷與其交換籌碼。由于主力具有的籌碼較多，需要較大的換手才能夠完成派出。所以，在股價(jià)不斷創(chuàng)新高的拉升過(guò)程中，或誘導(dǎo)散戶以為股價(jià)會(huì)再次大幅拉升的調(diào)整過(guò)程中，其成交量不斷放大，換手率也不斷增大，給了主力較好地派發(fā)籌碼的時(shí)機(jī)。

如圖所示，方正證券從第一次直接拉升至高點(diǎn)17.15元到回調(diào)然后再次到拉升的過(guò)程中，最原始建倉(cāng)區(qū)域的6元成本處籌碼不斷向上移動(dòng)?？梢钥吹剑弘m然籌碼整體都在上移，但是下方6元處的籌碼仍未完全派發(fā)完，這表明主力需要再進(jìn)行最后的收尾工作，使其完全脫身。

【收尾階段】

在籌碼派發(fā)的尾聲，為了更加吸引散戶入場(chǎng)，讓自己的籌碼完全兌現(xiàn)。主力通常在快速拉升結(jié)束后，形成一個(gè)階段性的橫盤調(diào)整，并且在調(diào)整過(guò)程中不斷在盤中拉升大陽(yáng)線，讓人感覺(jué)拉升行情并未結(jié)束。而此時(shí)由于個(gè)股行情過(guò)于瘋狂，加上媒體的大肆渲染，使得散戶迷失方向，不斷的追高。就在同時(shí)，個(gè)股往往橫盤的K線卻是帶高換手率，好讓自己的籌碼能夠兌出。

如圖所示，為方正證券在本輪行情的收尾階段。在股價(jià)持續(xù)震蕩橫盤的過(guò)程中，累計(jì)換手率超100%，也就是常說(shuō)的高位高換手。從圖中我們可以明顯的看到，從2014年12月9號(hào)創(chuàng)出17.15元的新高到2015年1月16號(hào)這個(gè)橫盤的過(guò)程中，下方6元處主力最原始的建倉(cāng)籌碼及上方12元以下所有的“抬轎”籌碼在不斷地減少，直至消失一空，完全完成了股價(jià)從低價(jià)轉(zhuǎn)移至高價(jià)位的全過(guò)程，主力也因此享受到了一波完整的“籌碼差價(jià)”所帶來(lái)的巨大收益。

贏家、輸家、旺家和衰家

大部分交易者要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間才會(huì)投降，才會(huì)發(fā)現(xiàn)真正的成功之道；同時(shí)，有些交易者會(huì)設(shè)法得到足夠的正確交易知識(shí)，進(jìn)入一般人所說(shuō)的“盛衰循環(huán)”。

有些讀者可能從交易新手的例子中得到結(jié)論，認(rèn)為每一個(gè)人天生都抱著負(fù)面的態(tài)度。實(shí)際情形正好相反，并非每一位交易者都是這樣，天生注定會(huì)長(zhǎng)期虧損。

不錯(cuò)，的確有一些交易者持續(xù)虧損。經(jīng)常虧到賠光一切，或是虧到不能再容忍更多的情感痛苦，因而退出交易為止。然而也有很多交易者孜孜不倦地在市場(chǎng)中學(xué)習(xí)，完全學(xué)到贏家態(tài)度，進(jìn)而能夠靠著交易獲利。

因此他們雖然碰到很多問(wèn)題，最后還是學(xué)會(huì)了賺錢之道。但是我要強(qiáng)調(diào)的是，他們學(xué)到的賺錢之道基礎(chǔ)很有限。并沒(méi)有學(xué)到怎么對(duì)抗欣喜若狂的不利影響，也沒(méi)有學(xué)到怎么矯正自我破壞的力量。

欣喜若狂和自我破壞是兩種強(qiáng)大的心理力量，對(duì)你的交易績(jī)效會(huì)有極為不利的影響。但是在你開(kāi)始獲利或開(kāi)始持續(xù)獲利前，你不會(huì)關(guān)心這兩種力量，這就變成了大問(wèn)題。你獲利時(shí)，大概至少會(huì)關(guān)心可能成為問(wèn)題的事情，尤其是像欣喜若狂一樣美好的感覺(jué)。

欣喜若狂有一個(gè)主要特性，就是會(huì)讓人產(chǎn)生極度自信的感覺(jué)，讓人幾乎想象不到有什么地方會(huì)出問(wèn)題；相反，因?yàn)樽晕移茐亩a(chǎn)生的錯(cuò)誤起源于各種沖突，以及交易者覺(jué)得應(yīng)該賺錢或應(yīng)該成功時(shí)的沖突。

你獲利時(shí)最容易出錯(cuò)，如過(guò)度交易、建立過(guò)大的部位、違反自己的規(guī)則或認(rèn)為操作時(shí)，行為似乎大致上不需要適度規(guī)范。你甚至可能走極端，自我膨脹地認(rèn)為自己就是市場(chǎng)，然而市場(chǎng)很少認(rèn)同你。市場(chǎng)不認(rèn)同你時(shí)，你會(huì)受到傷害。伴隨而來(lái)的虧損和情感痛苦通常很嚴(yán)重，你一定會(huì)經(jīng)歷盛極而衰的過(guò)程。

如果要我根據(jù)創(chuàng)造的成就為交易者分類，我會(huì)把交易者分成3大類。最少的一類在積極交易者當(dāng)中，所占的比率大概不超過(guò)10％，是長(zhǎng)期賺錢的贏家。他們的資產(chǎn)曲線穩(wěn)定上升，偶爾會(huì)出現(xiàn)幅度相當(dāng)小的減少。資產(chǎn)減少時(shí)，通常表示他們碰到任何交易方法或系統(tǒng)都會(huì)產(chǎn)生的正常虧損。他們不但學(xué)會(huì)怎么賺錢，也不再受到引發(fā)盛衰循環(huán)的心理力量所左右。

第2大類是長(zhǎng)期輸家，他們大約占積極交易者的30％~40％。他們的資產(chǎn)曲線是長(zhǎng)期贏家資產(chǎn)曲線的倒影，只是方向正好相反。他們虧損的交易很多，偶爾才會(huì)有一次交易獲利。不管他們有多久的交易經(jīng)驗(yàn)，他們沒(méi)有學(xué)到的地方還是很多。他們不是誤解交易的本質(zhì)，就是沉迷在這種錯(cuò)覺(jué)中，因此幾乎不可能變成贏家。

人數(shù)最多的一類是“旺家兼衰家”，他們占了積極交易者的40％~50％。他們雖然學(xué)會(huì)了怎么賺錢，卻不知道如何保住利潤(rùn)的交易技巧。因此他們的資產(chǎn)曲線看起來(lái)很像云霄飛車，在大幅穩(wěn)定上升后會(huì)急劇下降。接著是另一次大幅穩(wěn)定上升，然后是另一次急劇下降，云霄飛車式的循環(huán)不斷出現(xiàn)。