編者按：本文來自網(wǎng)易科技，編譯：小小，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

據(jù)TechCrunch報道，在創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，初創(chuàng)企業(yè)的最終命運就是被收購、上市或死于嘗試。而且，就收購而言，美國科技行業(yè)的五大巨頭可能是最理想的收購方。谷歌母公司Alphabet、亞馬遜(Amazon)、蘋果(Apple)、Facebook以及微軟(Microsoft)的市值達到了驚人的水平，總共接近3.9萬億美元。

當面對彼此的挑戰(zhàn)時，這些龐然大物往往是選擇戰(zhàn)斗而非逃跑。而當斗志昂揚的“暴發(fā)戶”挑戰(zhàn)它們時，任何有抱負競爭者的人才、技術(shù)和業(yè)務(wù)很可能都會被吞噬。這就是初創(chuàng)企業(yè)的生命循環(huán)歷程。本文要研究的就是這些收購。雖然美國科技界五大巨頭只占據(jù)了整個并購市場相對較小的份額，但是其高質(zhì)量收購卻足以彌補規(guī)模上的不足。

下面的圖表顯示了2007年至2017年五大巨頭成員的收購數(shù)量。以美元計算，五大巨頭的收購占了重大交易的絕大部分。下面，讓我們分別看看每個巨頭的并購交易有多大。本文分析主要基于Crunchbase數(shù)據(jù)，不過這些數(shù)據(jù)已經(jīng)與公共來源和監(jiān)管文件進行了交叉核對。我們將從最有價值(按市值計算)的公司開始。

蘋果

盡管蘋果是美國五大科技巨頭中價值最高的，但它的收購不僅僅是規(guī)模最小的，也是披露信息最少的。換句話說，在Crunchbase和其他地方列出的交易中，大多數(shù)都沒有附加美元價值。這可能反映了蘋果一貫的保密性，以及它傾向于在公司內(nèi)部生產(chǎn)大部分產(chǎn)品和服務(wù)的習慣。

蘋果迄今最大的并購交易是斥資30億美元收購Beats Electronics，后者或許最出名的是其華麗的無線耳機。但吸引蘋果眼球的不是耳機，而是其流媒體服務(wù)。蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克(Tim Cook)曾說過，這是“第一個真正正確的訂閱服務(wù)”。包括Beats的交易，這是我們能夠找到的蘋果最大并購交易。

亞馬遜

很難找到亞馬遜不參與的垂直業(yè)務(wù)。網(wǎng)頁寄存（Web hosting）、白色標簽的必需品（比如電池和紙巾）、門鈴等，他們顯然也在網(wǎng)上賣書。如今，嚴肅地說，亞馬遜在2017年6月斥資137億美元收購全食超市(Whole Foods)，也讓這家在線購物巨頭直接進入了實體零售領(lǐng)域。

盡管收購全食超市是亞馬遜迄今最大的一筆交易，但它肯定不是亞馬遜收購的唯一一家零售公司。其他交易還包括亞馬遜收購Quidsi (Diapers.com和Soap.com的母公司)、鞋類和服裝零售商Zappos以及中東電子商務(wù)網(wǎng)站Souq.com。

Alphabet

在美國科技行業(yè)五大巨頭中，Alphabet是最具收購意識的公司，它的企業(yè)風險投資最多。它也是公司結(jié)構(gòu)最復(fù)雜的公司?；叵胍幌拢珹lphabet是谷歌的母公司，而谷歌已經(jīng)超過了Alphabet收購的絕大部分。

但是，盡管Alphabet投入了所有的資源用于并購，但它的收購行為導致了相當復(fù)雜的結(jié)果。其中最引人注目的是對Nest Labs的32億美元收購，以及相對而言，對Dropcam的5.55億美元收購(這一交易后來被更名為Nest的家居安全產(chǎn)品)。

據(jù)報道，Nest未能實現(xiàn)營收預(yù)期，也未能占據(jù)連接家居市場的主導地位，反而輸給了像Honeywell這樣的老牌公司。在家居安全、智能門鈴和智能鎖等市場上，有很多新成立的“Nest”正緊跟其后。

從投資回報率的角度來看，谷歌收購YouTube的交易可能是Alphabet的最佳收購。盡管Alphabet沒有公布YouTube的營收數(shù)據(jù)，但許多分析人士的估計和公開的市場數(shù)據(jù)顯示，該視頻流媒體部門的價值可能高達1000億美元。

微軟

上周，微軟宣布斥資75億美元收購軟件版本控制和托管平臺GitHub，吸引科技界廣泛關(guān)注。而且，微軟目前似乎正在選擇時機宣布其最大的交易，目的只是為了向蘋果公司(Apple)發(fā)起沖擊。

技術(shù)播客作者、Relay FM的創(chuàng)始人米克·赫爾利(Myke Hurley)在Twitter上表示，微軟2016年收購LinkedIn以及與GitHub的交易，都是在蘋果全球開發(fā)者大會開幕當天宣布的。除了挑釁性的時機選擇，你還會注意到，在科技行業(yè)的五大巨頭中，微軟已經(jīng)達成了五大巨頭中規(guī)模最大的并購交易。

Facebook

在美國科技行業(yè)的五大巨頭中，F(xiàn)acebook的并購模式似乎是最二元性的。它的交易不是很小就是很大，沒有多少中間立場。Facebook的許多最大收購提供了一個案例研究，即通過收購來獲得幾乎無法逾越的市場主導地位。盡管收購Instagram和WhatsApp當時并沒有引起多大轟動，但如今這些交易被視為當前和未來反壟斷監(jiān)管機構(gòu)的一個警示案例。

不過，從一個更光明的角度來看，F(xiàn)acebook的并購記錄也為許多面臨“買與建”兩難困境的公司提供了教訓。有時候，收購一家公司(關(guān)鍵是收購其工程團隊)比從頭開始構(gòu)建新功能更為有利。這里列出的許多較小的交易，我們可以看到Facebook選擇的收購策略。

五巨頭的收購前景

在科技產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端，美國五大科技巨頭處于一個獨特的地位，而不僅僅是風投公司尋求流動資金的制造商。Alphabet、亞馬遜、蘋果、Facebook、和微軟是當今最強大的公司，它們的收購在某定程度上說明了它們最初是如何獲得卓越地位的。

盡管有些收購似乎是突然發(fā)生的，但重要的是要記住，收購一家公司不僅僅是為了賺錢。在這些交易完成的時候，有一種戰(zhàn)略動機。當這些交易達成后，他們就能將公司的未來計劃公布于眾。