大盤觀點(diǎn)：

月末資金面緊張、信用違約事件頻發(fā)、原油價(jià)格上漲、美元回流，疊加中美貿(mào)易摩擦仍然存在不確定性，市場(chǎng)承壓。部分醫(yī)藥、消費(fèi)品種前期漲幅較大，連續(xù)調(diào)整期間投資者選擇減倉(cāng)應(yīng)對(duì)。

行業(yè)觀點(diǎn)：

行業(yè)選擇上還是以防御性板塊消費(fèi)類品種為主，回避現(xiàn)金流狀況不佳、可能有信用違約風(fēng)險(xiǎn)的板塊及標(biāo)的，在信用緊張的大背景下周期板塊也會(huì)受到壓制。

【電新 黃斌（S0570517060002）】電力設(shè)備與新能源中期策略: 動(dòng)能轉(zhuǎn)換，云破日出（20180529）

我們預(yù)計(jì)新能源車下半年產(chǎn)銷量持續(xù)向好。分車型看，我們預(yù)計(jì)下半年新能源乘用車消費(fèi)力量逐步崛起，4月EV乘用車銷量中A0級(jí)以上占比提升已經(jīng)反映這一現(xiàn)象，后續(xù)隨著更多性價(jià)比高的新車型推出將強(qiáng)化這一趨勢(shì)。新能源客車和物流車的放量節(jié)奏跟補(bǔ)貼政策和補(bǔ)貼資金相關(guān)，我們預(yù)計(jì)下半年有望逐步放量。

我們看好鋰電中游后續(xù)需求邊際改善以及市場(chǎng)集中度提升，進(jìn)軍海外供應(yīng)鏈打開增量市場(chǎng)空間。我們建議從業(yè)績(jī)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、海外供應(yīng)鏈三條主線布局，業(yè)績(jī)主線關(guān)注杉杉股份、璞泰來，高鎳三元關(guān)注當(dāng)升科技、軟包電池關(guān)注億緯鋰能、新綸科技，海外供應(yīng)鏈關(guān)注星源材質(zhì)、新宙邦。

【商貿(mào)零售 張堅(jiān)（S0570517090001）】商業(yè)貿(mào)易: 可選復(fù)蘇持續(xù)，掘金三四線（20180528）

從2018一季報(bào)看，上市零售板塊主要52家公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.51%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比提升14.67%，行業(yè)整體向好。其中，百貨板塊持續(xù)復(fù)蘇，毛利率不斷提升；超市板塊收入增速突破兩位數(shù)，但內(nèi)部分化嚴(yán)重；電器連鎖蘇寧易購(gòu)全品類、全渠道發(fā)力，業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼。飾品方面，周大生表現(xiàn)突出；物業(yè)經(jīng)營(yíng)方面，美凱龍收入增速25%，富森美收入增速9%，家居賣場(chǎng)龍頭收入表現(xiàn)靚麗。我們認(rèn)為下半年將維持這個(gè)趨勢(shì)，維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，看好各子板塊優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。2018年下半年商貿(mào)零售建議關(guān)注三條主線。主線一：純線上流量紅利逐步消失，實(shí)體門店逐步回暖，蘇寧易購(gòu)擴(kuò)渠道擴(kuò)品類卓有成效，建議積極關(guān)注，買入。主線二：可選消費(fèi)復(fù)蘇持續(xù)，三四線消費(fèi)崛起，建議關(guān)注時(shí)尚珠寶/手表企業(yè)及低估值百貨龍頭，周大生，買入、萊紳通靈，買入；飛亞達(dá)A，增持；王府井，買入。主線三：超市行業(yè)龍頭通過不斷轉(zhuǎn)型創(chuàng)新提升聚客能力，通過管理創(chuàng)新壓縮費(fèi)用，目前迎來加速擴(kuò)張期，建議關(guān)注永輝超市，增持；家家悅，買入。

【機(jī)械 章誠(chéng)（S0570515020001）/肖群稀（S0570512070051）】日機(jī)密封(300470,買入): 天然氣管道運(yùn)輸有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)（20180531）

日機(jī)密封受益于下游煉化行業(yè)資本開支增加，在手訂單快速增長(zhǎng)，產(chǎn)銷兩旺。市場(chǎng)擔(dān)心需求會(huì)隨著2019年煉化行業(yè)資本開支高點(diǎn)出現(xiàn)而回落，我們看好公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，認(rèn)為天然氣管道運(yùn)輸行業(yè)的進(jìn)口替代將成為公司新增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著售后市場(chǎng)啟動(dòng)，毛利率也將保持較高水平。維持公司2018~2019年盈利預(yù)測(cè)，新增2020年盈利預(yù)測(cè)，分別為1.81/2.54/3.42元，維持目標(biāo)價(jià)為54.3~63.35元。

【策略 曾巖】策略: 標(biāo)準(zhǔn)即將啟動(dòng)，5G時(shí)代漸行漸近

【金融 沈娟/郭其偉】銀行: 改革破繭而出，銀行理財(cái)?shù)?/span>

【醫(yī)藥 代雯】中國(guó)醫(yī)藥(600056,買入): 承諾兌現(xiàn)，資產(chǎn)注入即將落地

【社服 梅昕】社會(huì)服務(wù): 買入優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，關(guān)注機(jī)制改善

【交運(yùn)沈曉峰/鄭路】交通運(yùn)輸: 菜鳥牽頭，末端協(xié)同邁出堅(jiān)實(shí)一步 

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