00 報(bào)表告訴我們什么？

企業(yè)的活動被濃縮到了四張報(bào)表中。

那么企業(yè)的活動包含哪些內(nèi)容？報(bào)表又是如何反映這些活動的呢？

第一，商業(yè)計(jì)劃。要想做企業(yè)，首先要有商業(yè)計(jì)劃書，想好要做什么（當(dāng)然商業(yè)計(jì)劃做著做著可能會變）。

第二，籌資。其方式可分為股權(quán)融資（天使、ABCDEFG輪）、負(fù)債融資和其他新型的融資方式。

第三，將融到的資金投資出去，用到自以為賺錢的項(xiàng)目中去。

第四，投資完了不能不管，需要保證企業(yè)每天有序運(yùn)營。

總結(jié)一下就是，企業(yè)活動包括商業(yè)計(jì)劃、籌資活動、投資活動和經(jīng)營活動。

可以簡單地說，商業(yè)計(jì)劃請看企業(yè)的商業(yè)計(jì)劃書，而另外三種活動都會體現(xiàn)在報(bào)表中。報(bào)表會揭示企業(yè)最初的商業(yè)計(jì)劃是否成功實(shí)施。

具體來說：

企業(yè)籌資活動的結(jié)果體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表的右邊

企業(yè)投資活動的結(jié)果體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表的左邊

企業(yè)經(jīng)營活動的結(jié)果分別體現(xiàn)在利潤表和現(xiàn)金流量表中。

以下，我們以模擬案例入手，來詳細(xì)看看。

01 籌資活動與報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表的右邊

假如栗子老師準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)去做在線教室，我擬訂了詳細(xì)的商業(yè)計(jì)劃書，雄心勃勃地向人們兜售我的計(jì)劃書，終于打動了一個人（家里的理工男）。理工男給我的企業(yè)提供了100萬元的啟動資金。于是我零薪聘請理工男為我公司CTO，并許諾股份對半分。

“栗子在線”公司成立了，其資產(chǎn)負(fù)債表如表2-1所示。

這筆天使融資是我企業(yè)的第一筆現(xiàn)金流，我激動地在現(xiàn)金流量表中記錄下來（見表2-2）。

請問，栗子在線公司的籌資結(jié)果體現(xiàn)在哪里？

剛看了上面現(xiàn)金流量表的讀者，一定會有人認(rèn)為籌資活動的結(jié)果體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表里吧，因?yàn)槔锩婷髅鲗懼盎I資活動的現(xiàn)金流量”，對不對？

這種想法是不準(zhǔn)確的。企業(yè)籌資活動的結(jié)果體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表的右邊，負(fù)債和權(quán)益那里。

那現(xiàn)金流量表的籌資活動現(xiàn)金流量是什么？現(xiàn)金流量表中體現(xiàn)的僅僅是當(dāng)期企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金流，而不是截至目前的融資狀態(tài)。

例如次日10月22日，我的公司沒有發(fā)生任何新交易，我的資產(chǎn)負(fù)債表就沒變，而我22日當(dāng)天的現(xiàn)金流量表中就沒有數(shù)了（當(dāng)天沒有任何現(xiàn)金流入和流出）。但你這時候不能說我企業(yè)的籌資結(jié)果是零，理工男投資的錢還是在賬上的。

所以，企業(yè)的籌資結(jié)果應(yīng)該看資產(chǎn)負(fù)債表的右邊。作為一家草創(chuàng)期的企業(yè)，沒有銀行愿意貸款給我，我的報(bào)表顯示我所有的融資都來自天使投資人——理工男。

不同企業(yè)的籌資結(jié)果不同，體現(xiàn)為不同的負(fù)債水平。負(fù)債水平的高低與行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)生命周期、管理層偏好等因素都相關(guān)。

02 投資活動與報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表的左邊

企業(yè)融到錢之后，要把錢投資到認(rèn)為可以盈利的項(xiàng)目中去。

栗子在線公司成立之后，需要購買兩臺筆記本電腦用于程序開發(fā)。10月23日，我出門買了兩臺電腦，共花費(fèi)3萬元，又花了5 000元買打印機(jī)，1 000元買各種辦公用品等（見表2-3）。

可見，隨著我業(yè)務(wù)的開展，不同類別的資產(chǎn)形態(tài)會產(chǎn)生。如果我拿著錢不動用，那么是不會有其他類型資產(chǎn)產(chǎn)生的。我的投資行為導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債表的左邊，出現(xiàn)越來越多不同類型的資產(chǎn)。所以企業(yè)投資活動的結(jié)果，要看資產(chǎn)負(fù)債表的左邊。

表2-4給出了10月20～23日的現(xiàn)金流量表。

請注意我在這里用的“投資活動”一詞，與現(xiàn)金流量表中“投資活動”的含義并不完全相同。現(xiàn)金流量表中的投資活動特指與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期股權(quán)投資（以下簡稱長投）以及投資理財(cái)活動有關(guān)的現(xiàn)金流。而我這里的“投資活動”泛指那些運(yùn)用企業(yè)資金并形成資產(chǎn)的活動。

總之，現(xiàn)在大家要了解，企業(yè)的投資活動會形成各種各樣的資產(chǎn)。

這里有一個非常重要的關(guān)系體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中，大家應(yīng)該已經(jīng)看到了。

那就是大名鼎鼎的會計(jì)恒等式：

有多少錢（融資），辦多少事（投資）。

錢從哪里來（融資），用到哪里去（投資）。

必然永遠(yuǎn)相等。

不同類型的企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)可能有很大的差別。

03 經(jīng)營活動與報(bào)表：利潤表與現(xiàn)金流量表

企業(yè)的經(jīng)營活動非常豐富，不同類型的企業(yè)涉及不同的經(jīng)營活動，如采購、研發(fā)、生產(chǎn)、市場、銷售、售后、后勤等。

忙乎半天，到底是為什么？

有人說：忙乎半天，最終是為了盈利。所以經(jīng)營活動的結(jié)果體現(xiàn)在利潤表中。

有人說：忙乎半天，最終是為了賺錢（相信說這個答案的朋友比較多）。

利潤不是錢，但利潤最終需要轉(zhuǎn)化為錢。沒有現(xiàn)金流支撐的利潤是海市蜃樓，最終是夢一場。“最終是為了賺錢”這句話，并沒有錯。所以經(jīng)營活動的另一個結(jié)果體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中。

1. 利潤表中的經(jīng)營結(jié)果

老師家的理工男在短短10天之內(nèi)，就如有神助般地完成了需要30個高級技術(shù)人員夜以繼日工作3年的開發(fā)量，在線教室1.0版于2017年11月1日上線。栗子教室1.0版上線后，第一天就獲得了國內(nèi)最大培訓(xùn)機(jī)構(gòu)新西方的訂單。

新西方每個月支付給我100萬元，并且已經(jīng)慷慨地給錢了。理工男告訴我，在線教室要運(yùn)行，還需要購買服務(wù)器帶寬。我立刻勒令理工男解決此事，在11月1日預(yù)付了20萬元購買帶寬。理工男估計(jì)按照預(yù)估的并發(fā)量，此帶寬可能夠用兩個月。一個月過去后，栗子在線公司的利潤表出來了（見表2-5）。

利潤表顯示栗子在線公司是盈利的！在這個利潤表中，營業(yè)成本是帶寬成本，一個月10萬元。管理費(fèi)用包括消耗掉200元的辦公用品，以及對電腦和打印機(jī)計(jì)提的折舊，老師估計(jì)其殘值為0，在3年內(nèi)平均攤（如果有人不知道什么是折舊，沒關(guān)系，請自行上網(wǎng)搜索）。所得稅率按25%計(jì)算。

栗子在線公司為什么可以盈利？

第一，有收入，國內(nèi)培訓(xùn)業(yè)老大新西方很給力。

第二，成本小，主要原因是研發(fā)人員很少（只有一個人）并且沒有工資。如果理工男要求月薪90萬元，那么公司肯定虧損了。試想如果我聘用了30名高級技術(shù)人員，人均月工資3萬元的話，我的公司即使有新西方的訂單也還是會虧損的。

對于草創(chuàng)期的企業(yè)來說，在沒有收入的情況下，需要維持公司運(yùn)轉(zhuǎn)，絕大多數(shù)公司都是虧損的。但栗子老師好不容易過把癮當(dāng)董事長，怎么會把自己的公司整得慘兮兮。必須盈利?。海?/span>

2. 現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營結(jié)果

讓我們再來看看栗子在線公司11月的現(xiàn)金流量表（見表2-6）。

11月，栗子公司手頭的錢凈增加80萬元，都是經(jīng)營活動帶來的。這是實(shí)實(shí)在在的賺錢能力。但是同樣地，如果我付給理工男90萬元的工資，我的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量就變成負(fù)數(shù)了。

為便于比較、理解，我將栗子在線公司11月底的資產(chǎn)負(fù)債表列在下面（見表2-7）。

這里大家可以體會一下報(bào)表之間的關(guān)系。

利潤表里面的凈利潤最后體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益里。因?yàn)槠髽I(yè)忙乎半天，是在為股東創(chuàng)造財(cái)富，最后的經(jīng)營結(jié)果凈利潤屬于股東（權(quán)益）。

現(xiàn)金流量表實(shí)際上解釋了資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金為什么由期初的96.4萬元變動成為期末的176.4萬元。其變動的原因區(qū)分了三種活動并在現(xiàn)金流量表中列示出來。

總之，企業(yè)經(jīng)營活動的結(jié)果在兩張表內(nèi)都有反映。利潤表從權(quán)責(zé)發(fā)生制的角度，告訴我們凈利潤是多少；現(xiàn)金流量表從現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制的角度，告訴我們企業(yè)的錢到底是增加還是減少了。

讓我們來看看2016年年報(bào)中A股上市公司經(jīng)營活動的結(jié)果。

栗子老師搜集了3 117家樣本公司的凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的數(shù)字，統(tǒng)計(jì)如表2-8所示。

栗子老師將2015年年報(bào)中A股上市公司的凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額情況列表如下，大家對比一下（見表2-9）。

大家可以看到，2016年上市公司中盈利的公司占比增加了，這應(yīng)該與退市制度的完善以及上市公司質(zhì)量的持續(xù)改善有關(guān)。但是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)的公司占比雖然略有下降，但仍然高達(dá)21%，也就是說1/5的上市公司是不賺錢的。

這可真是“月兒彎彎照九州，幾家歡樂幾家愁”。

再說那2 318家既盈利、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額又是正的公司，它們的日子就一定好過嗎？

盈利只是利潤大于零，但是否達(dá)到了投資者預(yù)期的回報(bào)率呢？經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為正，但是不是能有足夠的錢進(jìn)行固定資產(chǎn)更替或者擴(kuò)大經(jīng)營呢？

04 所有者權(quán)益變動表：一張總是被人遺忘的報(bào)表

在上交所網(wǎng)站上市公司信息欄目下，XBRL實(shí)例文檔一欄中，我們可以看到資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，但就是沒有第四張表——所有者權(quán)益變動表。它總是處于被人遺忘的角落。

所有者權(quán)益變動表，顧名思義，這張報(bào)表反映了所有者權(quán)益的變動。這是一張股東一定要看的報(bào)表，他們可以從中體會到該公司是不是一家對股東負(fù)責(zé)的好公司。

所有者權(quán)益是在資產(chǎn)負(fù)債表右邊出現(xiàn)過的！

我們再來回顧一下栗子在線公司的資產(chǎn)負(fù)債表（見表2-10）。

表2-10中10月31日資產(chǎn)負(fù)債表與之前披露的10月23日資產(chǎn)負(fù)債表完全相同，栗子老師假設(shè)這一星期沒有發(fā)生新的交易。

觀察所有者權(quán)益合計(jì)數(shù)由期初的100萬元，上升到了期末的167.41萬元，變動的原因是什么？這里顯而易見，是留存收益增加67.41萬元導(dǎo)致的，而這正是11月的凈利潤。

這里有一個很重要的關(guān)系是大家需要知道的，企業(yè)忙乎半天的盈利最終是屬于所有者的，正的凈利潤會增加股東財(cái)富，具體來說就是記到了所有者權(quán)益里。而所有者權(quán)益變動表是用來表達(dá)所有者權(quán)益變動原因的，因此凈利潤一定會出現(xiàn)在所有者權(quán)益變動表中（見表2-11）。

我們可以看到，所有者權(quán)益變動表的結(jié)構(gòu)是第一橫行表示所有者權(quán)益的構(gòu)成，第一縱列表示權(quán)益變動的原因。

栗子在線公司的所有者權(quán)益變動表經(jīng)過了極大的簡化，可以看到導(dǎo)致我公司所有者權(quán)益增加的原因就是當(dāng)期的盈利67.41萬元，我當(dāng)期沒有進(jìn)行任何分紅，所以所有者權(quán)益沒有減少。

如果有人看過上市公司披露的所有者權(quán)益變動表，可能會說：“栗子老師，你騙人，所有者權(quán)益變動表根本就不長這個樣兒?！蹦阏f對了，我不是怕大家看不懂嗎？： ）

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上表是上市公司所有者權(quán)益變動表的列報(bào)格式，沒有學(xué)過會計(jì)的人想看懂不容易呀。這里，我只是拿出來讓大家看看，里面涉及的概念太多，只能以后慢慢說了。但是這張表的結(jié)構(gòu)是沒有變的，橫行表示所有者權(quán)益的構(gòu)成要素，縱列表示變動原因。

好在上市公司的業(yè)務(wù)并不一定會涉及所有的事項(xiàng)，所以在披露的時候，有的公司會將這張表進(jìn)行適當(dāng)?shù)暮喕?，并量體裁衣地按照自己公司的情況列報(bào)。

例如，中國石化（600028）的所有者權(quán)益變動表如表2-13所示。

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我們可以看到2016年中國石化盈利464.16億元，選擇分紅230.61億元（其中給母公司即上市公司的股東分了168.29億元，同一控制下企業(yè)合并分配給原股東0.47億元，旗下公司給少數(shù)股東分了約61.85億元）。

至于這樣的盈利水平是否符合投資者的預(yù)期，需要結(jié)合資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模和同行業(yè)水平等因素去判斷。而這樣的股利支付是否達(dá)到投資者的預(yù)期，需要結(jié)合以往股利政策、股價等因素來判斷。

栗子老師畫了這樣一張圖用來更加直觀地表達(dá)企業(yè)活動與報(bào)表的關(guān)系，以及報(bào)表與報(bào)表之間的關(guān)系（見圖2-1）。大家可以仔細(xì)琢磨一下這張圖。

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奧地利作家斯蒂芬·茨威格在《人類的群星閃耀時》這本書里，回憶了影響人類歷史發(fā)展的若干個重大瞬間。在人類文明發(fā)展史上，一個群星閃耀的時刻在出現(xiàn)之前，總是要沉寂多年，就為了等待這一瞬的爆發(fā)。

栗子老師認(rèn)為，我們所處的時代就是這樣一個百花盛開、群星閃耀的時代。比爾·蓋茨、喬布斯和馬斯克等，都是這樣的人物。

有幸身處這樣一個時代，科技的進(jìn)步呈現(xiàn)出加速度的趨勢。我們何其幸哉！這些優(yōu)秀公司的報(bào)表忠實(shí)記錄了這些偉大的科學(xué)家、企業(yè)家的遠(yuǎn)見卓識和超人意志。

讓我們像讀故事那樣去讀報(bào)表吧。