在創(chuàng)業(yè)之初，70％的時間都在找人，找的是像自己這個層面的合伙人。合伙人要互補，要不一樣，甚至要成為自己的鏡子，能跟自己最熟悉的東西互相挑戰(zhàn)。 ——雷軍

5月3日，小米正式向港交所遞交招股說明書，最快6月底7月初掛牌。雷軍自2010年創(chuàng)業(yè)以來，歷時8年，小米將成為2014年阿里上市后全球最大的IPO。

據小米IPO中介方透露，小米IPO前，公司相關保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當前估值至少在700億美元，IPO之后短期內小米市值超過1000億美元可能性很大。米董事長兼CEO雷軍將有可能成為中國下一任首富，順便還將誕生1100名千萬富翁。

據招股書顯示，小米科技除投資人晨興集團持股17.193%，其他投資人持股21.343%，雷軍、林斌等“八大金剛”共持股超過58.4%，（其中雷軍持有31.4價值金220億美元）。本次IPO，小米還向高管之外的5500名員工發(fā)放500億的優(yōu)先股。

▲小米的八大合伙人人，外稱“八大金剛” 

外界不禁好奇，在“團隊制”創(chuàng)業(yè)的今天，合伙創(chuàng)業(yè)的案例比比皆是：新東方三駕馬車、騰訊五虎將、百度七劍客、小米八大金剛、阿里十八羅漢……到底什么樣的合伙人才能走向真正的成功？創(chuàng)始人到底要如何選擇合伙人？

這一點，雷軍曾在2017年的公開演講中就提出過他對創(chuàng)業(yè)股權分配的看法：“創(chuàng)業(yè)初期，創(chuàng)業(yè)者唯一的資本就是夢想。在創(chuàng)業(yè)的過程中，所獲得的收益，應該跟最優(yōu)秀的工程師、最好的市場、最好的資源進行分享?！?/p>

根據雷軍的構想，創(chuàng)業(yè)首先要找到對的合伙人，這個人必須認同公司，認同夢想，然后才是股權分配的問題。那么“中國合伙人”是否有一套方法論？

一、中國合伙人需經歷過程

一般來說，尋找創(chuàng)業(yè)合伙人需經歷如下過程：

?圈內靠譜人推薦、或直接找有能力的朋友，是找合伙人的捷徑。

?給有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)的合伙人發(fā)放股權。

▲來源：八戒課堂 

?在具體事情上進行磨合，就像戀人，先戀愛，再結婚。

而作為創(chuàng)始人，則應該考慮公司發(fā)展的核心節(jié)點在哪？這些業(yè)務節(jié)點是否都有人負責？這些人是否都有利益？這些節(jié)點上就需要合伙人來把持。

股權分配發(fā)生在創(chuàng)始團隊形成的早期，最佳的方式則是在找到合伙人后，即要明確彼此持有的股權份額，這樣日后才能真正做到“談錢不傷感情”。在創(chuàng)業(yè)圈合伙人因股權糾紛撕逼的情況早已屢見不鮮：王石和寶能系在股權之爭中被逐出萬科，只因放棄40%股權；西少爺創(chuàng)始人股權撕逼，原本如日中天的企業(yè)日漸凋敝；真功夫股權五五開，前董事長蔡達標鋃鐺入獄……

二、股權分配設計

找到合伙人后，制定股權分配方案尤為重要。首先要做的是，確定股份要分成幾份？每個人在整個創(chuàng)業(yè)過程中所扮演的角色和所起的貢獻，應該拿多少比例更合理。在這個之前，你還要了解合伙人的期望值及你能給出的條件是什么？

一般創(chuàng)業(yè)合伙人股權結構設計有幾點需要注意：

【1】創(chuàng)始人控股

股權分配設計，第一要考慮創(chuàng)始人對公司的控制力。根據創(chuàng)始人核心創(chuàng)業(yè)能力的集中程度和團隊構成，創(chuàng)始人的持股分為絕對控制、相對控制、不控制三種類型。創(chuàng)始人控股，多少是合理區(qū)間？馬云是7.8%，馬化騰14.13%，周鴻祎18.46%，劉強東20.468%，李彥宏22.9%。谷歌的佩奇和布林是14.01%和14.05%，F(xiàn)acebook的扎克伯格是23.55%。

公司的股權架構設計，一般來說很難精準計算各方的具體持股數(shù)量，這就要求進行股權分配，算大帳，做模型，把團隊利益分配的標準統(tǒng)一，讓團隊感覺相對公平，股權不出現(xiàn)致命的結構性問題就夠了。

以下為大家提供幾種基本模型作為參考：

67% 擁有 公司絕對治理權

51% 擁有 相對控制權及公司控股權

34% 擁有 重大事件一票否決權

20% 界定 同行同業(yè)競爭權

10% 可以 申請解散公司

【2】6+1股權分配體系

6+1的分配體系

首先從兩個維度出發(fā)——做事和投資。

▲6+1的股權分配體系 

干活不投：適用于公司的一般員工，可以采取股權激勵，暫不考慮。

投資人：可以成為股東。

根據合作關系可以分為短期股東、中期股東和長期股東。

?長期股東是公司的利益核心，要確保占有原始股的大頭，方便日后有充足的股權進行轉讓分配，保守建議持股75%，并應當享有最低的原始股價；

?中期股東是公司的戰(zhàn)略合伙人，建議分配股權10%，購入股價相比原始股價應有所提升；

?短期股東是公司發(fā)展進程中的引資部分，因數(shù)量較為龐大，可分配15%的股權。

根據是否參與公司事務，再繼續(xù)細分為投資又干、投資不干兩種類型，在此基礎上，進而確立每股的購入持有價格。

【3】股權分配公式

如何通過股權分配幫助公司獲取更多資源，包括尋找有實力的合伙人和投資人？可以通過股權分配公式來確定。

為了讓各位看官明白，我們以三個人為例：

?初始：給每個聯(lián)合創(chuàng)始人100股（100/100/100）

?召集人：創(chuàng)業(yè)團隊中召集大家一起來創(chuàng)業(yè)，把大家凝聚在一起的那個人，他應該多獲得5%的股權(105/100/100)

?執(zhí)行人：股權增加5%，把點子和項目落實下來的人，應該增加5%

?邁出第一步（增加5%~25%的股權），這個比例取決于“對公司業(yè)務和成長的貢獻程度大小”，為創(chuàng)業(yè)項目開辟一個難以復制的灘頭陣地的貢獻是創(chuàng)業(yè)前期應該獎勵的。

?CEO應該持股更多（增加5%股權）

?全職創(chuàng)業(yè)（200%）全職創(chuàng)業(yè)意味著更多的風險和創(chuàng)造更多的價值。

?信譽資產（50%~500%）信譽資產是獲得投資融資的基礎，信譽成為了風投的背書。

?現(xiàn)金投資比例 創(chuàng)始人們的現(xiàn)金投資比例也要算在股權里的加權。

?累計計算

【4】股權綁定，分期兌現(xiàn)

對于股權分配，股權綁定機制也很重要，創(chuàng)業(yè)公司的股權價值是隨著公司的創(chuàng)辦發(fā)展和業(yè)績而增長的，只有合伙人長期服務于公司才能獲得，按照工作年限逐步兌現(xiàn)。股權分配的好處一方面可以避免合伙人中途退出帶走大量股份，也可以有效平衡合伙人股權分配不均的問題。

雷軍建議，給所有合伙人的股份要以四年為期，如果干不滿四年是沒有股份發(fā)放的。

【5】股權分配原則

?利益第一、感情第二

?要有領頭人以及合伙人平等原則

?控股權和控制權原則

?舍得分和收得回原則

?原則性和靈活性相結合的原則

投資人在公司早期引資時不要急功近利，因為投資金額越大，投資人獲得的股權也往往水漲船高，不利于公司的后續(xù)融資。

三、控股如何避雷?

很多創(chuàng)業(yè)者在股權分配上要么極左，要么極右。

【1】按出資比例來分配舉個粟子：一個留美博士回國創(chuàng)業(yè)，遇到一個很有資源的人，一起注冊公司，一共出資50萬。資源人士出資30萬占股30%，博士出資20萬和其它合伙人占股70%。當我問他那個人能幫你什么？博士說他幫我注冊公司。再問還有其它的助力嗎？博士答不上來。

創(chuàng)業(yè)公司的價值不是看你砸了多少錢，而是通過創(chuàng)業(yè)者的努力使公司的價值不斷放大。同樣，股權分配也不是按出資比例來分配，誰創(chuàng)造價值就分誰，誰能更為公司賣命就分誰，因此不管合伙人投沒投錢，投資多少，也值得他們拿公司股權的大頭。

風投投進創(chuàng)業(yè)公司一大筆錢，通常只會占公司一小部分股份，風投的股份除了回饋投資者對公司融資的巨大幫助，還有一點是對于創(chuàng)業(yè)公司的信念認同，愿意為你的夢想承擔風險。

【2】股權平均分

兩等分 50:50三等分 34:33:33四等分 25:25:25:25…………

創(chuàng)業(yè)團隊的股份分配絕對不能搞平均主義，按照貢獻和所得股份匹配的原則，股權分配應當彰顯控股主導權。港交所在今年4月30日通過了“同股不同權”架構，將小米股票分為A類股份及B類股份。A股持有人每股可投10票，而B股持有人則每股可投1票。通過雙重股權架構，雷軍的表決權比例超過50%，成為小米集團控股股東。

無論是31.4%的持股比例，還是控股的設計架構，雷軍的這番上市股權分配堪稱教科書案例，不愧為創(chuàng)業(yè)20多年的天使投資人。

股份可以少，控股不能慫。2014年，阿里巴巴赴美上市，馬云在阿里巴巴的個人持股僅為8.9%，卻依然控制阿里決策一把手， 其原因在于當時阿里團隊提出的“合伙人制度”，最大股東軟銀和雅虎無條件支持執(zhí)行董事的決策。

【3】股權持有進出機制

合伙人管理應包括“進入機制、發(fā)展機制、考核機制、分配機制、淘汰機制、退出機制”，其中進入和退出機制最為重要，減少合伙人股東的無原則變更和隨意性進出，規(guī)避公司的損失風險和維持穩(wěn)定發(fā)展。

【4】預留股權

股權的重要性不言而喻，在公司治理、人才激勵、市場擴張、兼并收購、融資上市上都有極大的話語權和重要性，預留充足的股權份額，有利于企業(yè)持續(xù)吸引優(yōu)秀人才，為企業(yè)不斷注入新鮮血液，保持企業(yè)的活力和實力。

▲圖為迅雷在納斯達克上市

四、結語

股權分配，失之毫厘差之千里，分的好兄弟自然一輩子，分的不好刀光劍影、分崩離析。據希姆研究院數(shù)據統(tǒng)計，中國超過40%的企業(yè)倒閉源于股權結構不合理。

只有在保證公平的基礎上，兼顧效率、謀定未來，避免股權分配雷區(qū)、理清合伙人權責關系、順應資本市場規(guī)則，形成合力，中國企業(yè)才會不斷涌現(xiàn)出下一個馬云、馬化騰、雷軍、劉強東...

一號勤務員一站式創(chuàng)業(yè)服務平臺——“成就你的每一滴汗水”，讓創(chuàng)業(yè)有章可循、讓企業(yè)避雷越坑、讓員工成長更高效。