一、交易規(guī)則

（一）交易時間

（1）每個交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13：00至15:00。

其中，9:15至9:25為開盤集合競價時間，14:57-15:00為收盤集合競價時間，其余時段為連續(xù)競價時間，交易所另有規(guī)定的除外。

（2）每個交易日的9:20－9:25、14:59－15:00時段不能撤單。

（3）委托當天有效。

（二）委托買賣類型

買賣類型：買入開倉、買入平倉、賣出開倉、賣出平倉、備兌開倉、備兌平倉。

1、買入開倉：買入認購期權(quán)或認沽期權(quán)，形成權(quán)利倉。

2、買入平倉：客戶持有義務(wù)倉，買入期權(quán)，以了結(jié)合約或減少義務(wù)倉數(shù)量。

3、賣出開倉：賣出認購期權(quán)或認沽期權(quán)，形成義務(wù)倉。

4、賣出平倉：客戶持有權(quán)利倉，賣出期權(quán)，以了結(jié)合約或減少權(quán)利倉數(shù)量。

5、備兌開倉：客戶在擁有標的證券（含當日買入）的基礎(chǔ)上，賣出相應(yīng)的認購期權(quán)（100%現(xiàn)券擔保，不需現(xiàn)金保證金），形成義務(wù)倉。

6、備兌平倉：客戶持有備兌義務(wù)倉，買入期權(quán)，以了結(jié)合約或減少義務(wù)倉數(shù)量。

（三）交易規(guī)則

1、委托數(shù)量

（1）委托單位：“張”。

（2）委托數(shù)量：1張或其整數(shù)倍。

（3）委托上限：限價申報的單筆申報最大數(shù)量為10張，市價申報的單筆申報最大數(shù)量為5張。

2、最小變動單位

（1）合約標的為股票的，委托及成交價格為每股股票對應(yīng)的權(quán)利金金額，申報價格最小變動單位為0.001元。

（2）合約標的為ETF基金的，委托及成交價格為每份ETF基金對應(yīng)的權(quán)利金金額，申報價格最小變動單位為0.0001元。

3、委托價格

期權(quán)交易實行價格漲跌停制度，申報價格超過漲跌停價格的申報無效。（最后交易日不設(shè)跌幅限制）

漲跌停價格=合約前結(jié)算價格±最大漲跌幅

A、認購期權(quán)最大漲幅=max｛合約標的前收盤價×0.5％，min [（2×合約標的前收盤價－行權(quán)價格），合約標的前收盤價]×10％｝

B、認購期權(quán)最大跌幅=合約標的前收盤價×10％

C、認沽期權(quán)最大漲幅=max｛行權(quán)價格×0.5％，min [（2×行權(quán)價格－合約標的前收盤價），合約標的前收盤價]×10％｝

D、認沽期權(quán)最大跌幅=合約標的前收盤價×10％

4、競價與成交

（1）競價方式：集合競價、連續(xù)競價。

A、集合競價：在規(guī)定時間內(nèi)接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。

B、連續(xù)競價：對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。

競價成交原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先

（2）連續(xù)競價時段，以漲跌停價格進行的申報，按照平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則撮合成交；

平倉優(yōu)先的原則為：以漲停價格進行的申報，買入平倉（含備兌平倉）申報優(yōu)先于買入開倉申報；以跌停價格進行的申報，賣出平倉申報優(yōu)先于賣出開倉申報。

（3）集合競價的所有交易以同一價格成交時，成交價格的確定原則依次為：

A、可實現(xiàn)最大成交量的價格；

B、高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格；

C、與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格；

D、有兩個以上申報價格符合上述條件的，以在該價格以上的買入申報累計數(shù)量與在該價格以下的賣出申報累計數(shù)量之差最小的申報價格為成交價格；

E、仍有兩個以上申報價格符合上述條件的，以最接近前結(jié)算價格的申報價格為成交價格；

F、仍有兩個申報價格符合上述條件的，以其中間價為成交價格。

（4）連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：

A、最高買入申報價格與最低賣出申報價格相同，以該價格為成交價格；

B、買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格的，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價格；

C、賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格的，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價格。

（四）交易指令

交易指令類型：限價指令、市價剩余轉(zhuǎn)限價指令、市價剩余撤消指令、FOK 限價申報指令、FOK 市價申報指令。

1、限價指令：客戶須設(shè)定價格，成交價格等于或優(yōu)于該設(shè)定價格。委托當日有效，未成交部分可以撤銷。

2、市價剩余轉(zhuǎn)限價指令：客戶無須設(shè)定價格，僅按照當時市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交（最優(yōu)價為買一或賣一價）；未成交部分轉(zhuǎn)限價（按成交價格申報）。

3、市價剩余撤消指令：客戶無須設(shè)定價格，僅按照當時市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交（最優(yōu)價為買一或賣一價）；未成交部分自動撤銷。

4、FOK限價申報指令：立即全部成交否則自動撤銷指令，限價（需提供價格）申報。

5、FOK市價申報指令：立即全部成交否則自動撤銷指令，市價申報。

（FOK ：Fill or Kill）

（五）非交易指令

1、證券鎖定與解鎖指令

在交易時段，客戶可以將已持有的證券（含當日買入，僅限標的證券）作為備兌開倉的保證金，由交易所進行鎖定（當日有效），亦可解鎖。

（1）當日買入的標的證券，當日可操作“證券鎖定”；當日操作“證券鎖定”，當日可用于備兌開倉。

（2）當日鎖定的標的證券，當日未用于備兌開倉的，當日日終自動解除鎖定。

（3）備兌開倉的合約平倉后，客戶當日可以提交備兌證券解鎖指令，解除后，標的證券實時到賬可以賣出；當日未提交的，于收盤時自動解除鎖定。

2、行權(quán)指令/撤消行權(quán)指令（詳見“行權(quán)委托”條目）

3、申請轉(zhuǎn)處置證券賬戶指令

對認沽期權(quán)的義務(wù)方（賣出認沽期權(quán)方），如被指派行權(quán)且在交割日部分或全部行權(quán)款項由公司墊付的，公司可以向交易所交易系統(tǒng)申報會員申請轉(zhuǎn)處置證券賬戶指令。

（六）交易費用

交易費用包括以下幾項：

1、交易經(jīng)手費：交易所收取。合約標的為ETF的按1.3元/張收取，雙邊收取。（試點初期，暫免賣出開倉（含備兌開倉）交易經(jīng)手費）

2、交易結(jié)算費：登記公司收取。合約標的為ETF的按0.3元/張收取，雙邊收取。（試點初期，暫免賣出開倉（含備兌開倉）交易結(jié)算費）

3、行權(quán)結(jié)算費：登記公司收取。合約標的為ETF的0.6元/張對行權(quán)方收取。

4、傭金：券商收取。即交易和行權(quán)的凈手續(xù)費，按張收取，（試點初期，暫免賣出開倉（含備兌開倉）傭金）

注：若上交所或中國結(jié)算調(diào)整相關(guān)費用收取標準，各券商將做相應(yīng)調(diào)整，具體以公告為準。

二、  股票期權(quán)交易管理

（一）限倉與限購

 1、限倉

公司對投資者持倉數(shù)量由交易系統(tǒng)進行前端控制，規(guī)定投資者可以持有的、按單邊計算的某一標的所有合約持倉（含備兌開倉）的最大數(shù)量?！鞍磫芜呌嬎恪笔侵笇ν缓霞s標的認購或認沽期權(quán)的各行權(quán)價、各到期月的合約持倉頭寸按看漲或看跌方向合并計算。

對買入開倉：該方向已持倉數(shù)量（含申報賣出平倉但未成交）+該方向未成交申報數(shù)量（撤單需扣減）≤持倉限額。

對賣出開倉：該方向已持倉數(shù)量+該方向未成交申報數(shù)量（撤單需扣減）≤持倉限額。

 2、限購

  用于買入期權(quán)的資金規(guī)模不超過下述兩者的最大值：客戶在證券公司的全部賬戶資產(chǎn)的10%，或者前六個月日均持有滬市市值的20%。買入額度按萬取整數(shù)部分（向下取整至萬元）。

（二）逐日盯市與強行平倉

  1、逐日盯市

我司每個交易日按期權(quán)合約的結(jié)算價及投資者未平倉空頭合約數(shù)量計算維持保證金，保證收取的維持保證金能夠覆蓋次一交易日的價格波動風險。

 （1）  維持保證金比例

 公司以不低于中國結(jié)算向公司收取的保證金對期權(quán)義務(wù)方計收維持保證金。期權(quán)義務(wù)方客戶保證金屬于客戶所有。除備兌開倉保證金用合約標的證券充抵外，在試點初期，其他開倉只能用現(xiàn)金充當保證金。當業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段，可開立衍生品交易證券擔保賬戶實現(xiàn)投資者的證券折算擔保充低保證金業(yè)務(wù)。

股票為標的的期權(quán)合約：

 認購期權(quán)維持保證金＝[權(quán)利金結(jié)算價+Max（21%×合約標的收盤價-認購期權(quán)虛值，10%×標的收盤價）]*合約單位

認沽期權(quán)維持保證金＝[Min{權(quán)利金結(jié)算價+Max[19%×合約標的收盤價-認沽期權(quán)虛值，10%×行權(quán)價]，行權(quán)價}]*合約單位

ETF為標的的期權(quán)合約：

 認購期權(quán)維持保證金＝[權(quán)利金結(jié)算價+Max（12%×合約標的收盤價-認購期權(quán)虛值，7%×合約標的收盤價）]* 合約單位

 認沽期權(quán)維持保證金＝[Min{權(quán)利金結(jié)算價+Max[12%×合約標的收盤價-認沽期權(quán)虛值，7%×行權(quán)價]，行權(quán)價}]*合約單位

 （2）   風險度

 風險度為客戶義務(wù)倉所占用保證金/客戶保證金賬戶總額。

 2、追保與強平

 根據(jù)交易日清算后的結(jié)果，公司在次日9：00前，以約定方式向符合強平條件的客戶及其所屬營業(yè)部發(fā)送《追保通知書》。若未能在規(guī)定時間內(nèi)（次一交易日10:00前）補足，公司對相關(guān)持倉進行強行平倉。

 （三）自動行權(quán)

合約到期日，公司為簽署了自動行權(quán)協(xié)議的客戶提供自動行權(quán)服務(wù)，自動行權(quán)的觸發(fā)條件和行權(quán)方式由公司與客戶協(xié)定。  

（四）違約及處理

 1、違約

  我司與客戶簽訂的《股票期權(quán)經(jīng)紀合同》中列明了違約的情形，常見違約情形有：

 情形一：證券交收違約，指認購期權(quán)行權(quán)指派到某客戶，該客戶證券賬戶內(nèi)無足額的標的證券進行行權(quán)交收；

情形二：資金交收違約，指認沽期權(quán)行權(quán)指派到某客戶，該客戶保證金賬戶內(nèi)無足額的資金進行行權(quán)交收。

2、違約處理

  情形一：如果證券交收違約，中國結(jié)算E+1日日終根據(jù)當日標的證券收盤價并上浮百分之十進行違約現(xiàn)金結(jié)算，現(xiàn)金結(jié)算的資金交收并入到E+1日行權(quán)資金交收中完成 。

 情形二：如果資金交收違約，我司將該客戶被行權(quán)獲得的部分或全部證券通過交易系統(tǒng)申請劃入我司的處置證券賬戶，完成證券處置后，所得資金用來償還我司墊款、罰息等，所余部分返還給該客戶。

三、客戶權(quán)限管理

根據(jù)交易所適當性指引的規(guī)定，對個人投資者參與期權(quán)交易的權(quán)限進行分級管理。

注：機構(gòu)投資者（含普通機構(gòu)、專業(yè)機構(gòu)）在開立衍生品合約賬戶后即可具備三級投資者交易權(quán)限。

四、行權(quán)

股票期權(quán)的行權(quán)可以分為自主行權(quán)和協(xié)議行權(quán)。

（一）自主行權(quán)

1、行權(quán)的申報時間、指令及方式

（1）行權(quán)時間：行權(quán)日9:15至9:25、9:30至11:30、13：00至15:30，可進行行權(quán)、撤銷行權(quán)。

（2）行權(quán)數(shù)量：行權(quán)的申報數(shù)量為1張或其整數(shù)倍。

（3）行權(quán)委托當日有效。

（4）行權(quán)可多次申報，行權(quán)數(shù)量累計計算。同一合約有效行權(quán)累計數(shù)量如果超過當日該賬戶該合約凈持倉數(shù)量，按凈持倉數(shù)量計算。

（5）行權(quán)日當日買入的期權(quán)，當日可以行權(quán)。

（6）  T日的行權(quán)指令，于T+1日日終進行交收，T+2日行權(quán)得到的證券或資金可用。

2、行權(quán)的費用

（1）傭金。由券商收取。即行權(quán)的凈手續(xù)費，按張收取。

（2）行權(quán)結(jié)算費：登記公司收取。合約標的為ETF的按0.6元/張對行權(quán)方收取。

（二）協(xié)議行權(quán)

1、協(xié)議行權(quán)，指券商根據(jù)期權(quán)經(jīng)紀合同的約定，對客戶合約賬戶內(nèi)持有的達到約定條件的期權(quán)合約為客戶提出行權(quán)申報的服務(wù)。協(xié)議行權(quán)合約的選擇、協(xié)議行權(quán)的觸發(fā)條件等由客戶通過柜臺、網(wǎng)上交易客戶端等與公司協(xié)定。

2、協(xié)議行權(quán)的觸發(fā)須同時滿足以下條件：

（1）客戶選擇的協(xié)議行權(quán)條件滿足（如盈利百分比達到約定比例時）；

（2）客戶持有滿足協(xié)議行權(quán)條件的和有期權(quán)合約。