1、前言

要寫下此文章，需要對(duì)大師的交易系統(tǒng)有著深入的了解。對(duì)此我并沒有十足的把握。因?yàn)榻灰紫到y(tǒng)都可以在書中找到。但交易系統(tǒng)屬于形而下，形而上的認(rèn)知、理念和心態(tài)素質(zhì)，遠(yuǎn)比交易系統(tǒng)本身重要的多。要領(lǐng)悟到這些東西，就要對(duì)人進(jìn)行深刻的研究。就好像我讀了很多遍《股票作手回憶錄》，情不自禁的去想利弗莫爾會(huì)是什么樣的一個(gè)人，但仍然是迷一樣。 我仍然決定基于現(xiàn)在的理解將這篇文章寫下來。認(rèn)知沒有窮盡，總結(jié)是階段性的。

2、 利弗莫爾的精髓：趨勢(shì)+關(guān)鍵點(diǎn)+領(lǐng)漲股+金子塔加倉(cāng) 利弗莫爾是一個(gè)趨勢(shì)交易者，無論是做多還是做空。研判趨勢(shì)，是核心中的核心。關(guān)鍵點(diǎn)、領(lǐng)漲股、金字塔加倉(cāng)都是趨勢(shì)的衍生品，沒有趨勢(shì)，談這些都毫無意義。

因此，讀懂利弗莫爾，突破點(diǎn)就在于對(duì)趨勢(shì)的透徹理解。趨勢(shì)是什么？遺憾的是回憶錄和操盤術(shù)兩本書里都沒有對(duì)趨勢(shì)進(jìn)行詳盡的說明，只能在書中細(xì)枝末節(jié)處進(jìn)行找尋。趨勢(shì)是由領(lǐng)漲股發(fā)起的，其他股跟隨而形成的。每一輪大趨勢(shì)的形成，都有至少一個(gè)領(lǐng)漲版塊貫穿其中。當(dāng)領(lǐng)漲版塊漲到了盡頭，就意味著趨勢(shì)快要終結(jié)，但并不意味著趨勢(shì)馬上就要扭轉(zhuǎn)。

利弗莫爾提及的關(guān)鍵點(diǎn)是心理關(guān)鍵點(diǎn)，標(biāo)志著行情啟動(dòng)的心理時(shí)機(jī)。關(guān)鍵點(diǎn)有很多種，難在對(duì)交易者心理的把握并總結(jié)出不同的關(guān)鍵點(diǎn)。利弗莫爾提及的關(guān)鍵點(diǎn)，并不一定適合普通交易者。舉個(gè)例子，整數(shù)關(guān)鍵點(diǎn)其實(shí)對(duì)普通交易者沒有多大用處，因?yàn)橐话闳撕茈y接受加杠桿去博取突破整數(shù)位后的幾個(gè)點(diǎn)。但一只股票趨勢(shì)的形成，會(huì)產(chǎn)生幾個(gè)常見的關(guān)鍵點(diǎn)，反轉(zhuǎn)點(diǎn)、初次回調(diào)點(diǎn)，區(qū)間突破確認(rèn)點(diǎn)等等。

利弗莫爾在著名的背水一戰(zhàn)中為什么選擇領(lǐng)漲的龍頭股伯利恒鋼鐵，而不是其他股呢？利弗莫爾在買入時(shí)伯利恒鋼鐵已經(jīng)漲幅很高了，而市場(chǎng)必然還有其它在低位的股票。其實(shí)道理很簡(jiǎn)單，趨勢(shì)的形成是由領(lǐng)漲股發(fā)起的。如果領(lǐng)漲股都不行了，行情離結(jié)束也就不遠(yuǎn)了。

金字塔加倉(cāng)背后的原理是越正確越加倉(cāng)。趨勢(shì)是一個(gè)由弱到強(qiáng)的過程。第一筆倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是最大的，如果投入的第一筆倉(cāng)位產(chǎn)生盈利，就證明趨勢(shì)的研判暫時(shí)是正確的，后面再接著加倉(cāng)，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)會(huì)降低。如果最后一次加倉(cāng)產(chǎn)生虧損，就全部止盈?？梢?，金子塔的加倉(cāng)方式是匹配趨勢(shì)的特點(diǎn)的。

綜上，學(xué)習(xí)利弗莫爾的難點(diǎn)在于趨勢(shì)的研判。遺憾的是如何研判個(gè)股的走勢(shì)和整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)，書中都未詳細(xì)講述。弄懂了趨勢(shì)，關(guān)鍵點(diǎn)、領(lǐng)漲股、金字塔加倉(cāng)，包括《股票作手回憶錄》里的傳世名言，都會(huì)一通百通。 許多人包括我自己，讀了《股票作手回憶錄》，都會(huì)對(duì)其中的名句記憶猶新并深以為然。但為什么操作股票時(shí)還是失敗呢？那些所謂的至理名言都是在實(shí)戰(zhàn)中總結(jié)出來的，是實(shí)戰(zhàn)的產(chǎn)物。把至理名言印在腦子里，并不代表你會(huì)實(shí)戰(zhàn)。要參透大師，必然要觸及其精髓。

3、 歐奈爾的精髓：強(qiáng)者恒強(qiáng) 歐奈爾的系統(tǒng)很簡(jiǎn)單，讀過《笑傲股市》的人都知道canslim和杯柄圖形，可有幾個(gè)人能笑傲股市的。許多人都認(rèn)為歐奈爾的交易系統(tǒng)難以應(yīng)用在中國(guó)市場(chǎng)，并且也鮮有復(fù)制成功的。包括我自己也有嘗試，但效果不好。 直到有一天我突然領(lǐng)悟到，canslim交易系統(tǒng)的核心是強(qiáng)者恒強(qiáng)。沒錯(cuò)，就這么簡(jiǎn)單。領(lǐng)悟到這個(gè)道理，只需將選股指標(biāo)拓展下，利用季報(bào)法選股，就會(huì)選出合適的。C&A 尋找過去一兩年里盈利增加并且當(dāng)季盈利顯著增加的股票。——強(qiáng)者恒強(qiáng)N 新產(chǎn)品 新管理層 股價(jià)新高?！獜?qiáng)者恒強(qiáng)S 供給與需求，尋找管理層持股較高、公司增持的股票?！獜?qiáng)者恒強(qiáng)L 行業(yè)龍頭、領(lǐng)漲股。——強(qiáng)者恒強(qiáng)I 機(jī)構(gòu)投資者少量關(guān)注。（避免機(jī)構(gòu)過度持股，未來機(jī)構(gòu)投資者將有可能增加）——強(qiáng)者恒強(qiáng)M 市場(chǎng)走勢(shì)

——為股票的上漲提供好的環(huán)境 杯柄型走勢(shì)：突破前期高點(diǎn)回踩確認(rèn)后再創(chuàng)新高?！獜?qiáng)者恒強(qiáng) 價(jià)格的走勢(shì)有一個(gè)顯著的規(guī)律：強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱，否極泰來，泰極否來。歐奈爾正是運(yùn)用了這一個(gè)規(guī)律。

4、 從利弗莫爾到歐奈爾 在大多數(shù)人眼里，利弗莫爾是技術(shù)派，歐奈爾是基本面和技術(shù)面結(jié)合派。其實(shí)這不是質(zhì)的區(qū)別。利弗莫爾也分析基本面，而操作的領(lǐng)漲股也必然是基本面好才能成為領(lǐng)漲股。利弗莫爾和歐奈爾本質(zhì)上都是趨勢(shì)交易者。如果非要說點(diǎn)不同，體現(xiàn)在歐奈爾分析的角度更多、更固化，也體現(xiàn)在二者介入價(jià)格的點(diǎn)位不同。如果將一只價(jià)格的走勢(shì)簡(jiǎn)單的看作：弱、最弱、次強(qiáng)、強(qiáng)、最強(qiáng)、次弱這樣的周期循環(huán)。利弗莫爾買在次強(qiáng)，賣在最強(qiáng)。歐奈爾買在強(qiáng)，賣在最強(qiáng)之下。而另兩位大師，巴菲特買在弱和最弱，賣在強(qiáng)；索羅斯買在強(qiáng)，賣在最強(qiáng)。“學(xué)我者生 似我者死”。讀大師的著作，重在參悟，而不是模仿。能否參悟，取決于能否放下自我去選擇相信，相信后能否去質(zhì)疑，質(zhì)疑后能否去將精髓融入自己的體系。利弗莫爾和歐奈爾都是趨勢(shì)交易者，但利弗莫爾是利弗莫爾，歐奈爾是歐奈爾。 市場(chǎng)是多元的。道法無高下，找到自己的東西，把它練的爐火純青。利弗莫爾找到了“趨勢(shì)”，歐奈爾找到了“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，索羅斯找到了“反身性”來自Gameplayer的雪球原創(chuàng)專欄