近一年來(lái)，私募調(diào)研熱情膨脹，總計(jì)調(diào)研了1164家上市公司。其中，5家私募基金調(diào)研公司數(shù)超過(guò)100家，星石投資名列其中。

另外，淡水泉投資、朱雀投資、景林資產(chǎn)、宏道投資等34家私募基金也調(diào)研了50家以上公司，辛勞程度遠(yuǎn)超其他私募。

作為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)之一，機(jī)構(gòu)調(diào)研情況歷來(lái)是投資人關(guān)心的數(shù)據(jù)，但繁雜的調(diào)研數(shù)據(jù)卻有許多無(wú)效信息，需要投資人去粕取精，挖出私募真正的投資意愿。觀察具有代表性的明星私募“重合”數(shù)據(jù)或是一個(gè)方向。

從年報(bào)透露的重倉(cāng)情況來(lái)看，一些受淡水泉投資等明星私募重倉(cāng)的個(gè)股也獲得了機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研，如中材科技去年四季度來(lái)已受到超過(guò)10家機(jī)構(gòu)走訪。

2017年大型私募調(diào)研及重倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，正式成為上市公司前十大流通股東前，私募多有提前調(diào)研的跡象。

去年3月，星石投資調(diào)研三七互娛后便在二季度果斷買入，2016年1月也曾在調(diào)研隆平高科后，從二季度起持有了約一年時(shí)間。

同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，投資經(jīng)驗(yàn)老到的私募基金在調(diào)研后，即便認(rèn)為上市公司有投資價(jià)值也不急于建倉(cāng)。以私募調(diào)研熱門股中材科技為例，該股2016年、2017年累計(jì)各有26家、22家私募參與調(diào)研，去年四季度至今也有3家私募基金予以關(guān)注。

其中，淡水泉投資自2016年8月便對(duì)該公司進(jìn)行走訪，但隨后并未出現(xiàn)大幅投資跡象。截至2016年底，該公司股價(jià)均處于盤(pán)整階段，直到2017年首季才有所啟動(dòng)，淡水泉投資也從那時(shí)起晉升為十大流通股股東，并逐漸加倉(cāng)持有至今，入場(chǎng)點(diǎn)可謂把握精準(zhǔn)。

中材科技2016年底至2017年底股價(jià)走勢(shì)

不過(guò)，盡管被調(diào)研股的陣容非常龐大，最終進(jìn)入私募“口袋”的卻并沒(méi)有這么熱鬧，大多標(biāo)的都被“虛晃一槍”。已披露年報(bào)的公司中，華菱鋼鐵、浙江美大等多個(gè)去年四季度受到10家及以上私募調(diào)研的公司，均未有新晉私募基金成為十大流通股股東的情況。

華菱鋼鐵2017年前三季度前十大流通股東

華菱鋼鐵2017年前十大流通股東

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，王亞偉管理的千合資本對(duì)去年重倉(cāng)過(guò)的17家上市公司更是從未提前進(jìn)行過(guò)調(diào)研，且其中六成以上的重倉(cāng)公司少有同行關(guān)注。

也就是說(shuō)，盡管少數(shù)被調(diào)研股會(huì)成為私募重倉(cāng)標(biāo)的，但兩者關(guān)聯(lián)并不絕對(duì)。

可一旦被調(diào)研股成為“囊中物”，部分私募基金的調(diào)研頻率便有所增加，投資者若有跟隨意愿，可關(guān)注機(jī)構(gòu)調(diào)研的文字記錄，密切關(guān)注動(dòng)向。

以歌爾股份為例，淡水泉投資從2014年底起，大舉購(gòu)買該公司流通股，此后便未間斷過(guò)調(diào)研的步伐，2015年、2016年、2017年分別參與了公司1次、3次、5次調(diào)研，去年三季報(bào)顯示，淡水泉旗下兩只產(chǎn)品對(duì)歌爾股份信心仍在，高居第四、第八大流通股股東。

歌爾股份2017年前三季度十大流通股東名單

當(dāng)然，也有私募調(diào)研后“跑路的情況”，譬如上述星石投資買入的隆平高科便在2017年4月調(diào)研后選擇了賣出。

機(jī)構(gòu)調(diào)研路徑往往代表了市場(chǎng)關(guān)注度的方向。從去年私募重倉(cāng)及調(diào)研情況來(lái)看，多家明星私募在上市公司十大流通股東名單上頻頻現(xiàn)身，而這些被“相中”的公司中也不乏機(jī)構(gòu)集中調(diào)研的標(biāo)的，淡水泉投資、千合資本、星石投資、重陽(yáng)投資等多家公司關(guān)注方向均有或多或少重合。

2017年三季度被重陽(yáng)投資旗下產(chǎn)品大舉買入的燕京啤酒，曾是千合資本2016年的重倉(cāng)股之一。截至27日，近一年來(lái)，該公司共接受過(guò)33場(chǎng)線上、線下調(diào)研，累計(jì)共有37家機(jī)構(gòu)參與其中，其中還包含景林資產(chǎn)等私募基金。

同樣是去年三季度，正邦科技也迎來(lái)了千合資本旗下產(chǎn)品的重倉(cāng)，持有700萬(wàn)股，占第九大流通股股東。近一年，該股還接受了36家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中有私募基金19家，除已成為股東的千合資本以外，博道投資、淡水泉投資等私募也予以了關(guān)注。

從明星私募投資時(shí)間較長(zhǎng)的上市公司來(lái)看，不少取得了極為豐厚的回報(bào)，長(zhǎng)遠(yuǎn)投資眼光無(wú)需質(zhì)疑。譬如千合資本的“舊愛(ài)”三聚環(huán)保，2013年千合資本一舉成為三聚環(huán)保第一大流通股股東，盡管已位列第四，以王亞偉當(dāng)年一季度末開(kāi)始買入的股票計(jì)算，截至26日，他已賺取了486%的收益。

三聚環(huán)保2013年至今股價(jià)走勢(shì)

同樣，淡水泉投資旗下淡水泉精選1期2015年三季度開(kāi)始投資的紅太陽(yáng)，若持有至26日，也已賺取75%的回報(bào)。

值得關(guān)注的是，不少明星私募重倉(cāng)及調(diào)研股目前均有社保、匯金，甚至外資的捧場(chǎng)。

以去年部分知名私募基金旗下產(chǎn)品曾重倉(cāng)公司的情況來(lái)看，三聚環(huán)保、冀東水泥、云內(nèi)動(dòng)力、中科三環(huán)、雙杰電氣等均為匯金公司重倉(cāng)股，隆平高科、紅太陽(yáng)、長(zhǎng)春高新等亦為社保概念股，上海家化、福斯特、金種子酒等也是“國(guó)家隊(duì)概念股”。

更甚者，有些上市公司除收獲私募注意外，還吸引了外資機(jī)構(gòu)的入駐，如淡水泉旗下產(chǎn)品重倉(cāng)的金正大、歌爾股份十大流通股股東中就有挪威銀行，“花式抱團(tuán)”層出不窮。 

編輯：于勇