換手率只能說明股票進(jìn)行了充分的轉(zhuǎn)移，也許是主力的倉位流向了散戶的，也可能是散戶的倉位流向主力，甚至是主力的倉位流向的新接盤的其他主力。

就如同籌碼和成交量一樣，他們的數(shù)值變動(dòng)，不能簡單的去附加特別的意味。我們只能根據(jù)不同時(shí)期的數(shù)值變化去做自己的操作計(jì)劃。

例如說上圖的新湖珠寶，17年11月至12月經(jīng)過了1個(gè)月的拉升，上漲幅度高達(dá)32%，之后在高位盤整期間換手率達(dá)到了33%。但是這個(gè)不代表說就肯定是主力出貨。雖然事實(shí)上后來確實(shí)大幅的下跌，但是把高位時(shí)期，換手率超過30%當(dāng)成主力出貨，這個(gè)邏輯顯然是錯(cuò)的。

很多時(shí)候就是這樣，當(dāng)我們總結(jié)某些條件的時(shí)候，如果結(jié)果對了，可能就會(huì)把這個(gè)總結(jié)的方法也當(dāng)成對的。其實(shí)是走進(jìn)了誤區(qū)。

同時(shí)，由于大部分的個(gè)股現(xiàn)在是被長線投資的機(jī)構(gòu)和基金持有的，相對來說，個(gè)股的實(shí)際流通盤被大幅的降低。你期待用一個(gè)固定的換手率數(shù)值去度量所有的股票，也注定會(huì)是錯(cuò)上加錯(cuò)的下場。

例如上圖所列的這些個(gè)股，機(jī)構(gòu)的持股比例都在90%以上，當(dāng)然，有的機(jī)構(gòu)并不是長線持有。但是，他們占比鎖倉的情況下，實(shí)際的流通盤可能就不到30%，在他們身上出現(xiàn)換手率10%以上就是大換血了。

我是專注于籌碼學(xué)的運(yùn)用的，對我而言，不看換手率，只關(guān)注籌碼在什么位置上密集，如果高位出現(xiàn)了籌碼密集，不論是否主力出逃，我勢必減持甚至清倉。很多時(shí)候，籌碼是否高位密集，才是把脈主力的穴位。

最后還是用新湖珠寶做例子，大家看一下高位前后籌碼的演化情況。