昨天，我們?cè)凇豆善盕10的秘密（上）：龍虎榜與大宗交易！》中，對(duì)龍虎榜和大宗交易進(jìn)行了詳細(xì)的解剖，徹底了解到了用龍虎榜捕捉牛股的方法，和用大宗交易數(shù)據(jù)提前看股東減持的秘密。

今天，我們?cè)購(gòu)腇10中看看公司的股東戶(hù)數(shù)和股東構(gòu)成，這里的股東戶(hù)數(shù)和股東情況的變動(dòng)，很有可能挖到寶藏，需要特別重視。

一、股東戶(hù)數(shù)

使用原理：一般情況下，股東戶(hù)數(shù)出現(xiàn)趨勢(shì)性的下降，人均持股上升，肯定是里面主力在吸貨，主力持續(xù)性的買(mǎi)入，散戶(hù)將籌碼拋給主力，才容易出現(xiàn)股東數(shù)下降。

在2016年5月31日晚上，我復(fù)盤(pán)完畢就驚呼很多當(dāng)天賣(mài)出億緯鋰能的要后悔，當(dāng)時(shí)的一大依據(jù)就是股東戶(hù)數(shù)。至于結(jié)果，大家可以去對(duì)著當(dāng)時(shí)的股東戶(hù)數(shù)和股價(jià)走勢(shì)看看。

當(dāng)時(shí)的股東戶(hù)數(shù)：

當(dāng)時(shí)的股價(jià)走勢(shì)：

當(dāng)時(shí)，股東戶(hù)數(shù)在連降的基礎(chǔ)上，截止5月31日又下降11.7%至3.1萬(wàn)人，人均持股達(dá)到1.3萬(wàn)股之巨。當(dāng)時(shí)的股價(jià)正在做一個(gè)鴨頭形態(tài)（如上圖），鋰電也如火如荼，要是洞察了這一玄機(jī)，你盡可放心持股，大膽買(mǎi)入！此后該股在一個(gè)多月的時(shí)間從32塊錢(qián)最高漲到52，獲利豐厚。

再比如去年的天齊鋰業(yè)（如下圖），2017年2月28日公司股東戶(hù)數(shù)是14.02萬(wàn)人，半個(gè)月后的3月15日下降了4.27%，再過(guò)半個(gè)月截止3月31日又下降了11.66%到11.86萬(wàn)，在4月15日繼續(xù)下降至10.6萬(wàn)戶(hù)，而公司自去年股價(jià)過(guò)高點(diǎn)之后就一直在接近14萬(wàn)以上徘徊，這三個(gè)階段的下降明顯是趨勢(shì)性的下降。

公司股價(jià)自2016年5月見(jiàn)頂之后，出現(xiàn)了三波放量→縮量，直到,2017年1月極度縮量見(jiàn)底，之后放量上行，截止3月份數(shù)據(jù)披露的套牢籌碼幾乎洗刷完畢，那么結(jié)合這個(gè)股東戶(hù)數(shù)的數(shù)據(jù)，是不是一個(gè)很好的買(mǎi)點(diǎn)？哪怕你前面猶豫不決，抓住這個(gè)機(jī)會(huì)才上車(chē)也會(huì)有60%+的收益。

當(dāng)然，看股東戶(hù)數(shù)也還要適當(dāng)結(jié)合公司基本情況，不能太爛，例如步森股份去年3月31日顯示股東戶(hù)數(shù)3個(gè)月內(nèi)下降了42.7%，竟然只有區(qū)區(qū)3350戶(hù)，但我們看看公司基本面呢？

PE1000多倍，PB15倍，營(yíng)收才幾3個(gè)多億，利潤(rùn)幾百萬(wàn)，市值80億，我肯定不敢買(mǎi)。這種情況的合理解釋是，散戶(hù)也不愿意接盤(pán)，主力無(wú)奈高度控盤(pán)，卻很被動(dòng)很難出貨。

最終，步森股份的股價(jià)也是一落千丈，從最高點(diǎn)58元，直接下跌到20元附近。

如果發(fā)生擾動(dòng)因素比如發(fā)生股本變動(dòng)之后，股東戶(hù)數(shù)參考意義不是很大，以前1億股本，現(xiàn)在2億股本，股東戶(hù)數(shù)增加很正常吧。同時(shí)還要注意，發(fā)生主要股東減持之后的股東戶(hù)數(shù)也可能會(huì)失真，這些減持的籌碼派發(fā)給了眾多散戶(hù)，股東戶(hù)數(shù)也容易增加。

另外，每個(gè)披露周期上下起伏不定的不太具備參考價(jià)值，有的公司這個(gè)季度增加25%下個(gè)季度減少30%，如此循環(huán)最終等于0，我們最好能夠結(jié)合看看最近6-9個(gè)月的趨勢(shì)。在現(xiàn)有打新制度下，新上市的新股股東戶(hù)數(shù)下降是必然，參考意義不大。

一般的公司只會(huì)在季報(bào)，即每年的3.31/6.30/9.30/12.31定期披露，而很多中小創(chuàng)則會(huì)每半個(gè)月更新一次數(shù)據(jù)，所以對(duì)于數(shù)據(jù)是可遇不可求，不能完全指望著。

最后給大家推薦一個(gè)查股東戶(hù)數(shù)的網(wǎng)站——一點(diǎn)倉(cāng)位，這個(gè)網(wǎng)站的股東統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)非常不錯(cuò)，如下圖所示：

（排在前面的都是次新股，可以跳過(guò)次新股看后面的）

總結(jié)：股東戶(hù)數(shù)持續(xù)性下降的個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注，輔以基本面分析更完美，要適當(dāng)注意數(shù)據(jù)噪音。

二、前十大流通股東

前十大流通股東需要注意持股比例、股東結(jié)構(gòu)、變動(dòng)情況。

1.持股比例

以超聲電子2016年3季度為例，前十大流通股東持股累計(jì)占比44.35%，第一大股東大股東占比30%，一般前十大持股占比40%以上算持股集中度較高（沒(méi)達(dá)到這個(gè)水平也有可能是大股東部分股東未解禁，凡事都有例外）。

我國(guó)一股獨(dú)大的特色比較濃厚，典型如中石油第一大國(guó)有法人股東占了86%，這時(shí)候再看其他股東的相對(duì)占比意義不大，可以考慮剔除第一大股東再看。

持股比例有什么含義呢？一般剔除控制人之后，前十大持股過(guò)度分散和集中的貓膩多，這種個(gè)股要么容易被狙擊，因?yàn)槭占I碼容易，要么容易被控盤(pán)坐莊，因?yàn)榭刂浦I碼，前者如特力A、梅雁吉祥、奇正藏藥，后者如前期的華孚色紡、西藏藥業(yè)。

注意：有時(shí)候短時(shí)間限售解禁的規(guī)模較大，會(huì)造成縱向比較的流通股占比失真，需要留心。深天馬A為例，去年一季報(bào)顯示前十大有6家新進(jìn)，但是全部是去年一月份到期的解禁股份，只是這部分股份以前限制流通沒(méi)有進(jìn)入前十大。

2.股東結(jié)構(gòu)

公募基金、陽(yáng)光私募基金（信托、資產(chǎn)管理公司）、QFII、社保、證金、匯金、保險(xiǎn)、創(chuàng)投、券商自營(yíng)是常見(jiàn)機(jī)構(gòu)，活躍牛散也值得重視。這些機(jī)構(gòu)各有千秋，脾性不同，特點(diǎn)如下：

1）社保、證金、匯金是國(guó)家隊(duì)，風(fēng)格穩(wěn)健，厭惡風(fēng)險(xiǎn)，期望收益不高，目的是保值增值和維穩(wěn)，不會(huì)追漲殺跌；

2）公募基金、保險(xiǎn)是大塊頭，社會(huì)籌資，力量較強(qiáng)，抱團(tuán)增持個(gè)股最值得參考；

3）私募基金追求絕對(duì)收益，船小好調(diào)頭，重要程度與其知名度成正比，市場(chǎng)知名的如展博、星石、淡水泉、千合資本、重陽(yáng)、高毅資產(chǎn)等；

4）券商自營(yíng)作為券商資管，消息渠道多元，關(guān)系切身利益，水平上流；

5）創(chuàng)投一般是一級(jí)市場(chǎng)到二級(jí)市場(chǎng)來(lái)套現(xiàn)的；

6）牛散進(jìn)入的票，有賺有賠，不能盲目跟風(fēng)，但其操作的個(gè)股一旦漲起來(lái)很瘋，知名的如皮敏蓉、趙建平、何雪萍、趙老哥、章建平、瑞鶴仙等，各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)“百年”；

QFII代表了外資風(fēng)格，對(duì)公司質(zhì)地要求較高，其參與的股票碎步漲跌，很難大起大落。

巨化股份：社保和公募險(xiǎn)資為主，股價(jià)波瀾不驚，風(fēng)險(xiǎn)可控。

貴州茅臺(tái)：國(guó)家隊(duì)和QFII價(jià)值投資占據(jù)主導(dǎo)地位。

江陰銀行：四季度知名私募展博投資聯(lián)袂入駐，精準(zhǔn)踩點(diǎn)。

京漢股份：四季度信托資金和牛散大舉介入，必有妖風(fēng)！

超聲電子：2016年三季度各路公募、私募基金抱團(tuán)進(jìn)去，前十大持股迅猛上升。

3.變動(dòng)情況

對(duì)持股集中度和持股機(jī)構(gòu)凈進(jìn)出情況進(jìn)行觀察，發(fā)生異常增減的都值得留意。

以超聲電子為例，2016年二季度的時(shí)候，前十大流通股東基本都是散戶(hù)（上圖），唯有第十大股東為一家私募，合計(jì)持股2.05一股，占比38%，僅僅過(guò)了三個(gè)月的9月30日截止，前十大股東清一色的變成了機(jī)構(gòu)，前十大流通股東新進(jìn)了6家公募2家私募，合計(jì)持股2.38億，占比44%，較上一季度大幅提高。

觀察股價(jià)走勢(shì)，超聲電子在16年8月-9月出現(xiàn)了一波放量上攻，可以判斷機(jī)構(gòu)八成是這時(shí)候進(jìn)入的，成本也在10-11塊錢(qián)，公司的三季報(bào)是10月31日之前出來(lái)，出來(lái)之后的12月和1月都是調(diào)整階段，股價(jià)長(zhǎng)期在11塊錢(qián)左右，3季度進(jìn)入的機(jī)構(gòu)根本還沒(méi)賺錢(qián)。

如果我們此時(shí)在11塊錢(qián)左右及時(shí)介入，蘋(píng)果8延期傳聞之時(shí)出掉，短短2-3個(gè)月可以獲得超過(guò)30%的收益。

總結(jié)：業(yè)績(jī)出現(xiàn)良好趨勢(shì)，而前十大流通股東又出現(xiàn)集中，機(jī)構(gòu)扎堆新進(jìn)入的標(biāo)的重點(diǎn)跟蹤。

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