今天的行情真的是，你方唱戲，我就作罷！

創(chuàng)業(yè)板指&上證50分時(shí)圖走勢

工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、國產(chǎn)軟件午后回落后，沉寂許久的房地產(chǎn)板塊、煤炭、有色、鋼鐵等板塊也大放異彩。

最近的行情，在政策的大力推崇下，“獨(dú)角獸”這一新詞火遍了大江南北，A股里面的個(gè)股也是沾上“獨(dú)角獸”就能飛上天。只是到了今天下午，熱捧的概念股們?cè)獾搅速Y金的棒打，調(diào)整了許久的周期股、白馬股們?cè)俣仁艿搅俗放?，市場蹺蹺板效應(yīng)明顯！

有觀點(diǎn)認(rèn)為，在這個(gè)科技股連續(xù)大漲多日的節(jié)骨眼上，有部分資金開始回流主板上了。是不是真的這樣，還需要后續(xù)行情的確認(rèn)。

不過從這幾天“獨(dú)角獸”概念股的走勢看，和去年的白馬股行情何其相似！

第一，去年白馬股炒作過程中，先是由貴州茅臺(tái)、格力電器等少數(shù)龍頭引領(lǐng)行情，演變后后面，即使業(yè)績低迷，只要估值足夠低的藍(lán)籌股都被市場資金炒作。而和去年“白馬”的邏輯類似，目前成長邏輯同樣會(huì)由價(jià)值逐漸演變成炒作，而且炒作力度會(huì)大于去年的“白馬”。

第二，“獨(dú)角獸”炒作過后，科技板塊將分化明顯，有成長潛質(zhì)的公司回落慢，而跟風(fēng)明顯的企業(yè)甚至可能會(huì)再創(chuàng)新低。這和去年“白馬”很類似，在風(fēng)口轉(zhuǎn)移，板塊集體回落之際，茅臺(tái)、格力這種龍頭回落的幅度小很多，一些二線公司，比如老板電器，下調(diào)過程甚至跌停。

第三，目前從市場氛圍看，“獨(dú)角獸”的炒作并沒有帶動(dòng)A股整體成交量的放大，甚至還出現(xiàn)縮量的走勢，說明市場還是存量博弈，并沒有增量資金入市，概念會(huì)來得猛，走得也會(huì)很快。這個(gè)需要注意！

其實(shí)無論是“白馬股”還是“獨(dú)角獸”，都只是價(jià)值投資在不同方向上的體現(xiàn)，“白馬”著重價(jià)值，“獨(dú)角獸”側(cè)重成長。

價(jià)值在明面上看得見，摸得著，比較容易分辨，只要一個(gè)公司占據(jù)行業(yè)龍頭，經(jīng)營不出大問題，就是一個(gè)好的價(jià)值標(biāo)的，而反觀成長則是玄之又玄。

好比10年前，誰又能預(yù)知BAT會(huì)有當(dāng)前的發(fā)展速度？風(fēng)投不知道，馬云他們也不知道。但十年前的茅臺(tái)、格力就已經(jīng)是行業(yè)的佼佼者，早已成為價(jià)值人士的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。十年前買茅臺(tái)，收益上十倍，但十年前買BAT，可能就是上百倍，也可能收益是負(fù)數(shù)。其實(shí)，這就體現(xiàn)了價(jià)投兩個(gè)方向不同特點(diǎn)：價(jià)值路線風(fēng)險(xiǎn)小，收益穩(wěn)定；成長路線風(fēng)險(xiǎn)大，收益高。

所以，面對(duì)熱炒的“獨(dú)角獸”概念股，建議投資者理性看待，如果真要參與，一定要選擇有業(yè)績支撐、基本面確定性高的公司。

獨(dú)角獸是當(dāng)下市場的熱點(diǎn)。

炒作獨(dú)角獸，比起過往無厘頭的一些概念炒作，我感覺是比較可持續(xù)的，也是符合時(shí)代發(fā)展方向的。

今年以來，獨(dú)角獸概念的提出，很有可能說明中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的政策推進(jìn)，正進(jìn)入了新的階段。

過往一系列政策的推出和執(zhí)行，表明宏觀層面上，最高管理層有步驟有計(jì)劃實(shí)施既定的大政方針。

2017年政策的重心是供給側(cè)改革，改善傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)特別是大型國企的資產(chǎn)負(fù)債表，降低銀行等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。目前看取得了預(yù)期的效果。資本市場對(duì)此也做出了積極反映。2017年傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股估值提升。目前供給側(cè)改革進(jìn)入了整固階段。藍(lán)籌股同樣進(jìn)入整固階段。

2018年政策重心，新經(jīng)濟(jì)及獨(dú)角獸概念的提出，表明了推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新發(fā)展可能是國家下階段政策的重點(diǎn)。如果下一階段有這方面持續(xù)的政策推進(jìn)，則資本市場有望提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，新經(jīng)濟(jì)類型企業(yè)估值有望提升。

但炒作獨(dú)角獸不是炒做垃圾股和概念股。而是通過政策和市場的良性互動(dòng)，使得那些具備獨(dú)特技術(shù)、商業(yè)模式并具有良好前景的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的快速做大做強(qiáng)。這個(gè)才是政策導(dǎo)向的關(guān)鍵。

關(guān)于獨(dú)角獸類型的企業(yè)，摘錄一些研究報(bào)告的內(nèi)容：

獨(dú)角獸有幾類：

一類是互聯(lián)網(wǎng)與生活的融合，這類獨(dú)角獸都是一些耳熟能詳?shù)拿?，其特點(diǎn)是基于互聯(lián)網(wǎng)的生活性服務(wù)企業(yè)，幾乎可以涵蓋我們生活的方方面面。金融理財(cái)有陸金所、螞蟻金服，手機(jī)支付有微信、支付寶，吃飯外賣有美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、餓了么，旅行服務(wù)有攜程，交通出行有滴滴、摩拜、OFO，看電影有貓眼、格瓦拉，看醫(yī)生有春雨醫(yī)生、好大夫……我們的生活甚至都有些離不開這些獨(dú)角獸了。

第二類是互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等因素與制造業(yè)的融合，這類企業(yè)有一些已經(jīng)具有較高的知名度。小米、魅族等利用中國在智能手機(jī)制造上的優(yōu)勢，采取互聯(lián)網(wǎng)銷售模式快速成長，并積累了眾多的粉絲。如今，小米已經(jīng)構(gòu)建起來完善的生態(tài)圈，將其品牌影響力進(jìn)一步擴(kuò)大。大疆、蔚來汽車分別在無人機(jī)、智能汽車等領(lǐng)域構(gòu)建起一定的品牌影響力，也是利用了其在人工智能方面的優(yōu)勢，與中國制造優(yōu)勢相融合取得的成就。優(yōu)必選、柔宇科技則在智能機(jī)器人、AR/VR等領(lǐng)域積累競爭優(yōu)勢。

第三類是在人工智能、大數(shù)據(jù)、生物科技等核心技術(shù)領(lǐng)域具備競爭優(yōu)勢的獨(dú)角獸，在所處領(lǐng)域已經(jīng)具有非常強(qiáng)的競爭實(shí)力，但還不為社會(huì)大眾所熟知。在人工智能方面，F(xiàn)ace++、商湯科技、寒武紀(jì)科技分別在人臉識(shí)別、圖像識(shí)別、智能芯片等領(lǐng)域構(gòu)建起聲譽(yù)。在大數(shù)據(jù)方面，數(shù)夢工場、金山云、騰云天下等依托關(guān)聯(lián)方優(yōu)勢分別在政務(wù)、企業(yè)、視頻等領(lǐng)域構(gòu)建起云計(jì)算和大數(shù)據(jù)服務(wù)模式。在生物科技方面，復(fù)宏漢霖、信達(dá)生物分別在單抗藥物、高端生物制藥等領(lǐng)域形成了較強(qiáng)的競爭力。

過往十年的中國經(jīng)濟(jì)，一方面是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)獲得快速的發(fā)展，另一方面是以互聯(lián)網(wǎng)和人工智能為代表的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)展現(xiàn)了無窮的活力，并且出現(xiàn)了一些巨頭，典型的如BATJ。在當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)和科技相互促進(jìn)、深化發(fā)展的環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)憑借在市場規(guī)模、人口密度、核心技術(shù)創(chuàng)新等方面已經(jīng)累積起來的優(yōu)勢，有望進(jìn)一步擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)和科技的應(yīng)用。也是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵所在。

所以，對(duì)獨(dú)角獸概念，或許需要進(jìn)行更深層次的觀察和思考。