炒股為生：今夜無眠，注冊制提前到來了！

冬天惠鈴 2018-03-04

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　　我們在上周剛剛收到一個巨大利好，全國人大常委會批準(zhǔn)，股票發(fā)行注冊制改革獲準(zhǔn)延長2年。我們都以為注冊制是一個漫長的過程，至少短期兩年內(nèi)應(yīng)該不會搞了，可以放心的做多了。

　　元宵節(jié)的股市剛收盤，市場就迎來了一個重磅消息，證監(jiān)會宣布修改《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公式退市制度的若干意見》，這個消息來的太快，讓人感到震驚！

　　1，上市公司構(gòu)成欺詐發(fā)行，重大信息紕漏違法，將退市。

　　2，對一批財務(wù)狀況嚴(yán)重不良，長期虧損，僵尸企業(yè)，等符合退市財務(wù)指標(biāo)的企業(yè)的退市。

　　3，證監(jiān)會將加強(qiáng)退市實(shí)施的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，切實(shí)的做到出現(xiàn)一家，退市一家，堅決維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。

　　全國政協(xié)委員，中國證監(jiān)會原主席肖剛說，不能馬上實(shí)施注冊制，但可以創(chuàng)新發(fā)行制度，完善退市制度。還說A股從核準(zhǔn)制到注冊制改革需要一個過度的環(huán)節(jié)，不能馬上實(shí)施注冊制。

　　就在今天，關(guān)于退市制度改革修訂之后，一個中國特色的注冊制就宣布成立了。新股發(fā)行制度改革后，IPO的速度加快，融資猛于虎，而且新股的漲停板制度讓新股不敗，發(fā)新股可以不管大盤臉色，熊市股災(zāi)照樣發(fā)新股。大量的股票上市，現(xiàn)在股票就有了3500家，算上未來兩年的就有大約有5000家公司，超過美國上市公司的數(shù)量，新三板還有幾萬家準(zhǔn)上市公司在培育。如此龐大的市場，當(dāng)然需要退市制度。這樣很多股票會打三折，甚至是兩折。

　　中國特色的注冊制，會讓市場的平均市盈率不斷下降，將來的中國股市估值下降是基本趨勢。垃圾股，殼資源會跌成仙股，最終退市，炒作之后的概念股，題材股，會如過山車一樣的暴跌。A股里面有很多問題股，垃圾股，僵尸股，長期靠講故事的股票都面臨退市，這樣會造成投資者恐慌拋售，A股的整體估值會下降。

　　投資者1贏2平7虧，也就是1贏9虧。注冊制到來后，這個不變的規(guī)律就會發(fā)生重大改變，因?yàn)橛写蟛糠稚舳疾粫箵p，大部分散戶都是等下一輪牛市來解套，90%的散戶都是不止損的，很多人都喜歡用技術(shù)去投機(jī)概念和題材，投機(jī)次新股垃圾股，最終的結(jié)果就是退市。本來這個市場就是1贏9虧，退適度來了，我們散戶賺錢就1%的人賺錢，99%的人虧損。散戶賺錢的幾率一下子就變成了1%

　　我在市場里有18年交易經(jīng)驗(yàn)了，我整天都在和投資者打交道，我比較了解散戶的心理特點(diǎn)。這在之前的文章里已經(jīng)說過了。請點(diǎn)擊后面這個標(biāo)題，如果你想賺大錢，請進(jìn)來！散戶把股市當(dāng)成快速致富的工具，指望一夜暴富，追漲殺跌，大部分散戶都是一些賭徒，貪婪又輸不起。整天操作強(qiáng)勢垃圾股追高，虧損打死也不賣，就那么扛著。注定這批散戶成為注冊制的犧牲品。

　　你重倉的股票退市后，就什么都沒有了，你還在做夢像以前一樣打死了不賣，最后垃圾股重組，后面是天天漲停板，這種機(jī)會A股不會有了。我們有必要了解美股注冊制后的歷史，注冊制對于美國股民來說，是一輩子都忘不掉的痛苦，美國股市每年有10%的股票退市，多年以來有一萬多家公司退市，使得大量的美國投資者的家庭財富化為灰燼，因?yàn)槟阗I入的時候可能還不是虧損的垃圾股，但套牢之后就變成垃圾股了，散戶是鑒別不出來的，欺詐上市的秋后算賬要退市，信息紕漏違法要退市，這些都是散戶難以鑒別的，有可能套牢后隨時停牌，就因?yàn)檫`法而退市了。這種損失是面臨資金的永續(xù)行損失，你說這風(fēng)險大不大。

　　一個上市公司的平均市值至少是50億以上，按照現(xiàn)在上市公司3500家計算，一年要退市350家公司，要蒸發(fā)市值大約2萬億，一個普通散戶的股市賬戶是10萬---50萬，你計算一下，要蒸發(fā)多少家庭的全部財產(chǎn)。巨大的IPO還需要散戶去接盤買單，還有定向增發(fā)，債轉(zhuǎn)股需要散戶買單。每年的印花稅要幾千億，每年傭金幾千億，每年管理層對機(jī)構(gòu)和莊家的罰款就有千億，每年莊家要賺走幾萬億，社?；鹨嵶邘浊|，這些都要散戶投機(jī)者買單。不管你在股市里賺了多少錢，你要明白這些錢都是從散戶口袋里掏出來的。

　　我們散戶要明白，我們只是這片草原上的羚羊，任憑獵殺。我們生存的環(huán)境是多么的殘酷。以前在中國炒股是10%的人賺錢，從退市制度嚴(yán)格后，中國股民就只有1%的人賺錢了。我告訴你，中國股市不是一個發(fā)財致富的工具，中國股市更不是一個可以一夜暴富的場所。

　　當(dāng)年美國注冊制，造成大量的股票退市，巨多數(shù)量的散戶家庭破產(chǎn)，造成社會動蕩，散戶游行示威和騷亂。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要股市來融資，股市的繁榮需要注冊制和退市制度，股市IPO和蒸發(fā)市值，需要散戶投機(jī)者買單，這是誰也改變不了的事實(shí)。美國的散戶永遠(yuǎn)忘不掉那退市的痛苦，在全部財產(chǎn)蒸發(fā)的痛苦下，跳樓的人不計其數(shù)，后來美國人吸取了教訓(xùn)，不再踏進(jìn)股市。所以美國個人投資者比重很低，美國是機(jī)構(gòu)投資者為主。

　　退市制度是很可怕，但注冊制催生了美股的長期牛市，美股的指數(shù)長期是上漲的。A股實(shí)施退市制度之后，散戶的投資風(fēng)格必須與時俱進(jìn)，如果還要進(jìn)行技術(shù)性的投機(jī)，就必須要分散個股，并時刻執(zhí)行操作紀(jì)律，必須要有止損點(diǎn)。更多的散戶應(yīng)該學(xué)習(xí)價值型投資，把股票當(dāng)成一門生意，學(xué)習(xí)巴菲特。

　　作為一名普通的投資者，應(yīng)該學(xué)習(xí)價值投資，對于我們來說，選股太重要了。如果你想在投資股市，又不想廢太多的精力，最好的辦法就是投資指數(shù)基金，比如滬深300指數(shù)基金，這個品種的基金就有很多，不用擔(dān)心退市，長期來指數(shù)基金是會上漲的，是具有投資價值的。

　　當(dāng)然投資指數(shù)基金也有要學(xué)習(xí)，任何人投資首先要去掉一夜暴富的思想，更加需要耐心。普通散戶投資的訣竅就是熊末分批買進(jìn)重倉，牛尾逢高清倉。完成一輪牛市收割。

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來自：冬天惠鈴 > 《H02談股論金》

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