（資料圖） 《財經(jīng)》記者 張珺/文 宋瑋/編輯 《財經(jīng)》獨家獲悉阿里巴巴（BABA）收購餓了么的談判和交易細節(jié)。 據(jù)《財經(jīng)》記者了解，截至目前，餓了么估值為90億美元，此外餓了么還有約5億美元債務(wù)，債權(quán)人是阿里，這也許可以解釋市場上為何出現(xiàn)收購價格為90億美元和95億美元兩種說法。不過，最終的交易價格待定，在盡職調(diào)查完成后才會有最后的結(jié)果。 2018年2月26日，餓了么召開股東大會，阿里向全體股東表達收購意向。當天下午，自媒體“丁叔碎語”撰文稱，3個月內(nèi)阿里按95億美元（每股0.6517）現(xiàn)金收購餓了么全部股份。隨后，《中國企業(yè)家》否認了95億美元說法，報道稱阿里約90億美元全資收購餓了么，至此媒體上出現(xiàn)90億美元和95億美元兩種說法。 2月27日，餓了么的股東華聯(lián)股份（000882）發(fā)布公告部分應(yīng)證了上述說法，公告稱阿里近期已經(jīng)接觸Rajax（餓了么母公司）全體股東并表達收購意向，但公司目前未與阿里就Rajax股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項簽署任何協(xié)議。涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格、時間、數(shù)量及交易方式等核心條款尚在切磋過程中。 雖然餓了么和阿里巴巴官方回應(yīng)“不予置評”，但一位餓了么人士對《財經(jīng)》表示，高管對內(nèi)流露出的意思是——“希望促成這件事”，并對內(nèi)透露了如果收購?fù)瓿蓪竞蛦T工的好處。 《財經(jīng)》獨家了解到，這一估值是一個多方博弈的結(jié)果。本次收購緣起春節(jié)前餓了么資金鏈承壓，阿里伸出收購的橄欖枝；與此同時，餓了么曾與美團點評短暫接觸，就收購的可能性進行洽談，最終，阿里出價更高。 《財經(jīng)》曾有報道，餓了么每月燒錢大概在1億美元上下。一名行業(yè)人士稱，外賣是一個巨大的燒錢戰(zhàn)場，安全線是六個月，如果賬上的錢花不到六個月就需要趕快融資，融資速度跟不上很容易導致資金鏈壓力。 據(jù)《財經(jīng)》了解，2017年中，在餓了么收購百度外賣前后，滴滴和軟銀曾一度看過餓了么，最后沒有投資。而后滴滴自主研發(fā)了外賣業(yè)務(wù)。 在這種情況下，作為大股東的阿里，要么選擇視而不見，要么持續(xù)投資，要么親自下場。在兩三個月之前，阿里向餓了么伸出了收購的橄欖枝，其間有過猶豫，但最終還是拍板。 美團點評在收購方面一直表現(xiàn)克制。在餓了么收購百度外賣前夕，美團點評也曾洽購百度外賣，最終交易未達成。美團點評彼時對《財經(jīng)》回應(yīng)稱： “除非價格足夠低，否則不會考慮。” 一個值得注意的細節(jié)是，《財經(jīng)》了解到，阿里巴巴在餓了么董事會有一票否決權(quán)（股份32.94%），上述人士稱，除非美團點評給出足以有說服力的價格，阿里可能也不會通過。 另外，據(jù)稱本次阿里對餓了么的收購是現(xiàn)金收購，并且是在合約簽署完成后的三個月內(nèi)付清。這對投資者來說是一個有誘惑力的條件，意味著可以在一定時間內(nèi)拿現(xiàn)金退出。 接近交易的人士透露，阿里方面有考慮相應(yīng)條款，可把部分核心員工的餓了么期權(quán)換成阿里股票，以此留住核心團隊。而創(chuàng)始團隊的去留問題，是下一階段的看點。多位業(yè)內(nèi)人士認為，根據(jù)以往經(jīng)驗，創(chuàng)始團隊在經(jīng)歷一段時間的過渡和交接之后，離開可能性較大。 截至記者發(fā)稿，餓了么官方無最新回應(yīng)。 一位阿里系人士僅對《財經(jīng)》分析稱，餓了么虧損需要資本，阿里需要夯實豐富新零售，兩家公司匹配度還是較高的。 對于阿里來說，收購?fù)瓿珊?，可將餓了么與口碑整合為阿里新零售版圖形成閉環(huán)；對于餓了么來說，收購意味著更充足的資金保障；對于餓了么大部分股東來說，收購可為他們提供不錯的退出機會；而對于半年前剛被餓了么收購的百度外賣來說，這一場景則似曾相識。 |
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