前面一直在講新手和老手的區(qū)別，這個分析只是大體如此，純屬經驗之談，缺乏充分的科學依據(jù)，也沒有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的支撐。這些是我在學習期貨交易前5年的真實感受，有一篇篇的交易日志和心得筆記來揭示心路歷程的變化。每個人可能都不一樣，時間也各有長短，因為走的路不同，但是大體上是相似的。

本篇只講老手高級階段和中級、初級的對比，不再和新手階段做對比了，也就是真正的高手階段。如果還想看新手的心態(tài)歷程，翻翻前面的內容吧。

期貨交易不是賭博，這句話要看誰說。

老手初級階段，交易系統(tǒng)是不完美的，悟出了技術分析是有缺陷的，不能完全依賴技術分析來做單；中級階段則傾向于結合資金管理，以“輕開倉，試倉成功之后加倉，否則止損離場”為主要的操作模式。但是這兩個階段，都擺脫不了“賭性”。

賭，是指憑借某種缺乏事實依據(jù)的想象，例如預測，來進行交易。不賭，則是根據(jù)有規(guī)律可循的操作模式進行交易，結果具有統(tǒng)計特征的可重復性。

賭與不賭，不是指技術分析如何，而是看整個操作過程。老手們在初級階段已經知道了“技術分析不可靠”的原理，知道它不可能完全準確，只是從長期來看，比閉著眼睛瞎做有一些優(yōu)勢，但是這種優(yōu)勢只是一種“或然性”，而非“必然性”。下單時百分百滿倉交易的，如果不是高手，那肯定就是不知道這個道理。如果知道了，還百分百滿倉，就太不明智了。

可是下單多少才是對的呢？

這個問題，對于老手初級階段來說，通常的做法是在自己的習慣上減半或減至三分之一，然后觀察交易業(yè)績的變化。正面效果肯定是有的，可是這樣的依據(jù)何在呢？對于老手中級階段來說，則是通常對比減倉與之前重倉交易的結果進行對比，找出最好的模式，堅持使用。這樣做有統(tǒng)計規(guī)律做依據(jù)，但是它可靠嗎？交易業(yè)績是最佳的嗎？業(yè)績表現(xiàn)是最穩(wěn)定的嗎？老手初級、中級階段，只有經驗，沒有答案，大概能說出個所以然，但是說不上為什么。這樣的狀態(tài)下，賭性并非自愿，卻屬于必然。

所以，只有期貨交易的老手，才有資格說“期貨不是賭博”。這樣的老手，通常會有3年至5年的交易經驗，而且是在側重于資金管理一兩年之后。這時候的老手，已經完全知道自己在做什么，為什么這樣做，每一個操作的的理由都可以講明白。例如，本金10萬元，老手在初級階段可能會嘗試交易橡膠，原因是自己曾經做過，很有經驗；在中級階段，則會小心翼翼，只選擇行情發(fā)展平穩(wěn)時參與；而在高級階段，則斷然不會做這樣的蠢事，因為不符合交易原則。

為什么不符合交易原則？有什么樣的交易原則？

要回答這個問題，建議大家先閱讀一下《海龜交易法則》。我在入市第2年就買了看過，說實話沒看懂，因為里面沒有講多少技術分析，只有長周期均線突破一招，那時候我只對K線、均線、MACD以及優(yōu)化指標參數(shù)感興趣。交易了四年半之后，再回頭看這本書，發(fā)現(xiàn)最重要的內容是資金管理部分，特別是選擇適合的交易品種一節(jié)。

橡膠這個品種，按現(xiàn)在的價格，10萬元最多可以持倉6、7手，那么1手橡膠占用的資金就多達15%，對于追求“本金安全，復利成長”的交易者來說，只有10萬元本金，這個品種是不能碰的。因為你沒有試倉的機會，很小的逆向波動就會觸發(fā)2%的止損，更別說隔夜倉了。所以，只能做日內短線，或者炒單。而期貨交易的老手高級階段，交易行為更像是受到某種機械化交易系統(tǒng)的控制，雖然沒有那么直接，但是從本質上講，已經是機械交易系統(tǒng)的主觀化操作了。

如果本金是100萬元，最大持倉65手橡膠，那么操作起來的安全性就很高了。

例如，我們的目標倉位是10%至15%，那么：

1. 試倉單只需要投入本金的3%，也就是2手左右，3萬元

2. 如果盈利加倉到5%，也就是加1手或2手，再盈利再尋機加倉至目標倉位

3. 如果虧損2%離場，也就是損失掉試倉單保證金的66%，這種可能性遠大于盈利后加倉的可能，但是由于試倉單手數(shù)很低，交易者可以輕松處理虧損，而不會有心理障礙

使用這種操作方法，一年當中的交易次數(shù)可能也不到10次，哪怕有6次虧了2%止損，虧損控制在12%以內；而一旦有一次盈利，幅度很有可能超過5%（加倉后，我的經驗是在獲利達5%時開始鎖定利潤，通常可能做到一單盈利10%），3次就可以打平，4次就可以獲得不錯的盈利。期貨老手在高級階段，有能力判斷何時減倉止盈，則每年獲利20%是相當可行的，一旦抓住一次中級以上的趨勢，年獲利達到30%至50%也是可能；更妙的是，最倒霉的年份虧損也不會超過10%

問題是，有幾個做期貨的會把20%看在眼里？對于他們來說，翻番都不足以滿足胃口，更別說小小的20%了！可是，期貨市場上的交易者如此眾多，又有多少人能穩(wěn)定實現(xiàn)這個目標呢？慚愧地說，我自己也不過只做到了一年半多一點。

這種方法，適用于100萬至2000萬（或者更高至5000萬）的本金。熟練掌握此方法的交易者，完全有能力管理一支小型的期貨基金。

上面的方法，就是完全沒有賭性的操作模式，甚至可以說有一些保守。我曾經試過各種各樣的交易方法：從單純依賴K線、均線、技術指標，到使用各種各樣的交易系統(tǒng)，例如Elder的三重濾網，丹尼斯的海龜法則，斯波朗迪的“趨勢交易+2B法則”；使用過炒單操盤手的規(guī)則，僅憑買賣手數(shù)對比交易，一天進出場四五十次；曾研究過拉瑞威廉姆斯和伯恩斯坦的日內短線方法——曾經在實盤中實現(xiàn)過單日獲利達8%（被扣在跌停板里一天虧30%也有過），也曾在模擬盤中兩次做到10萬本金兩年翻到100萬以上（爆倉的次數(shù)更多）——但是，直到我把下單手數(shù)減輕，才取得穩(wěn)定的交易業(yè)績。由此，我深知資金管理的重要性，遠超過技術分析。

看得準，不如做得穩(wěn)！

或許是在經歷過大大小小的眾多戰(zhàn)斗之后，對于資金的大幅翻滾失去了興趣；或許是看明白了這個到處是金銀的市場，只允許你拿走屬于自己的一小塊，我不再追求收益率的高低，即使有明顯的好機會擺在眼前，也不再動心，而是更關注于資金的安全，與長期復利成長性。

誠如《以交易為生》的作者Elder所說，一個交易者如果有每年獲利30%的能力，完全可以通過收取每年2%的基金管理費用加利潤分成過上舒適的日子。那么，何必用自己的10萬、20萬、30萬本金，冒著刀光劍雨的風險，卻搏取每年翻番，甚至翻幾番的刀口舔血的利潤呢？

所以，我個人認為，一個高級階段的老手，不僅是在操盤手法上更加老練、穩(wěn)定，更重要的是，思想上已經完全接受賭性全無的資金管理模式。這樣的老手經歷過各種各樣的戰(zhàn)斗，深知各種操作模式的優(yōu)劣，對于某些高風險高收益的方法，不是不懂不會做，而是不去做。只有知道自己的選擇，以及可能的結果，才會做到真正的從容與淡然。

期貨老手的高級階段到此算是基本結束了。有很多內容沒有寫出來，本人文字的表達能力實在有限，私下交流尚可，真要寫得非常透徹，還是力有不逮。

雖然期貨老手已經是可以在戰(zhàn)場上成功生存的老兵，而且過的日子是很多新人所羨慕的，但是大家不覺得有些遺憾嗎？這樣的生活就是期貨人應該有的狀態(tài)嗎？呵呵，仁者見仁，智者見智。一切都都是進化發(fā)展的，穿越只有電視里才有，現(xiàn)實中還是穩(wěn)步發(fā)展吧。三年或五年時間，能成為期貨老手我已經很知足了，至于下一步，則是邊走邊看，不可強求。自然成長雖然慢點，但是很健康。

期貨高手什么樣？我也只是夢到過，見到的不多，做到的時候更少。我還沒有期貨高手的經歷，自認為是7段，所以大部分是想像出來的。

（完）

期贏家

市場老炮--老王整理供稿