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今晚利亞德公布了17年業(yè)績(jī)預(yù)告。相信有不少人覺(jué)得不太好，畢竟過(guò)去三年百分百增長(zhǎng)，現(xiàn)在下滑了。但是我覺(jué)得利亞德這樣挺好的。 公司連續(xù)四年百分百增長(zhǎng)也不現(xiàn)實(shí)，A股三千多，有幾家這樣的公司？本來(lái)之前的預(yù)期就是11-13億，只是今天的公告讓很多人期待的超預(yù)期落空了，但也談不上不及預(yù)期。 利亞德17年股價(jià)本來(lái)表現(xiàn)也不好，全年漲幅才16%，市場(chǎng)一直質(zhì)疑它的現(xiàn)金流。此外凈利潤(rùn)不能超預(yù)期也有匯兌損失因素在，可以理解。如果我是老總的話，我也會(huì)盡量想辦法平滑利潤(rùn)到18年，而不是給一個(gè)股價(jià)本來(lái)表現(xiàn)很一般，且已經(jīng)成為過(guò)去的17年。這樣一來(lái)，18年的壓力就小多了。17年訂單總額102億和18年訂單總額150億目標(biāo)都是超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的。凈利潤(rùn)基數(shù)低為18年超預(yù)期增長(zhǎng)創(chuàng)造條件。18年情況好的話凈利潤(rùn)可能不止18億，上20億也有可能。有時(shí)候適當(dāng)?shù)暮笸耸菫榱烁玫倪M(jìn)攻！ 18年利亞德大概率會(huì)維持50%以上的增速。目前價(jià)格21.12元對(duì)應(yīng)的機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)，動(dòng)態(tài)PE18多一點(diǎn)，仍是夠便宜。對(duì)于一個(gè)維持50%以上增長(zhǎng)的公司，給予30倍PE不算高。 兩大亮點(diǎn)，一是訂單總額超預(yù)期（17年目標(biāo)87.5億，實(shí)際102億），二是現(xiàn)金流極大改善（預(yù)計(jì)2017年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量約7億元左右，這個(gè)改善大大超預(yù)期）。
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