券商近期頻頻異動(dòng)，但總體漲幅并不大，有些“雷聲大雨點(diǎn)小”的意味；之所以，市場對券商股關(guān)注，是源于國家隊(duì)幾乎要集體舉牌一批券商股的原因。眾所周知，中資券商股大多依靠傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致其業(yè)績和股市交投、強(qiáng)弱等關(guān)系密切，或者說白了，就是股市沒有牛市，券商就難有大行情，那么這一次國家隊(duì)布局券商，以及券商股本身的規(guī)律，那么券商股到底有沒有大行情呢？之前文章《券商行情背后兩大賺錢指標(biāo)》有過一些分析，今兒換一個(gè)角度，再來做一個(gè)詳解。

國家隊(duì)持股券商，引發(fā)市場猜想

證金公司在二季度最為活躍，現(xiàn)身創(chuàng)業(yè)板，大量增持券商，拋售雄安概念股，準(zhǔn)舉牌多家上市公司，操盤能力越來越強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，按已披露中報(bào)的上市公司，證金公司持股市值達(dá)到6186.79億元，比一季度末增加了744.52億元。匯金公司持股市值3966.4億元，社保基金持股市值1936.09億，養(yǎng)老金持股市值1.08億元。四者合計(jì)，國家隊(duì)持股市值達(dá)到1.21萬億元。

證金匯金合計(jì)持有1050只個(gè)股，占全部A股的31.42%。每3只A股中就有1只屬于國家隊(duì)概念股； 合計(jì)持有767.3億股，持股市值達(dá)到8559.41億元。以證金匯金為代表的“國家隊(duì)”成為市場中的最重要機(jī)構(gòu)力量之一。

就持股分布來看，國家隊(duì)在今年二季度開始密集進(jìn)入中小創(chuàng)，但主體力量依然停留在主板市場。具體而言，證金匯金分別對主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別持有542只、311只和197只個(gè)股，持股分散還較為均勻，但主板市場擁有了絕對比例的持股市值，三者的持股市值分別達(dá)到7793.93億元、502.12億元和263.36 億元。

證金公司在今年第二季度將“4.9%”戰(zhàn)略運(yùn)用到了極致，尤其是對券商股。截至6月底，其對東方證券、光大證券、興業(yè)證券、西南證券、海通證券、東吳證券等公司的持股比例均提升到了4.9%，對中信證券的持股比例也達(dá)到了4.97%。證金公司所增持的券商股達(dá)20只之多。隨著第二批維穩(wěn)資金出資金額的回籠，相關(guān)券商對應(yīng)的浮虧狀況有望得到緩解，而證金公司也將借此以改善自己的投資業(yè)績；另一方面，證金公司在滿足了自己的板塊配置需求的同時(shí)，也保證了其日后交易的自由度和靈活性，不至于因涉及舉牌而半年內(nèi)不能反向交易。

新的問題又出現(xiàn)了，券商業(yè)績普遍不好，同比下降明顯，國家隊(duì)介入之后，有一點(diǎn)起色，但并不明顯，欲漲還跌。玉名認(rèn)為這一波券商股行情依然只是長期下跌通道中的一次尋底過程，而且國家隊(duì)等大資金，一般會提前1-2個(gè)季度布局，因此，實(shí)際上，這也是大資金的中一次逢低布局，真正的機(jī)會還是要等到明年一季度中旬，股民可以跟蹤這一板塊，但普通投資者資金量小，所以不必急于介入，等待主升浪介入不遲。