一、融資租賃產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

租賃產(chǎn)業(yè)主鏈?zhǔn)且苑治鼋?jīng)濟(jì)、社會發(fā)展變化為起點(diǎn)，從租賃基本模式“三方兩合同”出發(fā)，圍繞租賃資產(chǎn)形成過程中涉及的出租人和承租人的投融資、供應(yīng)商的設(shè)備促銷、租賃資產(chǎn)交易、資產(chǎn)后續(xù)處置等各個(gè)核心環(huán)節(jié)。

就以出租人為核心的租賃產(chǎn)業(yè)主鏈來說，上游是是銀行、第三方投資機(jī)構(gòu)和設(shè)備供應(yīng)商，下游則是有租賃需求的承租企業(yè)。下游承租企業(yè)涉及到的產(chǎn)業(yè)包括農(nóng)林牧副漁、交通運(yùn)輸、工業(yè)建筑、文化教育等各個(gè)產(chǎn)業(yè)，與之對應(yīng)的設(shè)備制造或銷售企業(yè)形成上游供應(yīng)方；此外，銀行等投資機(jī)構(gòu)在融資租賃業(yè)務(wù)的上游發(fā)揮資金融通作用，為中游的融資租賃企業(yè)提供設(shè)備購買資金。

二、行業(yè)市場規(guī)模

進(jìn)入2017年，全國融資租賃行業(yè)呈現(xiàn)出穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，企業(yè)數(shù)量、注冊資金和業(yè)務(wù)總量，無論是與2016年底相比，還是和上年同期相比，都在穩(wěn)步增長。

（一）企業(yè)數(shù)量

截至2017年6月底，全國融資租賃企業(yè)（不含單一項(xiàng)目公司、分公司、SPV公司和收購海外的公司）總數(shù)約為8,218家，較上年底的7,136家，定比增長15.2%；較上年同期的5,708家，同比增長44%。其中：金融租賃：銀監(jiān)會繼續(xù)加快審批步伐，截至2017年6月底，已經(jīng)獲批開業(yè)的企業(yè)達(dá)到66家，較上年底的59家，定比增長11.9%；較上年同期的52家，同比增長26.9%；內(nèi)資租賃：從2016年4月份開始，商務(wù)部和國稅總局將從事融資租賃行業(yè)務(wù)試點(diǎn)企業(yè)的確認(rèn)工作下放到自貿(mào)區(qū)所在省市商務(wù)主管部門和國稅局。天津、上海等地抓緊工作，使全國內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)總數(shù)達(dá)到224家，較上年底的205家，定比增長9.3%，較上年6月底的190家，同比增長17.9%；外資租賃：進(jìn)入2017年，企業(yè)增長速度較之前有所放緩，截至6月底，全國共約7,928家，較上年底的6,872家，定比增長15.4%；較上年同期的5,466家，同比增長45%。

（二）業(yè)務(wù)總量

截至2017年6月底，全國融資租賃合同余額約為56,000億元人民幣，較2016年底的53,300億元，定比增長5.1%；較上年同期的46,800億元，同比增長19.7%。其中：金融租賃。約21,150億元，較2016年底的20,400億元，定比增長3.7%；較上年同期的18,200億元，同比增長16.2%。內(nèi)資租賃。約17,300億元，較2016年底的16,200億元，定比增長6.9%；較上年同期的13，800億元，同比增長25.4%。外商租賃。約合17,550億元，較2016年底的16,700億元，定比增長5.1%；較上年同期的14,800億元，同比增長18.6%。

三、企業(yè)經(jīng)營模式及盈利模式

（一）經(jīng)營模式

1、新購設(shè)備直接融資租賃。承租人自主選定供貨人和設(shè)備品種、型號，租賃公司出資向供貨人購買設(shè)備，作為租賃物中長期提供給承租人使用，承租人按期支付租金。

2、自有設(shè)備售后回租。承租人通過出售并租回自有固定資產(chǎn)的方式，盤活存量固定資產(chǎn)、換取當(dāng)期現(xiàn)金流入。這是承租人和供貨人為同一人的特殊融資租賃方式，也是當(dāng)今運(yùn)用最為普遍的一種租賃業(yè)務(wù)形式。

3、供應(yīng)商融資租賃。是指融資租賃公司與設(shè)備供應(yīng)商合作，以融資租賃方式幫助其實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售、貨款回籠，由裝備制造廠商為其下游客戶提供租金償付擔(dān)?；蛟O(shè)備回購。

（二）盈利模式

不同的融資租賃公司具備的優(yōu)勢、資金來源渠道、市場定位和服務(wù)的客戶群體的租賃需求不盡相同，主要業(yè)務(wù)模式也有很大的差異。整體上來看，融資租賃公司的盈利模式主要分為以下幾種。

1、債權(quán)收益

（1）融資租賃公司，開展全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)，獲取利差和租息收益理所當(dāng)然是金融租賃公司的最主要的盈利模式。利差收益視風(fēng)險(xiǎn)的高低，一般在1-5%。

（2）采用融資租賃的方式配置信貸資金，對中小企業(yè)銀行可以通過提高利率或租賃費(fèi)率控制風(fēng)險(xiǎn)，對優(yōu)質(zhì)客戶也可不必降低利率。因?yàn)樽赓U的會計(jì)和稅務(wù)處理與貸款不同，客戶的實(shí)際融資費(fèi)用并不會比貸款高或高的不多。

2、余值收益

（1）提高租賃物的余值處置收益，不僅是融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的重要措施，同時(shí)也是融資租賃公司（特別廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司）重要的盈利模式之一。

（2）廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司對設(shè)備具有維修、再制造的專業(yè)能力和廣泛的客戶群體，可以提供全方位的融資租賃服務(wù)，特別是客戶歡迎的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)。租賃物的余值處置對專業(yè)融資租賃公司來說，不應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)該是新的利潤再生點(diǎn)，租賃物經(jīng)過維修、再制造后通過租賃公司再銷售、再租賃可以獲取更好的收益。這正是廠商融資租賃公司的核心競爭力之所在。

（3）根據(jù)融資租賃合同的交易條件和履約情況以及設(shè)備回收后再租賃、再銷售的實(shí)際收益扣除應(yīng)收未收的租金、維修等相關(guān)費(fèi)用之后，余值處置的收益一般在5-25%左右，有些大型通用設(shè)備如飛機(jī)、輪船等收益會更高一些。

3、服務(wù)收益

（1）租賃手續(xù)費(fèi)

租賃服務(wù)手續(xù)費(fèi)是所有融資租賃公司都有的一項(xiàng)合同管理服務(wù)收費(fèi)。但根據(jù)合同金額的大小、難易程度、項(xiàng)目初期的投入的多少、風(fēng)險(xiǎn)的高低以及不同公司運(yùn)作模式的差異，手續(xù)費(fèi)收取的標(biāo)準(zhǔn)也不相同，一般在0.5-3%。

（2）財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)

融資租賃公司在一些大型項(xiàng)目或設(shè)備融資中，會為客戶提供全面的融資解決方案，會按融資金額收取一定比例的財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)或項(xiàng)目成功費(fèi)。視項(xiàng)目金額大小，收取比例、收取方法會有不同，一般在0.25-5%左右。

財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)可以成為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)設(shè)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)的融資租賃公司在開展租賃資產(chǎn)證券化、融資租賃與信托、債券與融資租賃組合、接力服務(wù)中重要的盈利手段之一，也可以成為金融機(jī)構(gòu)類的融資租賃公司的重要的中間業(yè)務(wù)。

（3）貿(mào)易傭金

融資租賃公司作為設(shè)備的購買和投資方，促進(jìn)了設(shè)備的流通，使生產(chǎn)廠家和供應(yīng)商擴(kuò)大了市場規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了銷售款的直接回流。收取銷售的傭金或規(guī)模采購的折扣或是保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)膫蚪鹗菢O為正常的盈利手段。

收取貿(mào)易環(huán)節(jié)的各種類型的傭金往往市場上設(shè)立的專業(yè)化的融資租賃公司、或是與廠商簽訂融資租賃外包服務(wù)的大型貿(mào)易機(jī)構(gòu)等財(cái)務(wù)投資人設(shè)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)類型的融資租賃公司主要的盈利模式。

（4）服務(wù)組合收費(fèi)

廠商背景的融資租賃公司在融資租賃合同中會提供配件和一定的耗材供應(yīng)、考察、專業(yè)培訓(xùn)等服務(wù)。這些服務(wù)有的打著“免費(fèi)”的招牌，其實(shí)任何服務(wù)多不會有“免費(fèi)的午餐”，融資租賃公司要么單獨(dú)收費(fèi)，要么包括在設(shè)備定價(jià)之內(nèi)。組合服務(wù)是專業(yè)融資租賃公司重要的盈利模式之一。

4、運(yùn)營收益

（1）資金籌措和運(yùn)作

財(cái)務(wù)杠桿：融資租賃公司營運(yùn)資金的來源可以是多渠道的，自有資金在運(yùn)作時(shí)，可以獲取一個(gè)高于同期貸款利率的收益，如果一個(gè)項(xiàng)目運(yùn)用部分自有資金，再向銀行借款一部分，租賃公司有了一個(gè)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，不僅自有資金可以獲取略高于同期貸款的租息收益，借款部分也可以獲取一個(gè)息差收益。

資金統(tǒng)籌運(yùn)用：融資租賃的租金費(fèi)率一般都是相當(dāng)于或高于同期貸款利率，但融資租賃公司作為一個(gè)資金運(yùn)作的平臺，在資金籌措的實(shí)際操作中，完全可以根據(jù)公司在不同時(shí)段購買合同的對外支付、在執(zhí)行融資租賃合同租金回流和對外償還到期借款的現(xiàn)金流匹配程度的具體情況、決定新的融資數(shù)額和期限，安全合理地獲取資金運(yùn)用和資金籌措之間的差額收益。

（2）產(chǎn)品組合服務(wù)

融資租賃公司加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)合作，在資金籌措、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和盈利模式四個(gè)方面開發(fā)不同的產(chǎn)品組合和產(chǎn)品接力，同樣可以獲得很好的收益。

5、風(fēng)險(xiǎn)收益

（1）或有租金

或有租金是指金額不固定、以時(shí)間長短以外的其他因素（如銷售百分比、使用量、物價(jià)指數(shù)等）為依據(jù)計(jì)算的租金?；蛴凶饨鹪趯?shí)際發(fā)生時(shí)可以作為費(fèi)用直接在稅前列支。對出租人來說，融資租賃公司更多地介入了承租企業(yè)的租賃物使用效果的風(fēng)險(xiǎn)，參與使用效果的收益分配。融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)加大，可能獲取的收益也比較大。

（2）可轉(zhuǎn)換租賃債

開展可轉(zhuǎn)換租賃債業(yè)務(wù)是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)采取的一種控制投資風(fēng)險(xiǎn)獲取投資收益的新的投資方式。融資租賃公司對一些高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，可以對其所需設(shè)備先采用融資租賃方式，同時(shí)約定在某種條件下，出租人可以將未實(shí)現(xiàn)的融資租賃債權(quán)按約定的價(jià)格實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股，從而獲取項(xiàng)目成功后股權(quán)分紅或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的增值收益。

四、銀行參與方式

（一）介入方式

銀行投資控股融資租賃公司，設(shè)備貸款可以通過融資租賃公司采取租賃方式解決企業(yè)設(shè)備貸款的資金需求。銀行同時(shí)要求融資租賃公司開設(shè)監(jiān)管賬戶。銀行信貸資金在銀行監(jiān)控下，嚴(yán)格按照購買合同的約定一次活分期支付，租金也直接匯入租賃公司在銀行開具的監(jiān)管賬戶，這樣既可以避免資金挪用的情況發(fā)生，又可以保證資金的合理使用和租金首先用于還貸，保障了資金運(yùn)用和回收的安全。

（二）業(yè)務(wù)模式1、租金保理，擴(kuò)大存款

銀行通過租賃公司支持承租企業(yè)的設(shè)備購置，提高其表外融資能力，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模；同時(shí)通過租金賬戶的監(jiān)管、代收代扣，發(fā)行銀商卡獲取承租企業(yè)穩(wěn)定的先進(jìn)收入存款。

2、租貸結(jié)合，改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

銀行與租賃公司合作，對銀行的高端客戶的設(shè)備貸款采取先貸后租、先租后貸、租貸結(jié)合的多種組合和接力，既滿足客戶對長期資金的需求，又通過變換債務(wù)人和業(yè)務(wù)性質(zhì)的辦法，增強(qiáng)信貸資產(chǎn)的流動性。

3、資產(chǎn)剝離，保障安全流轉(zhuǎn)

改變資產(chǎn)性質(zhì)，實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離：對暫時(shí)經(jīng)營困難不能如期償還貸款的企業(yè)，通過租賃公司將貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)為租賃資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換債務(wù)人為金融租賃公司，延長企業(yè)還債期限。對可能要破產(chǎn)的企業(yè)，貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)為租賃資產(chǎn)，可以實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)剝離，防止破產(chǎn)逃債。

設(shè)備租賃放款，便于資產(chǎn)證券化：銀行利用租賃公司作為設(shè)備貸款的資金運(yùn)作平臺，開展無追索的租賃資產(chǎn)保理融資。該資產(chǎn)不屬于承租企業(yè)破產(chǎn)資產(chǎn)，有穩(wěn)定的租金現(xiàn)金流支持，其資產(chǎn)可以通過信托機(jī)構(gòu)向投資人發(fā)行租賃資產(chǎn)信托計(jì)劃，或是通過證券公司實(shí)現(xiàn)證券資產(chǎn)化，加快銀行信貸資產(chǎn)的變現(xiàn)和流轉(zhuǎn)。

4、優(yōu)勢互補(bǔ)，扶持中小企業(yè)

利用租賃平臺，構(gòu)建批發(fā)窗口：銀行通過金融租賃公司支持中小企業(yè)，滿足中小企業(yè)分期付款的需求，解決其難以滿足銀行信貸條件的現(xiàn)實(shí)情況。銀行通過租賃公司對租賃物所有權(quán)的控制，降低放貸風(fēng)險(xiǎn)，通過租賃信用的積累，提升中小企業(yè)的信貸信用。

培養(yǎng)租賃專業(yè)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢互補(bǔ)：銀行引導(dǎo)廠商或投資人設(shè)立專業(yè)租賃機(jī)構(gòu)，并與之建立穩(wěn)定戰(zhàn)略合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)銀行的資金優(yōu)勢，廠商的專業(yè)優(yōu)勢，租賃公司的專業(yè)能力和運(yùn)作優(yōu)勢。