他在他的《短線交易秘訣》中有這么個故事： 1974年，拉里做了個價值判斷，那就是40美分的生牛合約價格遠(yuǎn)低于牛肉的價值，他開始買入生牛合約，一路下跌，一路買入，在生牛合約跌到28美分的時候，拉里虧損了300萬美元爆倉了。兩個月后，生牛合約的價格漲到每磅60美分。 他說通過這件事得出兩個結(jié)論，我就這兩個結(jié)論談?wù)勛约旱目捶ā?/span> 價值無常，任何事情都可能發(fā)生。 ——我認(rèn)為價值有常，市場無常，就像凱恩斯說的那樣，市場保持非理性狀態(tài)的時間可能比你保持不破產(chǎn)的時間更長。 懂得如何運用你的資源才是最重要優(yōu)先考慮的。 ——記住巴菲特的那句話，永遠(yuǎn)不要虧錢。 他說，你永遠(yuǎn)也不可能知道市場什么時候按你認(rèn)為的方向運行。很多時候，市場不會拒絕你，只會推遲應(yīng)驗。嚴(yán)肅的交易者會在他們的交易系統(tǒng)里充分考慮并防范這種推遲。沒有比資金管理更有必要學(xué)會的規(guī)則。靠看水晶球算命為生的人注定要吃一肚子碎玻璃。沒人可以洞悉未來，特別是價格運動，但是我們能夠控制損失，根據(jù)數(shù)學(xué)。 虧損10%，解套收益率是11%，你虧損20%，解套收益率是25%，你虧損30%，解套收益率是42%，你虧損40%，解套收益率67%，你虧損50%，解套收益率100%?？刂茡p失保存實力是奠定成功的基礎(chǔ)。 我想，很多人收益率是很難達(dá)到67%的，所以我們的損失最好能夠控制在40%以下。 |
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