答投資者問（一） ：您對2018年的整體走勢有何看法？

2018年A股整體仍然會維持盤整的走勢。2017年上證指數基本上在3000點到3450點這樣一個不足500點的區(qū)間運行，這種局面在2018年預計也沒有太大的變化，大的區(qū)間向上或向下稍作調整，2900點~3600點。2017年，A股行情以藍籌股為主，藍籌股行情在2018年會出現分化。業(yè)績表現出較好增長的藍籌股，會保持一定的升勢，但業(yè)績增幅不大的藍籌股則以盤整為主。2018年的行情，新藍籌會有更多的表現機會。一方面屬于新經濟范疇，另一方面有較好的業(yè)績，此外，公司表現出較好的成長性。不過，由于目前中小創(chuàng)股票的市盈率不低，所以新藍籌炒作的連續(xù)性不如傳統藍籌股2017年的表現，新藍籌炒作更多是在熱點之間的轉移，個股炒作的持續(xù)性較差。2018年需要注意的最大風險是限售股的解禁與減持套現。投資者在投資的過程中，要密切關注限售股的解禁與減持套現情況?；乇芙饨麛盗枯^大及高管減持數量較大的個股。

答投資者問（二）：四季度市場分化嚴重，市場不安定因素增加，成交量萎靡。能談談對藍籌估值和科技估值的看法嘛？明年科技股的行情會是怎么樣？在這些白馬股漲了一年以后那個科技股會不會成為這個新的行情的接力棒？

目前藍籌股估值與科技股估值總體上都已偏高。這也決定了明年A股的市場行情并不平坦。但明年科技股行情會獲得更多的表現機會，畢竟白馬股漲累了，上漲的空間有限，市場需要尋找新的投資機會。但科技股接捧白馬股的可能性也不大。科技股行情缺少持續(xù)性。

答投資者問（三）：未來成長股和藍籌股的配置比例怎么看？ 一家偉大的公司在要具備的哪些優(yōu)秀品質 以后國內最有可能出現千億 甚至萬億市值的公司會在哪些行業(yè)出現？

成長股與藍籌股的配置比例建議6：4；甚至7：3；經過近年來的大幅炒作之后，藍籌股后市上漲的空間已經不大，只有業(yè)績增長幅度較大的藍籌股還值得持有。相反，成長股在2018年會有更多的表現機會。

一家偉大的公司需要有較好的品牌效應、需要有較好的業(yè)績支撐、需要有較好的成長性、同時需要重視對投資者合法權益的保護，當然公司本身也需要具有一定的規(guī)模效應。

任何一個行業(yè)的龍頭企業(yè)都有可能成為千億市值的公司。而萬億市值的公司，最有可能出現在人工智能、新能源汽車、生物制藥等新興產業(yè)或與人們的身體健康密切相關的產業(yè)。

答投資者問（四）：請問您認為投資最主要的長勝之道是什么？如何才能穿越牛熊？

投資最主要的長勝之道是休息，學會空倉。這是投資者在股市里立于不敗的法寶，也是穿越牛熊的利器。投資者在股市里沒有必要天天操作，也沒有必要長時間操作，相反，更多的時間要用于空倉觀望，用于休息。股市并不是一個可以勤勞致富的地方，越是勤勞的投資者也許越是賺不到錢。最近天弘基金發(fā)布的《權益投資散戶行為大數據報告》也顯示，勤快用戶成本更高，收益卻不高。人均交易20次以上的勤快用戶人均交易成本57.8元，平均收益率3.6%;人均交易20次以內的用戶平均交易成本2.5元，平均收益率8.81%。真是勤快人白折騰，懶人有懶福。這個調查結果是很值得投資者深思的。

答投資者問（五）：次新股還有沒有上漲潛力，次新股升值潛力有哪幾個方面？

次新股還有沒有上漲潛力？如果我說沒有的話，肯定會遭到市場的打臉。但次新股上漲的潛力不大，應該是事實。實際上，次新股是目前股市里風險比較大的一個群體。新股上市后遭到市場的連續(xù)炒作，股價被大幅炒高。從以往的經驗來看，這種炒高的次新股后市升值的潛力主要來自于高送轉題材的炒作。但從今年上半年以來，高送轉題材的炒作受到市場的抵制，特別是受到監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管，這就使得次新股失去了一個炒作的重要題材。不過，盡管高送轉題材受到監(jiān)管，但高送轉仍然可以給次新股帶來一定的支撐作用。另一個可能存在的升值潛力在于新股上市后開板比較早的次新股。有的新股上市后2~3個漲停板后就開板了，這種次新股后市值得關注，有被市場炒作的機會。

答投資者問（六）：如果是價值投資，是不是意味著買入后長期持有？還會不會有中短期操作呢？

真正的價值投資，在買入后是可以長期持有的。但需不需要長期持有，要不要進行中短期操作，這要看市場的變化情況。如果買入后股價沒有大幅上漲，投資者當然沒有必要進行短線操作。但如果買入后，正好股票價格大幅拉高，那么投資者就可以進行中短線操作，而不必一味死守。

在這個問題上，我要強調的是A股市場上的偽價值投資，只是一種以價值投資之名所進行的投機炒作?；蛘呤且詢r值投資之名對藍籌股進行的炒作。今年A股市場的藍籌股行情就是這種偽價值投資，其本質也是一種投機炒作。對于被炒高的藍籌股，投資者沒必要長期持有。尤其是不要在高位買進藍籌股，再進行長期持有。特別是在高位買進藍籌股被套后，以價值投資之名，進行長線持有，這其實只是投資者的一種自欺欺人。

答投資者問（七）：以白馬股為代表的漂亮50一路高歌猛進,春季行情會風格切換到藍籌股嗎？

春季行情實質上是業(yè)績浪行情。藍籌股由于業(yè)績上整體優(yōu)良，因此會構成春季行情的一個重要組成部分。不過由于藍籌股總體上被大幅炒高，所以在春季行情中，可主要關注兩類藍籌股。一是業(yè)績有較大幅度增長的藍籌股；二是高比較分紅或股息率較高的藍籌股。

不過，就春季行情來說，創(chuàng)藍籌或新藍籌同樣會有較好的表現。一方面是業(yè)績較好的中小盤股；另一方面是成長性較好的中小盤股。這兩類股票同樣會在春季行情中有較好的表現。

答投資者問（八）：券商股屬于大藍籌股嗎？以工行，中國平安等為代表的大藍籌股上半年變現都不錯，為何券商股整體跑輸大盤，這類股還有投資價值嗎？

券商股總體上不屬于大藍籌股范圍，但屬于藍籌股范圍。畢竟券商股的股本并不是很大。工行與中國平安等股票表現不錯，主要是因為它們的業(yè)績較為優(yōu)秀，但券商股的業(yè)績卻差強人意。畢竟近兩年股市行情總體低迷，券商股的業(yè)績難以被市場看好。所以券商股整體跑輸藍籌股的整體表現，如上證50或滬深300，也跑輸大盤。這類股票目前談不上有投資價值，但它是市場里的人氣股，所以偶爾會有所表現。當然如果市場真的出現強勁反彈行情的時候，券商股肯定是會有所表現的。所以券商股始終存在投機價值。

答投資者問（九）：您在選股的時候最看中的標準是什么？會看公司的業(yè)績嗎？

需要區(qū)別對待。如果是短線，則按技術指標的提示來做，看趨勢，看成交量；而不必看重公司的業(yè)績；如果是中長線，則需要看公司的業(yè)績，并且還需要看公司的成長性。在這里特別需要注意的是，短線不能長做，短線只能短做，不要因為短線套牢了就長線持有，這是投資的大忌。當然長線可以短做，當你按長線選股買進股票后，如果遇上股價大漲，則可以短線獲利出局。

答投資者問（十）：散戶強烈要求實行T十0.放開漲跌停。機構資金每天T+0坑散民

就T+0話題做一個回答。我本人也是支持恢復T+0。對于T+0，不能只看到它活躍交易、助長投機炒作的功能；還要看到它的糾錯功能。而這個糾錯功能對于投資者來說是非常重要的。至于T+0助長投機，可以限制投資者每天T+0的次數，比如每天最多只允許每個投資者進行3次T+0操作。