報告摘要 

蘋果目前是世界四大水果之首，而紅富士在我國所有栽種品種中最具代表性，產(chǎn)量最大，目前，紅富士種植面積占我國蘋果種植面積的 50%以上，產(chǎn)量更是在蘋果總產(chǎn)量中占到了 65%-70%左右。

在蘋果的主產(chǎn)區(qū)分布上，受蘋果生長條件限制，按照地區(qū)劃分，主要分為黃土高原產(chǎn)區(qū)（陜西、甘肅、山西，三省總產(chǎn)量占全國41%左右）、渤海灣產(chǎn)區(qū)（山東、河北、遼寧，三省總產(chǎn)量占全國40%左右）和其他產(chǎn)區(qū)（20%左右）。

影響蘋果的價格走勢的因素主要包括供求因素及其他因素兩大類。其中供求因素包括：蘋果產(chǎn)量、優(yōu)果率、天氣、生產(chǎn)成本（種植成本+流通成本）、季節(jié)性周期、消費量及替代品等。其他因素主要包括政策性因素、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、居民消費習(xí)慣、通貨膨脹等因素。

從供給看，我國是世界上最大的蘋果生產(chǎn)國，產(chǎn)量占世界蘋果總產(chǎn)量的一半以上。從需求來看，鮮食是蘋果主要的消費渠道，占蘋果供應(yīng)總量的83%，蘋果深加工量占15%，出口占2%。

蘋果期貨合約設(shè)計基本原則：貼近現(xiàn)貨市場實際，便于相關(guān)主體參與；保障品種安全運行，防范交易交割風(fēng)險；服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展，助力扶貧攻堅。具體內(nèi)容詳見合約細(xì)則。

蘋果期貨的交割方式采用倉庫+車（船）板，交割單位為20噸，交割品級、替代品及升貼水等具體內(nèi)容詳見交割細(xì)則。

一、蘋果及其產(chǎn)業(yè)鏈簡介

蘋果樹屬于薔薇科，味甜，口感爽脆，且富含營養(yǎng)，是世界四大水果之首。目前我國用于經(jīng)濟(jì)栽培的蘋果品種有 20 多個：有以早捷、貝拉為代表的早熟品種，以嘎啦、紅將軍為代表的中熟品種，以富士、新紅星、秦冠為代表的晚熟品種。其中紅富士在我國所有栽種品種中最具代表性，目前紅富士種植面積占我國蘋果種植面積的 50%以上，產(chǎn)量更是在蘋果總產(chǎn)量中占到了65%- 70%左右。

二、蘋果品種特征

（一）主要品種

蘋果品種主要有紅富士、紅將軍、嘎啦、黃元帥、花牛、秦冠、紅星、蛇果、紅玉、金冠、寒富、阿克蘇。以紅富士為主，產(chǎn)量占蘋果總產(chǎn)量約65%-70%。

紅富士作為產(chǎn)量最大，最受歡迎的品種，富士蘋果是以國光為母本，元帥為父本進(jìn)行雜交，培育出的著色鮮紅的優(yōu)良品種。富士蘋果體積大，遍體通紅，形狀很圓，富士蘋果與其他蘋果相比更加耐儲存。室溫下可保存4個月，冷藏約5-7個月。

（二）作物生長環(huán)境

蘋果作為薔薇科植物，對生長環(huán)境有著嚴(yán)格的要求，下面以紅富士蘋果為代表，從氣候氣溫、降水量、日照、土壤四個方面簡要介紹其對生長環(huán)境要求。

（1）氣候氣溫方面，蘋果屬于溫帶水果，性喜低溫干燥氣候，冬天無嚴(yán)寒，夏天無酷暑的地方更適合蘋果樹生長。最適宜的溫度應(yīng)該在全年平均氣溫為9-14°的地方，冬季的最低氣溫不得低于-12°。蘋果休眠期較長，如果冬季氣溫過高，則不利于蘋果樹冬季休眠，會影響春天的發(fā)芽生長，故冬天氣溫高的地方也不適宜紅富士蘋果生長。

（2）降水量方面，紅富士蘋果在生長期每畝地需降水量約為180毫米。4～9月降水量在450毫米以下的地區(qū)就需要給果樹澆灌了，我國北方的降水量分布不均，70～80%集中在7～8月間，春季大多降水不足。在內(nèi)陸降水量少的地區(qū)，降水不足，因此在建園選地時，必須考慮到灌溉條件。

（3）日照方面，紅富士蘋果樹性喜光，光照充足，果樹才能生長正常。日照不足，則引起一系列反應(yīng)，如枝葉徒長、軟弱、抗病蟲力差，花芽分化少，營養(yǎng)貯存少，開花座果率低，根系生長也受影響，果實含糖量低，上色也不好。

（4）土壤方面，土壤對紅富士蘋果的生長、質(zhì)量、產(chǎn)量的好壞影響很大。主要因素是土質(zhì)、土壤、土層通氣。研究證明紅富士蘋果樹需要排水良好，土壤深厚，含豐富有機(jī)質(zhì)，微酸性到微堿。

（三）生長周期

蘋果屬我國北方水果，生產(chǎn)上根據(jù)蘋果樹一生中的生長發(fā)育規(guī)律變化，將其分為四個年齡時期，即成形期、結(jié)果期和衰老期。成形期從栽植后至3年左右的時期。結(jié)果期從4—5年生開始，十年左右即可進(jìn)入豐產(chǎn)期，一般會持續(xù)20-30年的時間。我國各蘋果主產(chǎn)區(qū)都有適宜當(dāng)?shù)氐钠贩N，蘋果樹的生產(chǎn)周期基本相同。

蘋果的生長期根據(jù)品種不同而不同，一般早熟的品種的果實發(fā)育期為65~87天，中熟品種為90~133天，晚熟品種為140~170天。在中國蘋果晚熟品種比例偏高，主要以富士為主。因此，陜西、山東等產(chǎn)地的富士生長周期一般在140~170天。

主產(chǎn)區(qū)的蘋果采摘在9-11月份，采摘月份的主要差異不是由氣候影響的，主要差異是由品種差異造成的，早熟品種和晚熟品種采摘時間差異較大。

三、影響蘋果價格的主要因素

影響蘋果的價格走勢的因素有很多，概括起來主要包括供求因素及其他非供求因素兩大類。其中，供求關(guān)系是最主要也是最直接的影響因素，其涉及產(chǎn)量、天氣、需求、生產(chǎn)成本等幾個方面。非供求因素包括政策性因素、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、消費習(xí)慣、通貨膨脹等。供求關(guān)系是影響蘋果價格最直接的因素，非供求因素對價格的影響歸根到底都是以影響供求關(guān)系而影響價格的。

（一）供求因素的影響

（1）產(chǎn)量

蘋果的產(chǎn)量是影響蘋果價格的重要因素。蘋果產(chǎn)量主要受到種植面積及單產(chǎn)影響，種植面積增加、單產(chǎn)提高則蘋果產(chǎn)量增加，供應(yīng)便相對充足，蘋果價格將受壓；若種植面積減少、單產(chǎn)降低則來年蘋果供應(yīng)緊張，蘋果價格將受到支撐。一般來說，我國的蘋果種植面積受到地域性種植習(xí)慣以及前一年作物價格的影響較大，單產(chǎn)則受天氣狀況影響較大，同時，農(nóng)戶的田間管理積極性也對單產(chǎn)造成影響，同時，蘋果的品質(zhì)，對蘋果價格影響較大，優(yōu)果優(yōu)價。

（2）天氣因素

在蘋果的的生長過程中，天氣或是蘋果價格的一個重要炒作因素。從蘋果的整個生長周期看，溫度和降雨量對蘋果年產(chǎn)量都有顯著影響。研究表明，產(chǎn)區(qū)月平均溫度每提高1℃，蘋果戶均年產(chǎn)量的增加百分比為7.56%～11.26%。降雨量對蘋果生長影響較大，春季與夏季降雨量增多對蘋果生長有利，而秋冬季節(jié)則以少雨為宜。秋季雨水過多嚴(yán)重影響果實的著色和正常發(fā)育，易誘發(fā)果銹、黑斑病、紅斑病等病害。此外還應(yīng)該關(guān)注蘋果生長關(guān)鍵時期的天氣，例如開花期需要重點關(guān)注是否發(fā)生高溫或干旱、雨水過多等影響開花授粉的天氣。在生長期，若天氣條件惡劣，遇上自然災(zāi)害如冰雹、霜凍、干旱等情況，將影響蘋果產(chǎn)量及品質(zhì)。

（3）成本因素

1．生產(chǎn)成本

生產(chǎn)成本變化會顯著影響蘋果價格。在其他因素不變的前提下，當(dāng)蘋果生產(chǎn)成本上升時，會擠壓水果生產(chǎn)者的利潤，果農(nóng)可能會縮減生產(chǎn)，減少供給，從而推升水果的生產(chǎn)價格。從圖4看出，我國的蘋果種植成本一直呈逐漸增加趨勢，2014年以后，種植成本增加幅度較小，但蘋果產(chǎn)量增加，價格下跌，農(nóng)戶收益下降。

2．流通成本

流通成本變化也影響著水果價格波動。與糧棉油等農(nóng)產(chǎn)品不同，水果對流通率要求更高，流通環(huán)節(jié)費用的變化情況將會直接作用于蘋果零售價格。與蘋果生產(chǎn)成本作用于價格類似，在其他因素不變的前提下，流通成本上升會壓縮蘋果中間商的利潤，從而影響批發(fā)、零售價，推升水果價格。水果流通環(huán)節(jié)的費用主要包括各流通節(jié)點之間的運輸費用，簡要包裝、初加工費用，流通各環(huán)節(jié)發(fā)生的場地租金、人工費用等。

（4）消費及替代品的影響

受消費習(xí)慣影響，短期來看，消費者對水果的需求彈性較小，對蘋果的消費變化更多的受到其替代水果的影響，一方面，其它時令水果的集中上市對蘋果銷售造成影響，同時，其他水果的價格也對蘋果價格產(chǎn)生影響，若蘋果價格大幅上漲，人們更多的選擇橘子、香蕉等更便宜的水果，進(jìn)而影響蘋果的價格。

（二）季節(jié)性周期對價格的影響

蘋果價格波動具有農(nóng)產(chǎn)品特有的季節(jié)性特點。一般來說，由于9月至11月為我國蘋果集中采收期，大量新果流入現(xiàn)貨市場，市場供應(yīng)增加，批發(fā)價格相對較低。12月至來年2月受元旦及春節(jié)節(jié)日因素影響，市場需求增加，批發(fā)價格逐步抬升。3、4月兩個月份，機(jī)械冷庫的蘋果集中出庫，供應(yīng)量變大，帶動價格下跌。5月份隨著機(jī)械冷庫出貨接近尾聲，供應(yīng)量減少，價格將逐步抬升，至新果上市前后，再次走低。

（三）其他相關(guān)因素分析

影響蘋果價格除以上因素外，還有一些其他因素同樣對蘋果的價格有著重要影響，例如消費習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，居民收入、政策因素、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、通貨膨脹等，因此在分析蘋果價格影響因素時，應(yīng)該綜合考慮。

四、蘋果供需狀況

（一）全球供需情況

蘋果是世界四大水果之一，位列柑橘、葡萄、香蕉之前。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，自1991年始，全球蘋果產(chǎn)量一直呈增長趨勢，2017/18年度全球蘋果產(chǎn)量約7621萬噸。全球蘋果產(chǎn)量最大的三個國家為：中國、美國、波蘭。與此同時，全球鮮蘋果消費量也一直呈現(xiàn)增加趨勢，2017/18年度全球鮮蘋果消費量約6458萬噸，蘋果加工消費量則在過去的20多年中有所起伏，整體維持穩(wěn)定態(tài)勢，2017/18年全球深加工消費量約為1125萬噸。

（二）中國蘋果供需情況

（1）中國蘋果生產(chǎn)

我國是世界上最大的蘋果生產(chǎn)國和消費國，近十年來產(chǎn)量和種植面積穩(wěn)步增長。 16/17年度蘋果總產(chǎn)量已達(dá)4388萬噸，居世界第一，產(chǎn)量較91/92年度翻了近10倍，占世界蘋果總產(chǎn)量的一半以上。

在蘋果的主產(chǎn)區(qū)分布上，受蘋果生長條件限制，我國的蘋果種植按省份劃分，廣泛分布于25個省份。其中最大主產(chǎn)省位于陜西，占全國產(chǎn)量24%；其次是山東省占全國產(chǎn)量22%，兩省產(chǎn)量接近中國蘋果產(chǎn)量的半壁江山；河南、山西、河北、甘肅、遼寧跟隨其后，產(chǎn)量和占比約為40%。按照地區(qū)劃分，主要分為黃土高原產(chǎn)區(qū)（陜西、甘肅、山西，三省總產(chǎn)量占全國41%左右）、渤海灣產(chǎn)區(qū)（山東、河北、遼寧，三省總產(chǎn)量占全國40%左右）和其他產(chǎn)區(qū)（20%左右）。

（2）中國蘋果進(jìn)出口

蘋果出口方面，自2004年起，我國一直保持世界最大蘋果出口國的地位，2016年中國蘋果出口量132萬噸。相比出口而言，中國蘋果進(jìn)口量較少，中國進(jìn)口蘋果主要來自美國、新西蘭和智利。2016年我國全年蘋果的進(jìn)口總量為6.7萬噸，2017年1-10月進(jìn)口6.1萬噸。

（3）中國蘋果流通

蘋果的流通是蘋果生產(chǎn)與消費的橋梁，也是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展必不可少的重要環(huán)節(jié)。蘋果的流通大致需要經(jīng)過產(chǎn)區(qū)收購→中長途運輸→人工篩選→入冷庫→出冷庫→套袋、裝箱→物流發(fā)貨→銷售等過程 。

（4）中國蘋果消費及加工

從需求來看，鮮食是蘋果主要的消費渠道，占蘋果供應(yīng)總量的83%（目前約3642萬噸），蘋果深加工量占15%，出口占2%。我國目前的蘋果人均年消費量已經(jīng)達(dá)到28kg/年左右。

 五、蘋果期貨合約

鮮蘋果期貨合約設(shè)計基本原則：貼近現(xiàn)貨市場實際，便于相關(guān)主體參與；保障品種安全運行，防范交易交割風(fēng)險；服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展，助力扶貧攻堅。

（一）蘋果期貨交割細(xì)則

（1）交割方式：倉庫+車（船）板

1．根據(jù)蘋果現(xiàn)貨儲存習(xí)慣和貿(mào)易流通特點，將蘋果期貨交割方式設(shè)計為“倉庫+車（船）板”。

2．車（船）板交割流程

同現(xiàn)有農(nóng)產(chǎn)品車（船）板交割流程，僅在交割地點和復(fù)檢環(huán)節(jié)略有不同。

交割地點：蘋果期貨要求在交割計價點交割。

爭議復(fù)檢：買賣雙方存在質(zhì)量爭議且協(xié)商不一致的，應(yīng)當(dāng)在貨物未離開指定車（船）板交割場所情況下向交易所提出復(fù)檢申請，并說明需要復(fù)檢的質(zhì)量指標(biāo)，爭議提出方預(yù)交復(fù)檢費用（檢驗費和差旅費等）。交易所指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢驗，復(fù)檢機(jī)構(gòu)自收到交易所復(fù)檢通知之日（不含該日）起5個工作日內(nèi)應(yīng)當(dāng)做出復(fù)檢結(jié)果，復(fù)檢結(jié)果為解決爭議的依據(jù)。復(fù)檢費用由過錯方承擔(dān)。

（2）交割單位：20噸

參考冷鏈運輸貨柜容量，符合現(xiàn)貨實際，順應(yīng)發(fā)展趨勢。

（3）交割品級

（4）包裝要求

蘋果期貨采用散果交割，但在入庫時必須采用塑料筐或木（鐵）筐等裝果容器進(jìn)行裝運，車（船）板交割除上述裝果方式外也允許用紙箱裝運，同一客戶同一批次的裝果容器要求規(guī)格統(tǒng)一。蘋果重量認(rèn)定參照以下公式：貨物重量=（抽取蘋果總毛重-抽取裝果容器的總重量）/抽取件數(shù)×貨物件數(shù)。蘋果交割后的包裝由買方自理或委托賣方代辦，相關(guān)費用由買方支付，交易所不再對包裝規(guī)格和費用做出規(guī)定。

（5）交割基準(zhǔn)價

蘋果期貨合約的交割基準(zhǔn)價為該期貨合約的基準(zhǔn)交割品在基準(zhǔn)交割計價點或基準(zhǔn)交割倉庫散果出庫時汽車板交貨的含稅價格（不含包裝物）。

（6）交割地點

蘋果交割地位于主產(chǎn)區(qū)，包括陜西、山東、河南、山西、河北、甘肅六省。其中，陜西為基準(zhǔn)交割地，山東、甘肅、河南升貼水為零，山西、河北貼水50元/噸。

（7）交割流程

沿用“三日交割法”，與鄭商所大多數(shù)品種保持一致。

（二）蘋果期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法

（1）標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊

按照提供的貨物分類精細(xì)程度，蘋果標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊分為兩種方式：

1.正常方式注冊：入庫蘋果符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，按照提供貨物數(shù)量注冊倉單；

2.折算方式注冊：入庫蘋果未經(jīng)充分整理，但其中符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的蘋果比例不低于交易所公布的折算比例時，貨主可按照以下計算方式提供入庫貨物申請注冊倉單，入庫貨物數(shù)量=倉單數(shù)量×交割單位/交易所規(guī)定的折算比例，倉單數(shù)量須為整數(shù)。折算比例由交易所另行公布。

采用不同方式注冊的倉單貨物應(yīng)當(dāng)分開存放。

以折算方式注冊的蘋果倉單，在對應(yīng)倉單注銷前，倉單注冊人不得對超出倉單數(shù)量的貨物進(jìn)行處置。其中，超出倉單數(shù)量的貨物按照現(xiàn)貨收取倉儲費，由倉庫與貨主自行結(jié)算。

（2）標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷

蘋果《提貨通知單》對應(yīng)的貨物以折算方式注冊的，如提貨人逾期未辦理相關(guān)手續(xù)，在接到倉庫通知后，倉單注冊人有權(quán)要求倉庫配合對貨物先行整理，并處置超出倉單數(shù)量的貨物，提貨人與注冊人協(xié)商一致的除外。

（3）標(biāo)準(zhǔn)倉單出庫

采用折算方式注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單出庫時，倉庫應(yīng)提前通知注冊人到場整理。注冊人未到場：

1倉庫代為整理對應(yīng)貨物，整理費用由注冊人承擔(dān)，倉庫與注冊人自行結(jié)算。

2視為對整理結(jié)果沒有異議，整理后余留的蘋果由倉庫轉(zhuǎn)交注冊人。注冊人未向倉庫支付整理費用的，倉庫可以依法對余留蘋果進(jìn)行處置并優(yōu)先受償。

（4）標(biāo)準(zhǔn)倉單有效期

每年5月第12個交易日（不含該日）之前注冊的倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單，應(yīng)在5月的第15個交易日（含該日）之前全部注銷；每年5月第12個交易日（含該日）至7月第12個交易日（不含該日）之間注冊的倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單，應(yīng)在7月的第15個交易日（含該日）之前全部注銷；每年7月第12個交易日（含該日）至9月最后1個交易日（含該日）不受理蘋果倉單注冊申請。

（三）蘋果期貨風(fēng)險控制管理辦法

（一）漲跌停板制度

蘋果期貨合約每日漲跌停板幅度為前一交易日結(jié)算價的±5%。

（二）保證金制度

蘋果期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)實行三段制，即自合約掛牌至交割月前一月第15個日歷日、交割月前一個月第16個日歷日至交割月前一個月最后一個日歷日、交割月期間，最低交易保證金分別為合約價值的7%、10%和20%。

（三）限倉制度

蘋果期貨參照現(xiàn)有品種限倉制度對非期貨公司會員及客戶實行梯度限倉，對于年貿(mào)易量超大型的企業(yè)，可通過申請?zhí)妆ｎ^寸擴(kuò)大持倉量以滿足自身套保需求。

（四）蘋果期貨交割倉庫名單